Stepstone Group Inc. (paso): BCG Matrix [11-2024 actualizado]

En el mundo dinámico de la gestión de inversiones, comprender el posicionamiento estratégico de las empresas es crucial para los inversores. Stepstone Group Inc. (STEP) ejemplifica esto con su cartera diversa, mostrando una mezcla de Estrellas, Vacas en efectivo, Perros, y Signos de interrogación Según lo definido por el Boston Consulting Group Matrix. Con un notable 42% de crecimiento de ingresos año tras año in Q3 2024 and a stable fee-earning AUM of $ 29.7 mil millonesEl rendimiento de Stepstone destaca las oportunidades y los desafíos. Sumerja a continuación para explorar cómo estos elementos dan forma a la trayectoria futura y el potencial de inversión de la compañía.

Antecedentes de Stepstone Group Inc. (paso)

Stepstone Group Inc. ("SSG") se incorporó en el estado de Delaware el 20 de noviembre de 2019, y actúa como una compañía tenedora de Stepstone Group LP (la "Asociación"). Después de su oferta pública inicial en 2020, SSG sirve como el único miembro gerente de Stepstone Group Holdings LLC, el socio general de la asociación. Al 30 de septiembre de 2024, SSG tenía aproximadamente el 61.4% del interés económico en la asociación.

La compañía es una firma global de inversión de mercados privados que se especializa en proporcionar soluciones de inversión personalizadas y servicios de asesoramiento a una base de clientes diversas. Esto incluye algunos de los fondos de pensiones de contribución pública y privada más grande del mundo y fondos de pensiones de contribución definida, fondos de riqueza soberana, compañías de seguros, dotaciones, fundaciones, oficinas familiares y clientes de riqueza privada. Los clientes de Stepstone están compuestos por individuos ricos de alto nivel de red y masa.

Stepstone desarrolla y administra carteras de mercados privados adaptadas para cumplir con los objetivos específicos del cliente en varias clases de activos, incluida la capital privado, la infraestructura, la deuda privada y los bienes raíces. Las estrategias de inversión empleadas incluyen compromisos con fondos (primarias), adquirir intereses en fondos existentes en el mercado secundario (secundarios) e inversiones directas en empresas (coinversiones).

Al 30 de septiembre de 2024, Stepstone era responsable de aproximadamente $ 682 mil millones de capital total, que incluye $ 176 mil millones en activos bajo administración (AUM) y $ 506 mil millones en activos bajo asesoramiento (AUA). La compañía opera desde 26 ciudades en 16 países en cinco continentes, empleando a alrededor de 1.050 personas, incluidos aproximadamente 360 ​​profesionales de inversión.

Stepstone ofrece sus soluciones de inversión a través de diversas estructuras comerciales, incluidas cuentas administradas por separado (SMA) y fondos enfocados. Al 30 de septiembre de 2024, SMAS representaba $ 107 mil millones de AUM, mientras que los fondos modificados enfocados representaron $ 54 mil millones de AUM.

La firma genera ingresos principalmente a partir de tarifas de gestión y asesoramiento, así como tarifas de rendimiento, y ha invertido su propio capital en los fondos de Stepstone para alinear sus intereses con los de sus clientes. La compañía ha invertido continuamente en sus plataformas desde su inicio en 2007, centrándose en el crecimiento y mejorar sus capacidades de soluciones de inversión.

Stepstone Group Inc. (Step) - BCG Matrix: Stars

Fuerte crecimiento de ingresos del 42% año tras año en el tercer trimestre de 2024

Stepstone Group Inc. reportó ingresos totales de $ 271.7 millones Durante los tres meses terminados el 30 de septiembre de 2024, reflejando un 42% Aumento en comparación con $ 191.4 millones en el tercer trimestre 2023.

Las tarifas de gestión y asesoramiento aumentaron en un 30% a $ 184.8 millones

Tarifas de gestión y asesoramiento, neto, aumentó a $ 184.8 millones En el tercer trimestre de 2024, arriba 30% de $ 142.1 millones en el mismo trimestre de 2023. Este crecimiento fue impulsado por la nueva actividad del cliente y un 17% Crecimiento en los activos promedio de ganancias de tarifas bajo administración (Feaum).

Asignaciones de interés positivas llevadas a cabo impulsadas por una alta actividad de realización

Continuó asignaciones de intereses para el trimestre incluida $ 69.8 millones en asignaciones no realizadas, reflejando un 23% Aumento durante el año anterior. Realizados con ingresos por intereses con aumento de $ 16.0 millones a $ 17.6 millones debido a la mayor actividad de realización dentro de los fondos de capital privado e infraestructura.

Expansión significativa de la base de clientes, incluidos los principales fondos de pensiones y los fondos de riqueza soberana

Al 30 de septiembre de 2024, los activos de Stepstone bajo asesoramiento totalizaron $ 506 mil millones, con una expansión notable en su base de clientes que ahora incluye fondos de pensiones importantes y fondos de riqueza soberana, mejorando su posicionamiento en el mercado.

Fuerte desempeño entre el capital privado y los fondos de infraestructura, con TIR neta superior al 14%

Los fondos de capital privado e infraestructura de Stepstone lograron una tasa interna de rendimiento neta (TIR) ​​que excede 14%, demostrando un rendimiento robusto y solidificando su estado como líder en estos sectores de alto crecimiento.

Stepstone Group Inc. (Step) - BCG Matrix: vacas en efectivo

Generación constante de flujo de efectivo a partir de tarifas de gestión y asesoramiento

Durante los seis meses terminados el 30 de septiembre de 2024, Stepstone Group Inc. informó de gestión y tarifas de asesoramiento, net, de $ 362.8 millones, un aumento de 29% en comparación con el mismo período en 2023.

AUM de tarifas estables y crecientes (activos bajo administración) de aproximadamente $ 29.7 mil millones

La compañía tenía un AUM de tarifa de aproximadamente $ 104.4 mil millones Al 30 de septiembre de 2024, que aumentó en aproximadamente $ 10.6 mil millones del 31 de marzo de 2024. Esto consiste en:

Rendimiento histórico que indica retornos confiables; average FEAUM growth of 17%

The average Fee-Earning AUM growth across the platform was reported at 17%. Además, durante los seis meses terminados el 30 de septiembre de 2024, los ingresos totales de Stepstone aumentaron en 24% a $ 458.1 millones en comparación con el año anterior.

La reputación establecida del mercado conduce a la retención y lealtad de los clientes en curso

La reputación establecida de Stepstone en el mercado ha contribuido a la retención de clientes en curso. Al 30 de septiembre de 2024, los ingresos totales de las tarifas de gestión y asesoramiento reflejaban fuertes estrategias de participación y retención del cliente, evidenciados por el aumento de las tarifas de gestión y asesoramiento.

Dividendos regulares pagados a los accionistas, lo que indica estabilidad financiera

Stepstone Group Inc. declaró un dividendo en efectivo trimestral de $0.24 por acción de las acciones comunes de Clase A el 8 de agosto de 2024, que se pagó el 13 de septiembre de 2024. Esto indica un compromiso de devolver el valor a los accionistas y refleja la estabilidad financiera de la compañía.

Stepstone Group Inc. (Paso) - Matriz BCG: perros

Legacy Greenspring fondos que muestran un bajo rendimiento con negativas con asignaciones de interés en el pasado.

Al 30 de septiembre de 2024, el Legacy Greenspring llevaba asignaciones de intereses totalizadas $ 13.9 millones, una recuperación significativa en comparación con una asignación negativa de $ (12.6) millones En el mismo trimestre de 2023. Sin embargo, durante los seis meses terminados el 30 de septiembre de 2024, estas asignaciones fueron solo $ 4.8 millones, contrastando bruscamente con $ (36.6) millones Para el mismo período en 2023. Esto indica que si bien ha habido cierta mejora, el rendimiento general no ha cumplido con las expectativas, clasificando así estos fondos como bajo rendimiento.

La alta competencia en los mercados privados conduce a la presión sobre los márgenes.

Los mercados privados están experimentando una intensa competencia, lo que ha resultado en la compresión de margen. The management and advisory fees increased by 30% a $ 184.8 millones en el tercer trimestre de 2024 en comparación con el año anterior; Sin embargo, esto fue compensado por un 36% disminución de las tarifas de incentivos para $ 3.2 millones, indicando que las presiones competitivas están afectando la rentabilidad.

Ciertas inversiones producen rendimientos más bajos de lo esperado, afectando la rentabilidad general.

Los ingresos por inversiones para los tres meses terminados el 30 de septiembre de 2024 disminuyeron en 33% a $ 2.1 millones en comparación con el tercer trimestre 2023. Esta disminución refleja el bajo rendimiento de ciertas inversiones de fondos, que no han logrado producir rendimientos esperados, lo que afectó la rentabilidad general de la empresa.

Las unidades comerciales heredadas no están alineadas con el enfoque estratégico actual, lo que lleva al drenaje de recursos.

Los fondos heredados de Greenspring continúan drenando los recursos, con una compensación acumulada relacionada con el interés en pie en $ 680.5 millones Al 30 de septiembre de 2024. Esto indica un compromiso significativo de los recursos financieros con las unidades de bajo rendimiento, que no están alineados con los objetivos estratégicos actuales de Stepstone.

El bajo rendimiento en algunas inversiones inmobiliarias en comparación con los puntos de referencia del mercado.

Las inversiones inmobiliarias de Stepstone también han tenido un rendimiento inferior contra los puntos de referencia del mercado, con activos totales en los compromisos inmobiliarios por un total $ 80.8 mil millones. Las métricas de rendimiento para estas inversiones reflejan una varianza significativa de los puntos de referencia esperados, lo que indica una falta de ventaja competitiva en este sector.

Stepstone Group Inc. (Step) - Matriz BCG: signos de interrogación

Nuevas estrategias de inversión en los mercados emergentes aún para demostrar la rentabilidad

Al 30 de septiembre de 2024, Stepstone Group Inc. tenía aproximadamente $ 29.7 mil millones en capital de ganado de tarifas sin desplegar, que aún no ha generado ingresos por tarifas de gestión. La compañía se está centrando en expandir su presencia en el mercado en los mercados emergentes, pero la rentabilidad de estas nuevas estrategias sigue siendo incierta. El desempeño histórico de estas inversiones aún no ha validado sus rendimientos potenciales.

Aumento de los gastos operativos debido a los mayores niveles de personal y compensación

Para los tres meses terminados el 30 de septiembre de 2024, los gastos totales aumentaron a $ 220.7 millones, un aumento del 69% en comparación con el mismo período en 2023. Este aumento se atribuyó a un aumento en la compensación basada en efectivo, que alcanzó los $ 82.9 millones (un 11% del 11% Aumento), y compensación basada en la equidad, que aumentó en un 531% a $ 37.3 millones. El personal promedio aumentó en un 5%, contribuyendo a mayores costos de personal, que aún se esfuerzan por los recursos para los segmentos de los marcos de interrogación.

Flujos de efectivo futuros inciertos de las tarifas de rendimiento, que son inherentemente volátiles

Los ingresos relacionados con la tarifa de desempeño de Stepstone han demostrado volatilidad, con los ingresos de asignación de intereses conllevados realizados que aumentan un 270% a $ 59.4 millones para los seis meses terminados el 30 de septiembre de 2024, pero las asignaciones de intereses de transporte no realizado disminuyeron en un 28% a $ 86.5 millones. Esta inconsistencia plantea desafíos para estimar los flujos de efectivo futuros, impactando la salud financiera general de las inversiones de los marcos de interrogación.

Desafíos legales y regulatorios recientes que pueden afectar la eficiencia operativa

Al 30 de septiembre de 2024, Stepstone ha estado monitoreando los desarrollos legislativos relacionados con las reglas del modelo de erosión antibase ("Globe") propuestas, que pueden afectar sus operaciones. El potencial de mayores costos de cumplimiento debido a estas regulaciones introduce otra capa de incertidumbre para las inversiones de la Compañía en los mercados emergentes, lo que afecta su capacidad para escalar de manera efectiva.

Potential for market dislocations affecting fundraising capabilities in the private markets

Actualmente, Stepstone enfrenta desafíos en la recaudación de fondos debido a las dislocaciones del mercado. In the six months ended September 30, 2024, net cash provided by operating activities was $103.9 million, down from $128.7 million in the prior year. This decline reflects difficulties in raising capital amidst shifting market dynamics, which could hinder the growth potential of its Question Mark segments.

En resumen, Stepstone Group Inc. (STEP) presenta una cartera mixta en la matriz BCG, que muestra un fuerte potencial en su Estrellas y Vacas en efectivo, evidenciado por un notable crecimiento de los ingresos y flujos de efectivo estables. Sin embargo, los desafíos persisten con Perros sufriendo problemas heredados y Signos de interrogación que requieren enfoque estratégico e innovación para navegar por las incertidumbres del mercado emergente. As the company continues to adapt and evolve, monitoring these dynamics will be crucial for investors and stakeholders alike.

Updated on 16 Nov 2024

Resources:

1. StepStone Group Inc. (STEP) Financial Statements – Access the full quarterly financial statements for Q2 2025 to get an in-depth view of StepStone Group Inc. (STEP)' financial performance, including balance sheets, income statements, and cash flow statements.
2. SEC Filings – View StepStone Group Inc. (STEP)' latest filings with the U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) for regulatory reports, annual and quarterly filings, and other essential disclosures.