Phillips 66 (PSX) BCG Matrix Analysis

Dans ce billet de blog, nous nous plongeons dans le portefeuille diversifié de Phillips 66 à travers l'objectif de la matrice de Boston Consulting Group (BCG), un outil stratégique qui classe les unités commerciales en quatre quadrants distincts: étoiles, vaches, chiens et marques. En examinant Phillips 66 À travers ces dimensions, nous obtenons un aperçu des forces opérationnelles de l'entreprise, des sources de revenus cohérentes et des domaines confrontés à des défis ou nécessitant des décisions stratégiques. Cette analyse aide à comprendre les subtilités du modèle commercial de Phillips 66 et son positionnement pour la croissance et la durabilité futures.

Contexte de Phillips 66 (PSX)

Phillips 66, reconnu largement par son symbole de ticker NYSE PSX, fonctionne comme une société de fabrication d'énergie et de logistique diversifiée. Formé à l'origine en 1917 En tant que Phillips Petroleum Company, la Société a subi une croissance significative et plusieurs transformations stratégiques avant le changement de marque à Phillips 66 en 2012, après avoir transformé les ConocoPhillips.

Basée à Houston, au Texas, le modèle commercial de Phillips 66 est structuré sur plusieurs segments: Mi-stream, produits chimiques, raffinage et marketing et spécialités. Cette structure permet à l'entreprise de gérer un vaste portefeuille qui comprend la fabrication d'énergie et la logistique, ainsi que le raffinage, la commercialisation et la distribution de carburants et de lubrifiants. Un aspect essentiel de sa stratégie consiste à améliorer la valeur des actionnaires grâce à des améliorations cohérentes des performances et à des investissements dans des projets qui ont des avantages concurrentiels et des composants de durabilité.

L'entreprise joue également un rôle important dans le secteur pétrochimique mondial à travers son coentreprise avec Chevron dans CPCHEM, qui se concentre sur la production d'oléfines et de polyoléfines - des éléments clés utilisés dans une grande variété de produits industriels et de consommation.

• Midstream: Le segment intermédiaire traite principalement du transport, du stockage et du traitement du gaz naturel et des LGN (liquides de gaz naturel), fortement soutenus par son investissement en actions dans DCP Midstream, LLP.
• Produits chimiques: Ce segment est exploité par Chevron Phillips Chemical Company LLC (CPCHEM), à principalement fabriquer et commercialiser des pétrochimiques et des plastiques dans le monde.
• Raffinage: Le segment de raffinage de Phillips 66 affine du pétrole brut et d'autres matières premières dans des produits de pétrole tels que l'essence, le diesel et les carburants d'aviation dans 13 raffineries principalement situées aux États-Unis et en Europe.
• Marketing et spécialités: Ce segment comprend la commercialisation de produits raffinés en plus des produits spécialisés de fabrication et de commercialisation tels que les lubrifiants, les cires, les solvants et d'autres produits dérivés du pétrole.

Phillips 66 continue de tirer parti de ses capacités intégrées en aval, de ses opérations logistiques solides et de ses innovations technologiques pour maintenir sa position de marché et répondre au paysage énergétique changeant. La société engagement à la durabilité est évident dans son approche proactive de la réduction des émissions, de l'efficacité énergétique et du développement de sources d'énergie renouvelables, s'alignant avec des objectifs environnementaux mondiaux plus larges.

Phillips 66 (PSX): Stars

Opérations en milieu de route

• Overview: Le segment médian de Phillips 66 comprend les entreprises de transport, de rassemblement, de traitement et de stockage et de fractionnement.
• Financières (à partir de 2023): Le bénéfice net en milieu du T1 2023 s'est élevé à 423 millions de dollars, soit une augmentation de 331 millions de dollars au premier trimestre 2022.
• Assets clés: Comprend 50% de propriété dans DCP Midstream, LLP, qui exploite plus de 45 000 miles de pipelines.

Affinage des actifs

• Marges opérationnelles: Au T1 2023, le segment de raffinage a déclaré un bénéfice de 1,009 milliard de dollars, contre 0,965 milliard de dollars au premier trimestre 2022.
• Capacité: La capacité de raffinage totale est d'environ 2 millions de barils de pétrole brut par jour dans 13 raffineries aux États-Unis et en Europe.
• Importance stratégique: Emplacements principalement situés dans les régions du couloir central et de la côte du Golfe, tirant parti de la proximité des principaux marchés de l'alimentation brute et des produits.

Produits chimiques spécialisés et matériaux avancés

• Demande et innovation: Phillips 66 détient une participation de 50% dans Chevron Phillips Chemical Company LLC (CPCHEM), qui est reconnue pour produire du polyéthylène, des oléfines alpha et des polyalphaoléfines.
• Financières: CPCHEM a contribué 169 millions de dollars de bénéfices en actions au T1 2023, conformément aux 169 millions de dollars déclarés au premier trimestre 2022.
• Position du marché: CPCHEM continue d'étendre sa présence mondiale, y compris des projets pétrochimiques importants au Moyen-Orient et une expansion continue aux États-Unis

Phillips 66 (PSX): vaches à trésorerie

Opérations de raffinage de pétrole établies avec une génération de revenus cohérente

• Capacité de raffinage totale d'environ 2,2 millions de barils par jour à la fin de 2020.
• Généré 39 milliards de dollars de revenus des opérations de raffinage en 2019.

Segment de marketing et de spécialités offrant un bénéfice stable par le biais des opérations de vente au détail

• Revenus de segment marketing et spécialités (M&S) de 11 milliards de dollars en 2020.
• Le résultat d'exploitation du segment M&S ​​était de 1,3 milliard de dollars en 2020.

Actifs de pipeline domestique avec des frais de débit fiables

• Intérêts de propriété dans 15 000 miles de pipelines à partir de 2021.
• Le segment du pipeline et du transport a généré 5,4 milliards de dollars de revenus en 2020.

La répartition financière détaillée des principales composantes de la vache à laits de Phillips 66 est présentée dans le tableau ci-dessous:

Phillips 66 (PSX): chiens

Opérations de raffinage internationales

• Emplacements avec des marges plus faibles dues à des coûts opérationnels et réglementaires plus élevés.
• Des régions spécifiques ont eu un impact plus important.

Unités commerciales non essentielles

• Les mesures de performance indiquant une rentabilité et un ajustement stratégiques plus faibles.

Actifs plus anciens

• Déchange des actifs nécessitant des mises à niveau ou l'approche de la déclassement.

Phillips 66 (PSX): points d'interrogation

Projets d'énergie renouvelable, y compris les biocarburants

• Participation à la production de carburants renouvelables avec une capacité annuelle de 12 000 barils par jour En 2021.
• Coentreprise avec Reg pour convertir une raffinerie en une installation diesel renouvelable, devrait produire 675 millions de gallons par an après la conversion, Capex de conversion approximativement 850 millions de dollars.

Nouvelles entreprises dans les infrastructures de charge des véhicules électriques

• Annonces de partenariat dans 2022 Pour le développement de stations EV à charge rapide sur plusieurs emplacements.
• L'engagement financier envers l'infrastructure d'électrification au cours de la prochaine décennie est prévu à 1 milliard de dollars.

Investissements dans les technologies à faible émission de carbone

• Investir dans la technologie de capture et de stockage du carbone avec l'équipe de transition Energy Transition Ventures, estimation initiale de l'investissement à environ 500 millions de dollars d'ici 2030.
• Collaboration avec les universités et les startups dans les technologies avancées en énergie hydrogène.
• Des enjeux d'actions dans des startups spécialisés dans les technologies énergétiques de nouvelle génération s'élevant à 200 millions de dollars.

Dans cet article de blog, nous avons exploré les segments d'entreprises stratégiques de Phillips 66 à l'aide de la matrice du groupe de conseil de Boston. Nous avons identifié leur Étoiles En tant qu'opérations intermédiaires, les actifs de raffinage stratégique et les produits chimiques de spécialité, qui présentent tous le potentiel de croissance et la forte demande du marché. Le Vaches à trésorerie, comme leurs opérations de raffinage de pétrole établies et leurs actifs de pipeline intérieure, fournissent à Phillips 66 des revenus stables et fiables. En revanche, le Chiens La catégorie a mis en évidence des domaines comme certaines opérations de raffinage internationales qui sous-performent et nécessitent des changements importants. Dernièrement, Points d'interrogation comme les projets d'énergie renouvelable et les nouvelles entreprises dans les infrastructures de véhicules électriques, présentent des opportunités avec des résultats incertains. Comprendre ces catégories aide à déterminer où Phillips 66 pourrait allouer des ressources pour maximiser la rentabilité et la position du marché.