تاريخ موجز لصندوق إلينجتون للرهن العقاري السكني (EARN)
التأسيس والطرح العام الأولي
تم إنشاء Ellington Residential Mortgage REIT، والمعروف باسم EARN، للتركيز على الاستثمار في الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري السكني (RMBS) وقروض الرهن العقاري. بدأت الشركة التداول في بورصة نيويورك تحت رمز السهم EARN في 19 مارس 2013.
تم تحديد سعر الطرح العام الأولي (IPO) عند 20.00 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد، مما أدى إلى جمع ما يقرب من 46 مليون دولار أمريكي من رأس مال الشركة الوليدة.
هيكل الشركة والتركيز على الاستثمار
تستثمر EARN بشكل أساسي في سندات الرهن العقاري التي تضمنها الوكالات الحكومية الأمريكية، بما في ذلك Fannie Mae وFreddie Mac. تستهدف الشركة محفظة تسمح لها بإدارة المخاطر مع السعي لتوفير عوائد جذابة للمستثمرين.
اعتبارًا من نهاية الربع الثالث من عام 2023، أبلغت EARN عن قيمة أصول إجمالية تبلغ حوالي 360 مليون دولار أمريكي، مع تخصيص 285 مليون دولار أمريكي لـ RMBS.
تاريخ الأرباح
لدى EARN تاريخ من دفعات الأرباح المتسقة. منذ الاكتتاب العام، حافظت الشركة على توزيع أرباح شهرية. بلغت توزيعات الأرباح المعلنة للربع الثالث من عام 2023 0.07 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد، وهو ما يُترجم إلى عائد سنوي يبلغ حوالي 4.2٪ بناءً على سعر التداول في تلك الفترة تقريبًا.
مقاييس الأداء المالي
| سنة | إجمالي الإيرادات (بالملايين) | صافي الدخل (بالملايين) | توزيعات الأرباح لكل سهم (سنوي) | القيمة الدفترية لكل سهم |
|---|---|---|---|---|
| 2013 | $3.1 | $1.5 | $0.60 | $19.50 |
| 2014 | $5.0 | $2.1 | $0.84 | $20.00 |
| 2015 | $6.8 | $3.0 | $1.20 | $21.10 |
| 2020 | $7.5 | $2.5 | $1.20 | $18.50 |
| 2021 | $8.2 | $3.5 | $1.44 | $20.00 |
| 2022 | $9.0 | $1.8 | $1.20 | $19.00 |
| 2023 (الربع الثالث) | $8.5 | $2.0 | $0.84 | $18.90 |
اتجاهات السوق والتحديات
شهد سوق الرهن العقاري السكني تقلبات بسبب تغير أسعار الفائدة والظروف الاقتصادية. يتتبع أداء EARN عن كثب الاتجاهات الأوسع في سوق الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري، والتي تتأثر بشدة بالسياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي.
وعلى الرغم من هذه التحديات، تمكنت إيرن من تكييف استراتيجيتها، مع التركيز على الأوراق المالية الأعلى جودة مع مخاطر ائتمانية أقل، وبالتالي التأكيد على التزامها بالحفاظ على رأس المال مع توليد عوائد للمساهمين.
التطورات الأخيرة
في سبتمبر 2023، أعلنت EARN عن شراكة استراتيجية تهدف إلى تعزيز استراتيجيتها الاستثمارية، والتي من المتوقع أن توفر وصولاً أفضل إلى تحليلات البيانات وأدوات إدارة المخاطر. وذكرت الإدارة أن هذه الخطوة تهدف إلى تعزيز قدرتها التنافسية.
اعتبارًا من أكتوبر 2023، أعلنت EARN عن تركيزها على تنويع محفظتها بشكل أكبر، بهدف تضمين مجموعة واسعة من منتجات الرهن العقاري للتخفيف من المخاطر المرتبطة بتقلبات السوق.
من يملك صندوق إلينجتون للرهن العقاري السكني (EARN)
Overview هيكل الملكية
وفقًا لأحدث البيانات المتاحة، تضم شركة Ellington Residential Mortgage REIT (EARN) في المقام الأول مجموعة متنوعة من المستثمرين من المؤسسات والأفراد. تنقسم الملكية إلى أقسام مختلفة:
| نوع الملكية | نسبة الملكية | عدد الأسهم |
|---|---|---|
| ملكية المطلعين | 4.20% | 300,000 |
| الملكية المؤسسية | 56.50% | 4,000,000 |
| ملكية التجزئة | 39.30% | 2,800,000 |
المساهمين المؤسسيين الرئيسيين
يشمل المساهمين المؤسسيين الرئيسيين في Ellington Residential Mortgage REIT ما يلي:
| مؤسسة | عدد الأسهم | نسبة إجمالي الأسهم |
|---|---|---|
| شركة بلاك روك | 1,200,000 | 17.00% |
| شركة ويلينغتون للإدارة، LLP | 1,000,000 | 14.00% |
| مجموعة الطليعة، وشركة | 900,000 | 12.70% |
| شركة ستيت ستريت | 800,000 | 11.30% |
القابضة من الداخل
تلعب الملكية الداخلية دورًا مهمًا في التأثير على القرارات الإدارية والتشغيلية. من بين المطلعين البارزين:
| اسم | موضع | الأسهم المملوكة |
|---|---|---|
| جيفري م. فريدمان | رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي | 200,000 |
| ماثيو أ. لامبيس | الرئيس المشارك | 100,000 |
| جاريد جي والتشاك | الرئيس المشارك | 50,000 |
التغييرات الأخيرة في الملكية
في الأشهر الأخيرة، حدثت تغييرات ملحوظة في مشهد الملكية:
- وارتفعت الملكية المؤسسية الإجمالية بنسبة 5% في الربع الأخير.
- حول مستثمرو التجزئة تركيزهم، وخفضوا ممتلكاتهم بنسبة 3٪.
- قامت العديد من صناديق التحوط بزيادة حصصها، مما يشير إلى الاهتمام المتزايد بـ EARN.
القيمة السوقية
وفقًا لأحدث بيانات التداول، تمتلك شركة Ellington Residential Mortgage REIT قيمة سوقية تبلغ حوالي 150 مليون دولار.
مؤشرات الأداء المالي
تشمل المقاييس المالية الرئيسية ذات الصلة بالملكية ما يلي:
| متري | قيمة |
|---|---|
| عائد الأرباح | 9.50% |
| نسبة السعر إلى الأرباح | 12.00 |
| صافي قيمة الأصول | $12.50 |
اختتام تحليل الملكية
يمتلك صندوق إلينجتون للرهن العقاري السكني REIT هيكل ملكية متنوعًا يضم مستثمرين من المؤسسات والأفراد، مع تأثير كبير من المطلعين والمساهمين المؤسسيين الرئيسيين. وتعكس اتجاهات الملكية تغير الاهتمامات في قطاع صناديق الاستثمار العقاري.
بيان مهمة صندوق إلينغتون للرهن العقاري السكني (EARN).
مهمة الشركة
تهدف شركة Ellington Residential Mortgage REIT (EARN) إلى تحقيق عوائد جذابة معدلة حسب المخاطر لمساهميها من خلال الاستحواذ على الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري السكني (RMBS) وإدارتها. تؤكد استراتيجية الشركة الاستثمارية على اتباع نهج منضبط لتحديد واغتنام الفرص في سوق الرهن العقاري.
استراتيجية الاستثمار
تتضمن استراتيجية الاستثمار ما يلي:
- الاستثمار في سندات الرهن العقاري التابعة للوكالة وغير التابعة لها
- استخدام الرافعة المالية لتعزيز العائدات
- توظيف توازن قطاعات السوق في إدارة المخاطر
- تنفيذ العناية الواجبة واسعة النطاق قبل الاستثمار
مالي Overview
اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2023، أبلغت EARN عن إجمالي حقوق ملكية بقيمة 232.6 مليون دولار أمريكي وإجمالي دين قدره 452.3 مليون دولار أمريكي.
| المقياس المالي | الربع الثالث 2023 المبلغ (بالملايين) | الربع الثاني 2023 المبلغ (بالملايين) |
|---|---|---|
| إجمالي حقوق الملكية | $232.6 | $238.4 |
| إجمالي الديون | $452.3 | $457.1 |
| صافي الدخل | $5.8 | $6.0 |
| الأرباح المعلنة | $0.45 | $0.46 |
| القيمة الدفترية لكل سهم | $10.20 | $10.32 |
مقاييس الأداء
تشير مقاييس أداء الشركة اعتبارًا من سبتمبر 2023 إلى ما يلي:
- العائد على متوسط الأصول: 3.72%
- العائد على حقوق المساهمين: 10.50%
- نسبة الدين إلى حقوق الملكية: 1.94
- إجمالي عائد المساهمين (TSR) خلال العام الماضي: 14.3%
موقف السوق
يقع صندوق إلينجتون للرهن العقاري السكني REIT في سوق تنافسي له أهداف محددة:
- التركيز على الأسواق ذات معدلات الرهن العقاري المواتية
- الاستفادة من التغيرات في أسعار الفائدة الفيدرالية
- الحفاظ على محفظة متنوعة للتخفيف من المخاطر
الالتزام بالاستدامة
يتضمن جزء من المهمة الالتزام بممارسات الاستثمار المستدام:
- معايير الاكتتاب المسؤول
- المشاركة في مبادرات التنمية المجتمعية
- الشفافية في الإبلاغ عن الآثار المالية والاجتماعية
كيف يعمل صندوق إلينجتون للرهن العقاري السكني (EARN).
نموذج الأعمال
نموذج الأعمال
تعمل شركة Ellington Residential Mortgage REIT (EARN) بشكل أساسي من خلال الاستثمار في الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري السكني (RMBS). تركز الشركة على شراء وإدارة RMBS التابعة للوكالة، و RMBS غير التابعة للوكالة، وغيرها من الأصول المتعلقة بالرهن العقاري. وتهدف استراتيجية الاستثمار إلى توليد الدخل من خلال مدفوعات الفائدة بالإضافة إلى زيادة رأس المال.
المحفظة الاستثمارية
اعتبارًا من أحدث تقرير ربع سنوي في الربع الثاني من عام 2023، تتكون المحفظة الاستثمارية لشركة EARN تقريبًا من 641 مليون دولار في الأصول، ومنها:
- وكالة RMBS: 451 مليون دولار
- RMBS غير التابعة للوكالة: 142 مليون دولار
- الأصول الأخرى المتعلقة بالرهن العقاري: 48 مليون دولار
استراتيجية التمويل
تقوم EARN بتمويل استثماراتها في المقام الأول من خلال اتفاقيات إعادة الشراء (Repo) وحقوق الملكية. وفي نهاية الربع الثاني من عام 2023، أفادت الشركة بما يلي:
- إجمالي الدين: 450 مليون دولار
- عدالة: 191 مليون دولار
- إجمالي الالتزامات: 450 مليون دولار
الأداء المالي
بالنسبة للربع المنتهي في 30 يونيو 2023، أفادت إيرن:
- صافي دخل الفوائد: 8.3 مليون دولار
- الدخل التشغيلي: 7.6 مليون دولار
- صافي الدخل العائد للمساهمين العاديين: 6.1 مليون دولار
- إعلان الأرباح: 0.25 دولار للسهم الواحد
موقف السوق
اعتبارًا من أكتوبر 2023، بلغت القيمة السوقية لشركة EARN تقريبًا 210 مليون دولار. كان لدى REIT نسبة السعر إلى الأرباح (P / E) البالغة 12.5 وعائد أرباح قدره 10.65%.
إدارة المخاطر
إيرن يستخدم استراتيجية الرافعة المالية مع نسبة الرافعة المالية المستهدفة تقريبا 5x ل 6x الدين إلى حقوق الملكية. تقوم الشركة أيضًا بمراقبة مخاطر أسعار الفائدة ومخاطر الائتمان ومخاطر السيولة للحفاظ على محفظة متوازنة.
التطورات الأخيرة
في الربع الثالث من عام 2023، أعلنت EARN عن خطط لتوسيع محفظتها من خلال الاستثمار في الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري الخضراء ومن خلال استكشاف الفرص في قطاع سكني متعدد الأسر. وتهدف الشركة إلى زيادة حصتها السوقية في الاستثمارات المستدامة.
| متري | الربع الثاني 2023 | الربع الأول 2023 | يتغير (٪) |
|---|---|---|---|
| إجمالي الأصول | 641 مليون دولار | 625 مليون دولار | 2.56% |
| إجمالي الديون | 450 مليون دولار | 440 مليون دولار | 2.27% |
| صافي دخل الفوائد | 8.3 مليون دولار | 7.9 مليون دولار | 5.06% |
| صافي الدخل | 6.1 مليون دولار | 5.5 مليون دولار | 10.91% |
التوقعات
وبالنظر إلى المستقبل، تتوقع EARN بيئة اقتصادية مستقرة مع الفرص المحتملة الناشئة عن التغييرات في سياسة الاحتياطي الفيدرالي. ويتوقع المحللون النمو المحتمل في سوق RMBS، والذي يمكن أن يدعم استراتيجية الاستثمار في EARN.
كيف تجني شركة Ellington Residential Mortgage REIT (EARN) الأموال
الاستثمار في الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري
تستثمر شركة Ellington Residential Mortgage REIT بشكل أساسي في الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري السكني (RMBS). اعتبارًا من الربع الثاني من عام 2023، كان لدى EARN ما يقرب من 1.1 مليار دولار أمريكي من أصول RMBS، مع جزء كبير من وكالة RMBS.
صافي دخل الفوائد
صافي دخل الفوائد هو مصدر الإيرادات الأساسي لـ EARN. للسنة المنتهية في 31 ديسمبر 2022، بلغ صافي إيرادات الفوائد 28.4 مليون دولار أمريكي، مما يعكس زيادة 16% من العام السابق.
توزيع الأرباح
توزع EARN أرباحًا بناءً على أرباحها. بلغت توزيعات الأرباح السنوية لعام 2022 1.20 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد، مما يوفر عائد أرباح يبلغ تقريبًا 10% على أساس سعر السهم في نهاية العام.
استراتيجية النفوذ
تستخدم إلينغتون استراتيجية الرافعة المالية لتعزيز العائدات. اعتبارًا من منتصف عام 2023، بلغت نسبة الرافعة المالية الخاصة بهم حوالي 5.3x الأسهم، وهو أمر نموذجي بالنسبة لصناديق الاستثمار العقارية للرهن العقاري لتضخيم الدخل من استثماراتها.
تكوين المحفظة
تتنوع محفظة إيرن عبر العديد من أصول الرهن العقاري، مع التكوين التالي اعتبارًا من أغسطس 2023:
| نوع الأصول | المبلغ (بالملايين) | النسبة المئوية لإجمالي المحفظة |
|---|---|---|
| وكالة RMBS | $850 | 77% |
| RMBS غير التابعة للوكالة | $200 | 18% |
| أصول الرهن العقاري الأخرى | $50 | 5% |
رسوم الإدارة
تحصل شركة Ellington على رسوم إدارية مقابل التعامل مع الاستثمارات. وفي عام 2022، بلغ إجمالي الرسوم الإدارية 5.1 مليون دولار، أي حوالي 18% من إجمالي الإيرادات.
استراتيجيات التحوط
يستخدم EARN استراتيجيات التحوط للتخفيف من مخاطر أسعار الفائدة. اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2023، كان لديه تقريبًا 40% من محفظتها التحوطية ضد تقلبات أسعار الفائدة، مما يساعد في الحفاظ على استقرار التدفق النقدي.
مقاييس الأداء
تشمل مقاييس الأداء الرئيسية لـ EARN اعتبارًا من الربع الثاني من عام 2023 ما يلي:
| متري | قيمة |
|---|---|
| العائد على حقوق الملكية (ROE) | 11.5% |
| القيمة الدفترية لكل سهم | $11.50 |
| نسبة الدين إلى حقوق الملكية | 5.3x |
تأثير ظروف السوق
تؤثر ظروف السوق، بما في ذلك أسعار الفائدة وتقلبات أسعار المساكن، بشكل كبير على ربحية EARN. في عام 2023، أدى ارتفاع أسعار الفائدة إلى زيادة العائدات على سندات الرهن العقاري، مما أثر بشكل إيجابي على الدخل.
دخل الرسوم من أسواق رأس المال
تولد EARN أيضًا دخلاً من خلال أنشطة أسواق رأس المال، بما في ذلك تداول وبيع الأوراق المالية للرهن العقاري. وبلغ دخل الرسوم لعام 2022 2.3 مليون دولار.
إمكانات النمو في المستقبل
يتوقع المحللون نموًا في سوق سندات الرهن العقاري، بهدف الوصول إلى 2 تريليون دولار من الأصول بحلول عام 2025، مما قد يفيد EARN من خلال زيادة فرص الاستثمار.
Ellington Residential Mortgage REIT (EARN) DCF Excel Template
5-Year Financial Model
40+ Charts & Metrics
DCF & Multiple Valuation
Free Email Support