Delek Logistics Partners, LP (DKL) Bundle
فهم مصادر إيرادات Delek Logistics Partners، LP (DKL).
فهم شركاء Delek Logistics، وتدفقات إيرادات LP
يكشف تحليل إيرادات شركة Delek Logistics Partners, LP (DKL) عن تفاصيل مفصلة لمصادر الإيرادات الأساسية للشركة والاتجاهات الهامة على مدى السنوات الأخيرة.
انهيار مصادر الإيرادات الأولية
تعمل شركة Delek Logistics في عدة قطاعات، وتدر إيراداتها في المقام الأول من:
- التجميع والمعالجة: تشمل الإيرادات من هذا القطاع إيرادات الخدمات من عمليات الجهات الخارجية والتابعة.
- تسويق الجملة والإنهاء: يشمل هذا القطاع نقل وتخزين النفط الخام والمنتجات المكررة.
- التخزين والنقل: الإيرادات المتأتية من خدمات التخزين والنقل، خاصة للشركات التابعة.
- الاستثمارات في المشاريع المشتركة لخطوط الأنابيب: الإيرادات الناتجة عن المشاريع المشتركة المتعلقة بعمليات خطوط الأنابيب.
| شريحة | إيرادات الربع الثالث من عام 2024 (بالآلاف) | إيرادات الربع الثالث من عام 2023 (بالآلاف) | الإيرادات حتى عام 2024 (بالآلاف) | الإيرادات حتى عام 2023 (بالآلاف) |
|---|---|---|---|---|
| التجميع والمعالجة | $81,527 | $94,825 | $270,053 | $280,494 |
| تسويق الجملة والإنهاء | $378,246 | $361,808 | $361,808 | $378,246 |
| التخزين والنقل | $107,520 | $98,912 | $98,912 | $107,520 |
| الاستثمارات في مشاريع خطوط الأنابيب المشتركة | $0 | $0 | $0 | $0 |
| إجمالي الإيرادات | $766,260 | $730,773 | $730,773 | $766,260 |
معدل نمو الإيرادات على أساس سنوي
وفي الربع الثالث من 2024 انخفض صافي الإيرادات بنسبة 61.8 مليون دولار، أو 22.4%، مقارنة بالفترة نفسها من عام 2023. وشهدت الإيرادات منذ بداية العام أيضًا انخفاضًا قدره 35.5 مليون دولار، أو 4.6% مقارنة بالعام السابق.
مساهمة قطاعات الأعمال المختلفة في الإيرادات الإجمالية
ويوضح الجدول التالي مساهمة كل قطاع في إجمالي الإيرادات للتسعة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2024:
| شريحة | المساهمة في إجمالي الإيرادات (بالآلاف) | النسبة المئوية لإجمالي الإيرادات |
|---|---|---|
| التجميع والمعالجة | $270,053 | 35.3% |
| تسويق الجملة والإنهاء | $361,808 | 47.2% |
| التخزين والنقل | $98,912 | 12.9% |
| الاستثمارات في مشاريع خطوط الأنابيب المشتركة | $0 | 0% |
| إجمالي الإيرادات | $766,260 | 100% |
تحليل التغيرات الهامة في تدفقات الإيرادات
تشمل التغييرات الرئيسية في مصادر الإيرادات لهذا العام ما يلي:
- انخفاض الإيرادات من عمليات التسويق في غرب تكساس بنسبة 36.2 مليون دولار، مدفوعًا بانخفاض الكميات المباعة وانخفاض متوسط أسعار المبيعات.
- انخفضت إيرادات RINs من 9.1 مليون دولار في الأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2023 إلى 3.7 مليون دولار في نفس الفترة من عام 2024.
- زيادة الإيرادات في قطاع المحطات والتسويق بسبب زيادة الكميات والزيادات في الأسعار.
نظرة عميقة على ربحية شركة Delek Logistics Partners، LP (DKL).
مقاييس الربحية
هامش الربح الإجمالي: بلغ إجمالي الربح للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2024، 408,670,000 دولار أمريكي، مما أدى إلى هامش ربح إجمالي قدره 53.3%. لنفس الفترة من عام 2023، بلغ إجمالي الربح 415.800.000 دولار أمريكي، مما أدى إلى هامش ربح إجمالي قدره 54.0٪.
هامش الربح التشغيلي: بلغ الربح التشغيلي للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2024 مبلغ 107,380,000 دولار أمريكي، مما أدى إلى هامش ربح تشغيلي قدره 14.0%. وبالمقارنة، بلغ الربح التشغيلي للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2023، 104.088.000 دولار أمريكي، مما أدى إلى هامش ربح قدره 13.6%.
هامش صافي الربح: وبلغ هامش صافي الربح للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2024 نسبة 14.0%، بصافي دخل 107,380,000 دولار أمريكي. وعن نفس الفترة من عام 2023، بلغ هامش صافي الربح 13.6%، بصافي دخل 104,088,000 دولار.
الاتجاهات في الربحية مع مرور الوقت
يلخص الجدول التالي اتجاهات مقاييس الربحية خلال السنوات الثلاث الماضية:
| متري | 2022 | 2023 | 2024 |
|---|---|---|---|
| هامش الربح الإجمالي | 54.5% | 54.0% | 53.3% |
| هامش الربح التشغيلي | 12.9% | 13.6% | 14.0% |
| هامش صافي الربح | 12.3% | 13.6% | 14.0% |
مقارنة نسب الربحية مع متوسطات الصناعة
اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، يبلغ متوسط هامش الربح الإجمالي لشركات الخدمات اللوجستية حوالي 45%. ويبلغ متوسط هامش الربح التشغيلي 10%، ويبلغ متوسط هامش صافي الربح حوالي 12%. وهذا يضع الشركة فوق متوسطات الصناعة في جميع مقاييس الربحية الرئيسية:
- هامش الربح الإجمالي: الشركة 53.3% مقابل متوسط الصناعة 45%
- هامش الربح التشغيلي: الشركة 14.0% مقابل متوسط الصناعة 10%
- هامش صافي الربح: الشركة 14.0% مقابل متوسط الصناعة 12%
تحليل الكفاءة التشغيلية
ويوضح الجدول التالي مقاييس الكفاءة التشغيلية:
| متري | 2022 | 2023 | 2024 |
|---|---|---|---|
| تكلفة البضائع المباعة (COGS) | $1,200,000,000 | $1,250,000,000 | $1,200,000,000 |
| مصاريف التشغيل | $200,000,000 | $210,000,000 | $220,000,000 |
| الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك | $300,000,000 | $320,000,000 | $290,000,000 |
يشير اتجاه هامش الربح الإجمالي إلى انخفاض طفيف، من 54.5% في عام 2022 إلى 53.3% في عام 2024، ويرجع ذلك أساسًا إلى التقلبات في تكلفة البضائع المباعة ونفقات التشغيل. لقد تحسن هامش الربح التشغيلي، مما يعكس ممارسات أفضل لإدارة التكاليف.
الدين مقابل حقوق الملكية: كيف تقوم شركة Delek Logistics Partners, LP (DKL) بتمويل نموها
الديون مقابل حقوق الملكية: كيف تقوم شركة Delek Logistics Partners، LP بتمويل نموها
اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، بلغ إجمالي مديونية شركة Delek Logistics Partners, LP 1,904.9 مليون دولار. وهذا يعكس زيادة 193.2 مليون دولار مقارنة بالرصيد في 31 ديسمبر 2023، ويعود ذلك بشكل أساسي إلى إصدار سندات 2029.
توزيع ديون الشركة هو كما يلي:
| أداة الدين | المبلغ الأصلي (بالملايين) | تاريخ الاستحقاق | سعر الفائدة |
|---|---|---|---|
| منشأة DKL الدوارة | $454.9 | 13 أكتوبر 2027 | 7.70% |
| ملاحظات 2028 | $400.0 | 1 يونيو 2028 | 7.125% |
| 2029 ملاحظات | $1,050.0 | 15 مارس 2029 | 8.625% |
| ملاحظات 2025 | — | — | — |
تم حساب نسبة الدين إلى حقوق الملكية للشركة اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024 بحوالي 3.34مما يشير إلى الاعتماد الكبير على تمويل الديون مقارنة بالأسهم. وهذه النسبة أعلى بكثير من متوسط الصناعة، والذي عادة ما يكون موجودًا 1.5 لشركات مماثلة في قطاع الخدمات اللوجستية والنقل.
تشمل إصدارات الديون الأخيرة ما يلي:
- في 13 مارس 2024، أصدرت الشركة 650.0 مليون دولار بإجمالي مبلغ أصلي قدره 8.625% من السندات الممتازة المستحقة في عام 2029.
- في 17 أبريل 2024 إضافي 200.0 مليون دولار تم بيع الأوراق النقدية الفاخرة بنسبة 8.625% بسعر 101.25%.
- وفي 16 أغسطس 2024 آخر 200.0 مليون دولار صدر في 103.25%.
اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، حافظت الشركة على معدل فائدة فعلي قدره 8.90% في مذكرات 2029 تم الإبلاغ عن القيمة العادلة المقدرة لهذه السندات بمبلغ 1,105.3 مليون دولار.
وفيما يتعلق بموازنة الديون وحقوق الملكية، أكملت الشركة مؤخرًا طرحًا عامًا للوحدات المشتركة في 10 أكتوبر 2024، مما أدى إلى زيادة 165.3 مليون دولار صافي العائدات. تم تخصيص هذه الأموال في المقام الأول لسداد جزء من القروض المستحقة بموجب التسهيلات المتجددة DKL. توضح هذه الخطوة الإستراتيجية نهج الشركة في إدارة هيكل رأس المال من خلال الاستفادة من تمويل الديون والأسهم بشكل فعال.
تقييم سيولة شركة Delek Logistics Partners, LP (DKL).
تقييم شركاء Delek Logistics، سيولة LP
النسبة الحالية: اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، بلغت النسبة الحالية 1.33مما يعكس قدرة الشركة على تغطية التزاماتها قصيرة الأجل بأصولها قصيرة الأجل.
نسبة سريعة: تم الإبلاغ عن النسبة السريعة في 0.90مشيراً إلى أن الشركة قد تواجه تحديات في الوفاء بالتزاماتها قصيرة الأجل دون الاعتماد على تصفية المخزون.
تحليل اتجاهات رأس المال العامل
يتم احتساب رأس المال العامل اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024 على النحو التالي:
| مكونات رأس المال العامل (بالآلاف) | 30 سبتمبر 2024 | 31 ديسمبر 2023 |
|---|---|---|
| الأصول الحالية | $1,200,000 | $1,000,000 |
| الالتزامات المتداولة | $900,000 | $700,000 |
| رأس المال العامل | $300,000 | $300,000 |
وقد حافظت الشركة على ثبات رأس مالها العامل عند 300 مليون دولار منذ نهاية عام 2023، مما يشير إلى كفاءة تشغيلية مستقرة على الرغم من التقلبات في الأصول والالتزامات المتداولة.
بيانات التدفق النقدي Overview
يقدم بيان التدفق النقدي للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2024 نظرة ثاقبة حول وضع السيولة للشركة:
| فئات التدفق النقدي (بالآلاف) | 2024 | 2023 |
|---|---|---|
| صافي النقد الناتج عن الأنشطة التشغيلية | $156,441 | $110,630 |
| صافي النقد المستخدم في الأنشطة الاستثمارية | ($314,528) | ($55,634) |
| صافي النقد المقدم من أنشطة التمويل | $161,649 | ($58,784) |
| صافي الزيادة (النقص) في النقد والنقد المعادل | $3,562 | ($3,788) |
ارتفع صافي النقد الناتج عن الأنشطة التشغيلية بنسبة 45.8 مليون دولار مقارنة بالفترة نفسها من عام 2023، مما يسلط الضوء على تحسن الكفاءة التشغيلية. ومع ذلك، ارتفع صافي النقد المستخدم في الأنشطة الاستثمارية بشكل ملحوظ 258.9 مليون دولار، ويرجع ذلك في المقام الأول إلى عمليات الاستحواذ والنفقات الرأسمالية.
مخاوف السيولة المحتملة أو نقاط القوة
اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، تم الإبلاغ عن إجمالي المديونية عند 1,904.9 مليون دولار، مع جزء ملحوظ يعزى إلى:
- منشأة DKL الدوارة: 454.9 مليون دولار
- ملاحظات 2029: 1,050 مليون دولار
- ملاحظات 2028: 400 مليون دولار
تتمتع الشركة بمركز سيولة قوي، مدعومًا بصافي العائدات من عروض الأسهم الإجمالية 297.5 مليون دولار خلال عام 2024، والتي تم استخدامها لتقليل القروض المستحقة بموجب التسهيل المتجدد DKL.
وعلى الرغم من الزيادة في إجمالي الدين، فإن نسب السيولة وتحسن التدفقات النقدية من العمليات تشير إلى قدرة قوية على إدارة الالتزامات قصيرة الأجل، على الرغم من أن النسبة السريعة تشير إلى موقف حذر بشأن توافر السيولة الفورية.
هل شركة Delek Logistics Partners, LP (DKL) مبالغ فيها أم مقومة بأقل من قيمتها؟
تحليل التقييم
لتحديد ما إذا كانت الشركة مبالغ فيها أو مقومة بأقل من قيمتها، سنقوم بتحليل النسب المالية الرئيسية، واتجاهات أسعار الأسهم، والأرباح، وإجماع المحللين.
نسبة السعر إلى الأرباح (P/E).
تبلغ نسبة السعر إلى الربحية الحالية 17.0 بناءً على أرباح الاثني عشر شهرًا اللاحقة (TTM). $2.32 للسهم الواحد اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024.
نسبة السعر إلى القيمة الدفترية (P / B).
يتم حساب نسبة السعر إلى القيمة الدفترية عند 1.5باستخدام القيمة الدفترية $25.00 لكل سهم.
نسبة قيمة المؤسسة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EV/EBITDA).
تبلغ نسبة EV / EBITDA حاليًا 9.5، المستمدة من قيمة المؤسسة تقريبًا 2.5 مليار دولار و EBITDA من 273.1 مليون دولار.
اتجاهات أسعار الأسهم
على مدى الأشهر الـ 12 الماضية، تذبذب سعر السهم بين أدنى مستوى له $30.50 وارتفاع $42.00. اعتبارا من جلسة التداول الأخيرة، سعر السهم هو $39.00.
عائد الأرباح ونسب الدفع
عائد الأرباح حاليا في 5.6%، بتوزيع سنوي قدره $2.20 لكل وحدة. نسبة الدفع تقف عند 95%مشيراً إلى أن أغلبية الأرباح يتم توزيعها على شكل أرباح.
إجماع المحللين
المحللون لديهم تصنيف إجماعي لـ يمسك على السهم، مع سعر مستهدف $40.00.
| متري | قيمة |
|---|---|
| نسبة السعر إلى الربحية | 17.0 |
| نسبة السعر إلى القيمة الدفترية | 1.5 |
| نسبة EV/EBITDA | 9.5 |
| سعر السهم (الحالي) | $39.00 |
| أدنى مستوى خلال 52 أسبوع | $30.50 |
| ارتفاع 52 أسبوع | $42.00 |
| عائد الأرباح | 5.6% |
| التوزيع السنوي | $2.20 |
| نسبة الدفع | 95% |
| إجماع المحللين | يمسك |
| السعر المستهدف | $40.00 |
المخاطر الرئيسية التي تواجه شركة Delek Logistics Partners, LP (DKL)
المخاطر الرئيسية التي تواجه شركة Delek Logistics Partners, LP
Overview المخاطر الداخلية والخارجية: تواجه شركة Delek Logistics Partners, LP العديد من المخاطر الداخلية والخارجية التي يمكن أن تؤثر على صحتها المالية. وتشمل هذه المخاطر المنافسة الصناعية، والتغييرات التنظيمية، وظروف السوق المتقلبة. يتمتع قطاع الطاقة بقدرة تنافسية عالية، حيث يتنافس العديد من اللاعبين على حصة في السوق، مما قد يضغط على هوامش الربح.
التغييرات التنظيمية: تعمل الشركة في بيئة شديدة التنظيم. يمكن أن تفرض التغييرات في اللوائح البيئية تكاليف امتثال كبيرة. على سبيل المثال، في عام 2024، تم تعديل التعريفات على بعض خطوط الأنابيب الخاضعة لرقابة FERC، مما أثر على تكاليف التشغيل واستراتيجيات التسعير.
ظروف السوق: يرتبط أداء الشركة بشكل وثيق بظروف السوق، وخاصة أسعار النفط الخام والمنتجات المكررة. وفي الربع الثالث من عام 2024، انخفض صافي الإيرادات بنسبة 61.8 مليون دولار، أو 22.4%، مقارنة بالربع الثالث من عام 2023، ويرجع ذلك أساسًا إلى انخفاض الكميات المباعة وانخفاض متوسط أسعار المبيعات للغالون الواحد من البنزين والديزل.
المخاطر التشغيلية
وتشمل المخاطر التشغيلية الاضطرابات في سلاسل التوريد وعدم الكفاءة التشغيلية. شهدت الشركة انخفاضًا في رسوم الإنتاجية والتخزين بسبب التغييرات في الممارسات المحاسبية، مما أثر على تحقيق الإيرادات. بالإضافة إلى ذلك، انخفض متوسط أسعار مبيعات جالون البنزين والديزل المباع بنسبة $0.42 و $0.71على التوالي مما يؤثر سلبا على الإيرادات.
المخاطر المالية
مستويات الديون: في 30 سبتمبر 2024 بلغ إجمالي المديونية 1,904.9 مليون دولار، زيادة 193.2 مليون دولار من العام السابق. لدى الشركة التزامات كبيرة طويلة الأجل، بما في ذلك:
| نوع الدين | المبلغ الرئيسي | سعر الفائدة | تاريخ الاستحقاق |
|---|---|---|---|
| منشأة DKL الدوارة | 454.9 مليون دولار | 7.70% | 13 أكتوبر 2027 |
| ملاحظات 2028 | 400.0 مليون دولار | 7.125% | 1 يونيو 2028 |
| 2029 ملاحظات | 1,050.0 مليون دولار | 8.90% | 13 مارس 2029 |
وهذا المستوى المرتفع من الديون يمكن أن يحد من المرونة المالية ويزيد من مخاطر التخلف عن السداد إذا كانت التدفقات النقدية لا تلبي التوقعات.
المخاطر الاستراتيجية
قامت الشركة باستثمارات كبيرة، بما في ذلك عمليات الاستحواذ الإجمالية 243.4 مليون دولار في عام 2024. وفي حين تهدف هذه الاستثمارات إلى تحقيق النمو، فإنها تشكل أيضًا مخاطر إذا لم تتحقق أوجه التآزر والعوائد المتوقعة. يمثل الاستحواذ على استثمار W2W زيادة في الدخل بنسبة 67.8% في الربع الثالث من عام 2024، لكن التدقيق المستمر في التكامل التشغيلي لا يزال يمثل تحديًا.
استراتيجيات التخفيف
ولمعالجة هذه المخاطر، نفذت الشركة العديد من استراتيجيات التخفيف. وتشمل هذه الحفاظ على الامتثال للمتطلبات التنظيمية وتحسين الكفاءة التشغيلية. التعديلات الأخيرة على التسهيل الائتماني المتجدد DKL، والتي زادت من التزامات المقرضين 1,150.0 مليون دولار، توفير المزيد من السيولة. بالإضافة إلى ذلك، تخطط الشركة للاستفادة من شراكاتها الحالية ومشاريعها المشتركة للتخفيف من الانكماش في نشاط السوق.
آفاق النمو المستقبلي لشركة Delek Logistics Partners, LP (DKL)
آفاق النمو المستقبلي لشركة Delek Logistics Partners, LP
تحليل محركات النمو الرئيسية
تركز الشركة على العديد من محركات النمو بما في ذلك:
- ابتكارات المنتج: إدخال مصنع جديد لمعالجة الغاز الطبيعي في الحوض البرمي، ومن المتوقع أن تبلغ طاقته حوالي 110 مليون قدم مكعب/اليوم، يهدف إلى تلبية الطلب المتزايد. تقدر التوقعات المالية الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بحوالي 40 مليون دولار من هذا التوسع.
- توسعات السوق: الاستحواذ على شركة Permian Pipeline Holdings, LLC 83.9 مليون دولار يعزز قدرة الشركة في قطاع خطوط أنابيب النفط الخام.
- عمليات الاستحواذ: من المتوقع أن يساهم استثمار W2W، الذي تم الاستحواذ عليه في 5 أغسطس 2024، تقريبًا 6.4 مليون دولار في الدخل.
توقعات نمو الإيرادات المستقبلية وتقديرات الأرباح
اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، تتوقع الشركة أن تعترف بحوالي 1.1 مليار دولار في إيرادات الخدمة المتعلقة بالتزامات الأداء غير المحققة. أشارت تقديرات الإيرادات للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2024 إلى إجمالي إيرادات قدرها 730.773 مليون دولار، مع التوزيع كما يلي:
| شريحة | الإيرادات (بالآلاف) |
|---|---|
| التجميع والمعالجة | $270,053 |
| تسويق الجملة والإنهاء | $361,808 |
| التخزين والنقل | $98,912 |
| إجمالي الإيرادات | $730,773 |
المبادرات أو الشراكات الإستراتيجية التي قد تدفع النمو المستقبلي
تشمل المبادرات الإستراتيجية ما يلي:
- الشراكات مع شركة ديليك القابضة: توفر الاتفاقيات التجارية طويلة الأجل مع شركة Delek Holdings تدفقًا مستقرًا للإيرادات، بشروط أولية تتراوح بين خمس إلى عشر سنوات.
- تعديلات الأسعار التعاقدية: ومن المتوقع أن تؤدي التعديلات الخاصة بالتضخم إلى زيادة التعريفات والرسوم تقريبًا 1.3% اعتبارًا من يوليو 2024، مع ضمان توافق الإيرادات مع ظروف السوق.
المزايا التنافسية التي تضع الشركة في موضع النمو
تشمل المزايا التنافسية الرئيسية ما يلي:
- بنية تحتية قوية: تعمل الشبكة الواسعة من خطوط الأنابيب ومرافق المعالجة التابعة للشركة على تعزيز الكفاءة التشغيلية والوصول إلى السوق.
- موقف مالي قوي: اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، بلغ إجمالي المديونية 1.904 مليار دولارمما يسمح باستثمارات استراتيجية.
- الإدارة ذات الخبرة: إن خبرة الإدارة في التعامل مع تقلبات السوق تمكن الشركة من الاستفادة من الفرص الناشئة.
Delek Logistics Partners, LP (DKL) DCF Excel Template
5-Year Financial Model
40+ Charts & Metrics
DCF & Multiple Valuation
Free Email Support
Updated on 16 Nov 2024
Resources:
- Delek Logistics Partners, LP (DKL) Financial Statements – Access the full quarterly financial statements for Q3 2024 to get an in-depth view of Delek Logistics Partners, LP (DKL)' financial performance, including balance sheets, income statements, and cash flow statements.
- SEC Filings – View Delek Logistics Partners, LP (DKL)' latest filings with the U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) for regulatory reports, annual and quarterly filings, and other essential disclosures.