تحليل الصحة المالية لشركة والت ديزني (DIS): رؤى أساسية للمستثمرين

فهم مصادر إيرادات شركة والت ديزني (DIS).

فهم تدفقات إيرادات شركة والت ديزني

تحقق شركة والت ديزني إيرادات من خلال مصادر مختلفة، بما في ذلك رسوم الاشتراك والإعلان ورسوم الشركاء التابعين ورسوم الدخول إلى المتنزهات الترفيهية. وفي أحدث التقارير المالية، بلغ إجمالي الإيرادات للتسعة أشهر المنتهية في 29 يونيو 2024 68.8 مليار دولار، بمناسبة أ 2% زيادة مقارنة ب 67.7 مليار دولار لنفس الفترة من العام السابق.

انهيار مصادر الإيرادات الأولية

معدل نمو الإيرادات على أساس سنوي

كان معدل النمو السنوي لإجمالي الإيرادات مدفوعًا بالزيادات في رسوم الاشتراك ورسوم دخول المتنزهات الترفيهية. رسوم الاشتراك وحدها زادت بنسبة 14%، ويرجع ذلك في المقام الأول إلى النمو في العروض المباشرة للمستهلك. شهد قبول المتنزهات الترفيهية أ 10% الزيادة، مما يعكس ارتفاع الحضور وأسعار التذاكر.

مساهمة قطاعات الأعمال المختلفة في الإيرادات الإجمالية

تحليل التغيرات الهامة في تدفقات الإيرادات

وفي الأشهر التسعة المنتهية في 29 يونيو 2024، كان الانخفاض الأبرز في رسوم الشركات التابعة، التي انخفضت بنسبة 5%، من 12.87 مليار دولار ل 12.29 مليار دولار. يعكس هذا الانخفاض التحولات في اتجاهات المشتركين بين موزعي برامج الفيديو متعددة القنوات. وعلى العكس من ذلك، ارتفعت إيرادات الإعلانات بنسبة 3%، مدعومة بعدد مرات ظهور أعلى عبر منصات البث مثل Disney+ وHulu.

بشكل عام، يشير تحليل الإيرادات إلى أداء قوي في إيرادات الاشتراكات والمنتزهات الترفيهية، مما يسلط الضوء على الاتجاه الإيجابي في مشاركة المستهلكين والإنفاق في هذه المجالات.

نظرة عميقة على ربحية شركة والت ديزني (DIS).

مقاييس الربحية

هامش الربح الإجمالي: خلال التسعة أشهر المنتهية في 29 يونيو 2024، بلغ إجمالي هامش الربح تقريبًا 42.8%، مما يعكس إجمالي الربح 28.9 مليار دولار على إجمالي الإيرادات 68.8 مليار دولار.

هامش الربح التشغيلي: هامش الربح التشغيلي لنفس الفترة كان حوله 15.5%، مع الإبلاغ عن الدخل التشغيلي عند 10.7 مليار دولار.

هامش صافي الربح: بلغ هامش صافي الربح حوالي 6.6%، وهو ما يترجم إلى صافي الدخل العائد لشركة 4.5 مليار دولار.

الاتجاهات في الربحية مع مرور الوقت

وبمقارنة فترات التسعة أشهر، ارتفع صافي الدخل بشكل ملحوظ من 2.7 مليار دولار في العام السابق ل 4.5 مليار دولار في عام 2024، مما يدل على معدل نمو يزيد عن 66%.

مقارنة نسب الربحية مع متوسطات الصناعة

تحليل الكفاءة التشغيلية

وقد أظهرت الكفاءة التشغيلية تحسناً مع انخفاض إجمالي نفقات التشغيل بنسبة 3% ل 58.1 مليار دولار للتسعة أشهر المنتهية في 29 يونيو 2024، مقارنة بـ 59.6 مليار دولار في العام السابق.

وقد تأثرت الهوامش الإجمالية بشكل إيجابي من خلال استراتيجيات إدارة التكاليف الفعالة، ولا سيما أ 3% انخفاض في تكلفة الخدمات بمقدار 39.8 مليار دولار.

علاوة على ذلك، أفادت الشركة أ 33% تخفيض تكاليف البرمجة والإنتاج والتي بلغت 3.3 مليار دولار، مما ساهم بشكل كبير في تحسين الربحية.

ملخص مقاييس الربحية الرئيسية

الديون مقابل حقوق الملكية: كيف تقوم شركة والت ديزني (DIS) بتمويل نموها

الديون مقابل حقوق الملكية: كيف تقوم شركة والت ديزني بتمويل نموها

تتمتع شركة والت ديزني بهيكل مالي معقد يشمل الديون والأسهم. وحتى 29 يونيو 2024، بلغ إجمالي الدين 48.3 مليار دولار، منها 7.5 مليار دولار ديون قصيرة الأجل و40.8 مليار دولار ديون طويلة الأجل.

تبلغ نسبة الدين إلى حقوق الملكية في الشركة 0.48، وهو ما يعكس نهجًا محافظًا نسبيًا في الاستفادة مقارنة بمعايير الصناعة. يبلغ متوسط ​​نسبة الدين إلى حقوق الملكية في صناعة الترفيه حوالي 0.75، مما يشير إلى أن ديزني تحافظ على اعتماد أقل على تمويل الديون مقارنة بالعديد من نظيراتها.

تشمل إصدارات الديون الأخيرة طرح سندات غير مضمونة بقيمة 1.5 مليار دولار تم إجراؤها في مارس 2024، والتي تم استخدامها لإعادة تمويل الديون الحالية. لا تزال التصنيفات الائتمانية للشركة قوية، حيث حصلت شركة موديز على تصنيف ديزني عند Baa1 وحافظت وكالة ستاندرد آند بورز على تصنيف A-، مما يشير إلى نظرة مستقبلية مستقرة.

تقوم ديزني بموازنة تمويلها من خلال مزيج من تمويل الديون والأسهم. اعتبارًا من 29 يونيو 2024، تم الإبلاغ عن إجمالي حقوق المساهمين بمبلغ 105.3 مليار دولار أمريكي، حيث ساهمت الأرباح المحتجزة بمبلغ 49.3 مليار دولار أمريكي وإجمالي حقوق المساهمين بمبلغ 100.6 مليار دولار أمريكي. تتيح قاعدة الأسهم هذه للشركة دعم مبادرات النمو الخاصة بها مع إدارة مستويات ديونها بشكل فعال.

تقييم سيولة شركة والت ديزني (DIS).

تقييم سيولة شركة والت ديزني

الأصول الحالية:

• النقد وما في حكمه: 5,954 مليون دولار
• المستحقات، صافي: 12,966 مليون دولار
• المخزونات: 1,984 مليون دولار
• تقدم المحتوى: 1,992 مليون دولار
• الأصول المتداولة الأخرى: 2,597 مليون دولار

إجمالي الأصول المتداولة: 25,493 مليون دولار

الالتزامات المتداولة:

• الذمم الدائنة والالتزامات المستحقة الأخرى: 20,216 مليون دولار
• الجزء الحالي من القروض: 8,060 مليون دولار
• الإيرادات المؤجلة وغيرها: 7,336 مليون دولار

إجمالي الالتزامات المتداولة: 35,612 مليون دولار

النسبة الحالية: 0.72 (إجمالي الأصول المتداولة 25,493 مليون دولار مقسوما على إجمالي الالتزامات المتداولة 35,612 مليون دولار)

نسبة سريعة: 0.43 (الأصول المتداولة ناقص المخزون مقسومة على الالتزامات المتداولة: (25,493 مليون دولار - 1,984 مليون دولار) / 35,612 مليون دولار)

تحليل اتجاهات رأس المال العامل

رأس المال العامل: (10,119 مليون دولار) (إجمالي الأصول المتداولة 25,493 مليون دولار ناقص إجمالي الالتزامات المتداولة 35,612 مليون دولار).

بيانات التدفق النقدي Overview

مخاوف السيولة المحتملة أو نقاط القوة

لدى الشركة رصيد من النقد والنقد المعادل قدره 5,954 مليون دولار اعتبارًا من 29 يونيو 2024. ومع ذلك، فإن النسبة الحالية البالغة 0.72 يشير إلى مخاوف محتملة تتعلق بالسيولة، حيث أنه أقل من العتبة المثالية البالغة 1.0. النسبة السريعة ل 0.43 يؤكد كذلك على هذا القلق، مما يشير إلى أن الشركة قد تكافح من أجل الوفاء بالتزاماتها قصيرة الأجل دون الاعتماد على مبيعات المخزون.

وعلى الرغم من هذه المخاوف، فإن التدفق النقدي الإيجابي الكبير من الأنشطة التشغيلية للشركة 8,453 مليون دولار يمثل الأداء التشغيلي القوي خلال الأشهر التسعة المنتهية في 29 يونيو 2024 أداءً تشغيليًا قويًا، مما قد يوفر بعض الحماية ضد ضغوط السيولة.

علاوة على ذلك، تظل قدرة الشركة على توليد النقد من العمليات بمثابة قوة حيوية، حيث زادت بشكل كبير من 5,064 مليون دولار في العام السابق. ويعكس هذا الاتجاه تحسين الكفاءة التشغيلية واستراتيجيات توليد الإيرادات.

هل شركة والت ديزني (DIS) مبالغ فيها أم مقومة بأقل من قيمتها؟

تحليل التقييم

في تقييم ما إذا كانت الشركة مقومة بأكثر من قيمتها أو مقومة بأقل من قيمتها، سنقوم بتحليل العديد من النسب والمقاييس المالية الرئيسية، بما في ذلك السعر إلى الأرباح (P/E)، والسعر إلى القيمة الدفترية (P/B)، وقيمة المؤسسة إلى EBITDA ( EV/EBITDA)، اتجاهات أسعار الأسهم، عائد الأرباح، وإجماع المحللين.

نسبة السعر إلى الأرباح (P/E).

تبلغ نسبة السعر إلى الربحية الحالية للشركة 16.5، بناءً على أرباح الاثني عشر شهرًا اللاحقة (TTM) البالغة 2.46 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد. تشير هذه النسبة إلى المبلغ الذي يرغب المستثمرون في دفعه مقابل كل دولار من الأرباح.

نسبة السعر إلى القيمة الدفترية (P / B).

نسبة السعر إلى القيمة الدفترية حاليًا 1.8مما يعكس القيمة السوقية للشركة مقارنة بقيمتها الدفترية. مع القيمة الدفترية للسهم الواحد البالغة 42.80 دولارًا، يشير هذا إلى أن السوق يقدر السهم بعلاوة مقارنة بقيمة أسهمه.

قيمة المؤسسة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EV/EBITDA)

يتم حساب نسبة EV/EBITDA بـ 10.2. تساعد هذه النسبة المستثمرين على تحديد قيمة الشركة فيما يتعلق بأرباحها قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء، مما يوفر صورة أوضح للأداء التشغيلي.

اتجاهات أسعار الأسهم

على مدار الـ 12 شهرًا الماضية، شهد سعر السهم تقلبات كبيرة، حيث وصل إلى أعلى مستوى له $130 ومنخفضة $85. في الوقت الحالي، يتم تداول السهم عند حوالي $110مما يشير إلى التعافي من أدنى مستوياته الأخيرة ولكن لا يزال أقل من ذروته.

عائد الأرباح ونسب الدفع

عائد الأرباح الحالي هو 1.5%مع توزيع أرباح سنوية قدرها 1.65 دولارًا للسهم الواحد. نسبة الدفع تقريبية 67%مما يشير إلى أن جزءًا كبيرًا من الأرباح يتم إرجاعه إلى المساهمين على شكل أرباح.

إجماع المحللين على تقييم الأسهم

يعكس إجماع المحللين أ يمسك تصنيف، مع متوسط ​​السعر المستهدف حولها $115. ويشير هذا إلى أن المحللين يعتقدون أن السهم مقيم إلى حد ما بسعره الحالي، مع احتمالية صعود محدودة على المدى القريب.

المخاطر الرئيسية التي تواجه شركة والت ديزني (DIS)

المخاطر الرئيسية التي تواجه شركة والت ديزني

تواجه شركة والت ديزني مجموعة متنوعة من المخاطر الداخلية والخارجية التي يمكن أن تؤثر بشكل كبير على صحتها المالية. وتشمل هذه المخاطر المنافسة الصناعية، والتغييرات التنظيمية، وظروف السوق المتقلبة.

مسابقة الصناعة

وفي قطاع الترفيه والإعلام، المنافسة شرسة. ومن بين المنافسين الرئيسيين Netflix وAmazon Prime Video وWarner Bros. Discovery. اعتبارًا من يونيو 2024، أعلن قطاع ديزني المباشر للمستهلك (DTC) عن خسارة تشغيلية قدرها 110 مليون دولار، على الرغم من أن هذا كان تحسنا من خسارة 2.076 مليار دولار في العام السابق. وقد أدت زيادة المنافسة إلى الضغط على نمو الاشتراكات واستراتيجيات التسعير.

التغييرات التنظيمية

يمكن أن تشكل التغييرات في اللوائح الحكومية، وخاصة تلك المتعلقة بالبث وتوزيع المحتوى الرقمي، مخاطر كبيرة. على سبيل المثال، سجلت الشركة نفقات قانونية قدرها 65 مليون دولار المتعلقة بحكم قانوني في الربع الحالي. يمكن أن يؤدي التدقيق التنظيمي على المحتوى والممارسات الإعلانية، وخاصة في الفضاء الرقمي، إلى زيادة التكاليف التشغيلية والتعديلات الاستراتيجية.

ظروف السوق

يمكن أن تؤثر الانكماشات الاقتصادية سلبًا على إنفاق المستهلكين على الترفيه. وذكرت الشركة أن إيرادات الخدمات لهذا الربع ارتفعت بنسبة فقط 4%، أو 0.8 مليار دولارمما يشير إلى تباطؤ النمو مقارنة بالفترات السابقة. بالإضافة إلى ذلك، أثرت التقلبات في أسعار صرف العملات على الإيرادات الدولية، حيث بلغ إجمالي الإيرادات من الأسواق الدولية 7.463 مليار دولار للتسعة أشهر المنتهية في 29 يونيو 2024.

المخاطر التشغيلية

تشمل المخاطر التشغيلية الاضطرابات المحتملة في عمليات المتنزهات الترفيهية وتأثير التضخم على التكاليف. وخلال الربع، ارتفعت مصاريف التشغيل بنسبة 2%، أو 0.3 مليار دولار، ويرجع ذلك في المقام الأول إلى ارتفاع تكاليف البرمجة والإنتاج الرياضي. كما أفادت الشركة أ 3% زيادة في التكاليف المرتبطة بالخدمات، والوصول إلى 13.236 مليار دولار.

المخاطر المالية

يتم تسليط الضوء على المخاطر المالية من خلال مصروفات الفوائد للشركة، والتي ارتفعت إلى 342 مليون دولار للربع، أعلى 12% من العام السابق. مع صافي الدخل العائد للشركة المذكورة في 2.621 مليار دولار وخلال هذا الربع، أصبح هامش الخطأ في الإدارة المالية ضئيلاً بشكل متزايد مع ارتفاع مستويات الديون.

المخاطر الاستراتيجية

تحمل القرارات الإستراتيجية للشركة، بما في ذلك عمليات الاستحواذ وتصفية الاستثمارات، مخاطر كامنة. تضمنت جهود إعادة الهيكلة الأخيرة اتهامات بـ 2.052 مليار دولار المتعلقة بانخفاض قيمة الشهرة. يمكن أن تؤدي مثل هذه التحركات الإستراتيجية إلى آثار مالية كبيرة إذا لم تتم إدارتها بشكل فعال.

استراتيجيات التخفيف

ولمعالجة هذه المخاطر، نفذت الشركة العديد من استراتيجيات التخفيف. يتضمن ذلك تنويع عروض المحتوى الخاصة بها للتنافس بشكل أفضل في مجال DTC. اعتبارًا من يونيو 2024، زادت رسوم الاشتراك من قطاع DTC بمقدار 15% للوصول 14.041 مليار دولار. بالإضافة إلى ذلك، تم وضع تدابير للتحكم في التكاليف لإدارة النفقات التشغيلية بفعالية، مع التركيز على تقليل التكاليف غير الأساسية.

آفاق النمو المستقبلي لشركة والت ديزني (DIS)

آفاق النمو المستقبلي لشركة والت ديزني

تحليل محركات النمو الرئيسية

تشمل محركات النمو الرئيسية للشركة ما يلي:

• ابتكارات المنتج: تواصل الشركة الاستثمار في محتوى جديد لخدمات البث، مع التركيز على البرمجة الأصلية. وفي الربع الثالث من 2024 ارتفعت رسوم الاشتراك بنسبة 14% عامًا بعد عام، مما يعكس إصدارات المحتوى الجديدة الناجحة.
• توسعات السوق: ويتم استهداف الأسواق الدولية، خاصة في آسيا وأوروبا، مما يساهم في حدوث ذلك 6% زيادة سنوية في نمو المشتركين الدوليين في Disney +.
• عمليات الاستحواذ: ومن المتوقع أن يوفر تكامل Hulu والاستحواذ على أصول 21st Century Fox فوائد تآزرية، مما يعزز مكتبة المحتوى وقدرات التوزيع.

توقعات نمو الإيرادات المستقبلية وتقديرات الأرباح

تشير توقعات الإيرادات إلى النمو المدفوع بخدمات التوصيل المباشر للمستهلك (DTC) وتجارب المتنزهات الترفيهية. وبالنسبة للعام المالي 2024، من المتوقع أن يصل إجمالي الإيرادات إلى ما يقارب 70 مليار دولار، مع توقع إيرادات DTC بـ 17 مليار دولار.

من المتوقع أن ترتفع تقديرات ربحية السهم (EPS) لعام 2024 إلى $2.75، من $2.46 في عام 2023، مدفوعًا بتحسين هوامش التشغيل واستراتيجيات إدارة التكاليف.

المبادرات والشراكات الاستراتيجية

وقد شرعت الشركة في العديد من المبادرات الاستراتيجية لتعزيز النمو:

• الشراكات مع منصات البث: يعمل التعاون مع منصات مثل Hulu وESPN+ على تحسين توزيع المحتوى وإيرادات الإعلانات.
• توسيع المتنزهات الترفيهية: يتم تقديم عوامل جذب وتجارب جديدة في المتنزهات الكبرى، بإنفاق رأسمالي قدره 4 مليار دولار المخطط لها على مدى العامين المقبلين لتحسين الحديقة.
• الابتكارات التكنولوجية: الاستثمار في تجارب الواقع المعزز (AR) والواقع الافتراضي (VR) لتعزيز مشاركة الزوار في المتنزهات.

المزايا التنافسية

وتشمل المزايا التنافسية للشركة ما يلي:

• حقوق ملكية العلامة التجارية القوية: تعمل الامتيازات الشهيرة مثل Marvel وStar Wars على تعزيز ولاء المستهلك والطلب على المحتوى.
• مصادر الإيرادات المتنوعة: تستفيد الشركة من مزيج من إيرادات الاشتراكات والإعلانات والمتنزهات الترفيهية، مما يوفر الاستقرار وإمكانات النمو.
• مكتبة المحتوى واسعة النطاق: تدعم مكتبة واسعة من الملكية الفكرية فرصًا قوية للترويج والترخيص، ومن المتوقع أن تولد أكثر من ذلك 3 مليارات دولار في الإيرادات في السنة المالية 2024.

اعتبارًا من 29 يونيو 2024، أبلغت الشركة عن إجمالي 118.3 مليون المشتركين عبر خدمات البث المباشر، مما يعكس اتجاهًا تصاعديًا قويًا في اكتساب المستخدمين. نمت قاعدة المشتركين المحليين في Disney+ بشكل كبير 19% على أساس سنوي، في حين ارتفع إجمالي عدد المشتركين في Hulu بنسبة 6%.

ومن المتوقع أن يكون النمو المستقبلي مدفوعًا بهذه المبادرات الإستراتيجية والحضور القوي للعلامة التجارية والاستثمارات المستمرة في المحتوى والتكنولوجيا.