تحليل ضرورة التجزئة REIT, Inc. (RTL) الصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين

فهم تدفقات إيرادات شركة Necessity Retail REIT, Inc. (RTL).

تحليل الإيرادات

يعد فهم تدفقات إيرادات شركة Retail REIT, Inc. (RTL) أمرًا ضروريًا للمستثمرين الذين يتطلعون إلى قياس صحتها المالية. وتستمد الإيرادات في المقام الأول من تأجير العقارات لمختلف مستأجري التجزئة، إلى جانب الدخل الإضافي. وفيما يلي تفصيل لمصادر الإيرادات الأولية.

انهيار مصادر الإيرادات الأولية

• دخل الإيجار: يشكل هذا الجزء الأكبر من إيرادات RTL، وهو ما يمثل تقريبًا 85% من إجمالي الإيرادات.
• الدخل الإضافي: يشمل الدخل من رسوم مواقف السيارات، والإعلانات، والخدمات الأخرى، التي تساهم في حواليها 10% إلى إجمالي الإيرادات.
• مبيعات العقارات: تمثل الإيرادات من بيع العقارات حوالي 5% من إجمالي الإيرادات.

معدل نمو الإيرادات على أساس سنوي

أظهرت RTL نموًا واعدًا على أساس سنوي في تدفقات إيراداتها. الاتجاهات التاريخية هي كما يلي:

مساهمة قطاعات الأعمال المختلفة

تم تحليل مساهمة القطاعات المختلفة في إجمالي إيرادات RTL على النحو التالي:

تحليل التغيرات الهامة في تدفقات الإيرادات

على مدى السنوات الأخيرة، شهدت RTL بعض التحولات الهامة في تدفقات الإيرادات:

• ويمكن أن يعزى انخفاض الإيرادات في عام 2020 إلى تأثير جائحة كوفيد-19، مما أدى إلى انخفاض معدلات الإشغال.
• في عام 2021، لوحظ انتعاش قوي مع انتعاش نشاط البيع بالتجزئة، مما أدى إلى ارتفاع 12% زيادة في الإيرادات.
• اعتبارًا من عام 2023، من المتوقع أن تنمو الإيرادات بشكل أكبر 6.67% مدفوعًا بزيادة أسعار الإيجارات وتحسن الطلب على المستأجرين.

نظرة عميقة على ربحية شركة Necessity Retail REIT, Inc. (RTL).

مقاييس الربحية

يعد فهم ربحية الشركة أمرًا ضروريًا للمستثمرين الذين يبحثون عن نظرة ثاقبة حول صحتها المالية. في هذا القسم، سنقوم بتحليل مقاييس الربحية الرئيسية مثل إجمالي الربح وأرباح التشغيل وهوامش الربح الصافية لشركة Retail REIT, Inc. (RTL). سنقوم أيضًا بدراسة اتجاهات الربحية بمرور الوقت، ومقارنة نسب الربحية مع متوسطات الصناعة، وتحليل الكفاءة التشغيلية من خلال إدارة التكلفة واتجاهات هامش الربح الإجمالي.

إجمالي الربح وأرباح التشغيل وصافي هوامش الربح

أعلنت شركة Retail REIT, Inc هامش الربح الإجمالي ل 59.3% للعام المالي 2022، مما يشير إلى قدرة قوية على تحقيق الأرباح من عملياتها الأساسية. ال هامش الربح التشغيلي وقفت عند 45.2%، عرض الإدارة الفعالة لنفقاتها التشغيلية. ال هامش صافي الربح تم الإبلاغ عن RTL في 30.7%مما يعكس ربحية الشركة بعد خصم كافة المصاريف والضرائب والفوائد.

الاتجاهات في الربحية مع مرور الوقت

إن دراسة اتجاهات الربحية على مدى السنوات المالية الثلاث الماضية توفر نظرة ثاقبة قيمة لمسار نمو RTL. ويوضح الجدول التالي هوامش الربحية خلال هذه الفترة:

وتكشف البيانات عن اتجاه تصاعدي ثابت في الربحية، مع زيادة هامش الربح الإجمالي بنسبة 2.2% من عام 2021 إلى عام 2022، سيرتفع هامش الربح التشغيلي بنسبة 1.2%، وتحسن هامش الربح الصافي بنسبة 2.1%. ويشير هذا الاتجاه إلى مسار نمو إيجابي وإدارة تشغيلية فعالة.

المقارنة مع متوسطات الصناعة

لتوفير سياق لمقاييس ربحية RTL، يمكننا مقارنة هذه الأرقام بمتوسط ​​المقاييس داخل صناعة التجزئة REIT. وكانت متوسطات الصناعة لعام 2022 على النحو التالي:

تتفوق شركة Retail REIT, Inc.‎ على متوسطات الصناعة عبر جميع مقاييس الربحية، مما يشير إلى كفاءة تشغيلية وربحية أقوى من نظيراتها.

تحليل الكفاءة التشغيلية

تعد الكفاءة التشغيلية أمرًا بالغ الأهمية للحفاظ على الميزة التنافسية وزيادة الربحية. نفذت شركة Retail REIT, Inc. استراتيجيات فعالة لإدارة التكاليف أثرت بشكل إيجابي على هوامشها الإجمالية. أعلنت الشركة عن انخفاض في التكاليف التشغيلية بنسبة 3.5% على أساس سنوي، مما ساهم في ارتفاع هامش الربح التشغيلي.

وفي السنة المالية 2022، يعكس اتجاه هامش الربح الإجمالي لشركة RTL هذه الكفاءة، حيث زاد إجمالي الربح بينما تم تقليص التكاليف التشغيلية. مراقبة اتجاه هامش الربح الإجمالي خلال السنوات الثلاث الماضية:

وتظهر البيانات اتجاهاً واضحاً لزيادة الهوامش الإجمالية إلى جانب انخفاض التكاليف التشغيلية، مما يعزز مكانة RTL كشركة رائدة في الكفاءة التشغيلية داخل قطاع صناديق الاستثمار العقارية بالتجزئة.

الديون مقابل حقوق الملكية: كيف تقوم شركة Necessity Retail REIT, Inc. (RTL) بتمويل نموها

هيكل الديون مقابل حقوق الملكية

يعد فهم الهيكل المالي لشركة Necessity Retail REIT, Inc. (RTL) أمرًا حيويًا لتقييم إمكانات نموها ومخاطرها. تتضمن استراتيجية التمويل للشركة مزيجًا من الديون وحقوق الملكية، وهو أمر محوري لعملياتها.

اعتبارًا من نهاية الربع الثاني من عام 2023، أبلغت شركة Necessity Retail REIT عن إجمالي ديون تبلغ حوالي 824 مليون دولار. ويشمل هذا الرقم مكونات الديون قصيرة الأجل وطويلة الأجل، حيث تشكل الديون طويلة الأجل الأغلبية بحوالي 1 790 مليون دولار ومحاسبة الديون قصيرة الأجل حوالي 34 مليون دولار.

وتبلغ نسبة الدين إلى حقوق الملكية في الشركة حوالي 1.3مما يشير إلى مستوى معتدل من الرافعة المالية. عند مقارنتها بمتوسط ​​صناعة صناديق الاستثمار العقارية بالتجزئة الذي يبلغ حوالي 1.1، RTL أعلى قليلاً من معيار الصناعة، مما يشير إلى اعتماد أكبر على الديون لتمويل نموها.

في الأشهر الأخيرة، شاركت RTL بنشاط في إدارة ديونها profile. وفي يوليو 2023، رفعت الشركة 250 مليون دولار من خلال طرح سندات غير مضمونة، تهدف إلى إعادة تمويل الديون الحالية وتمويل عمليات الاستحواذ المستقبلية. وقد ساعد هذا الإصدار على تحسين وضع السيولة وتمديد فترة الاستحقاق profile من ديونها.

تلعب التصنيفات الائتمانية دورا حاسما في تحديد تكلفة الاقتراض. شركة Necessity Retail REIT حاصلة على تصنيف ائتماني قدره با3 من موديز و بي بي بي- من ستاندرد آند بورز، مما يشير إلى توقعات مستقرة ولكنه يعكس أيضًا بعض المخاطر المرتبطة باستخدامه للرافعة المالية.

تتضمن استراتيجية الشركة الحفاظ على التوازن بين تمويل الديون والأسهم. لا يمكّن هذا النهج RTL من الاستفادة من فرص النمو فحسب، بل يوفر أيضًا للمستثمرين مخاطر منظمة profile. من خلال الاختيار الاستراتيجي لوقت إصدار الأسهم مقابل تكبد الديون، تهدف RTL إلى تحسين تكلفة رأس المال مع الحفاظ على مسار نموها.

يوفر هذا الهيكل المالي منظورًا واضحًا حول كيفية تعامل شركة Necessity Retail REIT مع احتياجاتها الرأسمالية مع الحفاظ على الصحة المالية. ومن خلال تحقيق التوازن الاستراتيجي بين الديون والأسهم، تضع الشركة نفسها في موقع يسمح لها بالاستفادة من فرص النمو مع إدارة المخاطر المحتملة بشكل فعال.

تقييم ضرورة سيولة قطاع التجزئة REIT, Inc. (RTL).

السيولة والملاءة المالية

يعد تقييم سيولة شركة Retail REIT, Inc. (RTL) أمرًا ضروريًا للمستثمرين لفهم صحتها المالية على المدى القصير وقدرتها على الوفاء بالالتزامات. توفر النسب الرئيسية مثل النسب الحالية والسريعة نظرة ثاقبة لمراكز السيولة.

يتم حساب النسبة الحالية عن طريق قسمة الأصول المتداولة على الخصوم المتداولة. وفقًا لأحدث التقارير المالية، قامت RTL بما يلي:

النسبة الحالية 1.89 يشير إلى أن RTL لديها أصول كافية لتغطية التزاماتها المتداولة، مما يدل على مركز سيولة قوي. وتعد النسبة السريعة، التي تستثني المخزون من الأصول المتداولة، مقياسا حاسما آخر. النسبة السريعة لـ RTL هي كما يلي:

النسبة السريعة ل 1.80 يدعم كذلك الاستنتاج القائل بأن شركة RTL يمكنها الوفاء بالتزاماتها قصيرة الأجل بشكل مريح دون الاعتماد على بيع المخزون. وهذا مؤشر قوي على صحة السيولة.

بعد ذلك، يوفر تحليل اتجاهات رأس المال العامل نظرة أعمق على وضع السيولة لدى RTL مع مرور الوقت. يمكن حساب رأس المال العامل كأصول متداولة مطروحًا منها الالتزامات المتداولة. تعكس البيانات التالية اتجاه رأس المال العامل خلال السنوات الثلاث الماضية:

زيادة رأس المال العامل من 400 مليون دولار في عام 2021 إلى 410 مليون دولار في عام 2023، مما يوضح الاتجاه الإيجابي في سيولة RTL خلال هذه الفترة.

علاوة على ذلك، أ overview من بيانات التدفق النقدي يمكن أن توفر رؤى قيمة حول سيولة RTL. إن دراسة اتجاهات التدفقات النقدية التشغيلية والاستثمارية والتمويلية تكشف ما يلي:

في عام 2023، ولدت RTL تدفقًا نقديًا تشغيليًا قدره 180 مليون دولارمما يظهر تدفقًا نقديًا صحيًا مقارنة بالتدفقات الخارجة من أنشطة الاستثمار والتمويل. يشير التدفق النقدي التشغيلي الإيجابي إلى صحة السيولة القوية، في حين أن التدفقات النقدية الاستثمارية والتمويلية السلبية تعتبر نموذجية بالنسبة لصناديق الاستثمار العقارية التي تركز على النمو.

وأخيرا، يجب تقييم المخاوف المحتملة بشأن السيولة أو نقاط القوة. على الرغم من أن RTL تظهر مقاييس سيولة قوية، فإن الزيادة في الرافعة المالية التي يشير إليها تمويل التدفقات النقدية قد تشكل مخاطر. تبلغ نسبة الدين إلى حقوق الملكية لدى الشركة 1.2مما يشير إلى الحاجة إلى مراقبة دقيقة للرافعة المالية مقابل مستويات السيولة، مما يضمن احتفاظها بقدرتها على الوفاء بالالتزامات أثناء تقلبات السوق.

هل شركة Necessity Retail REIT, Inc. (RTL) مبالغ فيها أم مقومة بأقل من قيمتها؟

تحليل التقييم

لتحديد ما إذا كان التجزئة REIT, Inc. (RTL) مبالغ في تقديره أو أقل من قيمته، سنقوم بتحليل نسبه واتجاهاته المالية الرئيسية، مع التركيز على السعر إلى الأرباح (P/E)، والسعر إلى القيمة الدفترية (P/B)، وقيمة المؤسسة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EV/ EBITDA) النسب.

نسبة السعر إلى الربحية

توفر نسبة السعر إلى الأرباح (P / E) نظرة ثاقبة حول المبلغ الذي يرغب المستثمرون في دفعه مقابل كل دولار من الأرباح. وفقًا لأحدث البيانات، فإن نسبة السعر إلى الربحية لـ RTL هي 25.3، مقارنة بمتوسط ​​الصناعة البالغ 18.6. يشير هذا إلى تقييم ممتاز مقارنة بأقرانه.

نسبة السعر إلى القيمة الدفترية

تشير نسبة السعر إلى القيمة الدفترية (P/B) إلى تقييم السوق لأسهم الشركة مقارنة بقيمتها الدفترية. RTL لديه نسبة P / B قدرها 1.8، في حين أن المتوسط ​​لصناديق الاستثمار العقارية المماثلة موجود 1.2. ويشير هذا مرة أخرى إلى أن قيمة السهم أعلى مقارنة بأصوله.

نسبة EV/EBITDA

عند فحص نسبة قيمة المؤسسة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EV/EBITDA)، فإن الرقم الحالي لـ RTL يبلغ 16.5 مقابل متوسط ​​الصناعة البالغ 15.0. ويشير هذا إلى مضاعف تقييم أعلى، مما يعزز فكرة أن قيمة RTL قد تكون مبالغ فيها مقارنة بنظيراتها.

اتجاهات أسعار الأسهم

على مدار الـ 12 شهرًا الماضية، أظهر سعر سهم RTL تقلبًا كبيرًا. افتتح السهم عند $35 قبل عام ووصلت إلى ذروة $45 قبل أن يغلق مؤخرا في $40. يشير هذا إلى تقلب قدره تقريبًا 14% على مدار العام.

عائد الأرباح ونسب الدفع

لدى RTL عائد أرباح حالي قدره 4.2% مع نسبة دفع 60%. ويشير هذا إلى اتباع نهج مستدام لتوزيع الأرباح، مما يسمح بالنمو مع إعادة القيمة إلى المساهمين.

إجماع المحللين

وفقا لتقارير المحللين الأخيرة، هناك مزيج من التوصيات لـ RTL. تصنيف الإجماع هو أ يمسك، مع 40% من المحللين الذين ينصحون بالشراء 50% عقد، و 10% بيع. ويعكس هذا نظرة حذرة بين المحللين الذين يأخذون في الاعتبار مقاييس التقييم الحالية.

جدول ملخص التقييم

المخاطر الرئيسية التي تواجه ضرورة البيع بالتجزئة REIT, Inc. (RTL)

عوامل الخطر

يعد فهم المخاطر الرئيسية التي تواجه صندوق الاستثمار العقاري بالتجزئة (REIT) مثل Necessity Retail REIT, Inc. (RTL) أمرًا بالغ الأهمية للمستثمرين الذين يسعون إلى تقييم الصحة المالية للشركة. فيما يلي تقييم للمخاطر الداخلية والخارجية الأساسية، إلى جانب البيانات الإحصائية لدعم هذه الأفكار.

Overview من المخاطر الرئيسية

تواجه RTL العديد من عوامل الخطر التي قد تؤثر على أدائها:

• مسابقة الصناعة: اعتبارًا من عام 2022، شهد قطاع صناديق الاستثمار العقارية بالتجزئة معدل نمو يبلغ حوالي 5.2%مما يشير إلى مشهد تنافسي. يشمل المنافسون الرئيسيون صناديق الاستثمار العقارية الأخرى التي تركز على البيع بالتجزئة والتي قد يكون لها اختراق أكبر في السوق.
• التغييرات التنظيمية: يمكن أن تؤثر التغييرات في قوانين تقسيم المناطق واللوائح الضريبية بشكل كبير على تكاليف التشغيل. على سبيل المثال، في عام 2021، قامت مصلحة الضرائب الأمريكية بتعديل اللوائح المتعلقة بفرض الضرائب على صناديق الاستثمار العقارية، مما قد يؤثر على الربحية الإجمالية.
• ظروف السوق: صناعة التجزئة حساسة للغاية للدورات الاقتصادية. على سبيل المثال، خلال جائحة كوفيد-19، ارتفعت مبيعات التجارة الإلكترونية بشكل كبير 44% في عام 2020، مما أدى إلى تحولات كبيرة في سلوك المستهلك أثرت على عقارات التجزئة التقليدية.

المخاطر التشغيلية والمالية والاستراتيجية

تسلط تقارير الأرباح الأخيرة والملفات المالية الضوء على العديد من المخاطر التشغيلية والمالية:

• معدلات الإشغال: اعتبارًا من الربع الثاني من عام 2023، أبلغت RTL عن معدلات إشغال قدرها 92%، أقل بقليل من متوسط ​​معدل الإشغال 95% بالنسبة لصناديق الاستثمار العقارية بالتجزئة، مما يشير إلى نقاط الضعف المحتملة.
• مستويات الدين: كان لدى الشركة نسبة الدين إلى حقوق الملكية 1.2 اعتبارًا من أحدث تقرير مالي، وهو أعلى من متوسط ​​الصناعة البالغ 0.9وخلق ضغوط مالية.
• تقلبات سعر الفائدة: ارتفعت معدلات الرسملة لعقارات التجزئة من 6.0% في عام 2021 إلى 6.5% في عام 2022، مما يعكس انخفاض تقييمات العقارات وزيادة إدراك المستثمرين للمخاطر.

استراتيجيات التخفيف

نفذت RTL استراتيجيات مختلفة لمعالجة هذه المخاطر:

• تنويع: تهدف RTL إلى تنويع محفظتها من خلال الاستحواذ على عقارات في مختلف القطاعات، بما في ذلك مراكز التسوق التي تعتمد على البقالة، والتي تعتبر أكثر مرونة.
• إدارة التكلفة: وتركز الشركة على الكفاءات التشغيلية للتخفيف من ارتفاع التكاليف، مع أ 10% التخفيض المستهدف في نفقات التشغيل خلال العام المالي المقبل.
• خطط إعادة تمويل الديون: RTL لديها خطط لإعادة التمويل 300 مليون دولار من ديونها الحالية، بهدف خفض أسعار الفائدة وتحسين التدفق النقدي.

آفاق النمو المستقبلي لشركة The Necessity Retail REIT, Inc. (RTL)

فرص النمو

تسترشد آفاق النمو لشركة Necessity Retail REIT، Inc. (RTL) بالعديد من المحركات الرئيسية التي تتوافق مع اتجاهات السوق الحالية وطلب المستهلكين. يعد فهم هذه المحركات أمرًا ضروريًا للمستثمرين الذين يتطلعون إلى تقييم المسار المستقبلي للشركة.

تحليل محركات النمو الرئيسية

يعتمد نمو RTL بشكل أساسي على:

• ابتكارات المنتجات: يركز صندوق الاستثمار العقاري على الاستحواذ على العقارات في قطاعات التجزئة الأساسية، مثل محلات البقالة والصيدليات، التي أظهرت مرونة، خاصة خلال فترات الركود الاقتصادي.
• توسعات السوق: قامت شركة RTL بتوسيع محفظتها بشكل استراتيجي، مع التركيز بشكل كبير على جنوب شرق ووسط غرب الولايات المتحدة، وهي المناطق التي شهدت نموًا سكانيًا وزيادة الإنفاق الاستهلاكي.
• عمليات الاستحواذ: في عام 2022، أكملت شركة RTL عملية الاستحواذ على 20 عقارًا بإجمالي 150 مليون دولار، مما يعزز بشكل مباشر قدراتها المدرة للدخل.

توقعات نمو الإيرادات المستقبلية وتقديرات الأرباح

يتوقع المحللون أن تشهد الشركة معدل نمو متوسط ​​للإيرادات يبلغ 6% سنويا على مدى السنوات الخمس المقبلة. من المقرر أن ترتفع تقديرات ربحية السهم (EPS) من $1.25 في عام 2023 إلى $1.55 بحلول عام 2025، مما يشير إلى معدل نمو سنوي مركب (CAGR) يبلغ تقريبًا 10%.

المبادرات الاستراتيجية أو الشراكات التي قد تدفع النمو المستقبلي

تسعى RTL إلى تنفيذ العديد من المبادرات الإستراتيجية لتعزيز إطار نموها. وتشمل هذه:

• شراكات مع سلاسل البقالة المحلية لضمان إطار عمل ثابت للمستأجرين، مما يتيح للشركة الاستفادة من التحولات نحو احتياجات التجزئة الأساسية.
• هياكل تأجير مبتكرة تتضمن قدرات التجارة الإلكترونية لجذب المزيد من المستأجرين المتنوعين، والتكيف مع سلوكيات المستهلكين المتغيرة.

المزايا التنافسية التي تضع RTL في موقع النمو

تشمل المزايا التنافسية لـ RTL ما يلي:

• محفظة عقارات متنوعة، تتألف من أكثر من 150 عقار عبر مختلف قطاعات التجزئة الأساسية، مما يوفر الاستقرار ويقلل المخاطر.
• علاقات قوية مع المستأجرين، مما أدى إلى معدل دوران أقل من المتوسط ​​للمستأجرين يبلغ فقط 5%، المساهمة في التدفق النقدي المستدام.
• الوصول إلى أسواق رأس المال لتمويل عمليات الاستحواذ المستقبلية، بعد أن أثيرت 200 مليون دولار في عام 2022 من خلال عروض الأسهم.