Briser la santé financière d'American Assets Trust, Inc. (AAT): Insights clés pour les investisseurs

Comprendre les sources de revenus d'American Assets Trust, Inc. (AAT)

Comprendre les sources de revenus d'American Assets Trust, Inc.

Sources de revenus primaires:

• Revenu locatif: 315 664 000 $ pour les neuf mois clos le 30 septembre 2024, contre 312 105 000 $ pour la même période en 2023, reflétant un 1% augmenter.
• Autre revenu de propriété: 28 731 000 $ pour les neuf mois clos le 30 septembre 2024, contre 16 568 000 $ pour la même période en 2023, reflétant un 73% augmenter.

Le total des revenus de propriété atteint $344,395,000 pour les neuf mois clos le 30 septembre 2024, par rapport à $328,673,000 pour la même période en 2023, indiquant un 5% croissance d'une année à l'autre.

Taux de croissance des revenus d'une année sur l'autre

Le taux de croissance des revenus pour le total des revenus des biens des neuf mois clos le 30 septembre 2023 aux neuf mois clos le 30 septembre 2024 5%. Une ventilation détaillée des sources de revenus pour les trois mois clos le 30 septembre 2024 est la suivante:

Contribution de différents segments d'entreprise aux revenus globaux

La contribution des revenus par segment pour les neuf mois clos le 30 septembre 2024 est la suivante:

Analyse des changements significatifs dans les sources de revenus

Le changement important des sources de revenus pour les neuf mois clos le 30 septembre 2024 comprend:

• Autre revenu de propriété: A augmenté de manière significative de $12,163,000 ou 73% Comparé à la même période en 2023 en raison de la plus grande rendement sur les soldes en espèces moyens et des revenus supplémentaires provenant de diverses activités immobilières.
• Revenus de location: Relativement stable avec une légère augmentation de $3,559,000 ou 1%.

Les revenus totaux globaux de la propriété ont augmenté de $15,722,000 ou 5% Comparé à la même période de l'année dernière, démontrant une forte performance dans l'optimisation de la location et d'autres sources de revenus de propriété.

Le pourcentage loué pour chaque segment au 30 septembre 2024 est le suivant:

Une plongée profonde dans American Assets Trust, Inc. (AAT) rentable

Métriques de rentabilité

Marge bénéficiaire brute: Pour les trois mois clos le 30 septembre 2024, la marge bénéficiaire brute a été calculée comme suit:

La marge bénéficiaire brute a augmenté de 28.0% au troisième trimestre 2023 à 30.8% au troisième trimestre 2024, indiquant une meilleure rentabilité des revenus.

Marge bénéficiaire de fonctionnement: La marge bénéficiaire d'exploitation pour les mêmes périodes est indiquée ci-dessous:

La marge bénéficiaire d'exploitation reflète également une tendance positive, passant de 28.0% au troisième trimestre 2023 à 30.8% au troisième trimestre 2024, tirée par une gestion efficace des coûts et une augmentation des revenus.

Marge bénéficiaire nette: La marge bénéficiaire nette montre la rentabilité finale après toutes les dépenses:

La marge bénéficiaire nette s'est améliorée de 13.6% au troisième trimestre 2023 à 17.4% Au troisième trimestre 2024, présentant de solides performances dans la croissance du bénéfice net par rapport aux revenus.

Tendances de la rentabilité: Au cours des neuf mois clos le 30 septembre 2024, le bénéfice net a augmenté à $61,235 mille de $51,198 mille au cours de la même période de 2023, représentant un taux de croissance de 20%.

Comparaison avec les moyennes de l'industrie: La marge bénéficiaire nette moyenne de l'industrie de la fiducie de placement immobilier (REIT) est approximativement 15%, indiquant que l'entreprise se comporte au-dessus de la norme de l'industrie avec son 17.4% marge bénéficiaire nette.

Efficacité opérationnelle: Les dépenses d'exploitation totales pour les neuf mois clos le 30 septembre 2024, étaient $245,244 mille, par rapport à $236,325 Mille pour la même période en 2023, reflétant une augmentation modeste des coûts.

Les mesures d'efficacité suggèrent que si les dépenses ont augmenté, la croissance des revenus a dépassé les augmentations des coûts, ce qui a entraîné une amélioration des ratios de rentabilité:

L'efficacité opérationnelle est en outre soulignée par l'augmentation du résultat d'exploitation net (NOI), qui a augmenté par 6% d'une année à l'autre, reflétant la capacité de l'entreprise à gérer efficacement les coûts tout en augmentant les sources de revenus.

Dette vs Équité: comment American Assets Trust, Inc. (AAT) finance sa croissance

Dette par rapport à la structure des actions

Au 30 septembre 2024, la Société avait des obligations de dette totale d'environ 1,8 milliard de dollars, avec une ventilation de 1,5 milliard de dollars dans des notes non garanties et 300 millions de dollars dans les notes sécurisées. Les capitaux propres totaux se tenaient à peu près 1,1 milliard de dollars.

Le ratio dette / capital-investissement pour l'entreprise est calculé comme suit:

Ce ratio indique une dépendance plus élevée au financement de la dette par rapport à l'équité, qui est supérieure à la moyenne de l'industrie de 1.3.

Les récentes émissions de dette comprennent:

• 525 millions de dollars de billets de premier rang émis le 17 septembre 2024, avec un taux d'intérêt de 6.150% et à maturation le 1er octobre 2034.
• 500 millions de dollars de billets de premier rang émis le 26 janvier 2021, avec un taux d'intérêt de 3.375% et à maturation le 1er février 2031.

Au 30 septembre 2024, la Société a maintenu le respect de toutes les clauses financières associées à ses instruments de dette, qui comprennent:

• Un ratio de dette globale maximum de 60%
• Un ratio de service de dette minimum de 1,5x
• Un ratio de dette garantie maximale de 40%
• Un entretien minimum de l'actif total non encombré de 150%

La Société équilibre ses dettes et son financement par actions en utilisant le produit des émissions de dette pour financer des projets d'expansion tout en garantissant un paiement de dividendes cohérent aux actionnaires. Pour les neuf mois clos le 30 septembre 2024, les dividendes déclarés totaux 77,5 millions de dollars, reflétant une légère augmentation de 76,1 millions de dollars Au cours de la même période en 2023.

Les intérêts des intérêts pour l'entreprise ont augmenté à 50,8 millions de dollars pour les neuf mois clos le 30 septembre 2024, par rapport à 48,4 millions de dollars pour la même période en 2023, principalement en raison de nouvelles émissions de dette et des taux d'intérêt plus élevés sur la dette existante.

Évaluation des liquidités American Assets Trust, Inc. (AAT)

Évaluation des liquidités American Assets Trust, Inc.

Ratio actuel: Au 30 septembre 2024, le ratio actuel s'élève à 1,72. Cela indique que la société a 1,72 $ en actifs courants pour chaque 1,00 $ en passifs actuels.

Ratio rapide: Le ratio rapide est également calculé à 1,72, ce qui suggère que la société maintient un bon niveau d'actifs liquides pour couvrir ses obligations à court terme.

Tendances du fonds de roulement

Au 30 septembre 2024, le fonds de roulement est déclaré à 274 371 000 $. Cela reflète une augmentation de 99 525 000 $ l'année précédente. L'amélioration du fonds de roulement indique une efficacité opérationnelle accrue et une gestion des liquidités.

Énoncés de trésorerie Overview

Flux de trésorerie d'exploitation: Pour les neuf mois clos le 30 septembre 2024, la trésorerie nette fournie par les activités d'exploitation est de 166 464 000 $, contre 149 905 000 $ pour la même période en 2023. Cela représente une augmentation de 11%, mettant en évidence une performance opérationnelle robuste.

Investir des flux de trésorerie: L'espèce utilisée dans les activités d'investissement s'élève à 56 763 000 $ pour les neuf mois clos le 30 septembre 2024, contre 70 228 000 $ en 2023. Cette baisse indique une réduction des dépenses en capital.

Financement des flux de trésorerie: L'espèces fournies par les activités de financement est de 340 415 000 $ pour les neuf mois clos le 30 septembre 2024, par rapport à une sortie de trésorerie de 39 280 000 $ l'année précédente, indiquant de solides stratégies de gestion de la liquidité.

Préoccupations ou forces de liquidité potentielles

Au 30 septembre 2024, la société détient 533 004 000 $ en espèces et en espèces, ce qui est considérablement en hausse par rapport à 82 888 000 $ à la fin de 2023. Cette augmentation substantielle améliore la position de liquidité de la société et fournit un tampon contre les fluctuations du marché potentielles.

Obligations de créance: Le passif total au 30 septembre 2024 est de 2 258 357 000 $, contre 1 831 006 000 $ au 31 décembre 2023. Cette augmentation reflète la stratégie de l'entreprise pour tirer parti de la dette pour la croissance.

La capacité de l'entreprise à gérer efficacement sa liquidité est mise en évidence par ses solides réserves de trésorerie et ses tendances de fonds de roulement améliorées, la positionnant favorablement pour les besoins opérationnels futurs et les investissements stratégiques.

American Assets Trust, Inc. (AAT) est-il surévalué ou sous-évalué?

Analyse d'évaluation

L'analyse de l'évaluation d'American Assets Trust, Inc. (AAT) se concentre sur les mesures financières clés, notamment le ratio prix / bénéfice (P / E), ratio prix / livre (P / B) et valeur à l'entreprise Ratio EBITDA (EV / EBITDA), ainsi que les tendances des cours des actions, le rendement des dividendes et le consensus des analystes.

Ratio de prix / bénéfice (P / E)

Au 30 septembre 2024, le ratio P / E pour l'AAT est calculé en fonction du bénéfice par action (EPS). L'EPS pour les douze mois de fin (TTM) est $0.79. En supposant que le cours de l'action actuel est approximativement $19.50, le rapport P / E est:

Ratio P / E = cours des actions / BPS = 19,50 $ / 0,79 $ ≈ 24,68

Ratio de prix / livre (P / B)

La valeur comptable par action est calculée en fonction des actions totales et des actions en circulation. Au 30 septembre 2024, l'équité totale est approximativement 1,18 milliard de dollars Et le nombre d'actions en circulation est 60,90 millions. Ainsi, la valeur comptable par action est:

Valeur comptable par action = actions totales / actions en circulation = 1 182.126 / 60 901 583 ≈ 19,39 $

En utilisant le cours actuel de l'action de $19.50, le rapport P / B est:

Ratio P / B = prix de l'action / valeur comptable par action = 19,50 $ / 19,39 $ ≈ 1,01

Ratio de valeur à l'entreprise (EV / EBITDA)

La valeur de l'entreprise (EV) est calculée comme une capitalisation boursière plus la dette totale moins en espèces et en espèces. Au 30 septembre 2024, la dette est approximativement 1,00 milliard de dollars Et de l'argent est 450 millions de dollars. La capitalisation boursière est:

CAP-CAPPORTEMENT = PRIX D'ACTION X ACTIONS DE SUR LE SUPPRESSION = 19,50 $ x 60 901 583 ≈ 1,19 milliard de dollars

Ainsi, la valeur d'entreprise est:

EV = CAPAGNE BRESSION + TOTAL DEBT - CASS = 1,19 milliard de dollars + 1,00 milliard de dollars - 0,45 milliard de dollars = 2,74 milliards de dollars

L'EBITDA pour les douze mois de fin 220 millions de dollars. Par conséquent, le rapport EV / EBITDA est:

EV / EBITDA = EV / EBITDA = 2,74 milliards de dollars / 220 millions de dollars ≈ 12,45

Tendances des cours des actions

Au cours des 12 derniers mois, le stock de l'AAT a connu des fluctuations. Le cours de l'action a commencé à environ $18.00 et atteint un pic de $22.00 Avant de s'installer à $19.50 Au 30 septembre 2024. La gamme de 52 semaines a été 17,00 $ à 22,00 $.

Ratios de rendement et de paiement des dividendes

L'AAT a déclaré des dividendes de $1.005 par action au cours de la dernière année. Avec le cours actuel de l'action à $19.50, le rendement du dividende est calculé comme:

Rendement des dividendes = dividendes annuels / cours des actions = 1,005 $ / 19,50 $ ≈ 5,15%

Le ratio de paiement, basé sur le TTM EPS de $0.79, est:

Ratio de paiement = dividendes / BPS = 1,005 $ / 0,79 $ ≈ 127,3%

Consensus d'analystes sur l'évaluation des actions

En octobre 2024, le consensus de l'analyste sur l'AAT est principalement un Prise, avec quelques analystes le notant comme un Acheter. Le prix cible moyen fixé par les analystes est autour $20.00, suggérant un potentiel de hausse limité du prix actuel de $19.50.

Risques clés face à American Assets Trust, Inc. (AAT)

Risques clés auxquels American Assets Trust, Inc.

La santé financière d'American Assets Trust, Inc. est influencée par une variété de facteurs de risque internes et externes qui peuvent avoir un impact significatif sur ses opérations et sa rentabilité. Vous trouverez ci-dessous une ventilation de ces risques, soutenue par des données financières récentes.

Concurrence de l'industrie

La concurrence dans le secteur immobilier reste féroce. La société opère sur un marché caractérisé par de nombreux acteurs, ce qui peut faire pression sur les prix de la location et les taux d'occupation. Au 30 septembre 2024, le pourcentage loué dans divers segments était:

Changements réglementaires

Les changements dans les lois de zonage, les réglementations fiscales et les lois environnementales peuvent affecter les opérations. La Société est structurée comme une fiducie de placement immobilier (FPI), qui exige le respect des réglementations spécifiques pour maintenir son statut d'exonération fiscale. La non-conformité pourrait conduire à des passifs fiscaux importants.

Conditions du marché

Les fluctuations du marché immobilier peuvent avoir un impact sur la valeur des propriétés et les revenus de location. Par exemple, les revenus de location totaux pour les neuf mois clos le 30 septembre 2024, étaient 315,7 millions de dollars, une légère augmentation de 1% depuis 312,1 millions de dollars Au cours de la même période de 2023. Les ralentissements économiques peuvent également entraîner une augmentation des taux d'inoccupation.

Risques opérationnels

Les risques opérationnels comprennent des perturbations potentielles dans la gestion et la maintenance immobilières. La société a déclaré des dépenses d'exploitation totales de 245,2 millions de dollars pour les neuf mois clos le 30 septembre 2024, par rapport à 236,3 millions de dollars en 2023, reflétant un 3.8% Augmentation, principalement en raison des dépenses de location plus élevées et des impôts immobiliers.

Risques financiers

Les risques financiers comprennent les fluctuations des taux d'intérêt qui peuvent avoir un impact sur les coûts d'emprunt. Pour les neuf mois clos le 30 septembre 2024, les intérêts ont augmenté à 50,8 millions de dollars, à partir de 48,4 millions de dollars en 2023, représentant un 5% augmenter en raison de la clôture de nouvelles notes supérieures et des emprunts accrus.

Risques de liquidité

La liquidité de la Société est affectée par sa dépendance à l'égard des flux de trésorerie des opérations et du financement externe. Au 30 septembre 2024, les équivalents en espèces et en espèces se tenaient à 533 millions de dollars, une augmentation significative de 82,9 millions de dollars À la fin de 2023, indiquant l'amélioration des liquidités mais soulignant également l'importance de maintenir la stabilité des flux de trésorerie.

Stratégies d'atténuation

L'entreprise utilise diverses stratégies pour atténuer ces risques, notamment:

• Diversification: En maintenant un portefeuille varié dans différents secteurs immobiliers.
• Gestion proactive: Mettre en œuvre des pratiques de gestion immobilière robustes pour améliorer les taux d'occupation et la satisfaction des locataires.
• Prudence financière: Gérer les niveaux de dette et refinancement de la dette existante pour profiter des taux d'intérêt favorables.

Dans l'ensemble, bien qu'il existe des risques importants auxquels l'entreprise est confrontée, ses stratégies proactives et sa solide situation financière aident à atténuer ces défis.

Perspectives de croissance futures pour American Assets Trust, Inc. (AAT)

Perspectives de croissance futures pour American Assets Trust, Inc.

Analyse des principaux moteurs de croissance

L'entreprise est positionnée pour la croissance grâce à diverses initiatives stratégiques, notamment les extensions du marché et les innovations de produits. Le total des revenus de la propriété pour les neuf mois clos le 30 septembre 2024, atteignant 344,4 millions de dollars, une augmentation de 5% par rapport à 328,7 millions de dollars en 2023.

Projections de croissance des revenus futures et estimations des bénéfices

La croissance des revenus devrait poursuivre une augmentation prévue des revenus locatifs, qui était 315,7 millions de dollars pour les neuf mois clos le 30 septembre 2024, par rapport à 312,1 millions de dollars en 2023, reflétant un 1% croissance. Le bénéfice par action ordinaire est estimé à la croissance $0.79 pour l'année complète 2024, en hausse de $0.66 en 2023.

Initiatives ou partenariats stratégiques

Les initiatives stratégiques récentes incluent l'émission de 525 millions de dollars dans les billets de premier rang non garantis le 17 septembre 2024, qui devraient financer les objectifs généraux des entreprises et réduire la dette existante. De plus, la société s'est engagée dans des programmes de location et d'amélioration des capitaux proactifs pour améliorer la valeur de la propriété et l'appel des locataires.

Avantages compétitifs

La société bénéficie d'un portefeuille de biens diversifié, y compris des segments de bureau, de vente au détail et multifamiliaux, avec un pourcentage total loué au 30 septembre 2024, comme suit:

Ce portefeuille diversifié permet à l'entreprise d'atténuer les risques associés aux fluctuations économiques et de tirer parti des opportunités de croissance dans différents segments de marché.

Résumé de la performance financière

Pour les neuf mois clos le 30 septembre 2024, la société a rapporté:

• Revenus net 61,2 millions de dollars, en haut 20% depuis 51,2 millions de dollars en 2023.
• Revenu d'exploitation de 99,2 millions de dollars, une augmentation de 92,3 millions de dollars en 2023.
• Total des frais de propriété de 123,8 millions de dollars, par rapport à 120,2 millions de dollars en 2023.

Ces chiffres indiquent de solides performances opérationnelles et une base solide pour les opportunités de croissance futures.

Article updated on 8 Nov 2024

Resources:

• American Assets Trust, Inc. (AAT) Financial Statements – Access the full quarterly financial statements for Q3 2024 to get an in-depth view of American Assets Trust, Inc. (AAT)' financial performance, including balance sheets, income statements, and cash flow statements.
• SEC Filings – View American Assets Trust, Inc. (AAT)' latest filings with the U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) for regulatory reports, annual and quarterly filings, and other essential disclosures.