Quebrando a saúde financeira da Apollo Commercial Real Estate Finance, Inc. (ARI): Insights -chave para investidores

Entendendo os fluxos de receita da Apollo Commercial Real Estate Finance, Inc. (ARI)

Entendendo os fluxos de receita da Apollo Commercial Real Estate Finance, Inc. (ARI)

Repartição de fontes de receita primária

As principais fontes de receita da Apollo Commercial Real Estate Finance, Inc. incluem:

• Receita de juros de empréstimos hipotecários comerciais: Em 30 de setembro de 2024, a receita de juros dos empréstimos hipotecários comerciais era $179,921 mil.
• Receita de juros de empréstimos subordinados: A receita de juros de empréstimos subordinados e outros ativos de empréstimos para o mesmo período foi $1,210 mil.
• Receita de operações de propriedade imobiliária: A receita de operações relacionadas a imóveis de propriedade era $24,530 mil.

Taxa de crescimento de receita ano a ano

A taxa de crescimento de receita ano a ano reflete flutuações significativas:

• Nos nove meses findos em 30 de setembro de 2024, a receita total foi $150,325 mil, comparado a $243,017 mil no ano anterior, indicando uma diminuição.
• A receita de juros líquidos diminuiu por $38.7 milhões durante os nove meses encerrados em 30 de setembro de 2024, em comparação com o mesmo período em 2023.

Contribuição de diferentes segmentos de negócios para a receita geral

A contribuição de diferentes segmentos de negócios para a receita geral é a seguinte:

Análise de mudanças significativas nos fluxos de receita

Várias mudanças significativas impactaram os fluxos de receita:

• A perda na extinção do empréstimo de saúde de Massachusetts de $127.5 milhões afetaram significativamente a receita geral, marcando um grande impacto na lucratividade.
• Lucro líquido relacionado ao imóvel de propriedade diminuído para $2,309 mil nos três meses findos em 30 de setembro de 2024, abaixo $5,296 mil no trimestre anterior.
• O declínio na receita de juros líquidos deveu-se principalmente à colocação de empréstimos sobre o status não acre, que incluiu um primeiro empréstimo hipotecário e um empréstimo subordinado garantido por uma propriedade de luxo em Manhattan.

Um mergulho profundo na Apollo Commercial Real Estate Finance, Inc. (ARI) lucratividade

Um mergulho profundo no Apollo Commercial Real Estate Finance, Inc.

Margem de lucro bruto: Nos nove meses findos em 30 de setembro de 2024, a margem de lucro bruta foi calculada da seguinte forma:

Margem de lucro operacional: O lucro operacional nos nove meses findos em 30 de setembro de 2024 reflete o seguinte:

Margem de lucro líquido: A margem de lucro líquido reflete a lucratividade após o final de todas as despesas nos nove meses:

Tendências na lucratividade: Nos nove meses encerrados em 30 de setembro de 2024, as principais tendências observadas incluem:

• A receita de juros líquidos diminuiu por US $ 38,7 milhões comparado ao ano anterior.
• A margem de lucro operacional diminuiu de 73.9% para 67.9%.
• A margem de lucro líquido diminuiu significativamente 0.9% para (72.7%).

Comparação de índices de lucratividade com as médias do setor: A tabela a seguir compara os principais índices de lucratividade com as médias do setor:

Análise da eficiência operacional: As principais observações incluem:

• As despesas gerais e administrativas permaneceram estáveis ​​em US $ 22,4 milhões.
• As taxas de gerenciamento diminuíram para US $ 27,4 milhões, indicando melhor gerenciamento de custos.
• As despesas operacionais totais foram US $ 120,6 milhões, um ligeiro aumento de US $ 110,7 milhões ano a ano.

No geral, as métricas de lucratividade indicam desafios significativos enfrentados durante o período, particularmente no lucro líquido, o que reflete condições operacionais e de mercado mais amplas.

Dívida vs. patrimônio: como a Apollo Commercial Real Estate Finance, Inc. (ARI) financia seu crescimento

Estrutura de dívida vs.

Em 30 de setembro de 2024, a dívida total da empresa estava em US $ 6,8 bilhões, compreendendo US $ 1,3 bilhão em dívida corporativa, US $ 5,5 bilhões em financiamentos específicos de ativos e US $ 282,4 milhões relacionado a imóveis de propriedade.

A empresa relatou uma relação dívida / patrimônio de 3.5 em 30 de setembro de 2024, em comparação com 3.0 em 31 de dezembro de 2023. Isso indica uma dependência substancial do financiamento da dívida em relação à equidade, superando as médias da indústria, que normalmente variam entre 1.0 e 2.0.

Em março de 2024, a empresa entrou em uma nova linha de crédito garantida com a Goldman Sachs, fornecendo £ 125,6 milhões (US $ 158,6 milhões) de capacidade de empréstimo, mais aprofundada por £ 242,1 milhões (US $ 314,6 milhões) Durante os três meses findos em 30 de setembro de 2024. Além disso, a empresa tem US $ 2,0 bilhões de capacidade não fundida sob seus acordos de dívida garantidos.

As classificações de crédito em 30 de setembro de 2024 indicam que a empresa mantém um crédito sólido profile, apoiado por medidas robustas de liquidez, incluindo US $ 194,3 milhões em dinheiro disponível e US $ 105,8 milhões nos rendimentos do empréstimo mantidos pelo Servidor.

A empresa manteve um equilíbrio entre financiamento de dívida e patrimônio, alavancando principalmente seus empréstimos hipotecários com 2,0 a 3,0 voltas de alavancagem. Essa abordagem permite que a empresa otimize seu retorno sobre o patrimônio líquido, gerenciando o risco associado a altos níveis de dívida.

Avaliando a Apollo Commercial Real Estate Finance, Inc. (ARI) Liquidez

Avaliando a liquidez da Apollo Commercial Real Estate Finance, Inc.

Proporção atual: Em 30 de setembro de 2024, a proporção atual é calculada da seguinte maneira:

Proporção rápida: A proporção rápida é calculada sem incluir inventário ou outros ativos de corrente menos líquida:

Análise das tendências de capital de giro

Em 30 de setembro de 2024, a tendência do capital de giro indica uma posição negativa devido a passivos significativos:

Demoções de fluxo de caixa Overview

Fluxo de caixa operacional nos nove meses findos em 30 de setembro de 2024:

Potenciais preocupações ou pontos fortes

Em 30 de setembro de 2024, as seguintes preocupações de liquidez são dignas de nota:

• Dinheiro disponível: US $ 194,3 milhões
• Compromissos de empréstimos não financiados: US $ 503,9 milhões
• Capacidade não fundida: US $ 2,0 bilhões sob acordos de dívida garantidos
• Relação dívida / patrimônio: 3.5

Esses números indicam alavancagem significativa e possíveis riscos de liquidez, particularmente no contexto dos próximos pagamentos de dívida corporativa e obrigações de financiamento específicas de ativos.

A Apollo Commercial Real Estate Finance, Inc. (ARI) está supervalorizada ou subvalorizada?

Análise de avaliação

Ao avaliar se a Apollo Commercial Real Estate Finance, Inc. está supervalorizada ou subvalorizada, examinaremos várias métricas importantes de avaliação, tendências de preços das ações, rendimento de dividendos e consenso de analistas.

Relação preço-lucro (P/E)

Em 30 de setembro de 2024, a empresa relatou uma perda líquida disponível para acionistas ordinários de (US $ 169,5) milhões, equivalente a uma perda por parcela diluída de ($1.23). Com um preço atual de aproximadamente $7.00, a relação P/E não é aplicável devido aos ganhos negativos.

Proporção de preço-livro (P/B)

O valor contábil por ação em 30 de setembro de 2024, é calculado usando o patrimônio total. O patrimônio total é US $ 1,868 bilhão com 138,169,164 compartilha em circulação, levando a um valor contábil por ação de aproximadamente $13.53. Assim, a proporção P/B é:

Razão P / B = Preço das ações / valor contábil por ação = $ 7,00 / $ 13,53 ≈ 0,52

Razão de valor da empresa para ebitda (EV/EBITDA)

Em 30 de setembro de 2024, o valor da empresa (EV) é calculado como capitalização de mercado mais dívida total menos dinheiro. Assumindo a dívida total de US $ 5,525 bilhões e dinheiro de aproximadamente US $ 100 milhões, o EV é:

EV = Cap de mercado + dívida total - dinheiro

Cap de mercado = Ações do preço das ações em circulação = US $ 7,00 138.169.164 ~ $ 967,2 milhões

EV = US $ 967,2 milhões + US $ 5,525 bilhões - US $ 100 milhões ± 6,392 bilhões

Para o EBITDA, usaremos a receita de juros líquidos como proxy, que nos nove meses findos em 30 de setembro de 2024, foi US $ 155,479 milhões.

Ev / Ebitda = $ 6,392 bilhões / $ 155,479 milhões ≈ 41,10

Tendências do preço das ações

Nos últimos 12 meses, o preço das ações flutuou de uma alta de $12.00 para uma baixa de $6.50. Em 30 de setembro de 2024, o preço das ações é aproximadamente $7.00, indicando uma tendência descendente ao longo do ano.

Índice de rendimento de dividendos e pagamento

A empresa declarou um dividendo de $0.25 por ação nos três meses findos em 30 de setembro de 2024. Dado o preço atual das ações de $7.00, o rendimento de dividendos é:

Rendimento de dividendos = dividendo por ação / preço das ações = $ 0,25 / US $ 7,00 ≈ 3,57%

A taxa de pagamento não é diretamente calculável devido a ganhos negativos, mas os dividendos declarados US $ 50,620 milhões Nos nove meses findos em 30 de setembro de 2024.

Consenso de analistas sobre avaliação de estoque

O consenso de analistas indica um segurar Classificação com metas de preços variados, refletindo sentimentos mistos sobre a saúde financeira e as perspectivas futuras da empresa.

Riscos -chave enfrentados pela Apollo Commercial Real Estate Finance, Inc. (ARI)

Riscos -chave enfrentados pela Apollo Commercial Real Estate Finance, Inc.

A saúde financeira da Apollo Commercial Real Estate Finance, Inc. é influenciada por vários fatores de risco internos e externos que podem afetar significativamente suas operações e lucratividade. As seções a seguir fornecem um detalhado overview desses fatores de risco.

Concorrência da indústria

A empresa opera em um mercado de financiamento imobiliário altamente competitivo, enfrentando desafios de inúmeras instituições financeiras e empresas de private equity. O cenário competitivo pressiona os preços e os termos de empréstimos oferecidos, o que pode afetar a participação de mercado da empresa e as margens de lucro.

Mudanças regulatórias

Mudanças nos regulamentos, particularmente aqueles que afetam os fundos de investimento imobiliário (REITs), podem afetar a flexibilidade operacional. Como REIT, a empresa deve distribuir pelo menos 90% de sua receita tributável, limitando sua capacidade de reter ganhos de reinvestimento.

Condições de mercado

Condições adversas do mercado, incluindo crises econômicas, aumento das taxas de juros e valores imobiliários flutuantes, apresentam riscos significativos. Por exemplo, a empresa relatou um perda líquida de US $ 127,5 milhões Sobre a extinção de um empréstimo significativo durante o terceiro trimestre de 2024. Além disso, a receita de juros líquidos diminuiu por US $ 38,7 milhões Durante os nove meses findos em 30 de setembro de 2024, em comparação com o mesmo período no ano anterior, principalmente devido à colocação de certos empréstimos sobre o status não acrual.

Riscos operacionais

Os riscos operacionais incluem o gerenciamento de imóveis de propriedade, o que pode levar a flutuações na receita. Por exemplo, a receita de operações de propriedade imobiliária diminuiu para US $ 24,5 milhões No terceiro trimestre de 2024 de US $ 29,4 milhões No segundo trimestre de 2024. A Companhia também enfrentou desafios com suas operações de DC, resultando em uma diminuição de US $ 3,2 milhões em lucro líquido.

Riscos financeiros

Os riscos financeiros são particularmente relevantes em relação às obrigações de dívida da Companhia. Em 30 de setembro de 2024, os empréstimos totais em circulação foram US $ 6,79 bilhões, com partes significativas amadurecendo no curto prazo. A taxa de cobertura de juros da empresa deve permanecer acima 1.3:1, o que pode ser um desafio sob condições adversas do mercado.

Riscos estratégicos

Os riscos estratégicos surgem das decisões de investimento e estratégias de originação de empréstimos da empresa. Por exemplo, a empresa cometeu US $ 1,1 bilhão de capital para novos empréstimos durante os nove meses findos em 30 de setembro de 2024. O desempenho desses empréstimos será fundamental para os ganhos futuros e a saúde financeira geral.

Estratégias de mitigação

Para abordar esses riscos, a empresa implementou várias estratégias, incluindo a manutenção da liquidez através de reservas de caixa de US $ 194,3 milhões e ativos não onerados avaliados em aproximadamente US $ 375,1 milhões. Além disso, a empresa estruturou sua dívida para gerenciar riscos de taxa de juros de maneira eficaz, com um cupom de caixa média ponderado de 8.1%.

Perspectivas de crescimento futuro para a Apollo Commercial Real Estate Finance, Inc. (ARI)

Perspectivas de crescimento futuro para a Apollo Commercial Real Estate Finance, Inc. (ARI)

As oportunidades de crescimento para a Apollo Commercial Real Estate Finance, Inc. são moldadas por vários fatores -chave, incluindo iniciativas estratégicas, condições de mercado e métricas de desempenho financeiro.

Principais fatores de crescimento

• Inovações de produtos: A empresa aprimorou suas ofertas de empréstimos para incluir termos mais flexíveis para os mutuários, o que poderia aumentar a demanda por seus serviços. Isso inclui um foco recente em empréstimos de construção e desenvolvimento.
• Expansões de mercado: Em 30 de setembro de 2024, a empresa possui US $ 503,9 milhões em compromissos de empréstimos não financiados, indicando potencial para o crescimento no financiamento de novos projetos.
• Aquisições: A aquisição de propriedades, como o Atlanta Hotel em 2023, aumentou sua base de ativos e potencial de receita. O valor justo do Atlanta Hotel foi determinado em US $ 75,0 milhões.

Projeções futuras de crescimento de receita

O crescimento da receita da empresa deve ser impulsionado por sua carteira de empréstimos, que teve um saldo principal de US $ 8,24 bilhões em 30 de setembro de 2024. O aumento esperado da receita de juros dos empréstimos hipotecários comerciais é um fator significativo, com receita de juros registrada em US $ 179,9 milhões nos três meses findos em 30 de setembro de 2024.

Estimativas de ganhos

Nos nove meses findos em 30 de setembro de 2024, o lucro líquido (perda) disponível para os acionistas ordinários foi (US $ 169,5 milhões), ou (US $ 1,23) por ação diluída. Espera -se que os ganhos futuros se estabilizem à medida que a empresa gerencia sua carteira de empréstimos e mitigados realizou perdas.

Iniciativas estratégicas e parcerias

• Joint ventures: Colaborações, como a joint venture formada para o empréstimo de saúde de Massachusetts, permitem que a empresa espalhe riscos enquanto acessa maiores oportunidades de financiamento.
• Iniciativas de aumento de capital: A Companhia possui US $ 2,0 bilhões em capacidade não fundida sob seus acordos de dívida garantidos, o que poderia facilitar futuros investimentos.

Vantagens competitivas

A marca e a experiência estabelecidas da Apollo em financiamento imobiliário fornecem uma vantagem competitiva. O índice de dívida / patrimônio da empresa foi de 3,5 em 30 de setembro de 2024, o que permite alavancar seu balanço patrimonial de maneira eficaz. Além disso, a empresa se beneficia de uma carteira diversificada de empréstimos com um cupom de 8,1%da média ponderada de 8,1%.

Métricas de crescimento

Essas métricas e iniciativas estratégicas posicionam a Apollo Commercial Real Estate Finance, Inc. para um crescimento potencial nos próximos anos, apesar dos desafios enfrentados no atual ambiente econômico.

Article updated on 8 Nov 2024

Resources:

• Apollo Commercial Real Estate Finance, Inc. (ARI) Financial Statements – Access the full quarterly financial statements for Q3 2024 to get an in-depth view of Apollo Commercial Real Estate Finance, Inc. (ARI)' financial performance, including balance sheets, income statements, and cash flow statements.
• SEC Filings – View Apollo Commercial Real Estate Finance, Inc. (ARI)' latest filings with the U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) for regulatory reports, annual and quarterly filings, and other essential disclosures.