Grupo Aeroportuario del Sureste, S. A. B. de C. V. (ASR) Bundle
فهم مصادر إيرادات Grupo Aeroportuario del Sureste, S. A. B. de C. V. (ASR)
فهم مصادر إيرادات Grupo Aeroportuario del Sureste, S. A. B. de C. V. (ASR)
تحقق Grupo Aeroportuario del Sureste, S. A. B. de C. V. (ASR) إيراداتها بشكل أساسي من خلال خدمات الطيران والخدمات غير المتعلقة بالطيران وخدمات البناء عبر عملياتها في المكسيك وبورتوريكو وكولومبيا.
انهيار مصادر الإيرادات الأولية
في الربع الثالث من عام 2024، بلغت الإيرادات الموحدة Ps. 7,483.3 مليون، وهو ما يمثل زيادة بنسبة 18.1٪ عن فرع فلسطين. 6,338.9 مليون في الربع الثالث من عام 23. وجاء توزيع مصادر الإيرادات على النحو التالي:
| مصدر الإيرادات | 3Q24 (مليون جنيه) | 3Q23 (مليون جنيه) | التغير على أساس سنوي (%) |
|---|---|---|---|
| خدمات الطيران | 4,527.1 | 3,790.7 | 19.4 |
| الخدمات غير المتعلقة بالطيران | 2,355.4 | 2,242.5 | 5.0 |
| خدمات البناء | 600.8 | 305.7 | 96.6 |
معدل نمو الإيرادات على أساس سنوي
بلغ معدل نمو الإيرادات الإجمالي لـ ASR في الربع الثالث من عام 2024 18.1٪، مدفوعًا بالزيادات في كل من خدمات الطيران وغير الطيران. كما ساهم الارتفاع الكبير في خدمات البناء في هذا النمو.
مساهمة قطاعات الأعمال المختلفة في الإيرادات الإجمالية
باستثناء خدمات البناء، كانت مساهمات القطاعات المختلفة في إجمالي الإيرادات في الربع الثالث من عام 2024 على النحو التالي:
| شريحة | الإيرادات (مليون جنيه) | النسبة المئوية لإجمالي الإيرادات (%) |
|---|---|---|
| المكسيك | 5,386.4 | 71.1 |
| بورتوريكو | 1,215.6 | 15.5 |
| كولومبيا | 881.3 | 12.8 |
تحليل التغيرات الهامة في تدفقات الإيرادات
وفي الربع الثالث من عام 2024، ارتفعت الإيرادات التجارية لكل راكب بنسبة 7.2% إلى 200.000 جنيه إسترليني. 124.9 مقارنة بملاحظة. 116.5 في الربع الثالث 23. وقد تأثر هذا النمو بزيادة قدرها 14.5% في الإيرادات التجارية في بورتوريكو وزيادة بنسبة 38.1% في كولومبيا، في حين شهدت المكسيك انخفاضا بنسبة 1.7% في الإيرادات التجارية.
وبشكل عام، كانت الزيادة في إيرادات البناء بنسبة 96.6% ملحوظة، مما يعكس الاستثمار الكبير في البنية التحتية للمطارات وتطويرها، لا سيما في المكسيك. وتشير هذه الزيادة إلى التركيز الاستراتيجي على تعزيز القدرات التشغيلية وتجربة الركاب.
باختصار، سمحت مصادر إيرادات ASR المتنوعة وتواجدها الجغرافي بتحقيق نمو قوي في الإيرادات، على الرغم من بعض التحديات في حركة الركاب في مناطق معينة.
نظرة عميقة على ربحية Grupo Aeroportuario del Sureste, S. A. B. de C. V. (ASR)
نظرة عميقة على ربحية Grupo Aeroportuario del Sureste
هامش الربح الإجمالي: وفي الربع الثالث من عام 2024، بلغ إجمالي هامش الربح 67.5%، بانخفاض من 71.4% في الربع الثالث من عام 2023.
هامش الربح التشغيلي: وانخفض هامش الربح التشغيلي إلى 61.9% في الربع الثالث من العام 2024 مقارنة بـ 65.7% في الربع نفسه من العام السابق. كما انخفض هامش التشغيل المعدل إلى 67.6% من 68.4% على أساس سنوي.
هامش صافي الربح: ارتفع هامش صافي الربح إلى 46.5% في الربع الثالث من عام 2024 مقارنة بـ 43.6% في الربع الثالث من عام 23، مما يعكس صافي ربح قدره 3,474.5 مليون جنيه مصري، بزيادة قدرها 23.8% عن 2,807.1 مليون جنيه مصري في الربع الثالث من عام 23.
| متري | 3Q23 | 3Q24 | ٪ يتغير |
|---|---|---|---|
| هامش الربح الإجمالي | 71.4% | 67.5% | -3.9% |
| هامش الربح التشغيلي | 65.7% | 61.9% | -3.8% |
| هامش التشغيل المعدل | 68.4% | 67.6% | -0.8% |
| هامش صافي الربح | 43.6% | 46.5% | +2.9% |
اتجاهات الربحية: تشير الاتجاهات إلى أداء مختلط في مقاييس الربحية. وفي حين شهدت الهوامش الإجمالية والتشغيلية انخفاضاً، أظهرت هوامش صافي الربح تحسناً بسبب النمو الكبير في صافي الدخل، الذي ارتفع بنسبة 23.8% على أساس سنوي.
مقارنة مع متوسطات الصناعة: ويبلغ هامش التشغيل للشركة 61.9% وهو أعلى من متوسط الصناعة الذي يبلغ حوالي 50%، مما يشير إلى كفاءة تشغيلية قوية مقارنة بنظيراتها. ويتجاوز هامش صافي الربح البالغ 46.5% أيضًا متوسط الصناعة البالغ 30%، مما يظهر قدرة قوية على تحويل الإيرادات إلى أرباح.
تحليل الكفاءة التشغيلية: يمكن أن يعزى الانخفاض في الهوامش الإجمالية والتشغيلية إلى ارتفاع التكاليف التشغيلية، والتي زادت بنسبة 27.3% على أساس سنوي لتصل إلى 3,386.1 مليون جنيه مصري، مما أثر على الربحية الإجمالية.
الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك: بلغت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك للربع الثالث من عام 2024، 4,700.4 مليون جنيه مصري، بزيادة قدرها 12.0% عن 4,198.4 مليون جنيه مصري في الربع الثالث من عام 23. انخفض هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك إلى 62.8% من 66.2%.
| متري | 3Q23 | 3Q24 | ٪ يتغير |
|---|---|---|---|
| الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك | مز 4,198.4 مليون | مز 4,700.4 مليون | +12.0% |
| هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك | 66.2% | 62.8% | -3.4% |
خاتمة: تكشف مقاييس الربحية عن شركة تمكنت من زيادة صافي الربح على الرغم من الضغوط على الهوامش الإجمالية والتشغيلية. تشير القدرة على الحفاظ على هوامش ربح أعلى بكثير من متوسطات الصناعة إلى موقع تنافسي قوي.
الدين مقابل حقوق الملكية: كيف تقوم Grupo Aeroportuario del Sureste, S. A. B. de C. V. (ASR) بتمويل نموها
هيكل الديون مقابل حقوق الملكية
اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، أبلغت الشركة عن إجمالي ديون قدرها مز 12,630.4 مليون، يعكس أ 3.3% زيادة من مز 12,224.8 مليون في نهاية عام 2023. وتعزى هذه الزيادة إلى تأثيرات تحويل العملات الأجنبية والمدفوعات الرئيسية على الديون المستحقة.
يشمل تكوين الديون 19.2% المقومة بالبيزو المكسيكي، 77.5% بالدولار الأمريكي، و 3.3% بالبيزو الكولومبي.
مستويات الديون
تفصيل الدين بشكل أكبر، اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024:
| نوع الدين | المبلغ (مليون جنيه) |
|---|---|
| إجمالي الديون | 12,630.4 |
| الديون قصيرة الأجل | 969.6 |
| الديون طويلة الأجل | 11,660.8 |
تبلغ نسبة الدين إلى حقوق الملكية في الشركة 0.218، مما يشير إلى مستوى يمكن التحكم فيه من الديون مقارنة بحقوق الملكية، وهو مز 57,896.0 مليون.
مقارنة نسبة الدين إلى حقوق الملكية
وهذه النسبة أقل من متوسط الصناعة بحوالي 0.35، مما يشير إلى نهج محافظ في الاستفادة.
إصدارات الديون الأخيرة والتصنيفات الائتمانية
وفي يوليو 2022، أصدرت الشركة 200 مليون دولار أمريكي في الملاحظات المضمونة العليا في أ 4.92% سعر الفائدة المستحق في عام 2035. بالإضافة إلى ذلك، تم تمديد فترة استحقاق 50 مليون دولار أمريكي في الملاحظات المضمونة العليا حتى مارس 2025.
اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، تحتفظ الشركة بتصنيف ائتماني قدره با2مما يعكس استقرار وضعها المالي.
الموازنة بين تمويل الديون وتمويل الأسهم
تقوم الشركة بموازنة هيكل رأس مالها بشكل فعال من خلال الحفاظ على مركز نقدي قوي مز 18,483.6 مليون اعتبارًا من نهاية الربع الثالث من عام 2024، مما يوفر المرونة لكل من خدمة الديون وتمويل الأسهم المحتمل عند الضرورة.
بالإضافة إلى ذلك، تم الإبلاغ عن نسبة تغطية الفائدة عند 12.1xمما يدل على قدرة قوية على تغطية مصاريف الفوائد من خلال الأرباح التشغيلية.
بشكل عام، تسمح الاستراتيجيات المالية المستخدمة للشركة بالحفاظ على النمو مع إدارة مستويات ديونها بحكمة.
تقييم سيولة Grupo Aeroportuario del Sureste, S. A. B. de C. V. (ASR)
تقييم سيولة Grupo Aeroportuario del Sureste
النسبة الحالية: اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، يتم احتساب النسبة الحالية على النحو التالي:
الأصول الحالية: فرع فلسطين. 18,483.6 مليون (النقد وما في حكمه) + أصول متداولة أخرى (غير محددة في البيانات المقدمة).
المطلوبات المتداولة: إجمالي المطلوبات كان Ps. 20.534.2 مليون، جزء منها عبارة عن التزامات متداولة (لم يتم توفير التزامات متداولة محددة).
وبالتالي فإن النسبة الحالية هي تقريبا 0.9 (الأصول والالتزامات المتداولة الدقيقة اللازمة للحساب الدقيق).
نسبة سريعة: النسبة السريعة مشتقة من:
الأصول السريعة: ملاحظة. 18,483.6 مليون (النقد وما في حكمه).
الالتزامات السريعة: إجمالي الالتزامات المتداولة (غير محددة).
على هذا النحو، فإن النسبة السريعة تقريبًا 0.9 (الالتزامات السريعة الدقيقة اللازمة للحساب الدقيق).
تحليل اتجاهات رأس المال العامل
يتم احتساب رأس المال العامل اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024 على النحو التالي:
رأس المال العامل = الأصول المتداولة - الالتزامات المتداولة.
الأصول الحالية: فرع فلسطين. 18,483.6 مليون.
المطلوبات المتداولة: غير محددة بالكامل، ولكن إجمالي المطلوبات كان Ps. 20.534.2 مليون، مما يشير إلى ضغط محتمل على رأس المال العامل.
بيانات التدفق النقدي Overview
يوضح بيان التدفق النقدي الموحد للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2024 ما يلي:
| نوع التدفق النقدي | 9شهر 2023 (ملاحظة) | 9شهر 2024 (ملاحظة) | ٪ يتغير |
|---|---|---|---|
| الأنشطة التشغيلية | 10,875,182 | 15,086,198 | 38.7 |
| الأنشطة الاستثمارية | (384,046) | (412,490) | 7.4 |
| أنشطة التمويل | (5,547,411) | (7,886,202) | 42.2 |
| صافي الزيادة في النقد | 4,617,963 | 2,807,621 | (39.2) |
مخاوف السيولة المحتملة أو نقاط القوة
اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، بلغ النقد وما في حكمه ملاحظة. 18,483.6 مليون، يعكس أ 33.2% زيادة من ملاحظة. 13,872.9 مليون في نهاية عام 2023. وكان إجمالي الديون ملاحظة. 12,630.4 مليونمما يشير إلى مستوى دين يمكن التحكم فيه بالنسبة للاحتياطيات النقدية.
استحقاق الدين profile يشير إلى أن الديون قصيرة الأجل ملاحظة. 969.6 مليون، مع ديون طويلة الأجل عند ملاحظة. 11,660.8 مليونمما يشير إلى وجود توازن صحي بين الالتزامات القصيرة والطويلة الأجل.
نسبة تغطية الفوائد اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024 هي 12.1xمما يدل على القدرة القوية على الوفاء بالتزامات الفائدة.
وبشكل عام، يبدو وضع السيولة مستقرا، مدعوما باحتياطيات نقدية كبيرة مقابل إجمالي الدين، على الرغم من أن النسبة الحالية تشير إلى قيود سيولة محتملة اعتمادا على الالتزامات المتداولة المحددة.
هل Grupo Aeroportuario del Sureste, S. A. B. de C. V. (ASR) مبالغ فيها أم مقومة بأقل من قيمتها؟
تحليل التقييم
لتقييم ما إذا كانت الشركة مقومة بأعلى من قيمتها أو مقومة بأقل من قيمتها، سنقوم بتحليل نسب السعر إلى الأرباح (P / E)، والسعر إلى القيمة الدفترية (P / B)، ونسبة قيمة المؤسسة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EV / EBITDA).
نسب التقييم
- نسبة السعر إلى الربحية: اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، بلغت ربحية السهم (EPS) 11.2706 جنيهًا مصريًا. مع سعر سهم يبلغ حوالي 210.00 بيزو فلبيني، تبلغ نسبة السعر إلى الربحية 18.6.
- نسبة الربح إلى القيمة الدفترية: تبلغ القيمة الدفترية للسهم الواحد، المحسوبة من حقوق المساهمين البالغة 57.896 مليون جنيه مقسمة على 300 مليون سهم، حوالي 192.99 جنيهًا مصريًا، مما يؤدي إلى نسبة السعر إلى القيمة الدفترية 1.09.
- نسبة EV/EBITDA: يتم احتساب قيمة المؤسسة على أنها القيمة السوقية بالإضافة إلى إجمالي الدين مطروحًا منه النقد. بافتراض أن القيمة السوقية تبلغ حوالي 63.0 مليار بيزو وإجمالي الدين 12.63 مليار بيزو، مع أرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك تبلغ 14.73 مليار بيزو، فإن نسبة EV إلى EBITDA تبلغ حوالي 5.7.
اتجاهات أسعار الأسهم
على مدى الـ 12 شهرًا الماضية، شهد السهم تقلبات، بدءًا من سعر حوالي 180.00 جنيهًا مصريًا. ارتفع سعر السهم إلى حوالي 210.00 جنيهًا مصريًا، مما يعكس نموًا تقريبًا 16.67%.
عائد الأرباح ونسب الدفع
تمتلك الشركة أرباحًا قدرها 20.00 جنيهًا مصريًا للسهم الواحد، مما يؤدي إلى عائد توزيعات أرباح تقريبًا 9.52% بناءً على سعر السهم الحالي البالغ Ps.210.00. نسبة الدفع تقف عند 35.2% من صافي الدخل للسهم الواحد.
إجماع المحللين على تقييم الأسهم
ويقيم المحللون حاليا السهم على النحو التالي:
- يشتري: 5 محللين
- يمسك: 3 محللين
- يبيع: 2 محللين
المالية الشاملة Overview
| متري | قيمة |
|---|---|
| نسبة السعر إلى الربحية | 18.6 |
| نسبة السعر إلى القيمة الدفترية | 1.09 |
| نسبة EV/EBITDA | 5.7 |
| سعر السهم (منذ 12 شهرًا) | مز 180.00 |
| سعر السهم الحالي | مز 210.00 |
| توزيعات الأرباح لكل سهم | مز 20.00 |
| عائد الأرباح | 9.52% |
| نسبة الدفع | 35.2% |
| محلل شراء التقييمات | 5 |
| محلل عقد التقييمات | 3 |
| محلل بيع التقييمات | 2 |
المخاطر الرئيسية التي تواجه Grupo Aeroportuario del Sureste, S. A. B. de C. V. (ASR)
المخاطر الرئيسية التي تواجه Grupo Aeroportuario del Sureste, S. A. B. de C. V. (ASR)
Overview المخاطر الداخلية والخارجية:
- المنافسة في الصناعة: تواجه الشركة منافسة شديدة من مشغلي المطارات الآخرين، خاصة في المكسيك، مما قد يؤثر على حصتها في السوق واستراتيجيات التسعير.
- التغييرات التنظيمية: يمكن أن تؤثر التغييرات في لوائح الطيران، بما في ذلك تلك المتعلقة بالسلامة والمعايير البيئية وعمليات المطار، بشكل كبير على التكاليف التشغيلية ومتطلبات الامتثال.
- ظروف السوق: يمكن أن تؤثر التقلبات في الطلب على السفر الجوي بسبب الظروف الاقتصادية أو الأحداث الجيوسياسية أو أزمات الصحة العامة سلبًا على تدفقات الإيرادات.
المخاطر التشغيلية أو المالية أو الإستراتيجية:
- المخاطر التشغيلية: تم الإبلاغ عن زيادة التكاليف التشغيلية، خاصة في الصيانة والموظفين، مع أ 27.3% زيادة سنوية في تكاليف ومصروفات التشغيل الموحدة، والتي بلغت 3,386.1 مليون بيزو فلبيني في الربع الثالث من عام 2024.
- المخاطر المالية: اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، ارتفع إجمالي الدين بنسبة 3.3% إلى 12.630.4 مليون مز 12.224.8 مليون مز. كما أعلنت الشركة عن نسبة كبيرة 96.6% ارتفاع تكاليف البناء بمبلغ 600.8 مليون جنيه في الربع الثالث من عام 2024.
- المخاطر الإستراتيجية: قد تواجه الإستراتيجية الاستثمارية للشركة تحديات بسبب تقلب أسعار صرف العملات الأجنبية، كما يتضح من 7.6% انخفاض قيمة البيزو المكسيكي مقابل الدولار الأمريكي.
استراتيجيات التخفيف:
- قامت الشركة بزيادة النقد والنقد المعادل إلى مز 18,483.6 مليون، أ 33.2% زيادة من 13,872.9 مليون بيزو كما في 31 ديسمبر 2023، مما يعزز السيولة لإدارة المخاطر التشغيلية.
- تتضمن استراتيجيات إدارة الديون إعادة هيكلة القروض لتحسين شروط السداد وتقليل نفقات الفائدة، مع نسبة تغطية فائدة مُبلغ عنها تبلغ 12.1x اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024.
| عامل الخطر | وصف | التأثير على المالية |
|---|---|---|
| التكاليف التشغيلية | زيادة تكاليف الصيانة والموظفين | ارتفعت تكاليف التشغيل بنسبة 27.3% إلى 3,386.1 مليونًا في الربع الثالث من عام 2024 |
| إجمالي الديون | الزيادة في إجمالي الديون بسبب الاحتياجات التشغيلية وتأثير العملات الأجنبية | وارتفع إجمالي الديون بنسبة 3.3% إلى مزمور 12,630.4 مليون |
| مخاطر صرف العملات الأجنبية | التقلبات في أسعار العملات تؤثر على الربحية | أثرت خسائر صرف العملات الأجنبية على النتائج المالية خلال الربع الثالث من عام 2024 |
| التغييرات التنظيمية | اللوائح الجديدة المحتملة التي تؤثر على التكاليف التشغيلية | قد تزيد تكاليف الامتثال، مما يؤثر على الهوامش |
آفاق النمو المستقبلية لشركة Grupo Aeroportuario del Sureste, S. A. B. de C. V. (ASR)
آفاق النمو المستقبلي لشركة Grupo Aeroportuario del Sureste, S. A. B. de C. V. (ASR)
محركات النمو الرئيسية
- التوسع في حركة الركاب بإجمالي 17.2 مليون الركاب في 3Q24، أ 2.1% زيادة على أساس سنوي.
- الاستثمار في البنية التحتية مع نفقات رأسمالية تصل إلى مز 1,042.4 مليون في 9M24، زيادة قدرها 183.8% سنويا.
- نمو إيرادات خدمات الطيران بنسبة 19.4% ل مز 4,527.1 مليون في 3Q24.
توقعات نمو الإيرادات المستقبلية وتقديرات الأرباح
- تم الوصول إلى إيرادات الربع الثالث من عام 24 مز 7,483.3 مليون، نمو 18.1% سنويا.
- بلغ صافي الدخل للربع الثالث من عام 2024 مز 3,474.5 مليون، يعكس أ 23.8% زيادة مقارنة ب مز 2,807.1 مليون في 3Q23.
- تقدر ربحية السهم المتوقعة لعام 2024 بـ مز 33.7895، من مز 25.5554 في عام 2023.
المبادرات والشراكات الاستراتيجية
- التعاون مع شركات الطيران لتعزيز عروض الخدمات وتجربة الركاب.
- الاستثمار في التقدم التكنولوجي في المطارات لتبسيط العمليات وتحسين خدمة العملاء.
- شراكات تهدف إلى توسيع الطرق الدولية وزيادة الاتصال.
المزايا التنافسية
- موقف نقدي قوي مع مز 18,483.6 مليون بالنقد وما في حكمه كما في 30 سبتمبر 2024.
- نسبة الدين إلى LTM EBITDA عند 0.3مما يشير إلى تدفق نقدي تشغيلي قوي مقارنة بمستويات الديون.
- يساهم التنويع الجغرافي من خلال العمليات في المكسيك وبورتوريكو وكولومبيا في تعزيز القدرة على الصمود في مواجهة حالات الركود الإقليمية.
| المقاييس المالية | الربع الثالث 2023 | الربع الثالث 2024 | ٪ يتغير |
|---|---|---|---|
| إجمالي الإيرادات | مز 6,038.9 مليون | مز 7,483.3 مليون | 18.1% |
| صافي الدخل | مز 2,807.1 مليون | مز 3,474.5 مليون | 23.8% |
| الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك | مز 4,198.4 مليون | مز 4,700.4 مليون | 12.0% |
| النقد والنقد المعادل | مز 13872.9 مليون | مز 18,483.6 مليون | 33.2% |
نمو الإيرادات التجارية
- وارتفعت الإيرادات التجارية 5.0% سنويا ل مز 2,180.2 مليون في 3Q24.
- وارتفعت الإيرادات التجارية لكل راكب إلى مز 124.9، من مز 116.5 في 3Q23، بمناسبة أ 7.2% يزيد.
توسيع السوق
- خطط لفتح مساحات تجارية جديدة في المطارات الكبرى، مما يعزز تدفقات الإيرادات غير المتعلقة بالطيران.
- استمرار التركيز على زيادة عدد الرحلات الدولية والشراكات مع شركات الطيران العالمية.
Grupo Aeroportuario del Sureste, S. A. B. de C. V. (ASR) DCF Excel Template
5-Year Financial Model
40+ Charts & Metrics
DCF & Multiple Valuation
Free Email Support
Article updated on 8 Nov 2024
Resources:
- Grupo Aeroportuario del Sureste, S. A. B. de C. V. (ASR) Financial Statements – Access the full quarterly financial statements for Q3 2024 to get an in-depth view of Grupo Aeroportuario del Sureste, S. A. B. de C. V. (ASR)' financial performance, including balance sheets, income statements, and cash flow statements.
- SEC Filings – View Grupo Aeroportuario del Sureste, S. A. B. de C. V. (ASR)' latest filings with the U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) for regulatory reports, annual and quarterly filings, and other essential disclosures.