Apollo Commercial Real Estate Finance, Inc. (ARI) Bundle
Comprendre Apollo Commercial Real Estate Finance, Inc. (ARI) Stronces de revenus
Comprendre Apollo Commercial Real Estate Finance, Inc. (ARI)
Répartition des sources de revenus primaires
Les principales sources de revenus pour Apollo Commercial Real Estate Finance, Inc. comprennent:
- Revenu des intérêts des prêts hypothécaires commerciaux: Au 30 septembre 2024, les revenus d'intérêts des prêts hypothécaires commerciaux étaient $179,921 mille.
- Revenu des intérêts des prêts subordonnés: Les revenus d'intérêts des prêts subordonnés et des autres actifs de prêt pour la même période ont été $1,210 mille.
- Revenus des opérations appartenant à des biens immobiliers: Les revenus des opérations liées à l'immobilier détenue étaient $24,530 mille.
Taux de croissance des revenus d'une année sur l'autre
Le taux de croissance des revenus d'une année à l'autre reflète des fluctuations importantes:
- Pour les neuf mois terminés le 30 septembre 2024, les revenus totaux étaient $150,325 mille, par rapport à $243,017 mille l'année précédente, indiquant une diminution.
- Le revenu net des intérêts a diminué de $38.7 millions au cours des neuf mois clos le 30 septembre 2024, par rapport à la même période en 2023.
Contribution de différents segments d'entreprise aux revenus globaux
La contribution de différents segments d'entreprise aux revenus globaux est la suivante:
| Segment | Revenus (en milliers de dollars) | Pourcentage du total des revenus |
|---|---|---|
| Prêts hypothécaires commerciaux | $179,921 | 75.5% |
| Prêts subordonnés | $1,210 | 0.5% |
| Opérations immobilières | $24,530 | 10.3% |
| Autres revenus | $1,573 | 0.7% |
| Perte nette réalisée sur l'investissement | ($127,512) | (53.0%) |
Analyse des changements significatifs dans les sources de revenus
Plusieurs changements importants ont eu un impact sur les sources de revenus:
- La perte sur l'extinction du prêt de santé du Massachusetts de $127.5 Les millions ont considérablement affecté les revenus globaux, marquant un impact majeur sur la rentabilité.
- Le résultat net lié à des biens immobiliers a diminué à $2,309 mille pour les trois mois clos le 30 septembre 2024, en baisse de $5,296 mille au trimestre précédent.
- La baisse du revenu net d'intérêts était principalement due à la mise en place de prêts sur le statut non accruel, qui comprenait un premier prêt hypothécaire et un prêt subordonné garanti par une propriété de luxe à Manhattan.
Une plongée profonde dans Apollo Commercial Real Estate Finance, Inc. (ARI) rentable
Une plongée profonde dans la rentabilité d'Apollo Commercial Real Estate Finance, Inc.
Marge bénéficiaire brute: Pour les neuf mois clos le 30 septembre 2024, la marge bénéficiaire brute a été calculée comme suit:
| Métrique | 2024 ($ en milliers) | 2023 ($ en milliers) | Changement ($ par milliers) |
|---|---|---|---|
| Revenus des opérations immobilières | 77,737 | 66,273 | 11,464 |
| Dépenses d'exploitation | (61,539) | (52,917) | (8,622) |
| Bénéfice brut | 16,198 | 13,356 | 2,842 |
| Marge bénéficiaire brute | 20.8% | 20.1% | 0.7% |
Marge bénéficiaire de fonctionnement: Le bénéfice d'exploitation pour les neuf mois clos le 30 septembre 2024 reflète ce qui suit:
| Métrique | 2024 ($ en milliers) | 2023 ($ en milliers) | Changement ($ par milliers) |
|---|---|---|---|
| Revenu net d'intérêt | 155,479 | 194,165 | (38,686) |
| Dépenses d'exploitation | (49,803) | (50,575) | 772 |
| Bénéfice d'exploitation | 105,676 | 143,590 | (37,914) |
| Marge bénéficiaire opérationnelle | 67.9% | 73.9% | (6.0%) |
Marge bénéficiaire nette: La marge bénéficiaire nette reflète la rentabilité après toutes les dépenses pour la fin des neuf mois:
| Métrique | 2024 ($ en milliers) | 2023 ($ en milliers) | Changement ($ par milliers) |
|---|---|---|---|
| Revenu net (perte) disponible pour les actionnaires ordinaires | (169,492) | 2,383 | (171,875) |
| Revenus totaux | 233,216 | 260,438 | (27,222) |
| Marge bénéficiaire nette | (72.7%) | 0.9% | (73.6%) |
Tendances de la rentabilité: Au cours des neuf mois se terminant le 30 septembre 2024, les tendances clés observées comprennent:
- Le revenu net des intérêts a diminué de 38,7 millions de dollars par rapport à l'année précédente.
- La marge bénéficiaire d'exploitation a diminué de 73.9% à 67.9%.
- La marge bénéficiaire nette a considérablement diminué de 0.9% à (72.7%).
Comparaison des ratios de rentabilité avec les moyennes de l'industrie: Le tableau suivant compare les ratios de rentabilité clés avec les moyennes de l'industrie:
| Métrique | Compagnie 2024 | Moyenne de l'industrie 2024 |
|---|---|---|
| Marge bénéficiaire brute | 20.8% | 30.0% |
| Marge bénéficiaire opérationnelle | 67.9% | 50.0% |
| Marge bénéficiaire nette | (72.7%) | 10.0% |
Analyse de l'efficacité opérationnelle: Les observations clés comprennent:
- Les frais généraux et administratifs sont restés stables à 22,4 millions de dollars.
- Les frais de gestion ont diminué à 27,4 millions de dollars, indiquant une meilleure gestion des coûts.
- Les dépenses d'exploitation totales étaient 120,6 millions de dollars, une légère augmentation de 110,7 millions de dollars d'une année à l'autre.
Dans l'ensemble, les mesures de rentabilité indiquent des défis importants auxquels sont confrontés pendant la période, en particulier dans le revenu net, ce qui reflète des conditions opérationnelles et du marché plus larges.
Dette vs Équité: comment Apollo Commercial Real Estate Finance, Inc. (ARI) finance sa croissance
Dette par rapport à la structure des actions
Au 30 septembre 2024, la dette totale de la société se tenait à 6,8 milliards de dollars, comprenant 1,3 milliard de dollars en dette d'entreprise, 5,5 milliards de dollars dans les financements spécifiques à des actifs, et 282,4 millions de dollars lié à l'immobilier détenu.
La société a déclaré un ratio dette / capital-investissement de 3.5 au 30 septembre 2024, par rapport à 3.0 Au 31 décembre 2023. Cela indique une dépendance substantielle à l'égard du financement de la dette par rapport aux capitaux propres, dépassant les moyennes de l'industrie, qui varient généralement entre 1.0 et 2.0.
| Métrique | 30 septembre 2024 | 31 décembre 2023 |
|---|---|---|
| Dette totale | 6,8 milliards de dollars | 6,8 milliards de dollars |
| Ratio dette / fonds propres | 3.5 | 3.0 |
| Dette d'entreprise | 1,3 milliard de dollars | 1,3 milliard de dollars |
| Financement spécifique à l'actif | 5,5 milliards de dollars | 5,6 milliards de dollars |
| Dette liée à l'immobilier | 282,4 millions de dollars | 282,4 millions de dollars |
En mars 2024, la société a conclu une nouvelle facilité de crédit garantie avec Goldman Sachs, fournissant 125,6 millions de livres sterling (158,6 millions de dollars) de la capacité d'emprunt, encore augmentée par 242,1 millions de livres sterling (314,6 millions de dollars) Au cours des trois mois terminés le 30 septembre 2024. De plus, la société a 2,0 milliards de dollars de la capacité non réractée en vertu de ses accords de dette garantis.
Les notations de crédit au 30 septembre 2024 indiquent que la société maintient un crédit solide profile, soutenu par des mesures de liquidité robustes, y compris 194,3 millions de dollars en espèces sur la main et 105,8 millions de dollars dans le produit des prêts détenus par le service.
La Société a maintenu un solde entre le financement de la dette et des actions, tirant principalement en tirant parti de ses prêts hypothécaires avec 2,0 à 3,0 tours de levier. Cette approche permet à l'entreprise d'optimiser son rendement des capitaux propres tout en gérant les risques associés à des niveaux de créance élevés.
Évaluation des liquidités d'Apollo Commercial Real Estate Finance, Inc. (ARI)
Évaluation de la liquidité de l'Apollo Commercial Real Estate Finance, Inc.
Ratio actuel: Au 30 septembre 2024, le rapport actuel est calculé comme suit:
| Actifs actuels | Passifs actuels | Ratio actuel |
|---|---|---|
| 194,3 millions de dollars (espèces) + 105,8 millions de dollars (produit de prêt détenu par le service) + 364,1 millions de dollars (autres actifs) | 1,3 milliard de dollars (dette d'entreprise) + 5,5 milliards de dollars (financement spécifique à l'actif) | 0.15 |
Ratio rapide: Le rapport rapide est calculé sans inclure les stocks ou autres actifs de courant moins liquides:
| Actifs rapides | Passifs actuels | Rapport rapide |
|---|---|---|
| 194,3 millions de dollars (espèces) + 105,8 millions de dollars (produit de prêt détenu par le service) | 1,3 milliard de dollars (dette d'entreprise) + 5,5 milliards de dollars (financement spécifique à l'actif) | 0.05 |
Analyse des tendances du fonds de roulement
Au 30 septembre 2024, la tendance du fonds de roulement indique une position négative due à des passifs importants:
| Période | Actifs actuels | Passifs actuels | Fonds de roulement |
|---|---|---|---|
| 30 septembre 2024 | 364,1 millions de dollars | 6,8 milliards de dollars | (6,4 milliards de dollars) |
| 31 décembre 2023 | 500,0 millions de dollars | 6,6 milliards de dollars | (6,1 milliards de dollars) |
Énoncés de trésorerie Overview
Flux de trésorerie d'exploitation pour les neuf mois clos le 30 septembre 2024:
| Type de trésorerie | Montant (en millions) |
|---|---|
| Flux de trésorerie d'exploitation | ($34.6) |
| Investir des flux de trésorerie | ($175.8) |
| Financement des flux de trésorerie | ($386.1) |
Préoccupations ou forces de liquidité potentielles
Au 30 septembre 2024, les problèmes de liquidité suivants sont remarquables:
- L'argent à portée de main: 194,3 millions de dollars
- Engagements de prêt non financés: 503,9 millions de dollars
- Capacité non accédérée: 2,0 milliards de dollars dans le cadre des accords de dette garantis
- Ratio dette / capital-investissement: 3.5
Ces chiffres indiquent l'effet de levier et les risques de liquidité potentiels importants, en particulier dans le contexte des remboursements de la dette des entreprises à venir et des obligations de financement spécifiques aux actifs.
Apollo Commercial Real Estate Finance, Inc. (ARI) est-il surévalué ou sous-évalué?
Analyse d'évaluation
En évaluant si Apollo Commercial Real Estate Finance, Inc. est surévalué ou sous-évalué, nous examinerons plusieurs mesures d'évaluation clés, les tendances des cours des actions, le rendement des dividendes et le consensus des analystes.
Ratio de prix / bénéfice (P / E)
Au 30 septembre 2024, la Société a déclaré une perte nette disponible pour les actionnaires ordinaires de (169,5 $) millions, assimilant à une perte par part diluée de ($1.23). Avec un cours actuel de l'action d'environ $7.00, le rapport P / E n'est pas applicable en raison des revenus négatifs.
Ratio de prix / livre (P / B)
La valeur comptable par action au 30 septembre 2024 est calculée en utilisant des capitaux propres totaux. Le capital total est 1,868 milliard de dollars avec 138,169,164 actions en circulation, conduisant à une valeur comptable par action d'environ $13.53. Ainsi, le rapport P / B est:
Ratio P / B = prix de l'action / valeur comptable par action = 7,00 $ / 13,53 $ ≈ 0,52
Ratio de valeur à l'entreprise (EV / EBITDA)
Au 30 septembre 2024, la valeur de l'entreprise (EV) est calculée comme une capitalisation boursière plus la dette totale moins en espèces. En supposant une dette totale de 5,525 milliards de dollars et en espèces d'environ 100 millions de dollars, l'EV est:
EV = capitalisation boursière + dette totale - espèces
CAP boursière = cours des actions actions en circulation = 7,00 $ 138 169 164 ≈ 967,2 millions de dollars
EV = 967,2 millions de dollars + 5,525 milliards de dollars - 100 millions de dollars ≈ 6,392 milliards de dollars
Pour l'EBITDA, nous utiliserons le revenu net d'intérêts comme indicateur indirect qui, pour les neuf mois clos le 30 septembre 2024, était 155,479 millions de dollars.
EV / EBITDA = 6,392 milliards de dollars / 155,479 millions de dollars ≈ 41,10
Tendances des cours des actions
Au cours des 12 derniers mois, le cours de l'action a fluctué d'un sommet de $12.00 à un creux de $6.50. Au 30 septembre 2024, le cours de l'action est approximativement $7.00, indiquant une tendance à la baisse au cours de l'année.
Ratios de rendement et de paiement des dividendes
La société a déclaré un dividende de $0.25 par action pour les trois mois clos le 30 septembre 2024. Compte tenu du cours actuel de l'action de $7.00, le rendement des dividendes est:
Rendement du dividende = dividende par action / cours de l'action = 0,25 $ / 7,00 $ ≈ 3,57%
Le ratio de paiement n'est pas directement calculable en raison des bénéfices négatifs, mais les dividendes ont déclaré le montant de 50,620 millions de dollars pour les neuf mois clos le 30 septembre 2024.
Consensus d'analystes sur l'évaluation des actions
Le consensus de l'analyste indique un prise Évaluation avec des objectifs de prix variables, reflétant des sentiments mitigés sur la santé financière et les perspectives futures de l'entreprise.
| Métrique | Valeur |
|---|---|
| Ratio P / E | N / A (gains négatifs) |
| Ratio P / B | 0.52 |
| Ratio EV / EBITDA | 41.10 |
| Fourchette de cours des actions de 12 mois | $6.50 - $12.00 |
| Cours actuel | $7.00 |
| Rendement des dividendes | 3.57% |
| Consensus des analystes | Prise |
Risques clés face à Apollo Commercial Real Estate Finance, Inc. (ARI)
Risques clés face à Apollo Commercial Real Estate Finance, Inc.
La santé financière d'Apollo Commercial Real Estate Finance, Inc. est influencée par divers facteurs de risque internes et externes qui peuvent avoir un impact significatif sur ses opérations et sa rentabilité. Les sections suivantes fournissent un détail overview de ces facteurs de risque.
Concurrence de l'industrie
La société opère sur un marché de financement immobilier hautement concurrentiel, face aux défis de nombreuses institutions financières et sociétés de capital-investissement. Le paysage concurrentiel exerce une pression sur les prix et les conditions des prêts offerts, ce qui peut affecter la part de marché et les marges bénéficiaires de la société.
Changements réglementaires
Les changements dans les réglementations, en particulier ceux affectant les fiducies d'investissement immobilier (FPI), peuvent avoir un impact sur la flexibilité opérationnelle. En tant que FPI, l'entreprise doit distribuer au moins 90% de son revenu imposable, limitant sa capacité à conserver les bénéfices pour le réinvestissement.
Conditions du marché
Les conditions défavorables du marché, y compris les ralentissements économiques, la hausse des taux d'intérêt et la fluctuation des valeurs immobilières, présentent des risques importants. Par exemple, la société a signalé un Perte nette réalisée de 127,5 millions de dollars sur l'extinction d'un prêt important au cours du troisième trimestre de 2024. De plus, le revenu net d'intérêt a diminué de 38,7 millions de dollars Au cours des neuf mois terminés le 30 septembre 2024, par rapport à la même période de l'année précédente, principalement en raison de la mise en place de certains prêts sur le statut non accuel.
Risques opérationnels
Les risques opérationnels comprennent la gestion des biens immobiliers, ce qui peut entraîner des fluctuations des revenus. Par exemple, les revenus des opérations détenues dans l'immobilier ont diminué à 24,5 millions de dollars au troisième trimestre 2024 de 29,4 millions de dollars au deuxième trimestre 2024. La société a également été confrontée 3,2 millions de dollars dans le revenu net.
Risques financiers
Les risques financiers sont particulièrement pertinents en ce qui concerne les obligations de la dette de la Société. Au 30 septembre 2024, les emprunts totaux en circulation étaient 6,79 milliards de dollars, avec des portions importantes qui mûrissent à court terme. Le ratio de couverture d'intérêt de la société doit rester au-dessus 1.3:1, ce qui pourrait être difficile dans des conditions de marché défavorables.
Risques stratégiques
Des risques stratégiques découlent des décisions d'investissement de l'entreprise et des stratégies de création de prêt. Par exemple, l'entreprise s'est engagée 1,1 milliard de dollars du capital aux nouveaux prêts au cours des neuf mois clos le 30 septembre 2024. La performance de ces prêts sera essentielle aux bénéfices futurs et à la santé financière globale.
Stratégies d'atténuation
Pour répondre à ces risques, la Société a mis en œuvre plusieurs stratégies, notamment en maintenant la liquidité par le biais de réserves de trésorerie de 194,3 millions de dollars et des actifs non encombrés évalués à environ 375,1 millions de dollars. De plus, la société a structuré sa dette pour gérer efficacement les risques de taux d'intérêt, avec un coupon en espèces moyen pondéré de 8.1%.
| Facteur de risque | Description | Impact |
|---|---|---|
| Concurrence de l'industrie | Haute concurrence sur le marché du financement immobilier | Pression sur les prix et la rentabilité |
| Changements réglementaires | Doit distribuer 90% du revenu imposable en tant que FPI | Limite la rétention du capital pour la croissance |
| Conditions du marché | Ralentissement économique et augmentation des taux d'intérêt | Potentiel de pertes importantes |
| Risques opérationnels | Gestion des biens immobiliers | Fluctuations des revenus et des revenus |
| Risques financiers | Niveaux élevés d'obligations de dette | Pression sur les ratios de couverture d'intérêt |
| Risques stratégiques | Décisions d'investissement et origine du prêt | Performance des prêts essentiels aux gains |
Perspectives de croissance futures pour Apollo Commercial Real Estate Finance, Inc. (ARI)
Perspectives de croissance futures pour Apollo Commercial Real Estate Finance, Inc. (ARI)
Les opportunités de croissance pour Apollo Commercial Real Estate Finance, Inc. sont façonnées par plusieurs facteurs clés, notamment des initiatives stratégiques, des conditions de marché et des mesures de performance financière.
Moteurs de croissance clés
- Innovations de produits: La société a amélioré ses offres de prêts pour inclure des conditions plus flexibles pour les emprunteurs, ce qui pourrait accroître la demande pour ses services. Cela comprend un récent accent sur les prêts de construction et de développement.
- Extensions du marché: Au 30 septembre 2024, la société compte 503,9 millions de dollars en engagements de prêts non financés, indiquant un potentiel de croissance du financement de nouveaux projets.
- Acquisitions: L'acquisition de propriétés, comme l'Atlanta Hotel en 2023, a augmenté sa base d'actifs et son potentiel de revenus. La juste valeur de l'hôtel Atlanta a été déterminée à 75,0 millions de dollars.
Projections de croissance future des revenus
La croissance des revenus de la société devrait être tirée par son portefeuille de prêts, qui avait un solde principal de 8,24 milliards de dollars au 30 septembre 2024. L'augmentation prévue des revenus d'intérêts des prêts hypothécaires commerciaux est un facteur important, avec des revenus d'intérêts enregistrés à 179,9 $ millions pour les trois mois clos le 30 septembre 2024.
Estimations des bénéfices
Pour les neuf mois clos le 30 septembre 2024, le revenu net (perte) disponible pour les actionnaires ordinaires était (169,5 millions de dollars), ou (1,23 $) par action diluée. Les bénéfices futurs devraient se stabiliser à mesure que la société gère son portefeuille de prêts et atténue les pertes réalisées.
Initiatives et partenariats stratégiques
- Coentreprises: Les collaborations, telles que la coentreprise formée pour le prêt de santé du Massachusetts, permettent à l'entreprise de répartir les risques tout en accédant à des possibilités de financement plus importantes.
- Les capitaux augmentent les initiatives: La société a 2,0 milliards de dollars de capacité non accumulée en vertu de ses accords de dette garantis, ce qui pourrait faciliter les investissements futurs.
Avantages compétitifs
La marque et l'expérience établies d'Apollo en financement immobilier offrent un avantage concurrentiel. Le ratio dette / capital-investissement de la société était de 3,5 au 30 septembre 2024, ce qui lui permet de tirer parti de son bilan efficacement. De plus, la société bénéficie d'un portefeuille de prêts diversifié avec un coupon de trésorerie moyen pondéré de 8,1%.
Métriques de croissance
| Métrique | Valeur au 30 septembre 2024 |
|---|---|
| Équilibre principal des prêts | 8,24 milliards de dollars |
| Revenu net (perte) disponible pour les actionnaires ordinaires | (169,5 millions de dollars) |
| Ratio dette / fonds propres | 3.5 |
| Engagements de prêt non financés | 503,9 millions de dollars |
| Revenu des intérêts des prêts hypothécaires commerciaux | 179,9 millions de dollars |
| Coupon en espèces moyen-moyens pondérés | 8.1% |
Ces métriques et initiatives stratégiques positionnent Apollo Commercial Real Estate Finance, Inc. pour une croissance potentielle dans les années à venir, malgré les défis rencontrés dans l'environnement économique actuel.
Apollo Commercial Real Estate Finance, Inc. (ARI) DCF Excel Template
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Article updated on 8 Nov 2024
Resources:
- Apollo Commercial Real Estate Finance, Inc. (ARI) Financial Statements – Access the full quarterly financial statements for Q3 2024 to get an in-depth view of Apollo Commercial Real Estate Finance, Inc. (ARI)' financial performance, including balance sheets, income statements, and cash flow statements.
- SEC Filings – View Apollo Commercial Real Estate Finance, Inc. (ARI)' latest filings with the U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) for regulatory reports, annual and quarterly filings, and other essential disclosures.