Grupo Aeroportuario del Sureste, S. A. B. de C. V. (ASR) Bundle
Comprensión de Grupo AeroportUario del Sureste, S. A. B. de C. V. (ASR) Fluyentes de ingresos
Comprensión de Grupo AeroportUario del Sureste, S. A. B. de C. V. (ASR) Fluk de ingresos
Grupo Aeroportuario del Sureste, S. A. B. de C. V. (ASR) genera sus ingresos principalmente a través de servicios aeronáuticos, servicios no aeronauticos y servicios de construcción en sus operaciones en México, Puerto Rico y Colombia.
Desglose de las fuentes de ingresos primarios
En el 3T24, los ingresos consolidados fueron PS. 7,483.3 millones, que representaban un aumento del 18.1% de PS. 6.338.9 millones en 3T23. El desglose de las fuentes de ingresos es el siguiente:
| Fuente de ingresos | 3T24 (Ps. Millones) | 3T23 (Ps. Millones) | Cambio año tras año (%) |
|---|---|---|---|
| Servicios aeronáuticos | 4,527.1 | 3,790.7 | 19.4 |
| Servicios no aermonúricos | 2,355.4 | 2,242.5 | 5.0 |
| Servicios de construcción | 600.8 | 305.7 | 96.6 |
Tasa de crecimiento de ingresos año tras año
La tasa general de crecimiento de los ingresos para ASR en el 3T24 fue del 18.1%, impulsada por aumentos en los servicios aeronáuticos y no aeronauticos. El aumento significativo en los servicios de construcción también contribuyó a este crecimiento.
Contribución de diferentes segmentos comerciales a los ingresos generales
Excluyendo los servicios de construcción, las contribuciones de diferentes segmentos a los ingresos totales en el 3T24 fueron:
| Segmento | Ingresos (Ps. Millones) | Porcentaje de ingresos totales (%) |
|---|---|---|
| México | 5,386.4 | 71.1 |
| Puerto Rico | 1,215.6 | 15.5 |
| Colombia | 881.3 | 12.8 |
Análisis de cambios significativos en las fuentes de ingresos
En el 3T24, los ingresos comerciales por pasajero aumentaron en un 7,2% a PS. 124.9 en comparación con PS. 116.5 en 3Q23. Este crecimiento fue influenciado por un aumento del 14.5% en los ingresos comerciales en Puerto Rico y un aumento del 38.1% en Colombia, mientras que México experimentó una disminución del 1.7% en los ingresos comerciales.
En general, el aumento en los ingresos de la construcción en un 96.6% fue notable, lo que refleja una inversión sustancial en la infraestructura y el desarrollo del aeropuerto, particularmente en México. Este aumento indica un enfoque estratégico en mejorar las capacidades operativas y la experiencia de los pasajeros.
En resumen, las diversas flujos de ingresos y la presencia geográfica de ASR le han permitido lograr un crecimiento sólido de ingresos, a pesar de algunos desafíos en el tráfico de pasajeros en ciertas regiones.
Una inmersión profunda en Grupo Aeroportuario del Sureste, S. A. B. de C. V. (ASR) Rentabilidad
Una inmersión profunda en la rentabilidad de Grupo Aeroportuario del Sureste
Margen de beneficio bruto: En el 3T24, el margen de beneficio bruto se informó en 67.5%, por debajo del 71.4% en 3Q23.
Margen de beneficio operativo: El margen de beneficio operativo disminuyó a 61.9% en 3T24 de 65.7% en el mismo trimestre del año anterior. El margen operativo ajustado también cayó a 67.6% de 68.4% año tras año.
Margen de beneficio neto: El margen de beneficio neto aumentó a 46.5% en 3T24 de 43.6% en 3T23, lo que refleja una ganancia neta de Ps.3,474.5 millones, un 23.8% más de Ps.2,807.1 millones en 3Q23.
| Métrico | 3T23 | 3T24 | % Cambiar |
|---|---|---|---|
| Margen de beneficio bruto | 71.4% | 67.5% | -3.9% |
| Margen de beneficio operativo | 65.7% | 61.9% | -3.8% |
| Margen operativo ajustado | 68.4% | 67.6% | -0.8% |
| Margen de beneficio neto | 43.6% | 46.5% | +2.9% |
Tendencias en rentabilidad: Las tendencias indican un rendimiento mixto en métricas de rentabilidad. Si bien los márgenes brutos y operativos han visto una disminución, los márgenes de ganancias netos mostraron una mejora debido a un crecimiento significativo en el ingreso neto, que aumentó un 23.8% año tras año.
Comparación con los promedios de la industria: El margen operativo de la compañía del 61.9% está por encima del promedio de la industria de aproximadamente el 50%, lo que indica una fuerte eficiencia operativa en relación con los pares. El margen de beneficio neto del 46.5% también excede el promedio de la industria del 30%, lo que muestra una capacidad sólida para convertir los ingresos en ganancias.
Análisis de eficiencia operativa: La disminución de los márgenes brutos y operativos puede atribuirse al aumento de los costos operativos, lo que aumentó en un 27.3% interanual a Ps.3,386.1 millones, lo que afecta la rentabilidad general.
Ebitda: El EBITDA para el 3T24 fue de Ps.4,700.4 millones, un aumento del 12.0% de Ps.4,198.4 millones en 3Q23. El margen EBITDA disminuyó a 62.8% de 66.2%.
| Métrico | 3T23 | 3T24 | % Cambiar |
|---|---|---|---|
| Ebitda | Ps.4,198.4 millones | Ps.4,700.4 millones | +12.0% |
| Margen EBITDA | 66.2% | 62.8% | -3.4% |
Conclusión: Las métricas de rentabilidad revelan una empresa que logra aumentar las ganancias netas a pesar de las presiones sobre los márgenes brutos y operativos. La capacidad de mantener los márgenes significativamente por encima de los promedios de la industria indica un fuerte posicionamiento competitivo.
Deuda contra la equidad: cómo Grupo Aeroportuario del Sureste, S. A. B. de C. V. (ASR) financia su crecimiento
Estructura de deuda versus equidad
Al 30 de septiembre de 2024, la compañía reportó una deuda total de Ps.12,630.4 millones, reflejando un 3.3% aumentar de Ps.12,224.8 millones A finales de 2023. Este aumento se atribuye a los impactos de conversión de divisas y los pagos principales sobre la deuda pendiente.
La composición de la deuda incluye 19.2% denominado en pesos mexicanos, 77.5% en dólares estadounidenses, y 3.3% en pesos colombianos.
Niveles de deuda
Desglosar la deuda aún más, al 30 de septiembre de 2024:
| Tipo de deuda | Cantidad (ps. Millones) |
|---|---|
| Deuda total | 12,630.4 |
| Deuda a corto plazo | 969.6 |
| Deuda a largo plazo | 11,660.8 |
La relación deuda / capital de la compañía se encuentra en 0.218, indicando un nivel manejable de deuda en relación con el capital, que es Ps.57,896.0 millones.
Comparación de relación deuda / capital
Esta relación es más baja que el promedio de la industria de aproximadamente 0.35, sugiriendo un enfoque conservador para el apalancamiento.
Emisiones de deuda recientes y calificaciones crediticias
En julio de 2022, la compañía emitió US $ 200 millones en notas seguras senior en un 4.92% tasa de interés adeudada en 2035. Además, extendió la madurez de US $ 50 millones en notas seguras senior hasta marzo de 2025.
Al 30 de septiembre de 2024, la compañía mantiene una calificación crediticia de Baa2, reflejando su posición financiera estable.
Equilibrar el financiamiento de la deuda y la financiación de la equidad
La compañía equilibra efectivamente su estructura de capital al mantener una posición sólida en efectivo de Ps.18,483.6 millones Al final del tercer trimestre de 2024, que proporciona flexibilidad tanto para el servicio de la deuda como para la financiación potencial de capital cuando sea necesario.
Además, la relación de cobertura de interés se informa en 12.1x, demostrando una fuerte capacidad para cubrir los gastos de interés con ganancias operativas.
En general, las estrategias financieras empleadas permiten a la compañía mantener el crecimiento mientras administra sus niveles de deuda con prudencia.
Evaluación de Grupo Aeroportuario del Sureste, S. A. B. de C. V. (ASR) Liquidez
Evaluación de la liquidez de Grupo Aeroportuario del Sureste
Relación actual: Al 30 de septiembre de 2024, la relación actual se calcula de la siguiente manera:
Activos actuales: PS. 18,483.6 millones (equivalentes de efectivo y efectivo) + otros activos actuales (no especificados en los datos proporcionados).
Pasivos corrientes: los pasivos totales fueron PS. 20,534.2 millones, con una porción que son pasivos corrientes (pasivos corrientes específicos no proporcionados).
Por lo tanto, la relación actual es aproximadamente 0.9 (Activos y pasivos corrientes exactos necesarios para un cálculo preciso).
Relación rápida: La relación rápida se deriva de:
Activos rápidos: PS. 18,483.6 millones (equivalentes de efectivo y efectivo).
Pasivos rápidos: Pasivos corrientes totales (no especificados).
Como tal, la relación rápida es aproximadamente 0.9 (Pasivos rápidos exactos necesarios para un cálculo preciso).
Análisis de las tendencias de capital de trabajo
El capital de trabajo al 30 de septiembre de 2024 se calcula como:
Capital de trabajo = Activos corrientes: pasivos corrientes.
Activos actuales: PS. 18,483.6 millones.
Pasivos corrientes: no completamente especificados, pero los pasivos totales fueron PS. 20,534.2 millones, lo que sugiere una posible presión de capital de trabajo.
Estados de flujo de efectivo Overview
El estado de flujo de efectivo consolidado para los nueve meses que terminan el 30 de septiembre de 2024 muestra:
| Tipo de flujo de caja | 9m 2023 (ps.) | 9m 2024 (ps.) | % Cambiar |
|---|---|---|---|
| Actividades operativas | 10,875,182 | 15,086,198 | 38.7 |
| Actividades de inversión | (384,046) | (412,490) | 7.4 |
| Actividades financieras | (5,547,411) | (7,886,202) | 42.2 |
| Aumento neto en efectivo | 4,617,963 | 2,807,621 | (39.2) |
Posibles preocupaciones o fortalezas de liquidez
A partir del 30 de septiembre de 2024, el efectivo y los equivalentes de efectivo se encontraban en PD. 18,483.6 millones, reflejando un 33.2% aumentar de PD. 13,872.9 millones A finales de 2023. La deuda total era PD. 12,630,4 millones, indicando un nivel de deuda manejable en relación con las reservas de efectivo.
El vencimiento de la deuda profile indica que la deuda a corto plazo es PD. 969.6 millones, con deuda a largo plazo en PD. 11,660.8 millones, sugiriendo un equilibrio saludable entre las obligaciones a corto y largo plazo.
La relación de cobertura de intereses al 30 de septiembre de 2024 es 12.1x, indicando una fuerte capacidad para cumplir con las obligaciones de intereses.
En general, la posición de liquidez parece estable, respaldada por importantes reservas de efectivo contra la deuda total, aunque la relación actual sugiere posibles restricciones de liquidez dependiendo de los pasivos correctos exactos.
¿Grupo Aeroportuario del Sureste, S. A. B. de C. V. (ASR) se sobrevaluó o subvaluó?
Análisis de valoración
Para evaluar si la empresa está sobrevaluada o subvaluada, analizaremos las relaciones de precio a ganancias (P/E), precio a libro (P/B) y Value a Ebitda (EV/EBITDA) de Enterprise.
Relaciones de valoración
- Relación P/E: Al 30 de septiembre de 2024, las ganancias por acción (EPS) eran Ps.11.2706. Con un precio de acciones de aproximadamente Ps.210.00, la relación P/E es de 18.6.
- Relación P/B: El valor en libros por acción, calculado a partir del capital de los accionistas de Ps.57,896 millones dividido por 300 millones de acciones, es de aproximadamente Ps.192.99, lo que resulta en una relación P/B de 1.09.
- Relación EV/EBITDA: El valor empresarial se calcula como capitalización de mercado más deuda total menos efectivo. Suponiendo una capitalización de mercado de aproximadamente Ps.63.0 mil millones y deuda total de Ps.12.63 mil millones, con EBITDA de Ps.14.73 mil millones, la relación EV/EBITDA es de aproximadamente 5.7.
Tendencias del precio de las acciones
En los últimos 12 meses, la acción ha visto fluctuaciones, comenzando desde un precio de alrededor de Ps.180.00. El precio de las acciones ha aumentado a alrededor de Ps.210.00, lo que refleja un crecimiento de aproximadamente 16.67%.
Rendimiento de dividendos y relaciones de pago
La compañía tiene un dividendo de Ps.20.00 por acción, lo que lleva a un dividendos de aproximadamente 9.52% Basado en el precio actual de las acciones de Ps.210.00. La relación de pago se encuentra en 35.2% del ingreso neto por acción.
Consenso de analista sobre valoración de acciones
Los analistas están calificando actualmente las acciones de la siguiente manera:
- Comprar: 5 analistas
- Sostener: 3 analistas
- Vender: 2 analistas
Financiero completo Overview
| Métrico | Valor |
|---|---|
| Relación P/E | 18.6 |
| Relación p/b | 1.09 |
| Relación EV/EBITDA | 5.7 |
| Precio de las acciones (hace 12 meses) | Ps.180.00 |
| Precio de las acciones actual | Ps.210.00 |
| Dividendo por acción | Ps.20.00 |
| Rendimiento de dividendos | 9.52% |
| Relación de pago | 35.2% |
| Calificaciones de compra de analistas | 5 |
| Calificaciones de retención de analistas | 3 |
| Rates de venta de analistas | 2 |
Riesgos clave que enfrenta Grupo Aeroportuario del Sureste, S. A. B. de C. V. (ASR)
Riesgos clave que enfrenta Grupo Aeroportuario del Sureste, S. A. B. de C. V. (ASR)
Overview de riesgos internos y externos:
- Competencia de la industria: la compañía enfrenta una intensa competencia de otros operadores del aeropuerto, particularmente en México, lo que puede afectar su cuota de mercado y estrategias de precios.
- Cambios regulatorios: los cambios en las regulaciones de aviación, incluidas las relacionadas con la seguridad, las normas ambientales y las operaciones del aeropuerto, pueden afectar significativamente los costos operativos y los requisitos de cumplimiento.
- Condiciones del mercado: las fluctuaciones en la demanda de viajes aéreos debido a las condiciones económicas, los eventos geopolíticos o las crisis de salud pública pueden afectar negativamente los flujos de ingresos.
Riesgos operativos, financieros o estratégicos:
- Riesgos operativos: se han informado un aumento de los costos operativos, particularmente en el mantenimiento y el personal, con un 27.3% Aumento año tras año en los costos y gastos operativos consolidados, que ascienden a Ps.3,386.1 millones en 3T24.
- Riesgos financieros: al 30 de septiembre de 2024, la deuda total aumentó en 3.3% a Ps.12,630.4 millones de Ps.12,224.8 millones. La compañía también informó un significativo 96.6% Aumento de los costos de construcción, que ascienden a Ps.600.8 millones en 3T24.
- Riesgos estratégicos: la estrategia de inversión de la compañía puede enfrentar desafíos debido a los tipos de cambio fluctuantes, como lo demuestran un 7.6% Depreciación del peso mexicano contra el dólar estadounidense.
Estrategias de mitigación:
- La compañía ha aumentado su efectivo y equivalentes en efectivo a Ps.18,483.6 millones, a 33.2% Aumento de Ps.13,872.9 millones al 31 de diciembre de 2023, mejorando la liquidez para gestionar los riesgos operativos.
- Las estrategias de gestión de la deuda incluyen reestructurar préstamos para mejorar los términos de reembolso y reducir los gastos de intereses, con un índice de cobertura de intereses reportado de 12.1x A partir del 30 de septiembre de 2024.
| Factor de riesgo | Descripción | Impacto en las finanzas |
|---|---|---|
| Costos operativos | Aumento de mantenimiento y costos de personal | Los costos operativos aumentaron por 27.3% a Ps.3,386.1 millones en 3T24 |
| Deuda total | Aumento de la deuda total debido a las necesidades operativas y el impacto de FX | La deuda total aumentó por 3.3% a Ps.12,630.4 millones |
| Riesgo de divisas | Fluctuaciones en las tasas de divisas que afectan la rentabilidad | Las pérdidas de FX afectaron los resultados financieros durante el 3T24 |
| Cambios regulatorios | Posibles nuevas regulaciones que afectan los costos operativos | Los costos de cumplimiento pueden aumentar, afectando los márgenes |
Perspectivas de crecimiento futuro para Grupo Aeroportuario del Sureste, S. A. B. de C. V. (ASR)
Perspectivas de crecimiento futuro para Grupo Aeroportuario del Sureste, S. A. B. de C. V. (ASR)
Conductores de crecimiento clave
- Expansión en el tráfico de pasajeros con un total reportado de 17.2 millones pasajeros en 3T24, un 2.1% Aumenta el año.
- Inversión en infraestructura con gastos de capital por valor de Ps.1,042.4 millones en 9m24, un aumento de 183.8% Yoy.
- Crecimiento en los ingresos de los servicios aeronáuticos, que aumentaron por 19.4% a Ps.4,527.1 millones en 3T24.
Proyecciones de crecimiento de ingresos futuros y estimaciones de ganancias
- Los ingresos para el 3T24 alcanzaron Ps.7,483.3 millones, un crecimiento de 18.1% Yoy.
- El ingreso neto para el 3T24 se mantuvo en Ps.3,474.5 millones, reflejando un 23.8% Aumento en comparación con Ps.2,807.1 millones en 3Q23.
- Las ganancias proyectadas por acción para 2024 se estima en Ps.33.7895, arriba de Ps.25.5554 en 2023.
Iniciativas y asociaciones estratégicas
- Colaboración con aerolíneas para mejorar las ofertas de servicios y la experiencia de los pasajeros.
- Inversión en avances tecnológicos en los aeropuertos para racionalizar las operaciones y mejorar el servicio al cliente.
- Las asociaciones destinadas a expandir las rutas internacionales y aumentar la conectividad.
Ventajas competitivas
- Fuerte posición de efectivo con Ps.18,483.6 millones en efectivo y equivalentes en efectivo al 30 de septiembre de 2024.
- Relación de deuda a LTM EBITDA en 0.3, indicando un fuerte flujo de efectivo operativo en relación con los niveles de deuda.
- Diversificación geográfica con operaciones en México, Puerto Rico y Colombia que contribuyen a la resiliencia contra las recesiones regionales.
| Métricas financieras | P3 2023 | P3 2024 | % Cambiar |
|---|---|---|---|
| Ingresos totales | Ps.6,038.9 millones | Ps.7,483.3 millones | 18.1% |
| Lngresos netos | Ps.2,807.1 millones | Ps.3,474.5 millones | 23.8% |
| Ebitda | Ps.4,198.4 millones | Ps.4,700.4 millones | 12.0% |
| Equivalentes de efectivo y efectivo | Ps.13,872.9 millones | Ps.18,483.6 millones | 33.2% |
Crecimiento de ingresos comerciales
- Los ingresos comerciales aumentaron 5.0% Yoy a Ps.2,180.2 millones en 3T24.
- Los ingresos comerciales por pasajero aumentaron a Ps.124.9, arriba de Ps.116.5 en 3T23, marcando un 7.2% aumentar.
Expansión del mercado
- Planea abrir nuevos espacios comerciales en los principales aeropuertos, mejorando los flujos de ingresos no aerouticales.
- Continuación continua en aumentar el número de vuelos y asociaciones internacionales con las aerolíneas globales.
Grupo Aeroportuario del Sureste, S. A. B. de C. V. (ASR) DCF Excel Template
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Article updated on 8 Nov 2024
Resources:
- Grupo Aeroportuario del Sureste, S. A. B. de C. V. (ASR) Financial Statements – Access the full quarterly financial statements for Q3 2024 to get an in-depth view of Grupo Aeroportuario del Sureste, S. A. B. de C. V. (ASR)' financial performance, including balance sheets, income statements, and cash flow statements.
- SEC Filings – View Grupo Aeroportuario del Sureste, S. A. B. de C. V. (ASR)' latest filings with the U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) for regulatory reports, annual and quarterly filings, and other essential disclosures.