تحليل شركة Oak Street Health, Inc. (OSH) للصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين

فهم مصادر إيرادات شركة Oak Street Health, Inc. (OSH).

فهم مصادر إيرادات شركة Oak Street Health, Inc

تحقق شركة Oak Street Health, Inc.‎ إيرادات في المقام الأول من خلال الترتيبات الفردية والخدمات الأخرى. ويلخص الجدول التالي توزيع الإيرادات لفترة الثلاثة أشهر المنتهية في 31 مارس 2023 مقارنة بنفس الفترة من عام 2022.

وفي الربع الأول من عام 2023، بلغ إجمالي الإيرادات 752.0 مليون دولار، بمناسبة أ 46% زيادة من 513.8 مليون دولار في الربع الأول من عام 2022. النمو الكبير في الإيرادات الرأسمالية، والذي يمثل 99% من إجمالي الإيرادات، ويعود ذلك إلى أ 43% زيادة في إجمالي المرضى بموجب الترتيبات الفردية و 3% ارتفاع معدلات الإيرادات الرأسمالية.

معدل نمو الإيرادات على أساس سنوي

يوضح معدل نمو الإيرادات على أساس سنوي اتجاهًا تصاعديًا قويًا. يوضح الجدول التالي نمو الإيرادات التاريخي من الربع الأول من عام 2022 إلى الربع الأول من عام 2023.

زيادة 238.2 مليون دولار يعكس إجمالي الإيرادات من الربع الأول من عام 2022 إلى الربع الأول من عام 2023 الطلب القوي على خدمات الرعاية الصحية للشركة، لا سيما في ظل الترتيبات الفردية.

مساهمة قطاعات الأعمال المختلفة في الإيرادات الإجمالية

يعتمد هيكل الإيرادات بشكل كبير على الإيرادات الرأسمالية، والتي تشمل 99% من إجمالي الإيرادات، مما يشير إلى التركيز القوي على نماذج الرعاية القائمة على القيمة. وتمثل مصادر الإيرادات الأخرى، مثل تنسيق الرعاية وخدمات إدارة الرعاية، جزءًا أصغر من المساهمة 1% من إجمالي الإيرادات. وهذا مفصل في الجدول أدناه:

تحليل التغيرات الهامة في تدفقات الإيرادات

نمو الإيرادات الرأسمالية 47% يمكن أن يُعزى ذلك على أساس سنوي إلى توسيع قاعدة المرضى وتحسين معدلات الإيرادات الفردية. سجلت الشركة 231,000 إجمالي المرضى في الربع الأول من عام 2023، ارتفاعًا من 175,000 في الربع الأول من عام 2022. ارتفع عدد المرضى المعرضين للخطر إلى 177,000، مقارنة ب 124,000 في العام السابق، حيث تم عرض فعالية نموذج تقديم الرعاية الصحية الخاص بهم.

بالإضافة إلى ذلك، أعلنت الشركة عن زيادة في الإيرادات الأخرى من 7.7 مليون دولار في الربع الأول من عام 2022 إلى 8.8 مليون دولار في الربع الأول من عام 2023، مدفوعة في المقام الأول بخدمات تنسيق الرعاية وترتيبات الرسوم مقابل الخدمة.

هذا شامل overview يوضح تحليل الإيرادات الأداء المالي القوي للشركة والتزامها بتوسيع خدمات الرعاية الصحية.

نظرة عميقة على ربحية شركة Oak Street Health, Inc. (OSH).

نظرة عميقة على ربحية شركة Oak Street Health, Inc

إجمالي الربح وأرباح التشغيل وصافي هوامش الربح

ولفترة الثلاثة أشهر المنتهية في 31 مارس 2023، بلغ إجمالي الإيرادات 752.0 مليون دولار، مقارنة ب 513.8 مليون دولار لنفس الفترة من عام 2022، مما يعكس زيادة سنوية قدرها 46%. وكان إجمالي الربح لهذه الفترة 228.5 مليون دولار، مما يؤدي إلى هامش إجمالي يبلغ تقريبًا 30.4%.

وبلغت الخسارة التشغيلية لنفس الفترة 43.4 مليون دولار، مما أدى إلى هامش تشغيل قدره (5.8)%. وبلغ صافي الخسارة المنسوبة للشركة 45.5 مليون دولار، مما يترجم إلى هامش ربح صافي قدره (6.1)%.

الاتجاهات في الربحية مع مرور الوقت

وعند مقارنة الربع الأول من عام 2023 بالربع الأول من عام 2022، فقد ارتفع إجمالي الربح من 134.4 مليون دولار ل 228.5 مليون دولار، مسجلاً معدل نمو قدره 70%. انخفضت خسارة التشغيل بشكل ملحوظ من 91.1 مليون دولار في الربع الأول من عام 2022 إلى 43.4 مليون دولار في الربع الأول من عام 2023، بانخفاض قدره 52%. كما تحسن صافي الخسارة من 96.5 مليون دولار ل 45.5 مليون دولار، يعكس أ 54% ينقص.

مقارنة نسب الربحية مع متوسطات الصناعة

اعتبارًا من الربع الأول من عام 2023، بلغ إجمالي هامش الربح 30.4% أقل بقليل من متوسط ​​الصناعة الموجود حولها 35% لخدمات الرعاية الصحية. هامش التشغيل (5.8)% يتناقض مع متوسط ​​الصناعة 5% لشركات مماثلة. هامش صافي الربح (6.1)% هو أيضًا أقل من متوسط ​​الصناعة تقريبًا (2)%.

تحليل الكفاءة التشغيلية

وبلغ إجمالي المصاريف التشغيلية للربع الأول من عام 2023 795.4 مليون دولار، من 604.9 مليون دولار في الربع الأول من عام 2022، بزيادة سنوية قدرها 31%. توزيع النفقات التشغيلية هو كما يلي:

ويعزى الارتفاع في مصاريف المطالبات الطبية إلى أ 43% زيادة في إجمالي المرضى بموجب الترتيبات الفردية. كما ارتفعت تكلفة الرعاية بشكل كبير بسبب زيادة الرواتب والمزايا وكذلك تكاليف الإشغال. ومع ذلك، تحسن هامش الربح الإجمالي نتيجة لاستراتيجيات إدارة التكاليف الأفضل.

في الختام، في حين أن الشركة لا تزال تعمل بخسارة، فإن الاتجاهات تشير إلى تحسن في مقاييس الربحية، لا سيما في إجمالي الربح والكفاءة التشغيلية كما يتضح من الانخفاض الكبير في خسائر التشغيل وارتفاع هامش الربح الإجمالي.

الديون مقابل حقوق الملكية: كيف تقوم شركة Oak Street Health, Inc. (OSH) بتمويل نموها

الديون مقابل حقوق الملكية: كيف تقوم شركة Oak Street Health, Inc. بتمويل نموها

مستويات الديون

اعتبارًا من 31 مارس 2023، أبلغت الشركة عن إجمالي ديون يبلغ تقريبًا 1.005 مليار دولار، والتي تشمل:

• ملاحظات كبار قابلة للتحويل: 907.0 مليون دولار
• تسهيلات القرض لأجل: 98.2 مليون دولار

يتم تنظيم التزامات الديون طويلة الأجل للشركة في المقام الأول من خلال أ تسهيلات القرض لأجل الذي يسمح بالوصول إلى ما يصل إلى 300 مليون دولار على دفعات مختلفة، مع سحب الشريحة الأولى 100 مليون دولار اعتبارًا من 31 مارس 2023.

نسبة الدين إلى حقوق الملكية

تم حساب نسبة الدين إلى حقوق الملكية اعتبارًا من 31 مارس 2023 على أنها تقريبية 3.77، أعلى بكثير من متوسط ​​الصناعة حولها 1.5. ويشير هذا إلى اعتماد أكبر على تمويل الديون مقارنة بالأسهم.

إصدارات الديون الأخيرة

الأنشطة الأخيرة تشمل:

• السحب من 24.9 مليون دولار من تسهيل القرض لأجل خلال الربع الأول من عام 2023.
• لم يتم الإعلان عن إصدارات أسهم جديدة خلال نفس الفترة.

التصنيفات الائتمانية

تم تصنيف التصنيف الائتماني للشركة حاليًا ب- من قبل ستاندرد آند بورز، مما يشير إلى ارتفاع المخاطر profile.

نشاط إعادة التمويل

في أبريل 2023، عدلت الشركة اتفاقية القرض مع شركة Hercules Capital لمعالجة حالات التخلف عن السداد المحتملة المتعلقة بقضايا إدارة النقد، مما يسمح بأرصدة نقدية تصل إلى 65 مليون دولار خارج حسابات بنك وادي السيليكون.

موازنة الديون وتمويل الأسهم

وقد اختارت الشركة بشكل استراتيجي تمويل الديون لتمويل مبادرات النمو الخاصة بها، والاستفادة من قاعدة أسهمها الحالية. اعتبارًا من 31 مارس 2023:

• إجمالي حقوق الملكية: تقريبًا 266.7 مليون دولار
• إجمالي الرسملة: تقريبًا 1.272 مليار دولار

باختصار، يؤكد نهج الشركة في التمويل على الاعتماد الكبير على الديون، مما يثير المخاوف بشأن صحتها المالية على المدى الطويل مع تمكين استراتيجيات النمو القوية.

تقييم سيولة شركة Oak Street Health, Inc. (OSH).

تقييم السيولة والملاءة المالية

النسب الحالية والسريعة

اعتبارًا من 31 مارس 2023، كانت النسبة الحالية للشركة تقريبًا 0.13مما يشير إلى أن الأصول المتداولة كانت أقل بكثير من الخصوم المتداولة. كانت النسبة السريعة موجودة 0.09مما يعكس اتجاها مماثلا حيث تفتقر الشركة إلى أصول سائلة كافية لتغطية التزاماتها الفورية.

تحليل اتجاهات رأس المال العامل

رأس المال العامل كما في 31 مارس 2023 (1,047.8 مليون دولار)، أسفل من (1,035.3 مليون دولار) في العام السابق، مما يشير إلى التراجع المستمر في قدرة الشركة على الوفاء بالتزاماتها قصيرة الأجل. بلغ مجموع الالتزامات المتداولة 1,203.1 مليون دولاربينما بلغت الأصول المتداولة 155.3 مليون دولار.

بيانات التدفق النقدي Overview

أظهرت قائمة التدفق النقدي لفترة الثلاثة أشهر المنتهية في 31 مارس 2023 الاتجاهات التالية:

شهدت الشركة صافي تدفق نقدي خارج 92.7 مليون دولار من الأنشطة التشغيلية، والتي كانت زيادة طفيفة من 91.2 مليون دولار في العام السابق. انخفض النقد المقدم من الأنشطة الاستثمارية بشكل ملحوظ بنسبة 47.3 مليون دولار، في حين زادت أنشطة التمويل بشكل كبير بنسبة 41.6 مليون دولار مقارنة بالعام السابق.

مخاوف السيولة المحتملة أو نقاط القوة

اعتبارًا من 31 مارس 2023، كان لدى الشركة نقد وما يعادله بقيمة 156.2 مليون دولار. ومع ذلك، فإن العجز المتراكم الكبير (1,520.0 مليون دولار) يثير المخاوف بشأن السيولة على المدى الطويل. وشملت التزامات الشركة 1,005.2 مليون دولار في الديون طويلة الأجل، مما يزيد من العبء المالي. تم الإبلاغ عن إجمالي المطلوبات في 2,588.1 مليون دولارمقارنة بإجمالي الأصول 2,321.4 مليون دولارمما يشير إلى موقف سلبي للأسهم.

هل شركة Oak Street Health, Inc. (OSH) مبالغ فيها أم مقومة بأقل من قيمتها؟

تحليل التقييم

اعتبارًا من عام 2024، تشير مقاييس التقييم لشركة Oak Street Health, Inc. إلى مشهد مالي معقد للمستثمرين. توفر النسب الرئيسية التالية نظرة ثاقبة لتقييمها:

• نسبة السعر إلى الأرباح (P / E): تبلغ نسبة السعر إلى الربحية -19.00، مما يعكس حالة الأرباح السلبية نظرًا لصافي الخسارة خلال الفترة المشمولة بالتقرير الأخير.
• نسبة السعر إلى القيمة الدفترية (السعر إلى القيمة الدفترية): تبلغ نسبة السعر إلى القيمة الدفترية -0.61، مما يشير إلى أن سعر سهم الشركة يتم تداوله بأقل من القيمة الدفترية للسهم.
• نسبة قيمة المؤسسة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EV/EBITDA): تبلغ نسبة EV/EBITDA حوالي -2,000، مما يشير إلى أن الشركة لا تحقق أرباحًا إيجابية قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك حاليًا.

أظهرت اتجاهات أسعار الأسهم خلال الأشهر الـ 12 الماضية تقلبات كبيرة:

ولا تقدم الشركة حاليًا توزيعات أرباح، حيث إنها تقوم بإعادة الاستثمار في النمو وإدارة تدفقاتها النقدية وسط خسائر تشغيلية مستمرة. وبالتالي فإن نسبة الدفع غير قابلة للتطبيق.

إجماع المحللين على تقييم السهم هبوطي في الغالب، حيث أوصت الأغلبية بـ يبيع التصنيف يعتمد على الأداء المالي الحالي والتوقعات. متوسط ​​السعر المستهدف من المحللين هو 7.00 دولارات، مما يشير إلى احتمال هبوطي من مستويات التداول الحالية.

بشكل عام، يشير الجمع بين الأرباح السلبية، وانخفاض أداء سعر السهم، ومشاعر المحللين الهبوطية إلى أنه يمكن النظر في الشركة مبالغ فيها في سياق السوق الحالي.

المخاطر الرئيسية التي تواجه شركة Oak Street Health, Inc. (OSH)

المخاطر الرئيسية التي تواجه شركة Oak Street Health, Inc.

اعتبارًا من عام 2024، تواجه شركة Oak Street Health, Inc. مجموعة متنوعة من المخاطر الداخلية والخارجية التي قد تؤثر بشكل كبير على صحتها المالية وأدائها التشغيلي. فيما يلي فحص تفصيلي لعوامل الخطر هذه.

مسابقة الصناعة

يتميز قطاع الرعاية الصحية بقدرة تنافسية عالية، حيث يتنافس العديد من اللاعبين للحصول على حصة في السوق في مجال Medicare Advantage. أبلغت الشركة عن إجمالي 231000 مريض اعتبارًا من 31 مارس 2023، مما يعكس زيادة بنسبة 32٪ من 175000 مريض في عام 2022. وقد يؤدي العدد المتزايد من المنافسين إلى ضغوط الأسعار وانخفاض الهوامش.

التغييرات التنظيمية

تخضع صناعة الرعاية الصحية لتنظيم حكومي واسع النطاق. يمكن أن تؤثر التغييرات في اللوائح المتعلقة بـ Medicare و Medicaid على معدلات السداد والإجراءات التشغيلية. شهدت الشركة زيادة بنسبة 47٪ في الإيرادات الرأسمالية، لتصل إلى 743.2 مليون دولار أمريكي للأشهر الثلاثة المنتهية في 31 مارس 2023، مقارنة بـ 506.1 مليون دولار أمريكي في نفس الفترة من عام 2022. وأي تغييرات تنظيمية سلبية يمكن أن تعكس هذا الاتجاه.

المخاطر التشغيلية

من الناحية التشغيلية، تتعرض الشركة لمخاطر تتعلق بإدارة المطالبات الطبية. بالنسبة للأشهر الثلاثة المنتهية في 31 مارس 2023، بلغت مصروفات المطالبات الطبية 523.5 مليون دولار أمريكي، وهو ما يمثل 70% من إجمالي الإيرادات. تشير هذه النسبة العالية إلى قابلية التأثر بالتقلبات في التكاليف الطبية وجودة رعاية المرضى.

المخاطر المالية

من الناحية المالية، تتحمل شركة Oak Street Health ديونًا كبيرة. اعتبارًا من 31 مارس 2023، بلغ إجمالي أصل السندات الممتازة والقروض لأجل 1,020 مليون دولار أمريكي، مع صافي قيمة دفترية قدرها 1,005.2 مليون دولار أمريكي. تزيد الرافعة المالية العالية من مخاطر التخلف عن السداد، خاصة إذا استمرت خسائر التشغيل.

المخاطر الاستراتيجية

تمر الشركة بمرحلة نمو، حيث افتتحت 172 مركزًا اعتبارًا من 31 مارس 2023. ومع ذلك، مع التوسع السريع يأتي خطر عدم التوافق التشغيلي ومشاكل تخصيص الموارد. إن الحاجة إلى إدارة الموارد بشكل فعال مع الحفاظ على جودة الخدمة أمر بالغ الأهمية لتحقيق النمو المستدام.

استراتيجيات التخفيف

ولمعالجة هذه المخاطر، نفذت شركة Oak Street Health عدة إستراتيجيات:

• إدارة التكاليف: وتهدف الشركة إلى إدارة النفقات الطبية بحكمة للتخفيف من تأثير ارتفاع تكاليف الرعاية الصحية. على سبيل المثال، ارتفعت تكلفة الرعاية، باستثناء الاستهلاك والإطفاء، إلى 129.2 مليون دولار، وهو ما يمثل 17% من إجمالي الإيرادات.
• الامتثال التنظيمي: تعد المراقبة المستمرة للتغييرات التنظيمية والتعديلات الاستباقية للممارسات التشغيلية أمرًا بالغ الأهمية للحفاظ على الامتثال واستقرار السداد.
• إدارة الديون: تقوم الشركة بإدارة مستويات ديونها بشكل فعال، مع التركيز على الحفاظ على السيولة. اعتبارًا من 31 مارس 2023، بلغ النقد وما يعادله 156.2 مليون دولار، مما يوفر بعض الحماية ضد مشكلات التدفق النقدي التشغيلي.

آفاق النمو المستقبلي لشركة Oak Street Health, Inc. (OSH)

آفاق النمو المستقبلي لشركة Oak Street Health, Inc.

تحليل محركات النمو الرئيسية

حددت الشركة العديد من محركات النمو الرئيسية التي من المتوقع أن تعزز مكانتها في السوق وقدراتها على توليد الإيرادات:

• ابتكارات المنتج: ومن المتوقع أن يؤدي التوسع في نماذج الرعاية القائمة على القيمة إلى زيادة مشاركة المرضى وتحسين النتائج الصحية.
• توسعات السوق: وتدير الشركة 172 مركزًا حتى 31 مارس 2023، ارتفاعًا من 140 مركزًا في العام السابق، مما يشير إلى معدل نمو قدره 22.9% سنة بعد سنة.
• عمليات الاستحواذ: تم التخطيط لعمليات الاستحواذ الإستراتيجية لتعزيز عروض الخدمات وتوسيع النطاق الجغرافي.

توقعات نمو الإيرادات المستقبلية وتقديرات الأرباح

خلال الثلاثة أشهر المنتهية في 31 مارس 2023، بلغ إجمالي الإيرادات 752.0 مليون دولار، مما يعكس نموا 46% مقارنة ب 513.8 مليون دولار في نفس الفترة من عام 2022. وزادت الإيرادات الرأسمالية وحدها إلى 743.2 مليون دولار، أعلى 47% من 506.1 مليون دولار سنة بعد سنة.

يتوقع المحللون معدل نمو مستدام للإيرادات يبلغ تقريبًا 30% سنويا على مدى السنوات الثلاث المقبلة، مدفوعًا بزيادة تسجيل المرضى وتوسيع الخدمات.

المبادرات أو الشراكات الإستراتيجية التي قد تدفع النمو المستقبلي

تستكشف الشركة الشراكات مع الدافعين لتعزيز نموذج الرعاية القائم على القيمة وتحسين نتائج المرضى. من المتوقع أن يوفر الاندماج الأخير مع CVS Health، اعتبارًا من 2 مايو 2023، موارد إضافية وتوجيهًا استراتيجيًا لتعزيز النمو.

المزايا التنافسية التي تضع الشركة في موضع النمو

تشمل المزايا التنافسية الرئيسية ما يلي:

• قاعدة المرضى المنشأة: وذكرت الشركة ما مجموعه 231.000 مريض اعتبارًا من 31 مارس 2023، ارتفاعًا من 175,000 قبل عام، يمثل أ 32% يزيد.
• إدارة التكاليف: تقوم الشركة بإدارة نفقات المطالبات الطبية بشكل فعال، والتي كانت 523.5 مليون دولار للثلاثة أشهر المنتهية في 31 مارس 2023 بزيادة قدرها 38% من 379.4 مليون دولار في العام السابق.
• هامش المساهمة على مستوى المركز: وتتوقع الشركة تحسين الهوامش مع نضوج قاعدة المرضى، مما يشير إلى هامش مساهمة أعلى لكل مركز بمرور الوقت.

مالي Overview

يلخص الجدول التالي المقاييس والتوقعات المالية الرئيسية للشركة:

بشكل عام، تستعد الشركة لتحقيق نمو كبير مدفوعًا بالمبادرات الإستراتيجية والكفاءات التشغيلية وقاعدة المرضى الآخذة في الاتساع.