American Assets Trust, Inc. (AAT) Bundle
Comprender las fuentes de ingresos de American Assets Trust, Inc. (AAT)
Comprensión de American Assets Trust, Inc. Flujos de ingresos
Fuentes de ingresos principales:
- Ingresos de alquiler: $ 315,664,000 para los nueve meses terminados el 30 de septiembre de 2024, en comparación con $ 312,105,000 por el mismo período en 2023, lo que refleja un 1% aumentar.
- Otros ingresos de la propiedad: $ 28,731,000 para los nueve meses terminados el 30 de septiembre de 2024, en comparación con $ 16,568,000 por el mismo período en 2023, lo que refleja un 73% aumentar.
Los ingresos totales de la propiedad alcanzados $344,395,000 Durante los nueve meses terminados el 30 de septiembre de 2024, en comparación con $328,673,000 para el mismo período en 2023, indicando un 5% crecimiento año tras año.
Tasa de crecimiento de ingresos año tras año
La tasa de crecimiento de los ingresos para los ingresos inmobiliarios totales de los nueve meses terminados el 30 de septiembre de 2023, hasta los nueve meses terminados el 30 de septiembre de 2024, 5%. Un desglose detallado de las fuentes de ingresos para los tres meses terminados el 30 de septiembre de 2024 es el siguiente:
| Fuente de ingresos | Q3 2024 ($ 000) | Q3 2023 ($ 000) | Cambio ($ 000) | Cambio porcentual |
|---|---|---|---|---|
| Ingreso de alquiler | 105,549 | 105,494 | 55 | 0% |
| Otros ingresos de la propiedad | 17,261 | 5,704 | 11,557 | 203% |
| Ingresos de la propiedad total | 122,810 | 111,198 | 11,612 | 10% |
Contribución de diferentes segmentos comerciales a los ingresos generales
La contribución de los ingresos por segmento para los nueve meses terminados el 30 de septiembre de 2024 es la siguiente:
| Segmento | Ingresos ($ 000) | Porcentaje de ingresos totales |
|---|---|---|
| Oficina | 48,642 | 14.1% |
| Minorista | 26,810 | 7.8% |
| Multifamiliar | 15,289 | 4.4% |
| De uso mixto | — | — |
Análisis de cambios significativos en las fuentes de ingresos
El cambio significativo en las fuentes de ingresos para los nueve meses terminados el 30 de septiembre de 2024 incluye:
- Otros ingresos de la propiedad: Aumentó significativamente por $12,163,000 o 73% En comparación con el mismo período en 2023 debido al mayor rendimiento en saldos de efectivo promedio e ingresos adicionales de varias actividades de propiedad.
- Ingreso de alquiler: Relativamente estable con un ligero aumento de $3,559,000 o 1%.
Los ingresos totales generales de la propiedad aumentaron en $15,722,000 o 5% En comparación con el mismo período del año pasado, lo que demuestra un fuerte rendimiento en la optimización de los flujos de ingresos de alquiler y otras propiedades.
Porcentaje arrendado para cada segmento al 30 de septiembre de 2024 es el siguiente:
| Segmento | Porcentaje arrendado (2024) | Porcentaje arrendado (2023) |
|---|---|---|
| Oficina | 87.0% | 86.8% |
| Minorista | 94.5% | 94.4% |
| Multifamiliar | 90.3% | 89.5% |
| De uso mixto | 96.3% | 95.1% |
Una inmersión profunda en American Assets Trust, Inc. (AAT) Rentabilidad
Métricas de rentabilidad
Margen de beneficio bruto: Durante los tres meses terminados el 30 de septiembre de 2024, el margen de beneficio bruto se calculó de la siguiente manera:
| Período | Ingresos totales (en $ miles) | Gastos operativos totales (en $ miles) | Ganancias brutas (en $ miles) | Margen de beneficio bruto (%) |
|---|---|---|---|---|
| P3 2024 | 122,810 | 85,002 | 37,808 | 30.8% |
| P3 2023 | 111,198 | 80,059 | 31,139 | 28.0% |
El margen de beneficio bruto aumentó de 28.0% en el tercer trimestre de 2023 a 30.8% en el tercer trimestre de 2024, lo que indica una mejor rentabilidad en los ingresos.
Margen de beneficio operativo: El margen de beneficio operativo para los mismos períodos se muestra a continuación:
| Período | Ingresos operativos (en $ miles) | Ingresos totales (en $ miles) | Margen de beneficio operativo (%) |
|---|---|---|---|
| P3 2024 | 37,808 | 122,810 | 30.8% |
| P3 2023 | 31,139 | 111,198 | 28.0% |
El margen de beneficio operativo también refleja una tendencia positiva, aumentando de 28.0% en el tercer trimestre de 2023 a 30.8% en el tercer trimestre de 2024, impulsado por una gestión efectiva de costos y mayores ingresos.
Margen de beneficio neto: El margen de beneficio neto muestra la rentabilidad final después de todos los gastos:
| Período | Ingresos netos (en $ miles) | Ingresos totales (en $ miles) | Margen de beneficio neto (%) |
|---|---|---|---|
| P3 2024 | 21,318 | 122,810 | 17.4% |
| P3 2023 | 15,135 | 111,198 | 13.6% |
El margen de beneficio neto mejorado de 13.6% en el tercer trimestre de 2023 a 17.4% En el tercer trimestre de 2024, muestra un fuerte rendimiento en el crecimiento de los ingresos netos en relación con los ingresos.
Tendencias en rentabilidad: Durante los nueve meses terminados el 30 de septiembre de 2024, el ingreso neto aumentó a $61,235 Mil de $51,198 mil en el mismo período de 2023, que representa una tasa de crecimiento de 20%.
Comparación con los promedios de la industria: El margen de beneficio neto promedio para la industria del fideicomiso de inversión inmobiliaria (REIT) es aproximadamente 15%, indicando que la compañía está funcionando por encima del estándar de la industria con su 17.4% Margen de beneficio neto.
Eficiencia operativa: Los gastos operativos totales para los nueve meses terminados el 30 de septiembre de 2024 fueron $245,244 mil, en comparación con $236,325 Mil para el mismo período en 2023, lo que refleja un aumento modesto en los costos.
Las métricas de eficiencia sugieren que, si bien los gastos han aumentado, el crecimiento de los ingresos ha superado los aumentos de costos, lo que resulta en una mejor relación de rentabilidad:
| Métrico | 2024 | 2023 | Cambiar (%) |
|---|---|---|---|
| Ingresos netos (en $ miles) | 61,235 | 51,198 | 20 |
| Ingresos operativos (en $ miles) | 99,151 | 92,348 | 7.8 |
| Ingresos totales (en $ miles) | 344,395 | 328,673 | 4.8 |
La eficiencia operativa se destaca aún más por el aumento del ingreso operativo neto (NOI), que aumentó 6% año tras año, lo que refleja la capacidad de la compañía para administrar los costos de manera efectiva mientras crecen los flujos de ingresos.
Deuda versus patrimonio: cómo American Assets Trust, Inc. (AAT) financia su crecimiento
Estructura de deuda versus equidad
Al 30 de septiembre de 2024, la compañía tenía obligaciones de deuda totales de aproximadamente $ 1.8 mil millones, con un desglose de $ 1.5 mil millones en notas no seguras y $ 300 millones en notas aseguradas. La equidad total se situó aproximadamente $ 1.1 mil millones.
La relación deuda / capital para la empresa se calcula de la siguiente manera:
| Deuda total | Equidad total | Relación deuda / capital |
|---|---|---|
| $ 1.8 mil millones | $ 1.1 mil millones | 1.64 |
Esta relación indica una mayor dependencia del financiamiento de la deuda en comparación con el capital, que está por encima del promedio de la industria del 1.3.
Las emisiones recientes de la deuda incluyen:
- $ 525 millones de notas senior no garantizadas emitidas el 17 de septiembre de 2024, con una tasa de interés de 6.150% y maduración el 1 de octubre de 2034.
- $ 500 millones de notas senior no garantizadas emitidas el 26 de enero de 2021, con una tasa de interés de 3.375% y maduración el 1 de febrero de 2031.
Al 30 de septiembre de 2024, la compañía mantuvo el cumplimiento de todos los convenios financieros asociados con sus instrumentos de deuda, que incluyen:
- Una relación de deuda agregada máxima de 60%
- Una relación mínima de servicio de la deuda de 1.5x
- Una relación de deuda máxima asegurada de 40%
- Un mantenimiento mínimo de los activos totales no gravados de 150%
La Compañía equilibra su financiamiento de deuda y capital utilizando los ingresos de las emisiones de la deuda para financiar proyectos de expansión al tiempo que garantiza un pago de dividendos consistente a los accionistas. Durante los nueve meses terminados el 30 de septiembre de 2024, los dividendos declarados totalizaron $ 77.5 millones, reflejando un ligero aumento de $ 76.1 millones durante el mismo período en 2023.
El gasto de interés para la empresa aumentó a $ 50.8 millones Durante los nueve meses terminados el 30 de septiembre de 2024, en comparación con $ 48.4 millones Para el mismo período en 2023, principalmente debido a nuevas emisiones de deuda y mayores tasas de interés en la deuda existente.
Evaluación de la liquidez de American Assets Trust, Inc. (AAT)
Evaluación de la liquidez de American Assets Trust, Inc.
Relación actual: Al 30 de septiembre de 2024, la relación actual es de 1.72. Esto indica que la compañía tiene $ 1.72 en activos corrientes por cada $ 1.00 en pasivos corrientes.
Relación rápida: La relación rápida también se calcula en 1.72, lo que sugiere que la compañía mantiene un buen nivel de activos líquidos para cubrir sus obligaciones a corto plazo.
Tendencias de capital de trabajo
Al 30 de septiembre de 2024, el capital de trabajo se informa en $ 274,371,000. Esto refleja un aumento de $ 99,525,000 en el año anterior. La mejora en el capital de trabajo indica una mayor eficiencia operativa y gestión de liquidez.
| Período | Capital de trabajo (en miles) |
|---|---|
| 30 de septiembre de 2024 | $274,371 |
| 30 de septiembre de 2023 | $99,525 |
Estados de flujo de efectivo Overview
Flujo de efectivo operativo: Para los nueve meses terminados el 30 de septiembre de 2024, el efectivo neto proporcionado por las actividades operativas es de $ 166,464,000, en comparación con $ 149,905,000 para el mismo período en 2023. Esto representa un aumento del 11%, destacando un rendimiento operativo robusto.
Invertir flujo de caja: El efectivo utilizado en actividades de inversión asciende a $ 56,763,000 para los nueve meses terminados el 30 de septiembre de 2024, por debajo de $ 70,228,000 en 2023. Esta disminución indica una reducción en los gastos de capital.
Financiamiento de flujo de caja: El efectivo proporcionado por las actividades de financiación es de $ 340,415,000 para los nueve meses terminados el 30 de septiembre de 2024, en comparación con una salida de efectivo de $ 39,280,000 en el año anterior, lo que indica fuertes estrategias de gestión de liquidez.
| Tipo de flujo de caja | 2024 (en miles) | 2023 (en miles) |
|---|---|---|
| Actividades operativas | $166,464 | $149,905 |
| Actividades de inversión | ($56,763) | ($70,228) |
| Actividades financieras | $340,415 | ($39,280) |
Posibles preocupaciones o fortalezas de liquidez
Al 30 de septiembre de 2024, la compañía posee $ 533,004,000 en efectivo y equivalentes de efectivo, significativamente superior a $ 82,888,000 a fines de 2023. Este aumento sustancial mejora la posición de liquidez de la compañía y proporciona un amortiguador contra las posibles fluctuaciones del mercado.
Obligaciones de deuda: Los pasivos totales al 30 de septiembre de 2024 son $ 2,258,357,000, en comparación con $ 1,831,006,000 al 31 de diciembre de 2023. Este aumento refleja la estrategia de la compañía para aprovechar la deuda por el crecimiento.
| Métricas de liquidez | 30 de septiembre de 2024 | 31 de diciembre de 2023 |
|---|---|---|
| Equivalentes de efectivo y efectivo | $533,004,000 | $82,888,000 |
| Pasivos totales | $2,258,357,000 | $1,831,006,000 |
La capacidad de la compañía para gestionar su liquidez de manera efectiva se evidencia por sus fuertes reservas de efectivo y sus mejores tendencias de capital de trabajo, posicionándola favorablemente para futuras necesidades operativas e inversiones estratégicas.
¿American Assets Trust, Inc. (AAT) está sobrevaluado o infravalorado?
Análisis de valoración
El análisis de valoración de American Assets Trust, Inc. (AAT) se centra en métricas financieras clave, incluida la relación precio a ganancias (P/E), relación precio-libro (P/B) y valor de la empresa a La relación EBITDA (EV/EBITDA), junto con las tendencias del precio de las acciones, el rendimiento de dividendos y el consenso de analistas.
Relación de precio a ganancias (P/E)
Al 30 de septiembre de 2024, la relación P/E para AAT se calcula en función de las ganancias por acción (EPS). El EPS para los siguientes doce meses (TTM) es $0.79. Suponiendo que el precio actual de las acciones es aproximadamente $19.50, la relación P/E es:
Ratio P / E = Precio de acciones / EPS = $ 19.50 / $ 0.79 ≈ 24.68
Relación de precio a libro (P/B)
El valor en libros por acción se calcula en función del patrimonio total y las acciones en circulación. Al 30 de septiembre de 2024, la equidad total es aproximadamente $ 1.18 mil millones y el número de acciones en circulación es 60.90 millones. Por lo tanto, el valor en libros por acción es:
Valor en libros por acción = Equidad total / Acciones en circulación = $ 1,182,126 / 60,901,583 ≈ $ 19.39
Usando el precio actual de las acciones de $19.50, la relación P/B es:
Relación P / B = precio de la acción / valor en libros por acción = $ 19.50 / $ 19.39 ≈ 1.01
Relación empresarial valor a ebitda (EV/EBITDA)
El valor empresarial (EV) se calcula como capitalización de mercado más deuda total menos efectivo y equivalentes de efectivo. Al 30 de septiembre de 2024, la deuda es aproximadamente $ 1.00 mil millones y el efectivo es $ 450 millones. La capitalización de mercado es:
Cape de mercado = Precio de acciones x Acciones en circulación = $ 19.50 x 60,901,583 ≈ $ 1.19 mil millones
Por lo tanto, el valor empresarial es:
EV = Capítulo de mercado + deuda total - Efectivo = $ 1.19 mil millones + $ 1.00 mil millones - $ 0.45 mil millones = $ 2.74 mil millones
El EBITDA para los últimos doce meses es aproximadamente $ 220 millones. Por lo tanto, la relación EV/EBITDA es:
EV / EBITDA = EV / EBITDA = $ 2.74 mil millones / $ 220 millones ≈ 12.45
Tendencias del precio de las acciones
En los últimos 12 meses, las acciones de AAT han experimentado fluctuaciones. El precio de las acciones comenzó aproximadamente $18.00 y alcanzó un pico de $22.00 Antes de establecerse en $19.50 A partir del 30 de septiembre de 2024. El rango de 52 semanas ha sido $ 17.00 a $ 22.00.
Rendimiento de dividendos y relaciones de pago
AAT ha declarado dividendos de $1.005 por acción durante el año pasado. Con el precio actual de las acciones en $19.50, el rendimiento de dividendos se calcula como:
Dividendo rendimiento = dividendos anuales / precio de acciones = $ 1.005 / $ 19.50 ≈ 5.15%
La relación de pago, basada en el TTM EPS de $0.79, es:
Relación de pago = dividendos / eps = $ 1.005 / $ 0.79 ≈ 127.3%
Consenso de analista sobre valoración de acciones
A partir de octubre de 2024, el consenso del analista sobre AAT es predominantemente un Sostener, con algunos analistas que lo califican como un Comprar. El precio objetivo promedio establecido por los analistas está cerca $20.00, lo que sugiere un potencial ascendente limitado del precio actual de $19.50.
| Métrico | Valor |
|---|---|
| Relación P/E | 24.68 |
| Relación p/b | 1.01 |
| Relación EV/EBITDA | 12.45 |
| Precio de las acciones | $19.50 |
| Rango de 52 semanas | $17.00 - $22.00 |
| Rendimiento de dividendos | 5.15% |
| Relación de pago | 127.3% |
| Consenso de analista | Sostener |
| Precio objetivo promedio | $20.00 |
Riesgos clave que enfrentan American Assets Trust, Inc. (AAT)
Riesgos clave que enfrenta American Assets Trust, Inc.
La salud financiera de American Assets Trust, Inc. está influenciada por una variedad de factores de riesgo internos y externos que pueden afectar significativamente sus operaciones y rentabilidad. A continuación se muestra un desglose de estos riesgos, respaldado por datos financieros recientes.
Competencia de la industria
La competencia dentro del sector inmobiliario sigue siendo feroz. La compañía opera en un mercado caracterizado por numerosos jugadores, lo que puede presionar los precios del alquiler y las tasas de ocupación. Al 30 de septiembre de 2024, el porcentaje arrendado en varios segmentos fue:
| Segmento | Porcentaje arrendado (2024) | Porcentaje arrendado (2023) |
|---|---|---|
| Oficina | 87.0% | 86.8% |
| Minorista | 94.5% | 94.4% |
| Multifamiliar | 90.3% | 89.5% |
| De uso mixto | 96.3% | 95.1% |
Cambios regulatorios
Los cambios en las leyes de zonificación, las regulaciones fiscales y las leyes ambientales pueden afectar las operaciones. La Compañía está estructurada como un fideicomiso de inversión inmobiliaria (REIT), que requiere el cumplimiento de regulaciones específicas para mantener su estado exento de impuestos. El incumplimiento podría conducir a pasivos fiscales significativos.
Condiciones de mercado
Las fluctuaciones en el mercado inmobiliario pueden afectar los valores de las propiedades y los ingresos por alquiler. Por ejemplo, los ingresos totales de alquiler para los nueve meses terminados el 30 de septiembre de 2024 fueron $ 315.7 millones, un ligero aumento de 1% de $ 312.1 millones En el mismo período de 2023. Las recesiones económicas también pueden conducir a mayores tasas de vacantes.
Riesgos operativos
Los riesgos operativos incluyen posibles interrupciones en la administración y mantenimiento de la propiedad. La compañía reportó gastos operativos totales de $ 245.2 millones Durante los nueve meses terminados el 30 de septiembre de 2024, en comparación con $ 236.3 millones en 2023, reflejando un 3.8% Aumente, principalmente debido a mayores gastos de alquiler e impuestos inmobiliarios.
Riesgos financieros
Los riesgos financieros incluyen fluctuaciones de tasas de interés que pueden afectar los costos de los préstamos. Durante los nueve meses terminados el 30 de septiembre de 2024, el gasto por intereses aumentó a $ 50.8 millones, arriba de $ 48.4 millones en 2023, representando un 5% Sube debido al cierre de nuevas notas senior y al aumento de los préstamos.
Riesgos de liquidez
La liquidez de la compañía se ve afectada por su dependencia de los flujos de efectivo de las operaciones y el financiamiento externo. A partir del 30 de septiembre de 2024, el efectivo y los equivalentes de efectivo se encontraban en $ 533 millones, un aumento significativo de $ 82.9 millones A finales de 2023, lo que indica una mejor liquidez, pero también destaca la importancia de mantener la estabilidad del flujo de efectivo.
Estrategias de mitigación
La Compañía emplea varias estrategias para mitigar estos riesgos, incluidos:
- Diversificación: Manteniendo una cartera variada en diferentes sectores inmobiliarios.
- Gestión proactiva: Implementación de prácticas sólidas de gestión de propiedades para mejorar las tasas de ocupación y la satisfacción del inquilino.
- Prudencia financiera: Gestionar los niveles de deuda y refinanciar la deuda existente para aprovechar las tasas de interés favorables.
En general, si bien existen riesgos significativos que enfrenta la empresa, sus estrategias proactivas y su posición financiera sólida ayudan a mitigar estos desafíos.
Perspectivas de crecimiento futuro para American Assets Trust, Inc. (AAT)
Perspectivas de crecimiento futuro para American Assets Trust, Inc.
Análisis de los impulsores de crecimiento clave
La compañía está posicionada para el crecimiento a través de diversas iniciativas estratégicas, incluidas las expansiones del mercado e innovaciones de productos. Los ingresos totales de la propiedad para los nueve meses terminados el 30 de septiembre de 2024, alcanzaron $ 344.4 millones, un aumento de 5% en comparación con $ 328.7 millones en 2023.
Proyecciones de crecimiento de ingresos futuros y estimaciones de ganancias
Se proyecta que el crecimiento de los ingresos continuará con un aumento previsto en los ingresos por alquiler, que fue $ 315.7 millones Durante los nueve meses terminados el 30 de septiembre de 2024, en comparación con $ 312.1 millones en 2023, reflejando un 1% crecimiento. Se estima que las ganancias por acción común crecen $0.79 durante todo el año 2024, arriba de $0.66 en 2023.
Iniciativas o asociaciones estratégicas
Las iniciativas estratégicas recientes incluyen la emisión de $ 525 millones en notas senior no garantizadas el 17 de septiembre de 2024, que se espera que financien fines corporativos generales y reducen la deuda existente. Además, la compañía se ha involucrado en programas de arrendamiento y mejora de capital proactivos para mejorar el valor de la propiedad y el apelación de los inquilinos.
Ventajas competitivas
La compañía se beneficia de una cartera de propiedades diversificada, incluidos segmentos de oficina, venta minorista y multifamiliar, con un porcentaje total arrendado al 30 de septiembre de 2024, de la siguiente manera:
| Tipo de propiedad | Porcentaje arrendado (2024) | Porcentaje arrendado (2023) |
|---|---|---|
| Oficina | 87.0% | 86.8% |
| Minorista | 94.5% | 94.4% |
| Multifamiliar | 90.3% | 89.5% |
| De uso mixto | 96.3% | 95.1% |
Esta cartera diversificada permite a la compañía mitigar los riesgos asociados con las fluctuaciones económicas y aprovechar las oportunidades de crecimiento en diferentes segmentos de mercado.
Resumen del desempeño financiero
Durante los nueve meses terminados el 30 de septiembre de 2024, la compañía informó:
- Ingresos netos de $ 61.2 millones, arriba 20% de $ 51.2 millones en 2023.
- Ingreso operativo de $ 99.2 millones, un aumento de $ 92.3 millones en 2023.
- Gastos de propiedad total de $ 123.8 millones, en comparación con $ 120.2 millones en 2023.
Estas cifras indican un fuerte rendimiento operativo y una base sólida para futuras oportunidades de crecimiento.
American Assets Trust, Inc. (AAT) DCF Excel Template
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Article updated on 8 Nov 2024
Resources:
- American Assets Trust, Inc. (AAT) Financial Statements – Access the full quarterly financial statements for Q3 2024 to get an in-depth view of American Assets Trust, Inc. (AAT)' financial performance, including balance sheets, income statements, and cash flow statements.
- SEC Filings – View American Assets Trust, Inc. (AAT)' latest filings with the U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) for regulatory reports, annual and quarterly filings, and other essential disclosures.