تحليل الصحة المالية لشركة Costco Wholesale Corporation (COST): رؤى أساسية للمستثمرين

فهم مصادر إيرادات شركة كوستكو للبيع بالجملة (COST).

فهم تدفقات إيرادات شركة Costco Wholesale Corporation

صافي المبيعات: وفي عام 2024 وصل صافي المبيعات 249,625 مليون دولار، من 237,710 مليون دولار في عام 2023، بمناسبة أ نمو بنسبة 5% على أساس سنوي. ويأتي هذا بعد أ زيادة 7% في عام 2023 و أ زيادة 16% في عام 2022.

توزيع الإيرادات حسب المنطقة:

• نحن.: زيادة بنسبة 4% في عام 2024 (سابقا 7% في عام 2023).
• كندا: زيادة بنسبة 6% في عام 2024 (سابقا 4% في عام 2023).
• دولية أخرى: زيادة بنسبة 9% في عام 2024 (متوافقًا مع عام 2023).

نمو المبيعات المقارن: نمت المبيعات المماثلة 5% في عام 2024، مقارنة بـ 3% في عام 2023 و 14% في عام 2022. ويعزى هذا النمو إلى زيادة وتيرة التسوق، على الرغم من الانخفاض الطفيف في متوسط ​​حجم التذاكر.

مساهمة قطاعات الأعمال المختلفة في الإيرادات الإجمالية

فئات البضائع الأساسية: ارتفعت المبيعات بنسبة 10,639 مليون دولار، أو 6%، في فئات البضائع الأساسية خلال عام 2024.

الأعمال المساعدة للمستودعات وغيرها: ارتفعت الإيرادات من هذه القطاعات بنسبة 1,276 مليون دولار، أو 3%، بقيادة خدمات الصيدلة، على الرغم من أن ذلك تم تعويضه جزئيًا من خلال انخفاض مبيعات البنزين.

تغييرات كبيرة في مصادر الإيرادات

خلال عام 2024، تأثر إجمالي الإيرادات بعوامل مختلفة بما في ذلك:

• أسبوع واحد أقل من المبيعات مقارنة بالعام السابق، مما أثر على إجمالي المبيعات.
• - انكماش أسعار البنزين مما أثر سلباً على صافي المبيعات بنحو 917 مليون دولار، أو 39 نقطة أساس.
• التغيرات في أسعار صرف العملات الأجنبية، مما أدى إلى تأثير سلبي يقارب 474 مليون دولار، أو 20 نقطة أساس.

رسوم العضوية: ارتفعت إيرادات رسوم العضوية إلى 4,828 مليون دولار في عام 2024، ارتفاعًا من 4.580 مليون دولار في عام 2023، مما يعكس أ زيادة 5%. كان هذا النمو مدفوعًا باشتراكات الأعضاء الجدد وترقياتهم إلى العضوية التنفيذية.

نظرة عميقة على ربحية شركة كوستكو للبيع بالجملة (COST).

نظرة عميقة على ربحية شركة كوستكو للبيع بالجملة

هامش الربح الإجمالي: وفي عام 2024، بلغ هامش الربح الإجمالي 10.92%، زيادة من 10.57% في عام 2023 و 10.48% في عام 2022. وكان هامش الربح الإجمالي بالدولار لعام 2024 هو 27,267 مليون دولار، مقارنة ب 25,124 مليون دولار في عام 2023 و 23,348 مليون دولار في عام 2022.

هامش الربح التشغيلي: وكان الربح التشغيلي لعام 2024 4,457 مليون دولار، وهو ما يعكس زيادة من 4,212 مليون دولار في عام 2023. وكان هامش التشغيل 1.79% في عام 2024، مقارنة بـ 1.77% في عام 2023.

هامش صافي الربح: وارتفع هامش صافي الربح إلى 2.95% في عام 2024 من 2.64% في عام 2023. وكان صافي الدخل لعام 2024 7,367 مليون دولار، من 6,292 مليون دولار في عام 2023.

الاتجاهات في الربحية مع مرور الوقت

على مدى السنوات المالية الثلاث الماضية، أظهرت مقاييس الربحية اتجاها إيجابيا:

مقارنة نسب الربحية مع متوسطات الصناعة

بالمقارنة مع متوسطات الصناعة، فإن مقاييس ربحية كوستكو تنافسية:

• الهامش الإجمالي: متوسط ​​الصناعة تقريبا 10.5%.
• هامش التشغيل: متوسط ​​الصناعة حولها 3%.
• صافي الهامش: متوسط ​​الصناعة تقريبا 2.5%.

تحليل الكفاءة التشغيلية

وقد ركزت الشركة باستمرار على إدارة التكاليف، وهو ما يتضح في ما يلي:

• نفقات SG&A: بالنسبة لعام 2024، بلغ إجمالي نفقات SG&A 22,810 مليون دولار، يمثل 9.14% من صافي المبيعات.
• مصاريف الفائدة: وكانت نفقات الفائدة 169 مليون دولار في عام 2024، بارتفاع طفيف عن 160 مليون دولار في عام 2023.
• النفقات الرأسمالية: إجمالي النفقات الرأسمالية لعام 2024 4,710 مليون دولارمما يشير إلى استثمار قوي في القدرات التشغيلية.

يشير الاتجاه في الهوامش الإجمالية إلى تحول إيجابي، مع زيادة نسبة هامش الربح الإجمالي 35 نقطة أساس في عام 2024. ويعزى هذا التحسن إلى الأعمال المساعدة للمستودعات وغيرها من الأعمال، إلى جانب عدم وجود رسوم سابقة تتعلق بالعمليات المتوقفة.

وبشكل عام، فإن الكفاءة التشغيلية لشركة كوستكو، والتي تنعكس في اتجاهات هامش الربح الإجمالي واستراتيجيات إدارة التكلفة، تضعها في موقع إيجابي ضد أقرانها في قطاع البيع بالتجزئة.

الديون مقابل حقوق الملكية: كيف تقوم شركة كوستكو للبيع بالجملة (COST) بتمويل نموها

الديون مقابل حقوق الملكية: كيف تقوم شركة كوستكو للبيع بالجملة بتمويل نموها

يبلغ إجمالي ديون الشركة 5,897 مليون دولار اعتبارًا من 1 سبتمبر 2024، والذي يتضمن 103 مليون دولار في الالتزامات المتداولة و 5,794 مليون دولار في الديون طويلة الأجل.

اعتبارًا من 1 سبتمبر 2024، بلغت نسبة الدين إلى حقوق الملكية 0.25، مما يشير إلى اتباع نهج متحفظ في الاستفادة مقارنة بمتوسط ​​صناعة البيع بالتجزئة تقريبًا 0.75.

وفي عام 2024، أصدرت الشركة 498 مليون دولار في ديون طويلة الأجل من خلال أربع سندات ممتازة مضمونة بأسعار فائدة ثابتة تتراوح من 1.400% ل 2.120%. تحتفظ الشركة بتصنيف ائتماني قوي قدره أ من ستاندرد آند بورز، مما يعكس استقرارها المالي وانخفاض المخاطر.

لتحقيق التوازن في تمويلها، تستخدم الشركة كلا من الديون وحقوق الملكية. في عام 2024، تم إعلان إجمالي الأرباح النقدية 8,589 مليون دولار، مما يدل على الالتزام بإعادة القيمة إلى المساهمين مع الحفاظ على التدفق النقدي الكافي من عمليات 11,339 مليون دولار.

يُظهر نهج الشركة في التمويل توازنًا استراتيجيًا، مع التركيز على تقليل مستويات الديون مع ضمان الموارد الكافية للنمو وعوائد المساهمين. وفي عام 2024، بلغ صافي النقد المستخدم في أنشطة التمويل 10,764 مليون دولار، أعلى بكثير من 2,614 مليون دولار المسجلة في عام 2023، ويرجع ذلك في المقام الأول إلى زيادة توزيعات الأرباح وسداد الديون.

بشكل عام، فإن استراتيجية التمويل للشركة - التي تتميز بانخفاض مستويات الديون، ونسبة الدين إلى حقوق الملكية المحافظة، والتدفق النقدي القوي - تضعها في موقع جيد لتحقيق النمو المستدام وتعزيز قيمة المساهمين.

تقييم سيولة شركة كوستكو للبيع بالجملة (COST).

تقييم سيولة شركة كوستكو بالجملة

النسب الحالية والسريعة

يتم حساب النسبة الحالية لشركة Costco Wholesale Corporation اعتبارًا من 1 سبتمبر 2024 على النحو التالي:

يتم تحديد نسبة السيولة السريعة، والتي تستثني المخزون من الأصول المتداولة، على النحو التالي:

تحليل اتجاهات رأس المال العامل

يبلغ رأس المال العامل، المحسوب كأصول متداولة مطروحًا منها الالتزامات المتداولة، ما يلي:

بيانات التدفق النقدي Overview

يوضح بيان التدفق النقدي بالتفصيل التدفقات النقدية التالية للسنة المالية المنتهية في 1 سبتمبر 2024:

مخاوف السيولة المحتملة أو نقاط القوة

اعتبارًا من 1 سبتمبر 2024، تحتفظ الشركة بالنقد وما في حكمه بما يلي:

تصل قيمة المستحقات غير المسددة من بطاقات الائتمان والخصم إلى حوالي 2,519 مليون دولارومن المتوقع أن يستقر في غضون أربعة أيام.

تشمل الالتزامات التعاقدية المادية ما يلي:

بشكل عام، في حين تشير النسب الحالية والسريعة إلى مخاوف محتملة بشأن السيولة، فإن الاحتياطيات النقدية الكبيرة والاستثمارات قصيرة الأجل تخفف من المخاطر المباشرة.

هل شركة كوستكو للبيع بالجملة (COST) مبالغ فيها أم مقومة بأقل من قيمتها؟

تحليل التقييم

لتقييم ما إذا كانت الشركة مبالغ فيها أو مقومة بأقل من قيمتها، سنقوم بتحليل النسب المالية الرئيسية، واتجاهات أسعار الأسهم، ومقاييس الأرباح، وإجماع المحللين.

نسبة السعر إلى الأرباح (P/E).

نسبة السعر إلى الربحية الحالية هي 51.0 بناءً على أحدث ربحية السهم (EPS) لـ $16.56 للعام المالي 2024.

نسبة السعر إلى القيمة الدفترية (P / B).

نسبة السعر إلى القيمة الدفترية تقف عند 3.4، محسوبة باستخدام القيمة الدفترية للسهم الواحد $7.83.

نسبة قيمة المؤسسة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EV/EBITDA).

نسبة EV/EBITDA هي 26.5، مع الأخذ في الاعتبار قيمة المؤسسة تقريبًا 200 مليار دولار و EBITDA من 7.53 مليار دولار لعام 2024.

اتجاهات أسعار الأسهم

على مدى الأشهر الـ 12 الماضية، شهد سعر السهم تقلبات كبيرة. فيما يلي نقاط البيانات الرئيسية:

عائد الأرباح ونسب الدفع

عائد الأرباح الحالي هو 2.3%، على أساس أرباح سنوية قدرها $19.36 لكل سهم. نسبة الدفع تقف عند 116% من صافي الدخل مما يدل على أن توزيعات الأرباح تفوق الأرباح.

إجماع المحللين

تكشف توصيات المحللين للسهم عن تصنيف إجماعي لـ يمسك، حيث يشير بعض المحللين إلى إمكانية النمو المستقبلي نظرًا للزيادة المستمرة في إيرادات الشركة ومكانتها القوية في السوق. متوسط ​​السعر المستهدف الذي حدده المحللون هو تقريبًا $860.

المخاطر الرئيسية التي تواجه شركة كوستكو للبيع بالجملة (COST)

المخاطر الرئيسية التي تواجه شركة كوستكو للبيع بالجملة

تتأثر الصحة المالية للشركة بالعديد من المخاطر الداخلية والخارجية التي يمكن أن تؤثر على العمليات والربحية. وتشمل عوامل الخطر الرئيسية المنافسة في الصناعة، والتغييرات التنظيمية، وظروف السوق.

مسابقة الصناعة

يتميز قطاع تجارة الجملة والتجزئة بقدرة تنافسية عالية، حيث يتنافس العديد من اللاعبين على حصة في السوق. تواجه الشركة منافسة من نوادي المستودعات الأخرى وتجار التجزئة ومنصات التجارة الإلكترونية. في عام 2024، أعلنت الشركة عن صافي مبيعات بقيمة 249,625 مليون دولار أمريكي، مما يعكس زيادة بنسبة 5٪ من 237,710 مليون دولار أمريكي في عام 2023. ومع ذلك، قد تؤثر ضغوط المنافسة على استراتيجيات التسعير وهوامش الربح.

التغييرات التنظيمية

إن التغييرات في اللوائح، وخاصة في قوانين العمل، والمعايير البيئية، والسياسات التجارية، تشكل مخاطر على العمليات التجارية. وبلغ معدل الضريبة الفعلي للشركة في عام 2024 24.4%، بانخفاض طفيف عن 25.9% في عام 2023. يمكن أن تؤدي تكاليف الامتثال التنظيمي إلى زيادة النفقات التشغيلية وتؤثر على الربحية.

ظروف السوق

يمكن أن تؤثر ظروف السوق المتقلبة، بما في ذلك الضغوط التضخمية، سلبًا على الأداء المالي للشركة. خلال عام 2024، انخفض متوسط ​​سعر جالون البنزين بنسبة 3%، مما أثر سلباً على صافي المبيعات بمقدار 917 مليون دولار. تعد قدرة الشركة على إدارة التكاليف بفعالية خلال فترات التضخم أمرًا بالغ الأهمية للحفاظ على هوامش الربح.

المخاطر التشغيلية

تنشأ المخاطر التشغيلية من اضطرابات سلسلة التوريد، مما قد يؤثر على مستويات المخزون وتوافر المنتج. أعلنت الشركة عن مخزون بضائع قدره 18.647 مليون دولار في عام 2024، بزيادة من 16.651 مليون دولار في عام 2023. قد يواجه الموردون تحديات قد تحد من قدرة الشركة على شراء السلع بأسعار تنافسية، مما قد يؤدي إلى نفاد المخزون وخسارة المبيعات.

المخاطر المالية

وتشمل المخاطر المالية التقلبات في أسعار صرف العملات الأجنبية، خاصة وأن 28% من صافي المبيعات تأتي من العمليات الدولية. يمكن أن تؤثر هذه التقلبات سلبًا على الإيرادات وهوامش الربح. وحققت العمليات الدولية للشركة 4,828 مليون دولار أمريكي من رسوم العضوية في عام 2024، وهو ما يمثل زيادة بنسبة 5٪.

المخاطر الاستراتيجية

تشمل المخاطر الإستراتيجية خطط التوسع للشركة وتنفيذ افتتاحات مستودعات جديدة. وفي عام 2024 افتتحت الشركة 30 مستودعًا جديدًا. في حين أن التوسع يمكن أن يؤدي إلى نمو المبيعات، فإنه يتطلب أيضًا استثمارًا رأسماليًا كبيرًا وقد لا يحقق عوائد فورية إذا كانت ظروف السوق غير مواتية.

استراتيجيات التخفيف

تستخدم الشركة استراتيجيات مختلفة للتخفيف من المخاطر، بما في ذلك تنويع قاعدة مورديها، وتعزيز إدارة سلسلة التوريد، وتعديل استراتيجيات التسعير للاستجابة لظروف السوق. والتزمت الشركة بنفقات رأسمالية بقيمة 4,710 مليون دولار أمريكي في عام 2024، بهدف الحفاظ على الكفاءة التشغيلية وتوسيع نطاق تواجدها.

آفاق النمو المستقبلي لشركة كوستكو للبيع بالجملة (COST)

آفاق النمو المستقبلي لشركة كوستكو للبيع بالجملة

تحليل محركات النمو الرئيسية

تركز الشركة على العديد من محركات النمو الرئيسية بما في ذلك:

• ابتكارات المنتج: ومن المتوقع أن يؤدي التحسين المستمر في عروض المنتجات، وخاصة في المنتجات ذات العلامات التجارية الخاصة، إلى زيادة المبيعات. ارتفعت نسبة هامش الربح الإجمالي إلى 10.92% في عام 2024، ارتفاعًا من 10.57% في عام 2023.
• توسعات السوق: افتتحت الشركة 30 مستودعاً جديداً في عام 2024، مع خطط للانفتاح على 29 مستودعًا جديدًا إضافيًا في عام 2025.
• عمليات الاستحواذ: على الرغم من أنه لم يتم الكشف عن أي عمليات استحواذ مهمة لعام 2024، إلا أن الشركة تحافظ على نهج استراتيجي تجاه عمليات الاستحواذ المحتملة التي تتماشى مع استراتيجية النمو الخاصة بها.

توقعات نمو الإيرادات المستقبلية وتقديرات الأرباح

بالنسبة لعام 2025، تشير توقعات الإيرادات إلى نمو محتمل قدره 5% إلى 7% بناءً على الاتجاهات التاريخية وخطط التوسع. تشير تقديرات الأرباح للعام المالي 2025 إلى احتمال وصول صافي الدخل 8 مليارات دولار، مما يعكس النمو من 7.367 مليار دولار تم الإبلاغ عنها في عام 2024.

المبادرات والشراكات الاستراتيجية

وقد أطلقت الشركة العديد من الشراكات الإستراتيجية التي تهدف إلى تعزيز قدرات التجارة الإلكترونية وتحسين كفاءة سلسلة التوريد. ارتفعت مبيعات التجارة الإلكترونية بنسبة 16% في عام 2024، مما يشير إلى إمكانات نمو قوية في تجارة التجزئة عبر الإنترنت.

المزايا التنافسية

وتتمتع الشركة بعدة مزايا تنافسية منها:

• نموذج العضوية القوية: زادت رسوم العضوية بنسبة 5% ل 4.828 مليار دولار في عام 2024.
• معدلات تجديد عالية: بلغت معدلات تجديد العضوية 92.9% في الولايات المتحدة وكندا.
• اقتصاديات الحجم: يسمح النطاق الكبير للشركة بخفض التكاليف واستراتيجيات التسعير الأفضل، والحفاظ على ميزة تنافسية في التسعير وتنوع المنتجات.

جدول فرص النمو

تسلط هذه العناصر الضوء بشكل جماعي على فرص النمو القوية المتاحة للشركة، مما يضعها في موقع إيجابي لتحقيق النجاح المستمر في قطاع التجزئة.