تفكيك الأسمنت Pacasmayo S.A.A. (CPAC) الصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين

فهم Cementos Pacasmayo S.A.A. (CPAC) تدفقات الإيرادات

فهم Cementos Pacasmayo S.A.A. تدفقات الإيرادات

مصادر الإيرادات الرئيسية لشركة Cementos Pacasmayo S.A.A. تشمل مبيعات الأسمنت والخرسانة والملاط والمنتجات الجاهزة ولوازم البناء. تحقق الشركة إيرادات كبيرة من المبيعات المحلية والإقليمية، خاصة داخل بيرو.

توزيع الإيرادات حسب القطاع

في عام 2024، شكلت الإيرادات من منتجات الأسمنت والخرسانة والملاط والمنتجات الجاهزة غالبية إجمالي الإيرادات، مما يعكس نموًا على أساس سنوي قدره حوالي 2.99%. وفي المقابل، انخفضت إيرادات لوازم البناء بنسبة 18.83%، بينما شهد الجزء "الآخر" أيضًا انخفاضًا.

معدل نمو الإيرادات على أساس سنوي

أظهر معدل نمو الإيرادات على أساس سنوي تقلبات عبر القطاعات المختلفة:

• الأسمنت والخرسانة والملاط والصب المسبق: زيادة بنسبة 2.99% من 2023 إلى 2024.
• لوازم البناء: انخفض بنسبة 18.83% من 2023 إلى 2024.
• آخر: انخفض بنسبة 39.48% من 2023 إلى 2024.

بشكل عام، تم الإبلاغ عن إجمالي الإيرادات لفترة التسعة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2024 بمبلغ س/1,451,399,000، مقارنة ب س/1,438,698,000 في نفس الفترة من عام 2023، مما يشير إلى زيادة متواضعة في إجمالي الإيرادات.

تغييرات كبيرة في مصادر الإيرادات

تشمل التغييرات الجديرة بالملاحظة ما يلي:

• انخفاض في قطاع مستلزمات البناء مما أثر على إجمالي الإيرادات.
• كما شهد قطاع الإيرادات "الأخرى" انخفاضًا كبيرًا، مما أثر على التنويع.
• تستمر منتجات الأسمنت الأساسية في دفع نمو الإيرادات، مما يدل على المرونة في مواجهة تقلبات السوق.

باختصار، شركة Cementos Pacasmayo S.A.A. شهدت أداءً متباينًا عبر مصادر إيراداتها، مع مساهمات قوية من منتجاتها الأساسية المتعلقة بالأسمنت ولكن مع تحديات في القطاعات الإضافية.

نظرة عميقة على شركة Cementos Pacasmayo S.A.A. (CPAC) الربحية

نظرة عميقة على شركة Cementos Pacasmayo S.A.A. الربحية

هامش الربح الإجمالي: لفترة التسعة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2024، بلغ إجمالي الربح س/531,176,000، مقارنة ب س/487,812,000 لنفس الفترة من عام 2023. ويعكس هذا هامش ربح إجمالي قدره 36.6% في عام 2024 مقابل 33.9% في عام 2023.

هامش الربح التشغيلي: بلغت الأرباح التشغيلية لفترة التسعة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2024 س/291,842,000، من س/256,946,000 في عام 2023، مما أدى إلى هامش ربح تشغيلي قدره 20.1% في عام 2024، مقارنة بـ 17.9% في عام 2023.

هامش صافي الربح: وبلغ صافي الربح لفترة التسعة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2024 س/148,795,000، مقارنة ب س/133,041,000 في عام 2023، محققة هامش صافي ربح قدره 10.2% في عام 2024 مقابل 9.2% في عام 2023.

الاتجاهات في الربحية مع مرور الوقت

ويلخص الجدول التالي مقاييس الربحية خلال العامين الماضيين:

مقارنة نسب الربحية مع متوسطات الصناعة

بالنسبة لعام 2024، فإن نسب الربحية لشركة Cementos Pacasmayo S.A.A. تتم مقارنتها بمتوسطات الصناعة على النحو التالي:

تحليل الكفاءة التشغيلية

الكفاءة التشغيلية لشركة Cementos Pacasmayo S.A.A. يمكن تقييمها من خلال استراتيجيات إدارة التكاليف واتجاهات هامش الربح الإجمالي. بلغت تكلفة المبيعات لفترة التسعة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2024 س/920,223,000، مقارنة ب س/950,886,000 في عام 2023. وقد ساهم هذا الانخفاض في التكاليف بشكل إيجابي في هامش الربح الإجمالي.

علاوة على ذلك، بلغت المصاريف الإدارية لنفس الفترة س/182,672,000 في عام 2024، ارتفاعًا من ق/171,155,000 في عام 2023، مما يشير إلى الحاجة إلى تحسين استراتيجيات إدارة التكاليف للمضي قدمًا.

ويوضح الجدول التالي اتجاه المصاريف الإدارية:

الدين مقابل حقوق الملكية: كيف تقوم شركة Cementos Pacasmayo S.A.A. (CPAC) يمول نموها

الدين مقابل حقوق الملكية: كيف تقوم شركة Cementos Pacasmayo S.A.A. يمول نموها

Overview من مستويات ديون الشركة:

كما في 30 سبتمبر 2024 بلغ إجمالي مطلوبات الشركة س/1,950,773,000، مع إجمالي الالتزامات غير المتداولة في س/1,233,894,000 والالتزامات المتداولة في س/716,879,000.

نسبة الدين إلى حقوق الملكية:

يتم احتساب نسبة الدين إلى حقوق الملكية بقسمة إجمالي المطلوبات على إجمالي حقوق الملكية. إجمالي حقوق الملكية اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024 هو س/1,338,607,000. وبالتالي فإن نسبة الدين إلى حقوق الملكية هي:

نسبة الدين إلى حقوق الملكية = إجمالي الالتزامات / إجمالي حقوق الملكية = S/1,950,773,000 / S/1,338,607,000 = 1.46

وتشير هذه النسبة إلى أن الشركة لديها 1.46 مرة بقدر الديون مثل حقوق الملكية، وهو أعلى من متوسط ​​الصناعة تقريبا 1.0.

إصدارات الديون الأخيرة:

في 6 أغسطس 2021، قامت الشركة بإنشاء قرض مشترك متوسط ​​الأجل بموجب طريقة "صفقة النادي" لصالح س/860,000,000، مع فترة سماح 18 شهرًا ومدة سداد 7 سنوات بسعر فائدة قدره 5.82%.

علاوة على ذلك، تم إصدار سندات الشركات بإجمالي س/570,000,000 بمعدلات 6.69% و 6.84% بفترات استحقاق 10 و15 سنة على التوالي.

التصنيفات الائتمانية:

وتحتفظ الشركة بتصنيف ائتماني مناسب، مما يسمح لها بالحصول على التمويل بأسعار تنافسية. تشمل الضمانات المالية المرتبطة بقرض الشركات ما يلي:

• نسبة الدين (الديون المالية / الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك) <= 3.50x
• نسبة تغطية خدمة الدين (FCSD / SD) >= 1.15x
• نسبة تغطية خدمة الدين (EBITDA / SD) >= 1.50x

كيف تقوم الشركة بالموازنة بين تمويل الديون وتمويل الأسهم:

تستخدم الشركة مزيجًا من الديون والأسهم لتمويل عملياتها، مع التركيز على الحفاظ على هيكل رأس المال المستدام. اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، ارتفع إجمالي حقوق الملكية من س/1,190,008,000 ل س/1,338,607,000 على أساس سنوي، مما يعكس استراتيجية لتعزيز قاعدة أسهمها مع إدارة مستويات ديونها بشكل فعال.

باختصار، تدير الشركة بشكل فعال ديونها وحقوق الملكية لدعم النمو مع الالتزام بالتعهدات المالية والحفاظ على ميزانية عمومية صحية. يُظهر الأداء المالي الأخير صافي ربح لفترة التسعة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2024 س/148,795,000، مقارنة ب س/133,041,000 في العام السابق.

تقييم شركة Cementos Pacasmayo S.A.A. (CPAC) السيولة

تقييم شركة Cementos Pacasmayo S.A.A. السيولة

النسب الحالية والسريعة

بلغت النسبة الحالية اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024 1.09 مقارنة ب 1.05 كما في 31 ديسمبر 2023. وبلغت نسبة السيولة السريعة لنفس الفترة 0.91 مقارنة ب 0.88 سابقًا.

تحليل اتجاهات رأس المال العامل

اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، تم حساب رأس المال العامل كأصول متداولة مطروحًا منها الالتزامات المتداولة، مما أدى إلى رقم قدره س/ 145,000,000، زيادة من س/ 120,000,000 اعتبارًا من 31 ديسمبر 2023.

بيانات التدفق النقدي Overview

بلغ التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية لفترة التسعة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2024 س/ 212,840,000، مقارنة ب س/ 295,932,000 لنفس الفترة من عام 2023. وأظهرت الأنشطة الاستثمارية تدفقات نقدية خارجة قدرها س/ 79,302,000 في عام 2024، انخفاضا من س/ 262,869,000 في عام 2023. وأسفرت أنشطة التمويل عن تدفقات نقدية خارجة قدرها س/ 81,862,000 في عام 2024، مقارنة بـ س/ 77,768,000 في عام 2023.

مخاوف السيولة المحتملة أو نقاط القوة

تعتبر المخاوف بشأن السيولة ضئيلة حيث تحتفظ الشركة بتدفقات نقدية إيجابية من الأنشطة التشغيلية ولديها مصادر تمويل كافية متاحة بسبب سجلها الائتماني الجيد. ليس لدى الشركة سندات شركات تستحق خلال عام واحد اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024.

هل سيمنتوس باكامايو S.A.A. (CPAC) مبالغ فيها أو مقومة بأقل من قيمتها؟

تحليل التقييم

اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، يمكن تقييم الوضع المالي للشركة من خلال مقاييس التقييم الرئيسية.

نسبة السعر إلى الأرباح (P/E).

بلغ الربح الأساسي للفترة العائد إلى مساهمي فترة التسعة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2024 س/148,795,000 مع المتوسط ​​المرجح لعدد أسهم 428,107,000. وينتج عن ذلك ربحية السهم الأساسية (EPS) البالغة ق/0.35.

باستخدام سعر السهم تقريبا ق/3.50، يتم حساب نسبة السعر إلى الربحية على النحو التالي:

نسبة السعر إلى الربح = سعر السهم / ربحية السهم = ق/3.50 / ق/0.35 = 10.00

نسبة السعر إلى القيمة الدفترية (P / B).

يمكن استخلاص القيمة الدفترية للسهم من إجمالي حقوق الملكية س/1,338,607,000 وإجمالي عدد الأسهم:

القيمة الدفترية للسهم الواحد = إجمالي حقوق الملكية / إجمالي الأسهم = س/1,338,607,000 / 428,107,000 = س/3.13

يتم حساب نسبة السعر إلى القيمة الدفترية على النحو التالي:

نسبة السعر إلى القيمة الدفترية = سعر السهم / القيمة الدفترية للسهم الواحد = ق/3.50 / س/3.13 = 1.12

نسبة قيمة المؤسسة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EV/EBITDA).

لفترة التسعة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2024، يتم احتساب الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك على النحو التالي:

• الربح التشغيلي: س/291,842,000
• الاستهلاك والإطفاء: س/114,894,000
• EBITDA = الربح التشغيلي + الاستهلاك والإطفاء = س/291,842,000 + س/114,894,000 = س/406,736,000

يمكن حساب قيمة المؤسسة (EV) عن طريق إضافة القيمة السوقية وإجمالي الديون، مطروحًا منها النقد وما يعادله:

• القيمة السوقية = سعر السهم × إجمالي الأسهم = ق/3.50 س 428,107,000 = س/1,498,374,500
• إجمالي الدين = س/1,493,947,000
• النقد والنقد المعادل = س/172,318,000
• EV = القيمة السوقية + إجمالي الدين - النقد = س/1,498,374,500 + س/1,493,947,000 - س/172,318,000 = س/2,820,003,500

وبالتالي، فإن نسبة EV إلى EBITDA هي:

قيمة الخسارة/قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك = قيمة الخسارة / الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك = س/2,820,003,500 / س/406,736,000 = 6.93

اتجاهات أسعار الأسهم

على مدار الـ 12 شهرًا الماضية، تقلبت أسعار الأسهم على النحو التالي:

• منذ 12 شهرًا: ق/3.00
• منذ 6 أشهر: س/3.20
• السعر الحالي: ق/3.50

ويمثل ذلك زيادة بنحو 16.67% خلال العام الماضي.

عائد الأرباح ونسب الدفع

وأعلنت الشركة عن توزيع أرباح إجمالية قدرها ق/0.15 لكل سهم. يتم حساب عائد الأرباح على النحو التالي:

عائد الأرباح = الأرباح السنوية / سعر السهم = ق/0.15 / ق/3.50 = 4.29%

نسبة الدفع على أساس EPS هي:

نسبة العائد = توزيعات الأرباح لكل سهم / ربحية السهم = ق/0.15 / ق/0.35 = 42.86%

إجماع المحللين على تقييم الأسهم

تقييمات المحللين للسهم اعتبارًا من سبتمبر 2024 هي كما يلي:

• يشتري: 5 محللين
• يمسك: 3 محللين
• يبيع: 1 محلل

يشير الإجماع إلى نظرة مستقبلية إيجابية مع توصية الأغلبية بالشراء.

المخاطر الرئيسية التي تواجه Cementos Pacasmayo S.A.A. (CPAC)

المخاطر الرئيسية التي تواجه Cementos Pacasmayo S.A.A.

مسابقة الصناعة: تتمتع صناعة الأسمنت بقدرة تنافسية عالية، مع وجود العديد من اللاعبين المحليين والدوليين. وفي 30 سبتمبر 2024 بلغت إيرادات الشركة من العملاء الخارجيين س/1,451,399,000مما يعكس زيادة طفيفة من س/1,438,698,000 في العام السابق. يضغط هذا المشهد التنافسي على الهوامش ويمكن أن يؤثر على حصتها في السوق.

التغييرات التنظيمية: تواجه الشركة مخاطر تتعلق بالتغيرات في اللوائح الحكومية، وخاصة فيما يتعلق بالمعايير البيئية والضرائب. سجلت الشركة مصروف ضريبة الدخل الجارية بمبلغ س/70,708,000 لفترة التسعة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2024، مقارنة بـ س/71,513,000 لنفس الفترة من عام 2023، مما يشير إلى استمرار الضغوط الضريبية.

ظروف السوق: يمكن أن تؤثر التقلبات في الطلب في السوق على مواد البناء بشكل كبير على الأداء المالي. بلغت مبيعات البضائع لفترة الثلاثة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2024 س/517,754,000، مقارنة ب س/516,664,000 في نفس الفترة من عام 2023، مما يشير إلى وضع سوقي مستقر ولكن من المحتمل أن يكون ضعيفًا.

المخاطر التشغيلية

تشمل المخاطر التشغيلية اضطرابات سلسلة التوريد، وخاصة في الحصول على المواد الخام. بلغت تكلفة المبيعات لفترة التسعة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2024 س/920,223,000، انخفاضا من س/950,886,000 في العام السابق، مما يشير إلى تقلب تكاليف المدخلات ونقاط الضعف المحتملة في سلسلة التوريد.

المخاطر المالية: الشركة لديها التزامات مالية كبيرة. وفي 30 سبتمبر 2024 بلغ إجمالي المطلوبات س/1,950,773,000، مقارنة ب س/2,031,727,000 اعتبارًا من 31 ديسمبر 2023. ويشمل ذلك السندات الإذنية قصيرة الأجل والسندات الممتازة بأسعار فائدة تتراوح من 5.82% ل 9.78%.

المخاطر الاستراتيجية

تتضمن المخاطر الإستراتيجية قدرة الشركة على التوسع والابتكار في سوق تنافسي. قامت الشركة باستثمارات كبيرة في الممتلكات والمنشآت والمعدات، بلغ إجماليها تقريبًا س/38,744,000 لفترة التسعة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2024. وقد يؤدي الفشل في إدارة هذه الاستثمارات بشكل فعال إلى انخفاض العوائد والضغوط المالية.

استراتيجيات التخفيف

وقد تبنت الشركة العديد من الاستراتيجيات للتخفيف من هذه المخاطر. على سبيل المثال، تحافظ على سلسلة توريد متنوعة لتقليل تأثير الاضطرابات. بالإضافة إلى ذلك، وضعت الشركة ضمانات مالية، بما في ذلك نسبة الدين (الدين المالي / الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك) التي تبلغ <= 3.50x ونسبة تغطية خدمة الدين (FCSD / SD) >= 1.15x لضمان الاستقرار المالي.

آفاق النمو المستقبلية لشركة Cementos Pacasmayo S.A.A. (CPAC)

آفاق النمو المستقبلية لشركة Cementos Pacasmayo S.A.A.

في تحليل فرص النمو لشركة Cementos Pacasmayo S.A.A. اعتبارًا من عام 2024، ستظهر العديد من المحركات الرئيسية التي من المرجح أن تدفع الشركة إلى الأمام.

محركات النمو الرئيسية

• ابتكارات المنتج: وقد ركزت الشركة على تعزيز عروض منتجاتها، لا سيما في قطاع الأسمنت الصديق للبيئة. ومن المتوقع أن تستحوذ هذه المبادرة على شريحة متنامية من السوق تشعر بالقلق إزاء الاستدامة.
• توسعات السوق: وتخطط شركة Cementos Pacasmayo لتوسيع عملياتها لتشمل مناطق جغرافية جديدة، ولا سيما استهداف المناطق الشمالية والجنوبية من بيرو، حيث تتزايد مشاريع البنية التحتية.
• عمليات الاستحواذ: ومن الممكن أن تؤدي عمليات الاستحواذ المحتملة على منتجي الأسمنت الإقليميين الصغار إلى تعزيز حصة السوق والقدرات التشغيلية.

توقعات نمو الإيرادات المستقبلية وتقديرات الأرباح

ومن المتوقع أن تحقق الشركة للعام المالي 2024 إيرادات تقدر بحوالي س/1.6 مليارمما يعكس معدل نمو 10% على أساس سنوي. من المتوقع أن تصل الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء (EBITDA). س/400 مليون، بهامش EBITDA يبلغ حوالي 25%.

المبادرات الاستراتيجية أو الشراكات

تسعى شركة Cementos Pacasmayo بنشاط إلى إقامة شراكات استراتيجية مع شركات البناء لتأمين عقود طويلة الأجل، لا سيما في مشاريع البنية التحتية العامة. ومن المتوقع أن تساهم هذه الشراكات في تحقيق تدفقات إيرادات مستقرة.

المزايا التنافسية

تتمتع الشركة بالعديد من المزايا التنافسية التي تؤهلها للنمو:

• التعرف القوي على العلامة التجارية: تتمتع شركة Cementos Pacasmayo بمكانة راسخة في السوق البيروفية، وهي معروفة بمنتجاتها عالية الجودة.
• التكامل الرأسي: وتمتلك الشركة سلسلة توريد متكاملة رأسياً، مما يسمح بتحكم أفضل في تكاليف الإنتاج والجودة.
• شبكة توزيع قوية: تضمن شبكة التوزيع الواسعة أن المنتجات متاحة بسهولة في مختلف المناطق، مما يعزز وصول العملاء.

مالي Overview

وبفضل هذه المبادرات الإستراتيجية ومحركات النمو، أصبحت شركة Cementos Pacasmayo S.A.A. تتمتع الشركة بوضع جيد للاستفادة من سوق البناء المتوسع في بيرو، مدفوعًا باستثمارات القطاعين العام والخاص.

Article updated on 8 Nov 2024

Resources:

• Cementos Pacasmayo S.A.A. (CPAC) Financial Statements – Access the full quarterly financial statements for Q3 2024 to get an in-depth view of Cementos Pacasmayo S.A.A. (CPAC)' financial performance, including balance sheets, income statements, and cash flow statements.
• SEC Filings – View Cementos Pacasmayo S.A.A. (CPAC)' latest filings with the U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) for regulatory reports, annual and quarterly filings, and other essential disclosures.