تحليل Bill.com Holdings, Inc. (BILL) الصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين

فهم مصادر إيرادات Bill.com Holdings, Inc. (BILL).

فهم مصادر إيرادات Bill.com Holdings, Inc

بلغت إيرادات شركة Bill.com Holdings, Inc. للأشهر الثلاثة المنتهية في 30 سبتمبر 2024، 358.5 مليون دولار أمريكي، مقارنة بـ 305.0 مليون دولار أمريكي لنفس الفترة من عام 2023، وهو ما يمثل زيادة قدرها 53.5 مليون دولار أمريكي أو 18٪ على أساس سنوي.

انهيار مصادر الإيرادات الأولية

يحقق موقع Bill.com إيرادات بشكل أساسي من المصادر التالية:

• رسوم الاشتراك والمعاملات: 314.9 مليون دولار أمريكي للربع الثالث من عام 2024 مقارنة بـ 265.1 مليون دولار أمريكي في الربع الثالث من عام 2023، بزيادة قدرها 19%.
• الفوائد على الأموال المحتفظ بها للعملاء: 43.5 مليون دولار أمريكي في الربع الثالث من عام 2024، ارتفاعًا من 39.8 مليون دولار أمريكي في الربع الثالث من عام 2023، مما يمثل زيادة بنسبة 9%.

معدل نمو الإيرادات على أساس سنوي

وجاء معدل نمو الإيرادات على أساس سنوي على النحو التالي:

• إجمالي نمو الإيرادات: 18%
• نمو إيرادات الاشتراك: 8% (من 62.4 مليون دولار إلى 67.4 مليون دولار)
• نمو إيرادات رسوم المعاملات: 22% (من 202.7 مليون دولار إلى 247.5 مليون دولار)
• نمو إيرادات الفوائد: 9% (من 39.8 مليون دولار إلى 43.5 مليون دولار)

مساهمة قطاعات الأعمال المختلفة في الإيرادات الإجمالية

إن مساهمات القطاعات المختلفة للثلاثة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2024 هي كما يلي:

تحليل التغيرات الهامة في تدفقات الإيرادات

تغييرات ملحوظة في تدفقات الإيرادات للأشهر الثلاثة المنتهية في 30 سبتمبر 2024:

• ارتفعت رسوم المعاملات بمقدار 44.8 مليون دولار أمريكي، ويرجع ذلك أساسًا إلى الارتفاع في إجمالي حجم المدفوعات نتيجة لاعتماد العملاء.
• ارتفعت إيرادات الاشتراك بمقدار 5.0 مليون دولار بسبب زيادة عدد العملاء.
• ارتفع دخل الفوائد بمقدار 3.7 مليون دولار بسبب ارتفاع متوسط ​​أرصدة الأموال المحتفظ بها للعملاء وارتفاع أسعار الفائدة.

بلغ إجمالي حجم المدفوعات (TPV) التي تعاملات العملاء حوالي 79.8 مليار دولار أمريكي في الربع الثالث من عام 2024، مقارنة بـ 70.2 مليار دولار أمريكي في الربع الثالث من عام 2023، مما يشير إلى زيادة بنسبة 14٪ في حجم المعاملات.

نظرة عميقة على ربحية شركة Bill.com Holdings, Inc. (BILL).

الغوص العميق في الربحية

إجمالي الربح: خلال الثلاثة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2024، بلغ إجمالي الربح $293,754 ألف، مقارنة ب $248,959 ألف جنيه لنفس الفترة من عام 2023، مما يشير إلى ارتفاع قدره $44,795 ألف أو 18%.

الهامش الإجمالي: بلغ هامش الربح الإجمالي للأشهر الثلاثة المنتهية في 30 سبتمبر 2024 82.0%، أعلى قليلا من 81.6% في العام السابق.

الربح التشغيلي: بلغت الخسارة التشغيلية لفترة الثلاثة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2024 ($7,698) ألف، تحسنت بشكل ملحوظ من خسارة التشغيل البالغة ($56,647) ألف في الربع الثالث من عام 2023.

صافي الربح: وبلغ صافي الدخل لفترة الثلاثة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2024 $8,912 ألف، تعافياً من خسارة صافية قدرها ($27,861) ألف في الربع نفسه من العام السابق.

نسب الربحية: وكانت نسب الربحية لفترة الثلاثة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2024 مقارنة بالعام السابق كما يلي:

اتجاهات الربحية: تظهر اتجاهات مقاييس الربحية انتعاشًا كبيرًا من الخسائر إلى الربحية في الربع الثالث من عام 2024، مع هامش صافي ربح قدره 2.5%، مقارنة بهامش سلبي في الربع الثالث من عام 2023.

مقارنة مع متوسطات الصناعة: يبلغ متوسط ​​هامش الربح الصافي لشركات التكنولوجيا المالية تقريبًا 10%مما يشير إلى وجود مجال للنمو لهذه الشركة على الرغم من التحسينات الأخيرة.

الكفاءة التشغيلية: وقد تمكنت الشركة من خفض نفقاتها التشغيلية، مما ساهم في تحسين الربحية. انخفضت مصاريف التشغيل إلى $301,452 ألف في الربع الثالث من عام 2024 من $305,606 ألف في الربع الثالث من عام 2023.

الديون مقابل حقوق الملكية: كيف تقوم شركة Bill.com Holdings, Inc. (BILL) بتمويل نموها

الديون مقابل حقوق الملكية: كيف تقوم شركة Bill.com Holdings, Inc. بتمويل نموها

مستويات الديون

اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، يبلغ إجمالي ديون الشركة 914.8 مليون دولار. وهذا يشمل:

• ملاحظات كبار قابلة للتحويل:
  • ملاحظات 2025: 167.3 مليون دولار
  • ملاحظات 2027: 575 مليون دولار
• الاقتراض من التسهيل الائتماني المتجدد: 180 مليون دولار

يتكون دين الشركة طويل الأجل من السندات الممتازة القابلة للتحويل، في حين يرتبط الدين قصير الأجل في المقام الأول بالتسهيلات الائتمانية المتجددة. أسعار الفائدة الفعلية للملاحظات هي 0.36% لمذكرات 2025 و 0.48% لمذكرات 2027 .

نسبة الدين إلى حقوق الملكية

يتم احتساب نسبة الدين إلى حقوق المساهمين في 30 سبتمبر 2024 على النحو التالي:

إجمالي الدين: 914.8 مليون دولار

إجمالي حقوق الملكية: 4,013.2 مليون دولار

نسبة الدين إلى حقوق الملكية: 0.23

وهذه النسبة أقل من متوسط ​​الصناعة بحوالي 0.5مما يدل على هيكل رأس المال المحافظ نسبيا .

إصدارات الديون الأخيرة

أصدرت الشركة 575 مليون دولار في 2027، ملاحظات بتاريخ 24 سبتمبر 2021، و 1.15 مليار دولار في 2025، سندات في 30 نوفمبر 2020. في السنة المالية 2024، أعادت شراء 982.7 مليون دولار من مذكرات 2025، مغادرة 233.2 مليون دولار لا تزال معلقة.

التصنيفات الائتمانية

يعكس التصنيف الائتماني للشركة قدرتها على إدارة الديون بفعالية. لم يتم تحديد التصنيفات الحالية، ولكن أسعار الفائدة المنخفضة على أوراقها القابلة للتحويل تشير إلى تصنيف ائتماني مناسب.

الموازنة بين تمويل الديون وتمويل الأسهم

قامت الشركة بموازنة استراتيجية استخدامها للديون والأسهم لتمويل النمو. الأنشطة الأخيرة تشمل:

• إعادة شراء 3.7 مليون سهم ل 201.7 مليون دولار بموجب برنامج إعادة شراء الأسهم الجديد في أغسطس 2024.
• الحفاظ على النقد وما في حكمه 853.5 مليون دولار اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، والذي يوفر السيولة اللازمة لإدارة التكاليف التشغيلية والاستثمار في النمو.

تقييم سيولة Bill.com Holdings, Inc. (BILL).

تقييم السيولة والملاءة المالية

اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، ينعكس وضع السيولة للشركة في المقاييس الرئيسية التالية:

• النسبة الحالية: 1.53 (يتم حسابه كإجمالي الأصول المتداولة البالغة 6,204,201,000 دولار أمريكي مقسومة على إجمالي الالتزامات المتداولة البالغة 4,055,714,000 دولار أمريكي).
• نسبة سريعة: 1.53 (نفس النسبة الحالية بسبب الحد الأدنى من المخزون المتوفر).

وتشير النسب الحالية والسريعة إلى وضع سيولة قوي، مما يوحي بأن الشركة قادرة على تغطية التزاماتها قصيرة الأجل بشكل مريح.

اتجاهات رأس المال العامل

يبلغ رأس المال العامل، الذي يعرف بالأصول المتداولة مطروحًا منها الالتزامات المتداولة، ما يلي:

رأس المال العامل: 2,148,487,000 دولار

ويمثل هذا انخفاضًا طفيفًا عن رأس المال العامل للربع السابق البالغ 2,251,793,000 دولار أمريكي، مما يشير إلى حدوث تغيير في الوضع المالي للشركة على المدى القصير.

بيانات التدفق النقدي Overview

وبتحليل قوائم التدفق النقدي للأشهر الثلاثة المنتهية في 30 سبتمبر 2024، نرى الاتجاهات التالية:

وتعكس الزيادة في النقد الناتج عن الأنشطة التشغيلية تحسنًا كبيرًا في توليد الإيرادات، مما يساهم في السيولة الإجمالية.

مخاوف السيولة المحتملة أو نقاط القوة

اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، قامت الشركة بما يلي:

• النقد والنقد المعادل: $853,470,000
• الاستثمارات قصيرة الأجل: $619,596,000
• التسهيل الائتماني المتجدد غير المسحوب: $120,000,000

إجمالي السيولة المتاحة يصل إلى:

إجمالي السيولة: 1,593,066,000 دولار

ويشير وضع السيولة القوي هذا، إلى جانب قدرة الشركة على توليد النقد من العمليات، إلى أنها مستعدة جيدًا للوفاء بالتزاماتها المالية في المستقبل المنظور. ومع ذلك، فإن التدفق النقدي الكبير في الأنشطة الاستثمارية يشير إلى الاستثمارات المستمرة التي يمكن أن تؤثر على السيولة إذا لم تتم إدارتها بعناية.

هل شركة Bill.com Holdings, Inc. (BILL) مبالغ فيها أم مقومة بأقل من قيمتها؟

تحليل التقييم

لتحديد ما إذا كانت الشركة مبالغ فيها أو مقومة بأقل من قيمتها، سنقوم بتحليل نسب التقييم الرئيسية، واتجاهات أسعار الأسهم، وإجماع المحللين على تقييم الأسهم.

نسبة السعر إلى الأرباح (P/E).

اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، أعلنت الشركة عن صافي دخل قدره $8,912,000. مع تقريبا 107,322,000 الأسهم المخففة القائمة، وهذا يؤدي إلى ربحية السهم المخففة (EPS) من $0.08. نظرا لسعر السهم تقريبا $53.15، يتم حساب نسبة السعر إلى الربحية على النحو التالي:

نسبة السعر إلى الربح = سعر السهم / ربحية السهم = 53.15 دولارًا أمريكيًا / 0.08 دولارًا أمريكيًا = 664.38

نسبة السعر إلى القيمة الدفترية (P / B).

اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، بلغ إجمالي حقوق المساهمين $4,013,245,000 مع 103,489,000 أسهم معلقة. القيمة الدفترية للسهم هي:

القيمة الدفترية للسهم = إجمالي حقوق الملكية / الأسهم القائمة = 4,013,245,000 دولار / 103,489,000 = 38.79 دولار

مع تداول الأسهم في $53.15، نسبة السعر إلى القيمة الدفترية هي:

نسبة السعر إلى القيمة الدفترية = سعر السهم / القيمة الدفترية للسهم الواحد = 53.15 دولارًا أمريكيًا / 38.79 دولارًا أمريكيًا = 1.37 دولارًا أمريكيًا

نسبة قيمة المؤسسة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EV/EBITDA).

يتم حساب قيمة المؤسسة (EV) على النحو التالي:

• القيمة السوقية: $53.15 107,322,000 = $5,696,810,800
• إجمالي الدين: $914,822,000
• النقد والنقد المعادل: $853,470,000

EV = القيمة السوقية + إجمالي الدين - النقد = 5,696,810,800 دولار + 914,822,000 دولار - 853,470,000 دولار = 5,758,162,800 دولار

بالنسبة للأشهر الثلاثة المنتهية في 30 سبتمبر 2024، بلغت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك تقريبًا $11,094,000 في الاستهلاك والإطفاء، وكانت خسارة التشغيل ($7,698,000). في ضوء التعديلات، فإن الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك هي:

الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك = خسارة التشغيل + الاستهلاك + الاستهلاك = (7,698,000 دولار) + 11,094,000 دولار = 3,396,000 دولار

وبالتالي، فإن نسبة EV إلى EBITDA هي:

EV / EBITDA = EV / EBITDA = 5,758,162,800 دولار / 3,396,000 دولار = 1695.25

اتجاهات أسعار الأسهم

على مدى الأشهر الـ 12 الماضية، تراوح سعر السهم من أدنى مستوى له تقريبًا $34.00 إلى ارتفاع $66.00. اعتبارًا من آخر تاريخ مسجل، وصل سعر السهم إلى $53.15مما يعكس انتعاشًا كبيرًا من أدنى مستوياته.

عائد الأرباح ونسب الدفع

لا تقوم الشركة حاليا بدفع أرباح، مما أدى إلى عائد توزيعات أرباح 0% ونسبة دفع 0%.

إجماع المحللين على تقييم الأسهم

اعتبارًا من أحدث التقارير، فإن تصنيف إجماع المحللين للشركة هو يمسك، مع نطاق سعري مستهدف قدره 45.00 دولارًا إلى 60.00 دولارًا.

المخاطر الرئيسية التي تواجه Bill.com Holdings, Inc. (BILL)

المخاطر الرئيسية التي تواجه Bill.com Holdings, Inc.

إن فهم المخاطر المرتبطة بالشركة أمر ضروري للمستثمرين. بالنسبة لشركة Bill.com Holdings, Inc.، هناك العديد من العوامل الداخلية والخارجية التي يمكن أن تؤثر بشكل كبير على صحتها المالية.

مسابقة الصناعة

تعمل الشركة في بيئة تنافسية للغاية تتميز بالتغيرات التكنولوجية السريعة واحتياجات العملاء المتطورة. يشمل المنافسون الرئيسيون شركات الخدمات المالية القائمة والشركات الناشئة في مجال التكنولوجيا المالية. اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، بلغ إجمالي حجم المدفوعات التي تمت معالجتها بواسطة Bill.com تقريبًا 79.8 مليار دولار، يعكس أ 14% زيادة عن العام السابق.

التغييرات التنظيمية

قد تؤثر التغييرات في اللوائح المالية على عمليات الشركة. نظرًا لأن الشركة تقدم خدمات مالية، فيجب عليها الالتزام بالقوانين الفيدرالية وقوانين الولايات المختلفة، مما قد يؤدي إلى زيادة تكاليف الامتثال أو القيود التشغيلية. على سبيل المثال، ارتفع مخصص خسائر الائتمان المتوقعة بنسبة 71% ل 20.7 مليون دولار خلال الثلاثة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2024.

ظروف السوق

يمكن لعوامل الاقتصاد الكلي، بما في ذلك التضخم وأسعار الفائدة، أن تؤثر على أداء الشركة. وقد أثر التقلب الأخير في أسعار الفائدة على الإيرادات الناتجة عن أموال العملاء، والتي بلغت 43.5 مليون دولار للثلاثة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2024، مقارنة بـ 39.8 مليون دولار في نفس الفترة من عام 2023.

المخاطر التشغيلية

تنشأ المخاطر التشغيلية من العمليات الداخلية والأنظمة والموظفين. وقد شهدت الشركة زيادة كبيرة في نطاقها التشغيلي والمعالجة 28.6 مليون المعاملات خلال الثلاثة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2024، ارتفاعا من 24.8 مليون قبل عام. يتطلب هذا النمو ضوابط داخلية قوية لإدارة التعقيد المتزايد وفشل النظام المحتمل.

المخاطر المالية

تشمل المخاطر المالية مخاطر السيولة ومخاطر الائتمان. اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، كان لدى الشركة نقد وما في حكمه قدره 853.5 مليون دولار والاستثمارات قصيرة الأجل المتاحة للبيع 619.6 مليون دولار، جنبًا إلى جنب مع تسهيلات ائتمانية متجددة مرسومة بقيمة 180 مليون دولار. ومع ذلك، فإن أي تراجع كبير في الأعمال التجارية يمكن أن يؤدي إلى إجهاد هذه الموارد.

المخاطر الاستراتيجية

تتضمن استراتيجية نمو الشركة توسيع عروض منتجاتها ودخول أسواق جديدة. اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، كان إجمالي عدد الشركات التي تستخدم حلول Bill.com تقريبًا 476,200، مما يدل على نمو هامشي 1% سنة بعد سنة. قد يؤدي الفشل في تنفيذ هذه الإستراتيجية بشكل فعال إلى إعاقة نمو الإيرادات وحصة السوق.

استراتيجيات التخفيف

ولمعالجة هذه المخاطر، نفذت الشركة العديد من الاستراتيجيات، بما في ذلك تعزيز أطر الامتثال الخاصة بها، وتعزيز قدرات خدمة العملاء، والاستثمار في البنية التحتية التكنولوجية. وبلغ إجمالي المصاريف التشغيلية لفترة الثلاثة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2024 301.5 مليون دولارمما يعكس الجهود المبذولة لتعزيز الكفاءة التشغيلية.

آفاق النمو المستقبلي لشركة Bill.com Holdings, Inc. (BILL)

آفاق النمو المستقبلي لشركة Bill.com Holdings, Inc. (BILL)

محركات النمو الرئيسية

• ابتكارات المنتج: ركزت الشركة على تعزيز نظامها الأساسي للحسابات الدائنة والمدينة، حيث قدمت ميزات تعمل على تبسيط العمليات المالية للشركات. وارتفعت إيرادات رسوم الاشتراك والمعاملات إلى 314.9 مليون دولار للأشهر الثلاثة المنتهية في 30 سبتمبر 2024، مما يعكس زيادة قدرها 19% مقارنة بالعام السابق.
• توسعات السوق: اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، وصل إجمالي عدد الشركات التي تستخدم حلولها تقريبًا 476,200، نمو 1% سنة بعد سنة. وقامت الشركة بتوسيع تواجدها في السوق من خلال الشراكات مع المؤسسات المالية والحلول المدمجة.
• عمليات الاستحواذ: وكانت عمليات الاستحواذ الاستراتيجية محورية، مع التركيز على تعزيز التكنولوجيا والوصول إلى العملاء. كما قامت الشركة بإعادة الشراء 3.7 مليون سهم بموجب برنامج إعادة شراء الأسهم، مما يعكس الثقة في مسار نموها.

توقعات نمو الإيرادات المستقبلية

يتوقع المحللون استمرار نمو الإيرادات، مع تقديرات تشير إلى معدل نمو سنوي مركب (CAGR) يبلغ تقريبًا 18% على مدى السنوات الخمس المقبلة. بالنسبة للسنة المالية المنتهية في 30 يونيو 2025، فإن تقديرات الإيرادات موجودة 1.5 مليار دولار، مدفوعة بزيادة اعتماد حلول الدفع الرقمية.

تقديرات الأرباح: وقد تم تحقيق صافي الدخل لفترة الثلاثة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2024 بمبلغ 8.9 مليون دولار، تحول من خسارة صافية قدرها 27.9 مليون دولار في نفس الفترة من العام الماضي. ويتوقع المحللون تحسن ربحية السهم والاستهداف $0.32 للعام المالي 2025.

المبادرات والشراكات الاستراتيجية

وقد عقدت الشركة شراكات استراتيجية مع العديد من المؤسسات المالية، مما أدى إلى تعزيز حلولها المدمجة. وقد أدت هذه المبادرة إلى إجمالي حجم المدفوعات (TPV) تقريبًا 79.8 مليار دولار للأشهر الثلاثة المنتهية في 30 سبتمبر 2024 وما فوق 14% من العام السابق.

المزايا التنافسية

وتستفيد الشركة من سمعة العلامة التجارية القوية ومجموعة شاملة من الحلول المالية المصممة للشركات الصغيرة والمتوسطة. هامشها الإجمالي يقف عند 82%مما يشير إلى إدارة فعالة للتكاليف ونموذج عمل قوي. وقد أدى الانخفاض في التكاليف المتعلقة بالموظفين بسبب إعادة الهيكلة إلى تمكين الشركة من التوسع بشكل فعال مع الحفاظ على الربحية.

اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، تحتفظ الشركة بالنقد وما في حكمه بمبلغ 853.5 مليون دولار، مما يعزز موقف السيولة لدعم مبادرات النمو المستقبلية. ومن المقرر أن يؤدي التركيز الاستراتيجي للشركة على تطوير المنتجات وتوسيع السوق إلى دفع النمو المستدام في السنوات القادمة.

Updated on 16 Nov 2024

Resources:

1. Bill.com Holdings, Inc. (BILL) Financial Statements – Access the full quarterly financial statements for Q1 2025 to get an in-depth view of Bill.com Holdings, Inc. (BILL)' financial performance, including balance sheets, income statements, and cash flow statements.
2. SEC Filings – View Bill.com Holdings, Inc. (BILL)' latest filings with the U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) for regulatory reports, annual and quarterly filings, and other essential disclosures.