Apollo Commercial Real Estate Finance, Inc. (ARI) Bundle
Comprensión de Apollo Commercial Real Estate Finance, Inc. (ARI) Fluk de ingresos
Comprensión de Apollo Commercial Real Estate Finance, Inc. (ARI) Fluyos de ingresos
Desglose de las fuentes de ingresos primarios
Las principales fuentes de ingresos para Apollo Commercial Real Estate Finance, Inc. incluyen:
- Ingresos por intereses de préstamos hipotecarios comerciales: Al 30 de septiembre de 2024, los ingresos por intereses de los préstamos hipotecarios comerciales eran $179,921 mil.
- Ingresos por intereses de préstamos subordinados: Los ingresos por intereses de los préstamos subordinados y otros activos de préstamo para el mismo período fueron $1,210 mil.
- Ingresos de operaciones de propiedad inmobiliaria: Los ingresos de las operaciones relacionadas con bienes inmuebles fueron $24,530 mil.
Tasa de crecimiento de ingresos año tras año
La tasa de crecimiento de ingresos año tras año refleja fluctuaciones significativas:
- Durante los nueve meses terminados el 30 de septiembre de 2024, los ingresos totales fueron $150,325 mil, en comparación con $243,017 Mil en el año anterior, lo que indica una disminución.
- Los ingresos por intereses netos disminuyeron por $38.7 Millones durante los nueve meses terminados el 30 de septiembre de 2024, en comparación con el mismo período en 2023.
Contribución de diferentes segmentos comerciales a los ingresos generales
La contribución de diferentes segmentos comerciales a los ingresos generales es la siguiente:
| Segmento | Ingresos (en $ miles) | Porcentaje de ingresos totales |
|---|---|---|
| Préstamos hipotecarios comerciales | $179,921 | 75.5% |
| Préstamos subordinados | $1,210 | 0.5% |
| Operaciones de propiedad inmobiliaria | $24,530 | 10.3% |
| Otros ingresos | $1,573 | 0.7% |
| Pérdida realizada neta de inversión | ($127,512) | (53.0%) |
Análisis de cambios significativos en las fuentes de ingresos
Varios cambios significativos afectaron las fuentes de ingresos:
- La pérdida por la extinción del préstamo de atención médica de Massachusetts de $127.5 Millones afectaron significativamente los ingresos generales, marcando un gran impacto en la rentabilidad.
- El ingreso neto relacionado con bienes inmuebles de propiedad disminuida a $2,309 mil durante los tres meses terminados el 30 de septiembre de 2024, por debajo de $5,296 Mil en el cuarto anterior.
- La disminución de los ingresos por intereses netos se debió principalmente a la colocación de préstamos en el estado no acumulado, que incluyó un primer préstamo hipotecario y préstamos subordinados garantizados por una propiedad de lujo en Manhattan.
Una profundidad de inmersión en Apollo Commercial Real Estate Finance, Inc. (ARI) Rentabilidad
Una inmersión profunda en Apollo Commercial Real Estate Finance, la rentabilidad de Inc.
Margen de beneficio bruto: Durante los nueve meses terminados el 30 de septiembre de 2024, el margen de beneficio bruto se calculó de la siguiente manera:
| Métrico | 2024 ($ en miles) | 2023 ($ en miles) | Cambio ($ en miles) |
|---|---|---|---|
| Ingresos de operaciones de propiedad inmobiliaria | 77,737 | 66,273 | 11,464 |
| Gastos operativos | (61,539) | (52,917) | (8,622) |
| Beneficio bruto | 16,198 | 13,356 | 2,842 |
| Margen de beneficio bruto | 20.8% | 20.1% | 0.7% |
Margen de beneficio operativo: La ganancia operativa para los nueve meses terminados el 30 de septiembre de 2024 refleja lo siguiente:
| Métrico | 2024 ($ en miles) | 2023 ($ en miles) | Cambio ($ en miles) |
|---|---|---|---|
| Ingresos de intereses netos | 155,479 | 194,165 | (38,686) |
| Gastos operativos | (49,803) | (50,575) | 772 |
| Beneficio operativo | 105,676 | 143,590 | (37,914) |
| Margen de beneficio operativo | 67.9% | 73.9% | (6.0%) |
Margen de beneficio neto: El margen de beneficio neto refleja la rentabilidad después de todos los gastos de los nueve meses terminados:
| Métrico | 2024 ($ en miles) | 2023 ($ en miles) | Cambio ($ en miles) |
|---|---|---|---|
| Ingresos netos (pérdidas) disponibles para los accionistas comunes | (169,492) | 2,383 | (171,875) |
| Ingresos totales | 233,216 | 260,438 | (27,222) |
| Margen de beneficio neto | (72.7%) | 0.9% | (73.6%) |
Tendencias en rentabilidad: Durante los nueve meses que terminan el 30 de septiembre de 2024, las tendencias clave observadas incluyen:
- Los ingresos por intereses netos disminuyeron por $ 38.7 millones en comparación con el año anterior.
- El margen de beneficio operativo disminuyó de 73.9% a 67.9%.
- El margen de beneficio neto disminuyó significativamente de 0.9% a (72.7%).
Comparación de relaciones de rentabilidad con promedios de la industria: La siguiente tabla compara los índices de rentabilidad clave con los promedios de la industria:
| Métrico | Compañía 2024 | Promedio de la industria 2024 |
|---|---|---|
| Margen de beneficio bruto | 20.8% | 30.0% |
| Margen de beneficio operativo | 67.9% | 50.0% |
| Margen de beneficio neto | (72.7%) | 10.0% |
Análisis de la eficiencia operativa: Las observaciones clave incluyen:
- Los gastos generales y administrativos se mantuvieron estables en $ 22.4 millones.
- Las tarifas de gestión disminuyeron a $ 27.4 millones, indicando una mejor gestión de costos.
- Los gastos operativos totales fueron $ 120.6 millones, un ligero aumento de $ 110.7 millones año tras año.
En general, las métricas de rentabilidad indican desafíos significativos enfrentados durante el período, particularmente en el ingreso neto, lo que refleja condiciones operativas y de mercado más amplias.
Deuda vs. Equidad: cómo Apollo Commercial Real Estate Finance, Inc. (ARI) financia su crecimiento
Estructura de deuda versus equidad
Al 30 de septiembre de 2024, la deuda total de la compañía se encontraba en $ 6.8 mil millones, compuesto por $ 1.3 mil millones en deuda corporativa, $ 5.5 mil millones en financiamientos específicos de activos, y $ 282.4 millones relacionado con bienes raíces propiedad.
La compañía informó una relación deuda / capital de 3.5 A partir del 30 de septiembre de 2024, en comparación con 3.0 Al 31 de diciembre de 2023. Esto indica una dependencia sustancial del financiamiento de la deuda en relación con el capital, superando los promedios de la industria, que generalmente oscilan entre 1.0 y 2.0.
| Métrico | 30 de septiembre de 2024 | 31 de diciembre de 2023 |
|---|---|---|
| Deuda total | $ 6.8 mil millones | $ 6.8 mil millones |
| Relación deuda / capital | 3.5 | 3.0 |
| Deuda corporativa | $ 1.3 mil millones | $ 1.3 mil millones |
| Financiamientos específicos de activos | $ 5.5 mil millones | $ 5.6 mil millones |
| Deuda relacionada con bienes raíces propiedad | $ 282.4 millones | $ 282.4 millones |
En marzo de 2024, la compañía entró en una nueva línea de crédito asegurada con Goldman Sachs, proporcionando £ 125.6 millones ($ 158.6 millones) de capacidad de endeudamiento, más elevado por £ 242.1 millones ($ 314.6 millones) Durante los tres meses terminados el 30 de septiembre de 2024. Además, la compañía tiene $ 2.0 mil millones de capacidad no arrancada bajo sus acuerdos de deuda garantizados.
Las calificaciones crediticias al 30 de septiembre de 2024 indican que la compañía mantiene un crédito sólido profile, respaldado por medidas de liquidez sólidas, incluidas $ 194.3 millones en efectivo disponible y $ 105.8 millones En los ingresos del préstamo en poder del Servidor.
La Compañía ha mantenido un saldo entre la deuda y el financiamiento de capital, aprovechando principalmente sus préstamos hipotecarios con 2.0 a 3.0 vueltas de apalancamiento. Este enfoque permite a la compañía optimizar su rendimiento del capital mientras se gestiona el riesgo asociado con los altos niveles de deuda.
Evaluar la liquidez de Apollo Commercial Real Estate Finance, Inc. (ARI)
Evaluar la liquidez de Apollo Commercial Real Estate Finance, Inc.
Relación actual: Al 30 de septiembre de 2024, la relación actual se calcula de la siguiente manera:
| Activos actuales | Pasivos corrientes | Relación actual |
|---|---|---|
| $ 194.3 millones (efectivo) + $ 105.8 millones (procedimientos de préstamo en poder del administrador) + $ 364.1 millones (otros activos) | $ 1.3 mil millones (deuda corporativa) + $ 5.5 mil millones (financiamiento específico de activos) | 0.15 |
Relación rápida: La relación rápida se calcula sin incluir el inventario u otros activos de corriente menos líquidos:
| Activos rápidos | Pasivos corrientes | Relación rápida |
|---|---|---|
| $ 194.3 millones (efectivo) + $ 105.8 millones (los ingresos del préstamo en poder del administrador) | $ 1.3 mil millones (deuda corporativa) + $ 5.5 mil millones (financiamiento específico de activos) | 0.05 |
Análisis de las tendencias de capital de trabajo
Al 30 de septiembre de 2024, la tendencia de capital de trabajo indica una posición negativa debido a pasivos significativos:
| Período | Activos actuales | Pasivos corrientes | Capital de explotación |
|---|---|---|---|
| 30 de septiembre de 2024 | $ 364.1 millones | $ 6.8 mil millones | ($ 6.4 mil millones) |
| 31 de diciembre de 2023 | $ 500.0 millones | $ 6.6 mil millones | ($ 6.1 mil millones) |
Estados de flujo de efectivo Overview
Flujo de efectivo operativo para los nueve meses terminados el 30 de septiembre de 2024:
| Tipo de flujo de caja | Cantidad (en millones) |
|---|---|
| Flujo de caja operativo | ($34.6) |
| Invertir flujo de caja | ($175.8) |
| Financiamiento de flujo de caja | ($386.1) |
Posibles preocupaciones o fortalezas de liquidez
Al 30 de septiembre de 2024, las siguientes preocupaciones de liquidez son notables:
- Efectivo disponible: $ 194.3 millones
- Compromisos de préstamos no financiados: $ 503.9 millones
- Capacidad no arrancada: $ 2.0 mil millones bajo arreglos de deuda garantizados
- Relación deuda / capital: 3.5
Estas cifras indican un apalancamiento significativo y posibles riesgos de liquidez, particularmente en el contexto de los próximos pagos de la deuda corporativa y las obligaciones de financiación específicas de activos.
¿Está Apollo Commercial Real Estate Finance, Inc. (ARI) sobrevaluado o infravalorado?
Análisis de valoración
Al evaluar si Apollo Commercial Real Estate Finance, Inc. está sobrevaluado o infravalorado, examinaremos varias métricas clave de valoración, tendencias del precio de las acciones, rendimiento de dividendos y consenso de analistas.
Relación de precio a ganancias (P/E)
Al 30 de septiembre de 2024, la compañía informó una pérdida neta disponible para los accionistas comunes de ($ 169.5) millones, equiparando una pérdida por participación diluida de ($1.23). Con un precio actual de acciones de aproximadamente $7.00, la relación P/E no es aplicable debido a las ganancias negativas.
Relación de precio a libro (P/B)
El valor en libros por acción al 30 de septiembre de 2024 se calcula utilizando el patrimonio total. La equidad total es $ 1.868 mil millones con 138,169,164 acciones en circulación, lo que lleva a un valor en libros por acción de aproximadamente $13.53. Por lo tanto, la relación P/B es:
P / B Ratio = Precio de acciones / valor en libros por acción = $ 7.00 / $ 13.53 ≈ 0.52
Relación empresarial valor a ebitda (EV/EBITDA)
Al 30 de septiembre de 2024, el valor empresarial (EV) se calcula como capitalización de mercado más deuda total menos efectivo. Asumiendo deuda total de $ 5.525 mil millones y efectivo de aproximadamente $ 100 millones, el EV es:
EV = Capítulo de mercado + deuda total - Efectivo
Capitán de mercado = acciones de precio de las acciones en circulación = $ 7.00 138,169,164 ≈ $ 967.2 millones
EV = $ 967.2 millones + $ 5.525 mil millones - $ 100 millones ≈ $ 6.392 mil millones
Para el EBITDA, utilizaremos los ingresos por intereses netos como un proxy, que durante los nueve meses terminó el 30 de septiembre de 2024 $ 155.479 millones.
EV / EBITDA = $ 6.392 mil millones / $ 155.479 millones ≈ 41.10
Tendencias del precio de las acciones
En los últimos 12 meses, el precio de las acciones ha fluctuado desde un máximo de $12.00 a un mínimo de $6.50. Al 30 de septiembre de 2024, el precio de las acciones es aproximadamente $7.00, indicando una tendencia a la baja durante el año.
Rendimiento de dividendos y relaciones de pago
La compañía declaró un dividendo de $0.25 por acción para los tres meses terminados el 30 de septiembre de 2024. Dado el precio actual de las acciones de $7.00, el rendimiento de dividendos es:
Rendimiento de dividendos = dividendo por acción / precio de acciones = $ 0.25 / $ 7.00 ≈ 3.57%
La relación de pago no es directamente calculable debido a las ganancias negativas, pero los dividendos declararon el monto a $ 50.620 millones Durante los nueve meses terminados el 30 de septiembre de 2024.
Consenso de analista sobre valoración de acciones
El consenso de los analistas indica un sostener Calificación con diferentes objetivos de precio, reflejando sentimientos mixtos sobre la salud financiera y la perspectiva futura de la compañía.
| Métrico | Valor |
|---|---|
| Relación P/E | N/A (ganancias negativas) |
| Relación p/b | 0.52 |
| Relación EV/EBITDA | 41.10 |
| Rango de precios de acciones de 12 meses | $6.50 - $12.00 |
| Precio de las acciones actual | $7.00 |
| Rendimiento de dividendos | 3.57% |
| Consenso de analista | Sostener |
Riesgos clave que enfrenta Apollo Commercial Real Estate Finance, Inc. (ARI)
Riesgos clave que enfrenta Apollo Commercial Real Estate Finance, Inc.
La salud financiera de Apollo Commercial Real Estate Finance, Inc. está influenciada por varios factores de riesgo internos y externos que pueden afectar significativamente sus operaciones y rentabilidad. Las siguientes secciones proporcionan un detallado overview de estos factores de riesgo.
Competencia de la industria
La compañía opera en un mercado de finanzas inmobiliarias altamente competitivas, enfrentando desafíos de numerosas instituciones financieras y empresas de capital privado. El panorama competitivo ejerce presión sobre los precios y los términos de préstamos ofrecidos, lo que puede afectar la cuota de mercado y los márgenes de ganancias de la compañía.
Cambios regulatorios
Los cambios en las regulaciones, particularmente aquellos que afectan los fideicomisos de inversión inmobiliaria (REIT), pueden afectar la flexibilidad operativa. Como REIT, la compañía debe distribuir al menos 90% de su ingreso imponible, limitando su capacidad para retener las ganancias para la reinversión.
Condiciones de mercado
Las condiciones adversas del mercado, incluidas las recesiones económicas, el aumento de las tasas de interés y la fluctuación de valores inmobiliarios, plantean riesgos significativos. Por ejemplo, la compañía informó un Pérdida neta realizada de $ 127.5 millones sobre la extinción de un préstamo significativo durante el tercer trimestre de 2024. Además, los ingresos netos de intereses disminuyeron en $ 38.7 millones Durante los nueve meses terminados el 30 de septiembre de 2024, en comparación con el mismo período en el año anterior, principalmente debido a la colocación de ciertos préstamos en el estado no acumular.
Riesgos operativos
Los riesgos operativos incluyen la gestión de bienes raíces, lo que puede conducir a fluctuaciones en los ingresos. Por ejemplo, los ingresos de las operaciones de propiedad inmobiliaria disminuyeron a $ 24.5 millones en el tercer trimestre de 2024 de $ 29.4 millones en el segundo trimestre de 2024. La compañía también enfrentó desafíos con sus operaciones hoteleras de D.C., lo que resultó en una disminución de $ 3.2 millones en ingresos netos.
Riesgos financieros
Los riesgos financieros son particularmente relevantes con respecto a las obligaciones de deuda de la Compañía. Al 30 de septiembre de 2024, los préstamos totales pendientes fueron $ 6.79 mil millones, con porciones significativas que maduran en el corto plazo. El índice de cobertura de interés de la compañía debe permanecer arriba 1.3:1, que podría ser desafiante en condiciones de mercado adversas.
Riesgos estratégicos
Los riesgos estratégicos surgen de las decisiones de inversión de la Compañía y las estrategias de origen de préstamos. Por ejemplo, la compañía cometió $ 1.1 mil millones de capital a nuevos préstamos durante los nueve meses terminados el 30 de septiembre de 2024. El rendimiento de estos préstamos será crítico para las ganancias futuras y la salud financiera general.
Estrategias de mitigación
Para abordar estos riesgos, la compañía ha implementado varias estrategias, incluido el mantenimiento de la liquidez a través de las reservas de efectivo de $ 194.3 millones y activos no gravados valorados en aproximadamente $ 375.1 millones. Además, la compañía ha estructurado su deuda para administrar los riesgos de tasa de interés de manera efectiva, con un cupón en efectivo promedio ponderado de 8.1%.
| Factor de riesgo | Descripción | Impacto |
|---|---|---|
| Competencia de la industria | Alta competencia en el mercado de finanzas inmobiliarias | Presión sobre los precios y la rentabilidad |
| Cambios regulatorios | Debe distribuir el 90% de los ingresos imponibles como REIT | Limita la retención de capital para el crecimiento |
| Condiciones de mercado | Recesiones económicas y tasas de interés crecientes | Potencial de pérdidas significativas |
| Riesgos operativos | Gestión de bienes raíces propiedad | Fluctuaciones en ingresos e ingresos |
| Riesgos financieros | Altos niveles de obligaciones de deuda | Presión sobre las relaciones de cobertura de interés |
| Riesgos estratégicos | Decisiones de inversión y origen de préstamos | Rendimiento de préstamos críticos para las ganancias |
Perspectivas de crecimiento futuro para Apollo Commercial Real Estate Finance, Inc. (ARI)
Perspectivas de crecimiento futuro para Apollo Commercial Real Estate Finance, Inc. (ARI)
Las oportunidades de crecimiento para Apollo Commercial Real Estate Finance, Inc. están formadas por varios factores clave, incluidas las iniciativas estratégicas, las condiciones del mercado y las métricas de desempeño financiero.
Conductores de crecimiento clave
- Innovaciones de productos: La compañía ha mejorado sus ofertas de préstamos para incluir términos más flexibles para los prestatarios, lo que podría aumentar la demanda de sus servicios. Esto incluye un enfoque reciente en préstamos de construcción y desarrollo.
- Expansiones del mercado: Al 30 de septiembre de 2024, la compañía tiene $ 503.9 millones en compromisos de préstamos no financiados, lo que indica el potencial de crecimiento en el financiamiento de nuevos proyectos.
- Adquisiciones: La adquisición de propiedades, como el Hotel Atlanta en 2023, ha aumentado su base de activos y su potencial de ingresos. Se determinó que el valor razonable del hotel Atlanta era de $ 75.0 millones.
Proyecciones de crecimiento de ingresos futuros
Se prevé que el crecimiento de los ingresos de la compañía sea impulsado por su cartera de préstamos, que tenía un saldo principal de $ 8.24 mil millones al 30 de septiembre de 2024. El aumento esperado en los ingresos por intereses de los préstamos hipotecarios comerciales es un factor significativo, con ingresos por intereses registrados en $ 179.9 millones para los tres meses terminados el 30 de septiembre de 2024.
Estimaciones de ganancias
Para los nueve meses terminados el 30 de septiembre de 2024, el ingreso neto (pérdida) disponible para los accionistas comunes fue ($ 169.5 millones), o ($ 1.23) por acción diluida. Se espera que las ganancias futuras se estabilicen a medida que la compañía administra su cartera de préstamos y mitiga las pérdidas realizadas.
Iniciativas y asociaciones estratégicas
- Empresas conjuntas: Las colaboraciones, como la empresa conjunta formada para el préstamo de atención médica de Massachusetts, permiten a la compañía difundir el riesgo al tiempo que accede a mayores oportunidades de financiación.
- Iniciativas de aumento de capital: La compañía tiene $ 2.0 mil millones en capacidad no retirada bajo sus acuerdos de deuda garantizados, lo que podría facilitar futuras inversiones.
Ventajas competitivas
La marca establecida de Apolo y la experiencia en finanzas inmobiliarias proporcionan una ventaja competitiva. La relación deuda / capital de la compañía era de 3.5 al 30 de septiembre de 2024, lo que le permite aprovechar su balance general de manera efectiva. Además, la compañía se beneficia de una cartera de préstamos diversificada con un cupón en efectivo promedio ponderado del 8,1%.
Métricas de crecimiento
| Métrico | Valor al 30 de septiembre de 2024 |
|---|---|
| Balance principal de los préstamos | $ 8.24 mil millones |
| Ingresos netos (pérdidas) disponibles para los accionistas comunes | ($ 169.5 millones) |
| Relación deuda / capital | 3.5 |
| Compromisos de préstamos no financiados | $ 503.9 millones |
| Ingresos por intereses de préstamos hipotecarios comerciales | $ 179.9 millones |
| Cupón en efectivo en el promedio de ponderado | 8.1% |
Estas métricas e iniciativas estratégicas posicionan Apollo Commercial Real Estate Finance, Inc. para un crecimiento potencial en los próximos años, a pesar de los desafíos que enfrentan el entorno económico actual.
Apollo Commercial Real Estate Finance, Inc. (ARI) DCF Excel Template
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Article updated on 8 Nov 2024
Resources:
- Apollo Commercial Real Estate Finance, Inc. (ARI) Financial Statements – Access the full quarterly financial statements for Q3 2024 to get an in-depth view of Apollo Commercial Real Estate Finance, Inc. (ARI)' financial performance, including balance sheets, income statements, and cash flow statements.
- SEC Filings – View Apollo Commercial Real Estate Finance, Inc. (ARI)' latest filings with the U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) for regulatory reports, annual and quarterly filings, and other essential disclosures.