تحليل شركة Brinker International, Inc. (EAT) الصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين

فهم مصادر إيرادات Brinker International, Inc. (EAT).

فهم مصادر إيرادات Brinker International, Inc

تستمد إيرادات الشركة في المقام الأول من قطاعين: المطاعم المملوكة للشركة وعمليات الامتياز. يوضح الجدول التالي توزيع الإيرادات لفترتي الثلاثة عشر أسبوعًا المنتهيتين في 25 سبتمبر 2024 و27 سبتمبر 2023.

بالنسبة لفترة الثلاثة عشر أسبوعًا المنتهية في 25 سبتمبر 2024، ارتفع إجمالي الإيرادات بنسبة 12.5% مقارنة بنفس الفترة من عام 2023. وكانت الزيادة في الإيرادات مدفوعة إلى حد كبير بزيادة المبيعات من المطاعم المملوكة للشركة، والتي شهدت نموًا بنسبة 125.3 مليون دولار.

معدل نمو الإيرادات على أساس سنوي

فيما يلي تفاصيل نمو إيرادات المطاعم المملوكة للشركة وإيرادات الامتياز على أساس سنوي:

استمرارًا لنمو الإيرادات على أساس سنوي، زادت المبيعات المملوكة للشركة بنسبة 12.5%، في حين نمت إيرادات الامتياز بنسبة 11.4%مما يشير إلى الأداء القوي في كلا القطاعين.

مساهمة قطاعات الأعمال المختلفة في الإيرادات الإجمالية

إن مساهمة كل قطاع في إجمالي الإيرادات لفترة الثلاثة عشر أسبوعًا هي كما يلي:

تمثل المطاعم المملوكة للشركة 99.0% من إجمالي الإيرادات، بينما ساهمت عمليات الامتياز فقط 1.0%. وهذا يسلط الضوء على هيمنة العمليات المملوكة للشركة على هيكل الإيرادات الإجمالي.

تحليل التغيرات الهامة في تدفقات الإيرادات

تشمل التغييرات الهامة في تدفقات الإيرادات لفترة الثلاثة عشر أسبوعًا المنتهية في 25 سبتمبر 2024 ما يلي:

• زيادة في مبيعات المطاعم المماثلة مدفوعة بتسعير القائمة وزيادة عدد الزيارات.
• ارتفعت المبيعات المملوكة للشركة بنسبة 125.3 مليون دولار بسبب التحسينات التشغيلية وتعزيز مشاركة العملاء.
• زادت إيرادات الامتياز بشكل أساسي بسبب ارتفاع الإتاوات ورسوم إعلانات الامتياز، مع توليد مبيعات أصحاب الامتياز تقريبًا 225.7 مليون دولار للمطاعم المملوكة للشركة مقارنة بـ 202.8 مليون دولار في العام السابق.

تُظهر الإيرادات من عمليات الامتياز اتجاهًا تصاعديًا، لكنها تظل جزءًا صغيرًا من إجمالي الإيرادات، مما يؤكد الاعتماد على العمليات المملوكة للشركة لتوليد الإيرادات.

نظرة عميقة على ربحية شركة Brinker International, Inc. (EAT).

مقاييس الربحية

توفر مقاييس الربحية للشركة رؤى مهمة حول صحتها المالية. وتشمل المؤشرات الرئيسية إجمالي الربح، وأرباح التشغيل، وهوامش الربح الصافية، والتي تعتبر ضرورية لتقييم الأداء بمرور الوقت.

إجمالي الربح وأرباح التشغيل وصافي هوامش الربح

بالنسبة لفترة الثلاثة عشر أسبوعًا المنتهية في 25 سبتمبر 2024، كانت المقاييس المالية كما يلي:

وبالمقارنة، كانت المقاييس لنفس الفترة من عام 2023 هي:

الاتجاهات في الربحية مع مرور الوقت

يكشف فحص التغييرات في مقاييس الربحية من 2023 إلى 2024 عن تحسن كبير:

• إجمالي الربح: ارتفعت من 258.8 مليون دولار إلى 284.3 مليون دولار.
• الربح التشغيلي: ارتفعت من 24.2 مليون دولار إلى 56.4 مليون دولار.
• صافي الربح: ارتفعت من 7.2 مليون دولار إلى 38.5 مليون دولار.

مقارنة نسب الربحية مع متوسطات الصناعة

عند مقارنتها بمتوسطات الصناعة، تشير نسب ربحية الشركة إلى وضع تنافسي:

• متوسط ​​هامش الربح الإجمالي للصناعة: حوالي 25%.
• متوسط ​​هامش التشغيل في الصناعة: حوالي 5%.
• متوسط ​​صافي هامش الصناعة: حوالي 3%.

إن هامش الربح الإجمالي للشركة أقل بقليل من متوسط ​​الصناعة، في حين أن كل من الهوامش التشغيلية والصافية تتجاوز متوسطات الصناعة، مما يشير إلى الإدارة الفعالة للتكاليف والكفاءة التشغيلية.

تحليل الكفاءة التشغيلية

يمكن تقييم الكفاءة التشغيلية للشركة من خلال استراتيجيات إدارة التكاليف المختلفة:

• تكاليف الأغذية والمشروبات: انخفضت من 26.0% من المبيعات عام 2023 إلى 25.2% عام 2024.
• تكاليف العمالة في المطعم: انخفضت من 34.8% إلى 33.5% من المبيعات.
• مصاريف المطعم: انخفضت من 29.0% إلى 27.8% من المبيعات.

وتسلط هذه التخفيضات في التكاليف، إلى جانب تحسن المبيعات، الضوء على الاستراتيجيات التشغيلية الناجحة التي تعزز الربحية.

الديون مقابل حقوق الملكية: كيف تقوم شركة Brinker International, Inc. (EAT) بتمويل نموها

الديون مقابل حقوق الملكية: كيف تقوم شركة برينكر إنترناشيونال بتمويل نموها

مستويات الديون

اعتبارًا من 25 سبتمبر 2024، أبلغت الشركة عن إجمالي ديون طويلة الأجل بقيمة 806.9 مليون دولار، والتي تشمل:

• التسهيلات الائتمانية الدوارة: 25.0 مليون دولار
• 5.000% ملاحظات عليا: 350.0 مليون دولار
• 8.250% ملاحظات عليا: 350.0 مليون دولار
• التزامات الإيجار التمويلي: 101.1 مليون دولار

وكان إجمالي الالتزامات المتداولة 577.5 مليون دولار، والتي تشمل الحسابات المستحقة الدفع 152.1 مليون دولار والرواتب المستحقة 97.7 مليون دولار.

نسبة الدين إلى حقوق الملكية

يتم احتساب نسبة الدين إلى حقوق الملكية اعتبارًا من 25 سبتمبر 2024 على النحو التالي:

إجمالي المطلوبات: 1,408.5 مليون دولار (بما في ذلك الديون طويلة الأجل والالتزامات المتداولة) وإجمالي حقوق المساهمين: 12.7 مليون دولار.

نسبة الدين إلى حقوق الملكية: 110.73 (محسوبة على النحو 1,408.5 مليون دولار / 12.7 مليون دولار). تشير هذه النسبة إلى اعتماد أعلى بكثير على الديون مقارنة بالأسهم، وهو أعلى من متوسط ​​الصناعة تقريبًا 50-70.

إصدارات الديون الأخيرة والتصنيفات الائتمانية

وفي 1 أكتوبر 2024، قامت الشركة بسداد مستحقاتها 350.0 مليون دولار من 5.000% من السندات الممتازة باستخدام القدرة المتاحة بموجب التسهيل الائتماني المتجدد الخاص بها. وكان سعر الفائدة على التسهيل الائتماني المتجدد، اعتبارًا من 25 سبتمبر 2024، هو 6.46%، بناءً على SOFR لـ 4.86% بالإضافة إلى هامش قابل للتطبيق قدره 1.60%.

تظل الشركة ملتزمة بالتعهدات المالية لاتفاقيات الديون الخاصة بها اعتبارًا من نفس التاريخ.

الموازنة بين تمويل الديون وتمويل الأسهم

خلال فترة الثلاثة عشر أسبوعاً المنتهية في 25 سبتمبر 2024، أعلنت الشركة عن صافي النقد المستخدم في أنشطة التمويل 54.7 مليون دولار، والتي شملت:

• صافي القروض على التسهيل الائتماني المتجدد: 25.0 مليون دولار
• شراء أسهم الخزينة: 74.8 مليون دولار
• مدفوعات الديون طويلة الأجل: 8.2 مليون دولار

لدى الشركة برنامج إعادة شراء أسهم تمت الموافقة عليه 300.0 مليون دولار اعتبارًا من السنة المالية 2022، بما يقرب من 117.0 مليون دولار المتبقية بموجب هذا التفويض اعتبارًا من 25 سبتمبر 2024.

تقييم سيولة شركة Brinker International, Inc. (EAT).

تقييم سيولة برينكر إنترناشيونال

النسبة الحالية: اعتبارًا من 25 سبتمبر 2024، يتم حساب النسبة الحالية على النحو التالي:

وتشير النسبة الحالية إلى أنه مقابل كل دولار من الالتزامات، تمتلك الشركة 0.32 دولار من الأصول السائلة، مما يشير إلى مخاوف محتملة بشأن السيولة.

نسبة سريعة: يتم حساب نسبة السيولة السريعة، والتي لا تشمل المخزونات، على النحو التالي:

وتؤكد هذه النسبة السريعة البالغة 0.12 أيضًا على تحديات السيولة التي تواجهها الشركة، حيث تشير إلى نقص كبير في الأصول السائلة لتغطية الالتزامات الحالية.

تحليل اتجاهات رأس المال العامل

رأس المال العامل، المحدد بالأصول المتداولة مطروحًا منها الالتزامات المتداولة، هو كما يلي:

ويظهر هذا الاتجاه انخفاضا في رأس المال العامل مقارنة بالربع السابق، مما يشير إلى تزايد القلق بشأن السيولة مع مرور الوقت.

بيانات التدفق النقدي Overview

تتلخص التدفقات النقدية من الأنشطة المختلفة لفترة الثلاثة عشر أسبوعاً المنتهية في 25 سبتمبر 2024 على النحو التالي:

وارتفع صافي النقد الناتج عن الأنشطة التشغيلية بمقدار 3.7 مليون دولار مقارنة بالفترة السابقة. ومع ذلك، فإن التدفقات النقدية الخارجة الكبيرة من أنشطة الاستثمار والتمويل تثير مخاوف بشأن السيولة الإجمالية.

مخاوف السيولة المحتملة أو نقاط القوة

اعتبارًا من 25 سبتمبر 2024، تمتلك الشركة 16.2 مليون دولار نقدًا وما يعادله، بانخفاض من 64.6 مليون دولار في بداية الفترة. وقد يشير انخفاض الاحتياطيات النقدية إلى جانب ارتفاع الالتزامات إلى تحديات تتعلق بالسيولة. علاوة على ذلك، لدى الشركة 875.0 مليون دولار متاحة بموجب التسهيلات الائتمانية المتجددة، والتي قد توفر بعض الراحة قصيرة الأجل ولكنها تشير أيضًا إلى الاعتماد على الديون لإدارة السيولة.

هل شركة Brinker International, Inc. (EAT) مبالغ فيها أم مقومة بأقل من قيمتها؟

تحليل التقييم

لتقييم ما إذا كانت الشركة مقومة بأقل من قيمتها أو مبالغ فيها، سنقوم بتحليل النسب المالية الرئيسية بما في ذلك السعر إلى الأرباح (P/E)، والسعر إلى القيمة الدفترية (P/B)، وقيمة المؤسسة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EV/ الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك). بالإضافة إلى ذلك، سنراجع اتجاهات أسعار الأسهم، وعائد الأرباح، ونسب الدفع، وإجماع المحللين على تقييم الأسهم.

نسبة السعر إلى الأرباح (P/E).

تعتبر نسبة السعر إلى الربحية مؤشرا حاسما للتقييم. حسب آخر البيانات المالية:

• سعر السهم الحالي: 70.67 دولارًا
• صافي الدخل الأساسي للسهم الواحد: 0.86 دولار
• نسبة السعر إلى الربحية: 82.06 (يتم حسابها على أساس سعر السهم / ربحية السهم)

نسبة السعر إلى القيمة الدفترية (P / B).

توفر نسبة السعر إلى القيمة الدفترية نظرة ثاقبة حول المبلغ الذي يرغب المستثمرون في دفعه مقابل كل دولار من صافي الأصول. الأرقام ذات الصلة هي:

• إجمالي الأصول: 2,533.1 مليون دولار
• إجمالي المطلوبات: 2,520.4 مليون دولار
• حقوق المساهمين: 12.7 مليون دولار
• نسبة السعر إلى القيمة الدفترية: 5,563.11 (يتم حسابها على أساس سعر السهم / (إجمالي الأصول - إجمالي الالتزامات))

نسبة قيمة المؤسسة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EV/EBITDA).

لتقييم التقييم الإجمالي للشركة، سنأخذ في الاعتبار أيضًا نسبة EV/EBITDA:

• القيمة السوقية: 3.15 مليار دولار
• إجمالي الديون: 826.1 مليون دولار
• النقد وما في حكمه: 16.2 مليون دولار
• الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك: 56.4 مليون دولار
• قيمة المؤسسة (EV): 3.96 مليار دولار (يتم حسابها على أساس القيمة السوقية + إجمالي الدين - النقد)
• نسبة EV/EBITDA: 70.26 (يتم حسابها على أنها EV / EBITDA)

اتجاهات أسعار الأسهم

دراسة اتجاهات أسعار الأسهم خلال الـ 12 شهرًا الماضية:

• أعلى مستوى خلال 12 شهرًا: 75.00 دولارًا
• أدنى مستوى خلال 12 شهرًا: 50.00 دولارًا
• السعر الحالي: 70.67 دولارًا
• نسبة التغير خلال العام الماضي: +17.34%

عائد الأرباح ونسب الدفع

بالنسبة لمستثمري الأرباح، فإن المقاييس التالية ذات صلة:

• الأرباح السنوية للسهم الواحد: 1.20 دولار
• عائد الأرباح الحالية: 1.70% (يتم حسابه على أساس الأرباح السنوية / سعر السهم الحالي)
• نسبة العائد: 31.4% (تحسب على أساس الأرباح السنوية / ربحية السهم)

إجماع المحللين على تقييم الأسهم

الإجماع بين المحللين بشأن تقييم السهم هو كما يلي:

• شراء: 5 محللين
• عقد: 10 محللين
• بيع: 2 محللين

المخاطر الرئيسية التي تواجه شركة Brinker International, Inc. (EAT)

المخاطر الرئيسية التي تواجه شركة Brinker International, Inc.

تواجه برينكر إنترناشيونال العديد من المخاطر الداخلية والخارجية التي قد تؤثر على صحتها المالية في عام 2024 وما بعده. وتشمل هذه المخاطر المنافسة الصناعية، والتغييرات التنظيمية، وظروف السوق المتقلبة.

مسابقة الصناعة

تتميز صناعة المطاعم بقدرة تنافسية عالية، حيث يتنافس العديد من اللاعبين على حصة في السوق. وفي فترة الثلاثة عشر أسبوعًا المنتهية في 25 سبتمبر 2024، ارتفع إجمالي الإيرادات بنسبة 13.5% مقارنة بنفس الفترة من عام 2023، ليصل إلى 1,139.0 مليون دولار. ويعود هذا النمو جزئيًا إلى مبيعات المطاعم المماثلة المواتية، لكن المنافسة المستمرة قد تضغط على الهوامش ومكانة السوق.

التغييرات التنظيمية

يمكن أن تؤثر التغييرات في اللوائح، بما في ذلك معايير الصحة والسلامة وقوانين العمل ومتطلبات سلامة الأغذية، على التكاليف التشغيلية. اعتبارًا من 25 سبتمبر 2024، كان معدل ضريبة الدخل الفعلي هو 9.0%، مقارنة بالمعدل القانوني الفيدرالي البالغ 21.0%. قد يتطلب الامتثال للوائح التنظيمية المتطورة استثمارات وموارد إضافية، مما يؤثر على الربحية.

ظروف السوق

تشكل الظروف الاقتصادية المتقلبة، مثل التضخم والتغيرات في الإنفاق الاستهلاكي، مخاطر. أعلنت الشركة عن ارتفاع كبير في المصاريف العمومية والإدارية، لتصل إلى 51.8 مليون دولار في الأسابيع الثلاثة عشر المنتهية في 25 سبتمبر 2024، من 42.4 مليون دولار في العام السابق. ومن الممكن أن يؤدي ارتفاع التكاليف المتعلقة بالعمالة والسلع إلى زيادة الضغط على هوامش الربح.

المخاطر التشغيلية

يمكن أن تنشأ التحديات التشغيلية من التقلبات في تكاليف الأغذية والمشروبات، والتي تمثل 25.4% مبيعات الشركة خلال نفس الفترة. تمثل تكاليف العمالة أيضًا جزءًا كبيرًا من النفقات، حيث تبلغ تكاليف العمالة في المطاعم 33.5%. يمكن أن تؤثر الزيادات في هذه التكاليف بشكل كبير على الربحية الإجمالية.

المخاطر المالية

تمتلك الشركة تسهيلات ائتمانية متجددة قدرها 900.0 مليون دولار، تستحق في 18 أغسطس 2026، بسعر فائدة قدره 6.46% اعتبارًا من 25 سبتمبر 2024. افتراضية زيادة 100 نقطة أساس في أسعار الفائدة يمكن أن يؤدي إلى إضافية 0.3 مليون دولار في مصروفات الفوائد السنوية.

المخاطر الاستراتيجية

تحمل القرارات المتعلقة بتخصيص رأس المال والاستثمار في التقنيات الجديدة أو المطاعم مخاطر كامنة. لدى الشركة برنامج إعادة شراء الأسهم بحوالي 117.0 مليون دولار المتبقية اعتبارًا من 25 سبتمبر 2024. وفي حين أن عمليات إعادة شراء الأسهم يمكن أن تعزز قيمة المساهمين، إلا أنها تعمل أيضًا على تحويل الأموال من الاستثمارات المحتملة الأخرى.

استراتيجيات التخفيف

تقوم الشركة بمراقبة ظروف الاقتصاد الكلي بشكل نشط وتعديل نهجها في تخصيص رأس المال حسب الضرورة. ويشمل ذلك التركيز على توليد التدفق النقدي والحفاظ على مركز مالي مرن. إن امتثال الإدارة للتعهدات المالية بموجب اتفاقيات الديون الخاصة بها يخفف من بعض المخاطر المالية، مما يضمن الاستقرار التشغيلي.

آفاق النمو المستقبلي لشركة Brinker International, Inc. (EAT)

آفاق النمو المستقبلي لشركة Brinker International, Inc.

تحليل محركات النمو الرئيسية

تركز الشركة على العديد من محركات النمو الرئيسية لتعزيز مكانتها في السوق. وتشمل هذه:

• ابتكارات المنتج: لقد كان إدخال عناصر القائمة الجديدة والعروض الموسمية أمرًا محوريًا. على سبيل المثال، أعلنت الشركة أ 13.5% زيادة في إجمالي الإيرادات، حيث وصلت 1,030.4 مليون دولار للأسابيع الثلاثة عشر المنتهية في 25 سبتمبر 2024، مقارنة بـ 908.1 مليون دولار في نفس الفترة من العام السابق.
• توسعات السوق: وتهدف الشركة إلى توسيع نطاق وجودها محليا ودوليا. ومن المقرر أن تفتح تقريبا 22-29 مطاعم الامتياز الجديدة في السنة المالية 2025
• عمليات الاستحواذ: وقد تم التلميح إلى عمليات الاستحواذ الاستراتيجية، والتي يمكن أن تعزز حصة السوق والتآزر التشغيلي.

توقعات نمو الإيرادات المستقبلية وتقديرات الأرباح

يتوقع المحللون نموًا قويًا في الإيرادات مدفوعًا بزيادة طلب المستهلكين واستراتيجيات التسويق الفعالة. ويلخص الجدول التالي توقعات نمو الإيرادات:

المبادرات أو الشراكات الإستراتيجية التي قد تدفع النمو المستقبلي

تشمل المبادرات الإستراتيجية ما يلي:

• تطوير الامتياز: وذكرت الشركة ما مجموعه افتتاح 14 مطعمًا جديدًا خلال الربع الأخير، مما يشير إلى اهتمام قوي من أصحاب الامتياز.
• التحول الرقمي: ومن المتوقع أن تؤدي الاستثمارات في منصات الطلب والتسليم الرقمية إلى تعزيز تجربة العملاء وزيادة المبيعات.
• الشراكات: التعاون مع خدمات التوصيل لتوسيع الوصول إلى السوق وتوفير الراحة للعملاء.

المزايا التنافسية التي تضع الشركة في موضع النمو

وتتمتع الشركة بعدة مزايا تنافسية منها:

• التعرف على العلامة التجارية: إن الولاء القوي للعلامة التجارية، وخاصةً لسلسلة مطاعمها الرائدة، يضع الشركة في مكانة إيجابية في سوق تنافسية.
• الكفاءة التشغيلية: وقد أدت العمليات المبسطة إلى تحسين الهوامش، كما يتضح من أ 56.4 مليون الدخل التشغيلي للربع الأخير.
• إدارة التكاليف: أدت استراتيجيات إدارة التكاليف الفعالة إلى انخفاض مصاريف الفوائد إلى 14.3 مليون دولار من 17.0 مليون دولار، تعزيز الربحية.

Article updated on 8 Nov 2024

Resources:

• Brinker International, Inc. (EAT) Financial Statements – Access the full quarterly financial statements for Q1 2025 to get an in-depth view of Brinker International, Inc. (EAT)' financial performance, including balance sheets, income statements, and cash flow statements.
• SEC Filings – View Brinker International, Inc. (EAT)' latest filings with the U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) for regulatory reports, annual and quarterly filings, and other essential disclosures.