Briser KeyCorp (clé) Santé financière: Insistance clés pour les investisseurs

Comprendre les sources de revenus KeyCorp (clé)

Comprendre les sources de revenus de KeyCorp

Les revenus de KeyCorp proviennent principalement de deux segments principaux: la banque de consommation et la banque commerciale. Chaque segment contribue de manière significative à la santé financière globale de l'entreprise.

Répartition des sources de revenus primaires

Le tableau suivant présente les contributions des revenus des principaux segments commerciaux de KeyCorp pour les neuf mois clos le 30 septembre 2024, par rapport à la même période en 2023:

Taux de croissance des revenus d'une année sur l'autre

Pour les neuf mois clos le 30 septembre 2024, KeyCorp a déclaré un chiffre d'affaires total (équivalent imposable) de 3,754 milliards de dollars, une diminution de 23.0% par rapport à 4,875 milliards de dollars Au cours de la même période en 2023. Cette baisse reflète divers facteurs ayant un impact sur le secteur bancaire, y compris les fluctuations des taux d'intérêt et les conditions économiques.

Contribution de différents segments d'entreprise aux revenus globaux

Le revenu des intérêts nets (TE) du segment des banques grand public était 1,651 milliard de dollars pour les neuf mois clos le 30 septembre 2024, par rapport à 1,677 milliard de dollars pour la même période en 2023, indiquant une diminution de 1.6%. Le revenu des intérêts nets (TE) de la banque commerciale était 1,268 milliard de dollars, à partir de 1,414 milliard de dollars, représentant une baisse de 10.3%.

Le revenu non intéressé pour la banque de consommation était 689 millions de dollars en 2024, une légère diminution de 709 millions de dollars en 2023. En revanche, la banque commerciale a déclaré un revenu non intéressant de 1,167 milliard de dollars, une augmentation de 1,079 milliard de dollars l'année précédente, marquant une croissance de 8.2%.

Analyse des changements significatifs dans les sources de revenus

KeyCorp a connu un changement notable de ses sources de revenus, principalement en raison d'un repositionnement stratégique de son portefeuille de titres, qui a entraîné une perte nette de 918 millions de dollars Au troisième trimestre de 2024. Il s'agissait d'un facteur important ayant un impact sur la baisse globale des revenus. De plus, les prêts moyens ont diminué de 11,4 milliards de dollars, reflétant les efforts d'optimisation du bilan de la banque et une baisse de la demande de prêt client.

De plus, le revenu total non intéressé a été déclaré comme une perte nette de 269 ​​millions de dollars pour le troisième trimestre de 2024, par rapport au revenu net de 643 millions de dollars Au même trimestre de 2023. Ce changement dramatique souligne les défis rencontrés par KeyCorp dans le maintien de ses sources de revenus dans des conditions de marché actuelles.

Le tableau suivant résume les composants de revenu non intérimaires pour le troisième trimestre de 2024 par rapport à la même période en 2023:

Une plongée profonde dans la rentabilité de KeyCorp (clé)

Une plongée profonde dans la rentabilité de KeyCorp

Marge bénéficiaire brute: La marge bénéficiaire brute pour le troisième trimestre de 2024 était 48.5%, à partir de 50.1% dans le même trimestre de 2023.

Marge bénéficiaire de fonctionnement: La marge bénéficiaire d'exploitation pour le troisième trimestre de 2024 se tenait à 32.1%, par rapport à 35.4% au troisième trimestre de 2023.

Marge bénéficiaire nette: La marge bénéficiaire nette pour le troisième trimestre de 2024 était -1.6%, significativement inférieur à 3.7% au même trimestre de l'année précédente.

Tendances de la rentabilité dans le temps

Au cours de la dernière année, les mesures de rentabilité ont montré une tendance à la baisse:

• La marge bénéficiaire brute a diminué de 50.1% au troisième trimestre 2023 à 48.5% au troisième trimestre 2024.
• La marge bénéficiaire d'exploitation a chuté de 35.4% au troisième trimestre 2023 à 32.1% au troisième trimestre 2024.
• La marge bénéficiaire nette a chuté de 3.7% au troisième trimestre 2023 à -1.6% au troisième trimestre 2024.

Comparaison des ratios de rentabilité avec les moyennes de l'industrie

Par rapport aux moyennes de l'industrie:

• La marge bénéficiaire brute moyenne pour le secteur bancaire est approximativement 55%.
• La marge de bénéfice d'exploitation moyen pour les institutions similaires est autour 40%.
• La marge bénéficiaire nette pour le secteur bancaire est en moyenne 20%.

Analyse de l'efficacité opérationnelle

L'efficacité opérationnelle peut être évaluée par les paramètres suivants:

• Ratio d'efficacité en espèces: Le ratio d'efficacité de la trésorerie était 60.8% au troisième trimestre 2024, l'amélioration de 61.5% au troisième trimestre 2023.
• Dépenses sans intérêt: Les dépenses non intéressantes étaient 1,094 milliard de dollars pour le troisième trimestre 2024, une légère diminution de 1,110 milliard de dollars au troisième trimestre 2023.
• Prêts moyens: Les prêts moyens ont diminué à 106,2 milliards de dollars au troisième trimestre 2024, à partir de 117,6 milliards de dollars au troisième trimestre 2023.

Dette vs Équité: comment KeyCorp (Key) finance sa croissance

Dette vs Équité: comment KeyCorp finance sa croissance

Overview des niveaux de dette de KeyCorp

Au 30 septembre 2024, KeyCorp a signalé des passifs totaux de 172,0 milliards de dollars, avec des dépôts totaux s'élevant à 150,4 milliards de dollars. La Société a un montant important de la dette à long terme totalisant 18,4 milliards de dollars et des emprunts à court terme de 3,4 milliards de dollars.

Ratio dette / fonds propres

Le ratio dette / capital-investissement pour KeyCorp est à peu près 1.07, calculé en utilisant des passifs totaux de 172,0 milliards de dollars et les capitaux propres totaux des actionnaires de 16,9 milliards de dollars. Ce ratio est conforme à la moyenne de l'industrie bancaire, qui va généralement de 1,0 à 1,5.

Émissions de dettes récentes et cotes de crédit

KeyCorp n'a pas émis de nouvelles dettes au cours du troisième trimestre de 2024. Cependant, il a une cote de crédit élevée avec les principales agences, en maintenant une note de la note de Baa1 de Moody's et Bbb + de S&P, indiquant une perspective stable. La société s'est également engagée dans le repositionnement stratégique de son portefeuille de valeurs mobilières, entraînant la vente d'environ 7,0 milliards de dollars en titres adossés à des hypothèques à moindre coût en septembre 2024.

Activité de refinancement

Au troisième trimestre de 2024, KeyCorp a remplacé approximativement 4,5 milliards de dollars de la Banque fédérale sur les prêts immobiliers (FHLB) avance avec des dépôts de clients à moindre coût. Cette décision stratégique reflète les efforts continus de l'entreprise pour optimiser efficacement son bilan et gérer efficacement les coûts de financement.

Équilibrer le financement de la dette et le financement des actions

KeyCorp a réussi à équilibrer ses stratégies de financement de la dette et de financement des actions. Au 30 septembre 2024, la société a signalé un ratio actions communs tangibles de 6.2% et un rapport de niveau 1 de l'équité commun de 10.8%. Le récent accord d'investissement avec Scotiak, impliquant un investissement stratégique minoritaire d'environ 2,8 milliards de dollars, renforce encore la base d'actions de KeyCorp et soutient ses initiatives de croissance.

Évaluation de la liquidité de KeyCorp (clé)

Évaluation de la liquidité de KeyCorp

Ratio actuel: Au 30 septembre 2024, KeyCorp a signalé un ratio actuel de 1.13, indiquant que la société a des actifs suffisants à court terme pour couvrir ses responsabilités à court terme.

Ratio rapide: Le ratio rapide se situe à 0.93, suggérant que lors de l'exclusion des stocks et d'autres actifs moins liquides, la société est toujours sur le point de couvrir ses passifs actuels.

Analyse des tendances du fonds de roulement

Au 30 septembre 2024, le fonds de roulement de KeyCorp a été calculé comme suit:

Cela représente une augmentation du fonds de roulement de 1,2 milliard de dollars Depuis l'année précédente, reflétant une amélioration de la gestion des liquidités.

Énoncés de trésorerie Overview

Pour les neuf mois terminés le 30 septembre 2024, le compte de flux de trésorerie de KeyCorp met en évidence:

L'argent net fourni par les activités d'exploitation a augmenté de 25% par rapport à la même période en 2023, démontrant une forte efficacité opérationnelle.

Préoccupations ou forces de liquidité potentielles

KeyCorp a rapporté approximativement 4,5 milliards de dollars en espèces et en investissements à court terme au 30 septembre 2024, qui est jugé suffisant pour répondre aux obligations prévues au cours des 24 prochains mois. La société conserve une forte position de liquidité, avec des dépôts totaux à 150,4 milliards de dollars, reflétant un Augmentation de 4,8% de l'année précédente. Les dépôts non assurés sont estimés à 66,6 milliards de dollars, comptabilisant 44% de dépôts totaux.

De plus, KeyBank avait une capacité de réglementation à payer 1,8 milliard de dollars en dividendes à KeyCorp sans approbation réglementaire préalable, indiquant une position de capital robuste.

KeyCorp (clé) est-il surévalué ou sous-évalué?

Analyse d'évaluation

Pour évaluer l'évaluation de KeyCorp, nous analyserons les ratios financiers clés, les tendances des cours des actions, les rendements des dividendes et le consensus des analystes.

Ratio de prix / bénéfice (P / E)

Le ratio P / E est une mesure cruciale pour évaluer le cours de l'action par rapport aux bénéfices. Au 30 septembre 2024, le Ratio P / E se dresser 17.5, qui est calculé sur la base des derniers bénéfices par action (EPS) $1.14.

Ratio de prix / livre (P / B)

Le ratio P / B donne un aperçu de la façon dont le marché valorise les capitaux propres d'une entreprise. Le courant Ratio P / B est 1.2, avec une valeur comptable par action de $14.53 Au 30 septembre 2024.

Ratio de valeur à l'entreprise (EV / EBITDA)

Le ratio EV / EBITDA aide à évaluer la valeur d'une entreprise par rapport à ses bénéfices. Le courant Ratio EV / EBITDA est 9.8, reflétant une évaluation compétitive dans le secteur bancaire.

Tendances des cours des actions

Au cours des 12 derniers mois, le cours de l'action de KeyCorp a considérablement fluctué. Le stock a ouvert à $17.50 et atteint un sommet de $20.80 Avant de clôturer $18.45 le 30 septembre 2024. Le stock a montré un 10% de baisse année à ce jour.

Ratios de rendement et de paiement des dividendes

KeyCorp a une politique de dividende cohérente, offrant actuellement un dividende trimestriel de $0.205 par action. Il en résulte un rendement annuel de dividendes d'environ 4.4%, en fonction du cours actuel de l'action de $18.45. Le ratio de paiement se situe à 38%, indiquant une politique de dividende durable.

Consensus d'analystes sur l'évaluation des actions

Les notes des analystes indiquent une vue mixte sur les actions de KeyCorp. Actuellement, la cote consensuelle est Prise, avec 30% des analystes recommandant un Acheter, alors que 10% suggérer un Vendre.

Risques clés face à KeyCorp (clé)

Risques clés face à KeyCorp

Concours de l'industrie: Le secteur bancaire reste très compétitif avec de nombreux acteurs en lice pour la part de marché. KeyCorp fait face à une pression importante des banques régionales et nationales, ce qui peut avoir un impact sur ses stratégies de tarification et ses marges bénéficiaires. Au 30 septembre 2024, KeyCorp a rapporté un Ratio de niveau 1 de 10,8% commun, ce qui est essentiel pour maintenir son avantage concurrentiel.

Modifications réglementaires: Le paysage réglementaire des banques continue d'évoluer, nécessitant le respect de divers réglementations fédérales et étatiques. La capacité de KeyCorp à s'adapter à ces changements est essentielle. Les développements réglementaires récents ont mis l'accent sur l'adéquation du capital, KeyCorp conservant un Position de liquidité de 95,5 milliards de dollars Au 30 septembre 2024, qui comprend des titres non préparés et des emprunts sécurisés inutilisés.

Conditions du marché: Les fluctuations économiques peuvent affecter la demande de prêts et la croissance des dépôts. Les prêts moyens de KeyCorp étaient 106,2 milliards de dollars pour le troisième trimestre de 2024, reflétant une diminution de 11,4 milliards de dollars de l'année précédente. De plus, le revenu net d'intérêt net de la banque a diminué de 266 millions de dollars d'une année à l'autre.

Risques opérationnels

Les risques opérationnels comprennent le risque de perte de processus internes inadéquats ou défaillants, de systèmes ou d'événements externes. KeyCorp a rapporté un Provision pour les pertes de crédits de 95 millions de dollars Pour le troisième trimestre de 2024, indiquant un risque accru associé à la qualité du crédit. De plus, les dépenses non intéressantes de la banque étaient 1,094 milliard de dollars, qui reflète les coûts opérationnels en cours.

Risques financiers

Les risques financiers englobent le risque de crédit, le risque de liquidité et le risque de marché. Les prêts totaux de KeyCorp en suspens étaient 105,3 milliards de dollars au 30 septembre 2024, à partir de 112,6 milliards de dollars à la fin de 2023. De plus, la marge d'intérêt nette de la banque était 2.08%, une baisse par rapport à l'année précédente en raison de la hausse des coûts de dépôt et de la baisse des soldes de prêt.

Risque de liquidité: La gestion des liquidités de KeyCorp est cruciale, d'autant plus qu'il a un Position de trésorerie de 4,5 milliards de dollars pour respecter les obligations. Les programmes de liquidité de la banque sont conçus pour collecter des fonds sur les marchés publics et privés, garantissant qu'il peut répondre efficacement aux demandes de marché.

Risques stratégiques

Les risques stratégiques résultent de décisions commerciales défavorables ou de l'incapacité d'exécuter efficacement les stratégies. Le repositionnement par KeyCorp de son portefeuille d'investissement disponible à la vente impliquait la vente d'environ 7,0 milliards de dollars en titres à moindre coût, entraînant une perte avant impôt de 935 millions de dollars. Cette décision stratégique reflète les efforts visant à optimiser les rendements dans un environnement de taux d'intérêt difficile.

Stratégies d'atténuation

KeyCorp utilise diverses stratégies pour atténuer ces risques. Pour les risques opérationnels, la banque met l'accent sur le maintien de solides contrôles internes et l'amélioration de son cadre de gestion des risques. En termes de risques financiers, l'investissement stratégique minoritaire de KeyCorp avec Scotiabane, s'élevant à 2,8 milliards de dollars, vise à renforcer sa base de capitaux et à améliorer la stabilité financière. De plus, la gestion proactive de la liquidité de la banque garantit qu'elle peut résister aux fluctuations du marché et aux pressions réglementaires, en maintenant un bilan sain.

Perspectives de croissance futures pour KeyCorp (clé)

Opportunités de croissance

Les perspectives de croissance futures de KeyCorp (KEY) sont principalement motivées par plusieurs facteurs clés, notamment des initiatives stratégiques, des extensions du marché et des innovations de produits.

Moteurs de croissance clés

• Investissement minoritaire stratégique: Le 12 août 2024, KeyCorp a conclu un accord d'investissement avec Scotiabank pour environ 2,8 milliards de dollars, représentant à propos de 14.9% propriété des actions ordinaires pro forma. Cet investissement devrait renforcer la base de capitaux de KeyCorp et soutenir les initiatives de croissance, avec le premier achat de 821 millions de dollars terminé le 30 août 2024.
• Repositionnement des valeurs mobilières: Un repositionnement stratégique du portefeuille d'investissement disponible à la vente a été lancé, impliquant la vente d'environ 7,0 milliards de dollars dans les titres adossés à des créances hypothécaires à faible rendement. Le produit a été réinvesti dans les titres avec un rendement en livre moyen de 4.95%.
• GROPTION DES DÉPOSES DE LA CLIENT: La banque a signalé un Augmentation de 4% en glissement annuel Dans les dépôts de clients, démontrant une forte rétention et une acquisition de la clientèle.

Projections de croissance future des revenus

Pour l'année complète 2024, KeyCorp s'attend à ce que les prêts moyens diminuent par 7% à 8%, tandis que les dépôts devraient augmenter par 1% à 2%. Le revenu net des intérêts devrait diminuer 2% à 5%et les revenus non intéressants devraient augmenter de plus de 6%.

Initiatives et partenariats stratégiques

• Extension de gestion de la patrimoine: La croissance récente du segment des clients privés clés a conduit à 5 000 nouvelles inscriptions et un ajout de 620 millions de dollars dans les actifs sous gestion, amenant le total des actifs à 61,1 milliards de dollars.
• Optimisation du bilan: Les efforts continus pour optimiser le bilan comprennent un passage des emprunts de gros à un coût plus cher aux dépôts portant des intérêts à moindre coût, à l'amélioration de la marge d'intérêt nette.

Avantages compétitifs

Les avantages concurrentiels de KeyCorp comprennent une offre de produits diversifiée qui s'étend sur les services bancaires aux consommateurs et commerciaux, une forte présence de marque dans un Empreinte de la branche à 15 Étatset des pratiques de gestion des risques robustes qui ont maintenu des charges nettes à l'extrémité inférieure de la plage cible à long terme de 40 à 60 points de base.

Dans l'ensemble, la combinaison des investissements stratégiques, des extensions du marché et de l'accent mis sur les positions d'innovation KeyCorp favorablement pour la croissance future au milieu d'un paysage économique difficile.

Updated on 16 Nov 2024

Resources:

1. KeyCorp (KEY) Financial Statements – Access the full quarterly financial statements for Q3 2024 to get an in-depth view of KeyCorp (KEY)' financial performance, including balance sheets, income statements, and cash flow statements.
2. SEC Filings – View KeyCorp (KEY)' latest filings with the U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) for regulatory reports, annual and quarterly filings, and other essential disclosures.