تحليل شركة داو (DOW) للصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين

فهم تدفقات إيرادات شركة Dow Inc. (DOW).

فهم تدفقات إيرادات شركة Dow Inc

يعتمد الأداء المالي لشركة Dow Inc. بشكل أساسي على مصادر إيراداتها المتنوعة. تحقق الشركة دخلاً من خلال قطاعات مختلفة، مع التركيز بشكل ملحوظ على مواد التغليف والبلاستيك المتخصصة، والوسائط الصناعية والبنية التحتية، ومواد الأداء والطلاءات.

انهيار مصادر الإيرادات الأولية

اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2024، أعلنت شركة داو عن صافي المبيعات التالية حسب القطاع:

معدل نمو الإيرادات على أساس سنوي

سجلت شركة داو في الأشهر التسعة الأولى من عام 2024 صافي مبيعات بقيمة 32,559 مليون دولار أمريكي، بانخفاض قدره 4% من 34,001 مليون دولار أمريكي في نفس الفترة من عام 2023. ويعزى انخفاض الإيرادات إلى انخفاض الأسعار المحلية بنسبة 5% وانخفاض الأسعار المحلية بنسبة 1%. زيادة في الحجم.

مساهمة قطاعات الأعمال المختلفة في الإيرادات الإجمالية

بالنسبة للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2024، كانت مساهمة كل قطاع في إجمالي الإيرادات على النحو التالي:

تحليل التغيرات الهامة في تدفقات الإيرادات

ولوحظ التغيير الأكثر أهمية في تدفقات الإيرادات للربع الثالث من عام 2024 في قطاع الشركات، الذي شهد زيادة بنسبة 68٪ في صافي المبيعات بسبب تحسن الأداء في عمليات التأمين. وعلى العكس من ذلك، شهد قطاع التعبئة والتغليف والمواد البلاستيكية المتخصصة انخفاضًا بنسبة 6٪ في صافي المبيعات للأشهر التسعة الأولى من عام 2024، مدفوعًا بانخفاض الأسعار المحلية وضغوط الحجم. كما واجهت الوسائط الصناعية والبنية التحتية تحديات، مع انخفاض صافي المبيعات بنسبة 7٪ مقارنة بالعام السابق.

وبشكل عام، ارتفع إجمالي صافي مبيعات الشركة بنسبة 1% في الربع الثالث من عام 2024 مقارنة بالعام السابق، مما يعكس الأداء المتباين عبر قطاعاتها التشغيلية ومناطقها الجغرافية.

الغوص العميق في ربحية شركة داو (DOW).

نظرة عميقة على ربحية شركة Dow Inc

هامش الربح الإجمالي: خلال الأشهر التسعة الأولى من عام 2024، بلغ إجمالي هامش الربح تقريبًا 11.61%، مقارنة ب 12.35% لنفس الفترة من عام 2023. وبلغ إجمالي الربح للأشهر التسعة الأولى من عام 2024 3,771 مليون دولار على صافي المبيعات 32.559 مليون دولار.

هامش الربح التشغيلي: وبلغ هامش الربح التشغيلي للأشهر التسعة الأولى من عام 2024 1.97%، أسفل من 2.78% في الأشهر التسعة الأولى من عام 2023. بلغت الأرباح التشغيلية قبل الفوائد والضرائب والإهلاك (EBIT) للأشهر التسعة الأولى من عام 2024 641 مليون دولار.

هامش صافي الربح: وبلغ هامش صافي الربح للأشهر التسعة الأولى من عام 2024 3.59%، مقارنة ب 2.04% في الأشهر التسعة الأولى من عام 2023. بلغ صافي الدخل المتاح للمساهمين العاديين للأشهر التسعة الأولى من عام 2024 1,169 مليون دولار.

الاتجاهات في الربحية مع مرور الوقت

مقارنة الأشهر التسعة الأولى من عام 2024 مع نفس الفترة من عام 2023:

• انخفض إجمالي الربح من 4,186 مليون دولار ل 3,771 مليون دولار.
• انخفضت الأرباح التشغيلية قبل الفوائد والضرائب والإهلاك من 902 مليون دولار ل 641 مليون دولار.
• ارتفع صافي الدخل من 694 مليون دولار ل 1,169 مليون دولار.

مقارنة نسب الربحية مع متوسطات الصناعة

تحليل الكفاءة التشغيلية

وفي الأشهر التسعة الأولى من عام 2024، بلغت تكلفة المبيعات 28,788 مليون دولارمما يؤدي إلى تكلفة المبيعات كنسبة مئوية من صافي المبيعات 88.7%. وهذه زيادة طفيفة من 88.5% خلال الأشهر التسعة الأولى من عام 2023.

وكانت نفقات البحث والتطوير 608 مليون دولار للأشهر التسعة الأولى من عام 2024، مقارنة بـ 616 مليون دولار خلال الأشهر التسعة الأولى من عام 2023.

بلغت نسبة تحويل التدفق النقدي التشغيلي للأشهر التسعة الأولى من عام 2024 48.9%، انخفاضا من 84.7% خلال الأشهر التسعة الأولى من عام 2023.

بشكل عام، واجهت الشركة تحديات في الحفاظ على الربحية وسط التقلبات في الأسعار المحلية والتكاليف التشغيلية، مما أثر سلباً على الهوامش الإجمالية والتشغيلية.

الديون مقابل حقوق الملكية: كيف تقوم شركة داو (DOW) بتمويل نموها

الديون مقابل حقوق الملكية: كيف تقوم شركة داو بتمويل نموها

مستويات الديون

اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، أعلنت شركة Dow Inc. عن إجمالي ديون طويلة الأجل قدرها 16,164 مليون دولار، مقارنة ب 14,907 مليون دولار في نهاية عام 2023. وبلغت قيمة السندات قصيرة الأجل المستحقة للبنوك والمقرضين الآخرين 111 مليون دولار اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، بدءًا من 62 مليون دولار في 31 ديسمبر 2023.

نسبة الدين إلى حقوق الملكية

كانت نسبة الدين إلى حقوق الملكية لشركة Dow Inc. تقريبًا 0.86 في 30 سبتمبر 2024، محسوبة كإجمالي المطلوبات 59,389 مليون دولار وإجمالي حقوق الملكية 18,841 مليون دولار. هذه النسبة أقل من متوسط ​​الصناعة بحوالي 1.0، مما يشير إلى نهج أكثر تحفظًا في الاستفادة.

إصدارات الديون الأخيرة

في الربع الأول من عام 2024، أصدرت الشركة 1.25 مليار دولار من الأوراق النقدية غير المضمونة، والتي شملت 600 مليون دولار سندات بفائدة 5.15% تستحق في 2034 و 650 مليون دولار من 5.60٪ سندات مستحقة في عام 2054. في المجموع، أصدرت الشركة 1,443 مليون دولار في الديون طويلة الأجل خلال الأشهر التسعة الأولى من عام 2024.

التصنيفات الائتمانية

اعتبارًا من 1 يوليو 2024، حصلت شركة Dow Inc. على التصنيفات الائتمانية التالية: أكدت وكالة Fitch Ratings تصنيفًا طويل الأجل لـ بي بي بي+ وتصنيف قصير المدى لـ F1; منحت وكالة موديز تصنيفًا طويل المدى لـ با1 وتصنيف قصير المدى لـ ف-2; وصنفتها ستاندرد آند بورز بي بي بي مع تصنيف قصير المدى قدره أ-2. وتم تأكيد جميع التصنيفات مع نظرة مستقبلية مستقرة.

نشاط إعادة تمويل الديون

في الربع الثاني من عام 2024، استردت شركة Dow Inc. ما مجموعه 100 مليون دولار من الأوراق النقدية المختلفة، مما أدى إلى ربح قبل الضريبة قدره 5 ملايين دولار بشأن السداد المبكر للديون. الشركة سداد أيضا 77 مليون دولار من الديون طويلة الأجل خلال الأشهر التسعة الأولى من عام 2024.

الموازنة بين تمويل الديون وتمويل الأسهم

تحافظ شركة Dow Inc. على نهج متوازن بين تمويل الديون وتمويل الأسهم. وقد التزمت الشركة بتسهيلات ائتمانية بلغ مجموعها 8.4 مليار دولار اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، مما يضمن السيولة لتلبية الاحتياجات التشغيلية مع إدارة النفقات الرأسمالية بشكل فعال. كما أبلغت الشركة عن النقد والنقد المعادل 2,883 مليون دولار في نفس التاريخ، مما يشير إلى وضع سيولة قوي.

تقييم سيولة شركة داو (DOW).

تقييم سيولة شركة داو جونز

الأصول الحالية: 17,977 مليون دولار (اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024)

الالتزامات المتداولة: 10,827 مليون دولار (اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024)

صافي رأس المال العامل: 7,150 مليون دولار (اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024)

النسبة الحالية: 1.66:1 (اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024)

نسبة سريعة: 1.25:1 (يتم حسابها على أنها (الأصول المتداولة – المخزونات) / الالتزامات المتداولة)

تحليل اتجاهات رأس المال العامل

اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، انخفضت النسبة الحالية من 1.77:1 في نهاية عام 2023 إلى 1.66:1. وهذا يشير إلى انخفاض في وضع السيولة. كما انخفض صافي رأس المال العامل من 7,657 مليون دولار في نهاية عام 2023 إلى 7,150 مليون دولار في عام 2024.

بيانات التدفق النقدي Overview

للتسعة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2024:

• النقدية المقدمة من الأنشطة التشغيلية: 2,100 مليون دولار
• النقد المستخدم في الأنشطة الاستثمارية: (1,456) مليون دولار
• النقد المستخدم في أنشطة التمويل: (723) مليون دولار

انخفض النقد المقدم من الأنشطة التشغيلية من 3,540 مليون دولار في عام 2023 إلى 2,100 مليون دولار في عام 2024. ويعزى هذا الانخفاض إلى تعديلات الأرباح النقدية وتغييرات رأس المال العامل.

مخاوف السيولة المحتملة أو نقاط القوة

اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، أبلغت الشركة عن النقد والنقد المعادل بمبلغ 2,883 مليون دولار، انخفاضا من 2,987 مليون دولار في نهاية عام 2023. وتحتفظ الشركة بمركز سيولة قوي بإجمالي مصادر سيولة قدرها 12.7 مليار دولاربما في ذلك التسهيلات الائتمانية غير المسحوبة 8.4 مليار دولار.

وعلى الرغم من انخفاض التدفق النقدي من العمليات، إلا أن وجود تسهيلات ائتمانية كبيرة متاحة وملتزمة تدعم سيولة الشركة. ولا يوجد لدى الشركة آجال استحقاق كبيرة للديون طويلة الأجل المستحقة حتى عام 2027، مما يعزز مرونتها المالية.

بشكل عام، في حين أن هناك بعض المخاوف بشأن انخفاض التدفق النقدي من العمليات ومقاييس رأس المال العامل، فإن الشركة تحتفظ بما يكفي من السيولة والمرونة المالية للوفاء بالتزاماتها.

هل شركة داو جونز (DOW) مبالغ فيها أم مقومة بأقل من قيمتها؟

تحليل التقييم

يعد تقييم الشركة عاملاً حاسماً بالنسبة للمستثمرين، ويمكن تقييمه من خلال مقاييس مالية مختلفة. يركز التحليل التالي على النسب الرئيسية، واتجاهات أداء الأسهم، وعائدات الأرباح، وإجماع المحللين للشركة المعنية اعتبارًا من عام 2024.

نسبة السعر إلى الأرباح (P/E).

يتم حساب نسبة السعر إلى الربحية الحالية باستخدام ربحية السهم (EPS). بالنسبة للربع الثالث من عام 2024، كان العائد على السهم $0.30 مقارنة ب $0.42 في الربع الثالث من عام 2023. أرباح السهم اللاحقة لمدة اثني عشر شهرًا (TTM) لعام 2024 هي $1.65، مما يؤدي إلى نسبة السعر إلى الربحية تقريبًا 12.7 على أساس سعر السهم $20.93 حتى نهاية سبتمبر 2024.

نسبة السعر إلى القيمة الدفترية (P / B).

القيمة الدفترية للسهم مشتقة من إجمالي حقوق المساهمين. اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، بلغ إجمالي حقوق المساهمين 18.3 مليار دولار مع 702.3 مليون الأسهم القائمة، مما أدى إلى القيمة الدفترية للسهم الواحد تقريبا $26.00. باستخدام سعر السهم الحالي $20.93، نسبة السعر إلى القيمة الدفترية تقريبًا 0.81.

نسبة قيمة المؤسسة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EV/EBITDA).

يتم حساب قيمة المؤسسة (EV) كقيمة سوقية بالإضافة إلى إجمالي الدين مطروحًا منه النقد وما يعادله. القيمة السوقية هي 14.7 مليار دولار، إجمالي الدين هو 12.3 مليار دولار، والنقد المعادل هو 2.88 مليار دولار. ينتج عن هذا EV تقريبًا 24.1 مليار دولار. إن الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) للأشهر الاثني عشر الماضية هي 4.3 مليار دولار، مما أدى إلى نسبة EV / EBITDA تقريبًا 5.6.

اتجاهات أسعار الأسهم

على مدار الـ 12 شهرًا الماضية، تقلبت أسعار السهم بشكل ملحوظ، بدءًا من حوالي 1000 دولار $30.00 في أكتوبر 2023، وبلغت ذروتها عند $35.00 في ديسمبر 2023، ثم انخفض إلى ما يقرب من $20.93 بحلول سبتمبر 2024. ويمثل هذا انخفاضًا بنحو 30% على مدار العام.

عائد الأرباح ونسب الدفع

وأعلنت الشركة عن توزيع أرباح $0.70 لكل سهم ربع سنوي، مما يؤدي إلى توزيع أرباح سنوية قدرها $2.80. بناء على سعر السهم الحالي $20.93، عائد الأرباح تقريبًا 13.4%. إن نسبة التوزيع، والتي يتم حسابها على أساس توزيعات الأرباح لكل سهم مقسومة على ربحية السهم، تقريبية 42.4% بناءً على TTM EPS لـ $1.65.

إجماع المحللين

تعكس تقييمات المحللين اعتبارًا من أكتوبر 2024 إجماعًا يمسك مع السعر المستهدف تقريبا $25.00. من المحللين الذين يغطون السهم 55% يوصي عقد، 30% يوصي شراء، و 15% يوصي بالبيع.

المخاطر الرئيسية التي تواجه شركة داو (DOW)

المخاطر الرئيسية التي تواجه شركة داو جونز

تواجه شركة Dow Inc. مجموعة متنوعة من عوامل الخطر الداخلية والخارجية التي يمكن أن تؤثر بشكل كبير على صحتها المالية. وفيما يلي بعض المخاطر الرئيسية التي تم تحديدها:

مسابقة الصناعة

تتميز الصناعة الكيميائية بقدرة تنافسية عالية، حيث يتنافس العديد من اللاعبين على حصة في السوق. وتتنافس شركة داو مع شركات كبرى مثل BASF، وDuPont، وLyondellBasell. وفي الربع الثالث من عام 2024، أعلنت شركة داو عن صافي مبيعات بلغت 10.879 مليار دولار، زيادة هامشية من 10.730 مليار دولار في الربع نفسه من عام 2023، مما يشير إلى ضغوط تنافسية في الحفاظ على نمو الإيرادات.

التغييرات التنظيمية

يمكن أن تشكل التغييرات في اللوائح البيئية مخاطر كبيرة. تخضع الشركة لمختلف القوانين واللوائح المتعلقة بحماية البيئة والصحة والسلامة. في الربع الثالث من عام 2024، عكست الأرباح التشغيلية قبل الفوائد والضرائب والإهلاك لشركة داو خسارة قدرها 64 مليون دولارويرجع ذلك جزئيًا إلى زيادة التكاليف المرتبطة بالامتثال والتدابير البيئية.

ظروف السوق

من الممكن أن تؤثر التقلبات في الظروف الاقتصادية العالمية على الطلب على منتجات داو. على سبيل المثال، شهدت الشركة أ تراجع 4% في صافي المبيعات في الأشهر التسعة الأولى من عام 2024، وانخفض إلى 32.559 مليار دولار من 34.001 مليار دولار في نفس الفترة من عام 2023. ويسلط هذا الانخفاض الضوء على حساسية أدائها لديناميكيات السوق الأوسع.

المخاطر التشغيلية

تواجه شركة داو مخاطر تشغيلية، بما في ذلك اضطرابات سلسلة التوريد وعدم كفاءة الإنتاج. وسجلت الشركة مخصصات انخفاض القيمة 7 ملايين دولار المتعلقة بشطب الأصول في الربع الثالث من عام 2024. يمكن أن تؤثر مثل هذه المشكلات التشغيلية سلبًا على الربحية والكفاءة التشغيلية.

المخاطر المالية

تشمل المخاطر المالية التقلبات في أسعار الفائدة وأسعار صرف العملات. وفي الأشهر التسعة الأولى من عام 2024، ارتفعت مصاريف الفوائد لشركة داو إلى 595 مليون دولار، من 549 مليون دولار في نفس الفترة من عام 2023. وتعكس هذه الزيادة ارتفاع تكاليف الاقتراض، وهو ما يمكن أن يضغط على الأداء المالي.

المخاطر الاستراتيجية

إن القرارات الإستراتيجية التي تتخذها شركة داو، مثل عمليات الاستحواذ أو تصفية الاستثمارات، تحمل مخاطر كامنة. أكملت الشركة الاستحواذ على شركة Circulus Holdings مقابل ما يقرب من 130 مليون دولار في أغسطس 2024، الأمر الذي قد ينطوي على مخاطر التكامل.

استراتيجيات التخفيف

وللتخفيف من هذه المخاطر، قامت شركة داو بتنفيذ عدة إستراتيجيات:

• إدارة التكاليف: قامت الشركة بتنفيذ برامج إعادة الهيكلة تهدف إلى تقليل التكاليف التشغيلية وتحسين الكفاءة.
• محفظة منتجات متنوعة: تحتفظ شركة داو بمجموعة متنوعة من المنتجات للوقاية من تقلبات السوق.
• المرونة المالية: وكانت النقدية والسيولة الملتزمة 12.7 مليار دولار اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، بما يضمن قدرة الشركة على الوفاء بالتزاماتها المالية.

ملخص مؤشرات الصحة المالية

آفاق النمو المستقبلي لشركة Dow Inc. (DOW)

آفاق النمو المستقبلية لشركة داو جونز

تحليل محركات النمو الرئيسية

تركز الشركة على العديد من محركات النمو الرئيسية، بما في ذلك:

• ابتكارات المنتج: تواصل شركة Dow Inc. الاستثمار بكثافة في البحث والتطوير، مع إجمالي نفقات البحث والتطوير 208 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2024، مقارنة بـ 197 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2023.
• توسعات السوق: أعلنت الشركة عن صافي مبيعات 10.9 مليار دولار في الربع الثالث من عام 2024، بزيادة قدرها 1% من 10.7 مليار دولار في الربع الثالث من عام 2023.
• عمليات الاستحواذ: في أغسطس 2024، استحوذت شركة Dow Inc. على شركة Circulus Holdings، وهي شركة إعادة التدوير الميكانيكية، مقابل ما يقرب من 130 مليون دولار.

توقعات نمو الإيرادات المستقبلية وتقديرات الأرباح

من المتوقع أن يكون نمو الإيرادات المستقبلية مدفوعًا بالطلب في الأسواق المرنة. وتتوقع الشركة أرباحًا أساسية تزيد عن 3 مليارات دولار بحلول عام 2030. وخلال الأشهر التسعة الأولى من عام 2024، تم الإبلاغ عن صافي المبيعات بمبلغ 32.6 مليار دولار، أسفل من 34.0 مليار دولار في نفس الفترة من عام 2023.

المبادرات الاستراتيجية أو الشراكات

تشمل المبادرات الإستراتيجية ما يلي:

• الانتهاء من المراجعة الإستراتيجية لأصول مختارة في أوروبا، مع التركيز في المقام الأول على تحسين بصمة الأصول العالمية، لا سيما في قطاع البولي يوريثان.
• تهدف الشراكات إلى تعزيز القدرات الإنتاجية والوصول إلى الأسواق، لا سيما في مجال المواد المستدامة وإعادة التدوير.

المزايا التنافسية

تحتفظ شركة Dow Inc. بالعديد من المزايا التنافسية التي تؤهلها للنمو:

• البصمة المميزة من حيث التكلفة: وقد استفادت الشركة من نطاقها العالمي للحفاظ على الأسعار التنافسية.
• موقف مالي قوي: اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، كان لدى شركة Dow Inc. نقد وما يعادله 2.883 مليار دولار.
• التصنيفات الائتمانية الصلبة: وأكدت وكالة فيتش للتصنيفات أ بي بي بي+ تصنيف مع نظرة مستقبلية مستقرة في يوليو 2024.

الملخص المالي

ومع استمرار الشركة في الابتكار والتوسع في أسواق جديدة، فإنها تتمتع بموقع استراتيجي للاستفادة من مزاياها التنافسية ودفع النمو المستقبلي.

Article updated on 8 Nov 2024

Resources:

• Dow Inc. (DOW) Financial Statements – Access the full quarterly financial statements for Q3 2024 to get an in-depth view of Dow Inc. (DOW)' financial performance, including balance sheets, income statements, and cash flow statements.
• SEC Filings – View Dow Inc. (DOW)' latest filings with the U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) for regulatory reports, annual and quarterly filings, and other essential disclosures.