تحليل شركة Natera, Inc. (NTRA) الصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين

فهم مصادر إيرادات شركة Natera, Inc. (NTRA).

فهم تدفقات إيرادات شركة Natera, Inc

ربح Overview

خلال فترة الستة أشهر المنتهية في 30 يونيو 2024 بلغ إجمالي الإيرادات 781.1 مليون دولار، مقارنة ب 503.2 مليون دولار لنفس الفترة من عام 2023، مما يعكس زيادة سنوية قدرها 55.2% أو 277.9 مليون دولار.

توزيع الإيرادات حسب القطاع

تمثل إيرادات المنتج 99% من إجمالي الإيرادات لفترة الستة أشهر المنتهية في 30 يونيو 2024. يشمل المساهمون الأساسيون في إيرادات المنتج ما يلي:

• اختبارات البانوراما
• اختبارات الأفق
• اختبار الأورام

بالنسبة للأشهر الستة المنتهية في 30 يونيو 2024، بلغت الإيرادات من العملاء خارج الولايات المتحدة 16.8 مليون دولار، يمثل حوالي 2% من إجمالي الإيرادات، مقارنة بـ 16.6 مليون دولار أو 3% في عام 2023.

معدل نمو الإيرادات على أساس سنوي

ويظهر معدل نمو الإيرادات زيادة كبيرة، مع ارتفاع إيرادات المنتجات بنسبة 56.4% مقارنة بالعام السابق. وفي المقابل، انخفضت إيرادات التراخيص وغيرها بنسبة 28.9%.

نمو الحجم

وخلال الستة أشهر المنتهية في 30 يونيو 2024، بلغ إجمالي الوحدات المبلغ عنها تقريبًا 1,404,600، بزيادة كبيرة من حوالي 1,178,300 وحدات في نفس الفترة من عام 2023.

تحليل التغيرات في تدفق الإيرادات

شهدت إيرادات المنتجات زيادة ملحوظة ويرجع ذلك أساسًا إلى:

• زيادة حجم الاختبار
• تحسن في متوسط ​​أسعار البيع
• المقبوضات النقدية المتعلقة بالاختبارات المقدمة في فترات سابقة والتي تم تحصيلها بالكامل

وفي المقابل، شهدت التراخيص والإيرادات الأخرى انخفاضًا، متأثرًا في المقام الأول بانخفاض الإيرادات من الاتفاقيات التعاونية.

مقاييس الإيرادات التفصيلية

خلال الثلاثة أشهر المنتهية في 30 يونيو 2024، بلغ إجمالي الإيرادات 413.4 مليون دولار، مما يعكس زيادة 58.1% مقارنة ب 261.4 مليون دولار في نفس الفترة من عام 2023.

مصادر الإيرادات لفترة الثلاثة أشهر المنتهية في 30 يونيو

نظرة عميقة على ربحية شركة Natera, Inc. (NTRA).

مقاييس الربحية

هامش الربح الإجمالي

خلال الستة أشهر المنتهية في 30 يونيو 2024، بلغ إجمالي الإيرادات 781.1 مليون دولار، مقارنة ب 503.2 مليون دولار لنفس الفترة من عام 2023، مما يعكس نمواً قدره 55.2%. وكان إجمالي الربح لنفس الفترة 452.4 مليون دولار، مما أدى إلى هامش ربح إجمالي قدره 57.9%.

هامش الربح التشغيلي

بلغت الخسارة التشغيلية لفترة الستة أشهر المنتهية في 30 يونيو 2024 118.2 مليون دولارمقارنة بالخسارة التشغيلية البالغة 250.7 مليون دولار لنفس الفترة من عام 2023. ويشير ذلك إلى تحسن الكفاءة التشغيلية، حيث بلغ هامش التشغيل لعام 2024 -15.1%.

هامش صافي الربح

وبلغ صافي الخسارة لفترة الستة أشهر المنتهية في 30 يونيو 2024 105.1 مليون دولاروالذي يمثل هامش صافي ربح قدره -13.4%، تحسنا من صافي الخسارة 247.7 مليون دولار وهامش صافي قدره -49.2% في نفس الفترة من عام 2023.

الاتجاهات في الربحية مع مرور الوقت

ويسلط الجدول التالي الضوء على اتجاهات مقاييس الربحية خلال العامين الماضيين:

مقارنة نسب الربحية مع متوسطات الصناعة

اعتبارًا من 30 يونيو 2024، بلغ متوسط ​​هامش الربح الإجمالي للصناعة لشركات التكنولوجيا الحيوية تقريبًا 70%. هامش الربح الإجمالي 57.9% يشير إلى الحاجة إلى تحسين استراتيجيات إدارة التكاليف.

عادةً ما يكون هامش التشغيل لهذه الصناعة موجودًا -10%، مما يجعل هامش التشغيل الحالي قدره -15.1% أقل مواتاة، مما يشير إلى عدم الكفاءة التشغيلية المحتملة.

صافي الهوامش في الصناعة متوسط ​​حولها -20%، والذي يحدد هامش الربح الصافي للشركة -13.4% أعلى من متوسط ​​الصناعة، مما يشير إلى وضع مناسب نسبيا.

تحليل الكفاءة التشغيلية

خلال فترة الستة أشهر المنتهية في 30 يونيو 2024 بلغ إجمالي المصاريف 899.3 مليون دولار، من 753.9 مليون دولار في عام 2023، مما يعكس أ 19.3% يزيد. توزيع النفقات هو كما يلي:

ارتفاع المصاريف البيعية والعمومية والإدارية بنسبة 29.8% ويعزى ذلك في المقام الأول إلى ارتفاع الرواتب ونفقات التعويضات ذات الصلة.

الديون مقابل حقوق الملكية: كيف تقوم شركة Natera, Inc. (NTRA) بتمويل نموها

الديون مقابل حقوق الملكية: كيف تقوم شركة Natera, Inc. بتمويل نموها

اعتبارًا من 30 يونيو 2024، يشمل إجمالي الديون المستحقة على الشركة ما يلي:

• الديون قصيرة الأجل: 80.4 مليون دولار من خط الائتمان
• الديون طويلة الأجل: 287.5 مليون دولار في الأوراق المالية القابلة للتحويل

الشركة نسبة الدين إلى حقوق الملكية يقف عند حوالي 0.10، مما يشير إلى نهج متحفظ للاستفادة مقارنة بمعايير الصناعة، والتي عادة ما تكون في المتوسط 0.50 ل 1.00.

وتشمل المناورات المالية الأخيرة ما يلي:

• في سبتمبر 2023، أكملت الشركة طرح الأسهم وبيعها 4,550,000 سهم في $55 للسهم الواحد، المعاوضة تقريبا 235.8 مليون دولار بعد الاكتتاب التخفيضات
• ال ملاحظات قابلة للتحويل صدر في أبريل 2020 يحمل أ 2.25% سعر الفائدة والمستحقة مايو 2027
• وقد أقرت الشركة بالحاجة إلى تمويل إضافي، والذي قد ينطوي على المزيد من إصدارات الأسهم أو توغل الديون.

لتوضيح هيكل الديون وحقوق الملكية يمكن الرجوع إلى الجدول التالي:

اعتبارًا من 30 يونيو 2024، بلغ إجمالي النقد والنقد المعادل للشركة 796.8 مليون دولارمما يوفر حاجزًا لإدارة التزامات ديونها بشكل فعال.

إن التوازن بين تمويل الديون وتمويل الأسهم أمر بالغ الأهمية لتحقيق النمو. قامت الشركة بتمويل تكاليف تشغيلية تتجاوز الإيرادات من خلال مزيج من تمويل الأسهم والديون. تؤكد هذه الإستراتيجية على أهمية الحفاظ على ميزانية عمومية سليمة مع مواصلة النمو القوي في قطاعات السوق.

تقييم السيولة لشركة Natera, Inc. (NTRA).

تقييم سيولة شركة Natera, Inc

اعتبارًا من 30 يونيو 2024، أبلغت شركة Natera, Inc. عن وضع سيولة يتميز بالنسب والأرقام المالية الرئيسية التالية:

• النسبة الحالية: 1.06
• نسبة سريعة: 1.00

وتشير النسبة الحالية إلى قدرة الشركة على تغطية التزاماتها قصيرة الأجل بأصولها قصيرة الأجل، في حين توفر النسبة السريعة إجراء أكثر صرامة من خلال استبعاد المخزون من الأصول المتداولة.

اتجاهات رأس المال العامل

وبلغ رأس المال العامل، الذي يعرف بأنه الأصول المتداولة مطروحا منها الالتزامات المتداولة، حوالي 15.2 مليون دولار اعتبارًا من 30 يونيو 2024. ويعكس هذا تحسنًا كبيرًا من عجز رأس المال العامل البالغ 34.8 مليون دولار تم الإبلاغ عنها في العام السابق، مما يشير إلى تعزيز الكفاءة التشغيلية وإدارة السيولة.

بيانات التدفق النقدي Overview

تكشف بيانات التدفق النقدي لفترة الستة أشهر المنتهية في 30 يونيو 2024 عن الاتجاهات التالية:

هذا التدفق النقدي overview يسلط الضوء على تحول قوي في التدفق النقدي التشغيلي، مع تدفق نقدي إيجابي من العمليات مقارنة بالتدفق النقدي الكبير في العام السابق.

مخاوف السيولة المحتملة أو نقاط القوة

على الرغم من اتجاهات التدفق النقدي الإيجابية، فقد تكبدت الشركة خسائر صافية باستمرار، حيث سجلت خسارة صافية قدرها 105.1 مليون دولار الستة أشهر المنتهية في 30 يونيو 2024، مما ساهم في تحقيق عجز متراكم قدره 2.5 مليار دولار. تحافظ الشركة 796.8 مليون دولار في النقد وما في حكمه، بالإضافة إلى 90.3 مليون دولار في الأوراق المالية القابلة للتداول، مما يدعم مركز السيولة لديها.

ومع ذلك، فإن الشركة لديها أيضا رصيد مستحق قدره 80.4 مليون دولار تحت حد الائتمان و 287.5 مليون دولار في السندات القابلة للتحويل المستحقة في عام 2027. والتوافر المتبقي على حد الائتمان هو 20.0 مليون دولار اعتبارًا من 30 يونيو 2024، وهو ما يوفر احتياطيًا للاحتياجات التشغيلية ولكنه يسلط الضوء أيضًا على الاعتماد على مصادر التمويل الخارجية لدعم العمليات والنمو.

هل شركة Natera, Inc. (NTRA) مقومة بأقل من قيمتها أو مبالغ فيها؟

تحليل التقييم

لتقييم ما إذا كانت الشركة مقومة بأقل من قيمتها أو مبالغ فيها، سنقوم بتحليل النسب المالية الرئيسية بما في ذلك السعر إلى الأرباح (P/E)، والسعر إلى القيمة الدفترية (P/B)، وقيمة المؤسسة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EV/ EBITDA) النسب. بالإضافة إلى ذلك، سنقوم بفحص اتجاهات أسعار الأسهم على مدار الـ 12 شهرًا الماضية، وعائد الأرباح ونسب الدفع، وإجماع المحللين على تقييم الأسهم.

نسبة السعر إلى الأرباح (P/E).

كما في 30 يونيو 2024، سجلت الشركة صافي خسارة قدرها 105.1 مليون دولارمما أدى إلى خسارة للسهم الواحد $0.86. ونظرًا للأرباح السلبية، فإن نسبة السعر إلى الربحية غير قابلة للتطبيق حاليًا.

نسبة السعر إلى القيمة الدفترية (P / B).

أعلنت الشركة عن إجمالي حقوق الملكية 836.5 مليون دولار اعتبارًا من 30 يونيو 2024. وبسعر إغلاق للسهم تقريبًا $60 للسهم الواحد وحوالي 123.4 مليون الأسهم القائمة، القيمة السوقية تقريبا 7.4 مليار دولار. وبالتالي، يتم حساب نسبة السعر إلى القيمة الدفترية على النحو التالي:

• القيمة السوقية: 7.4 مليار دولار
• إجمالي حقوق الملكية: 836.5 مليون دولار
• نسبة الربح إلى القيمة الدفترية: 8.85 (محسوبة على أنها 7.4 مليار دولار / 836.5 مليون دولار)

نسبة قيمة المؤسسة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EV/EBITDA).

يتم حساب قيمة المؤسسة (EV) عن طريق إضافة القيمة السوقية إلى إجمالي الدين وطرح النقد. اعتبارًا من 30 يونيو 2024، كان لدى الشركة:

• القيمة السوقية: 7.4 مليار دولار
• إجمالي الدين: 368.0 مليون دولار (يتضمن 287.5 مليون دولار في الملاحظات القابلة للتحويل و 80.4 مليون دولار تحت خط الائتمان).
• النقد والنقد المعادل: 796.8 مليون دولار

وبالتالي فإن EV هو:

• EV = القيمة السوقية + إجمالي الدين - النقد
• قيمة الطاقة = 7.4 مليار دولار + 368.0 مليون دولار - 796.8 مليون دولار = 6.971 مليار دولار

بالنسبة للأشهر الستة المنتهية في 30 يونيو 2024، بلغت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك تقريبًا -118.2 مليون دولار (الخسارة من العمليات) زائد 20.7 مليون دولار (الفوائد والإيرادات الأخرى).

• الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك = -97.5 مليون دولار
• نسبة EV/EBITDA: -71.5 (ليس لها معنى بسبب الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك)

اتجاهات أسعار الأسهم

على مدى الأشهر الـ 12 الماضية، أظهر سعر السهم تقلبات كبيرة. تم تسعير السهم بحوالي $55 بعد طرح الأسهم في سبتمبر 2023، واعتبارًا من 30 يونيو 2024، يتم تداولها بحوالي $60.

عائد الأرباح ونسب الدفع

لا تقوم الشركة حاليًا بدفع أرباح، وبالتالي فإن عائد الأرباح هو 0%. ونظرا لصافي الخسائر المستمرة، فإن نسبة الدفع هي أيضا 0% حيث لا يتم توزيع أرباح.

إجماع المحللين على تقييم الأسهم

يشير إجماع المحللين إلى توقعات مختلطة مع تصنيفات تتراوح من يشتري ل يمسك. متوسط ​​السعر المستهدف من المحللين هو تقريبا $65مما يشير إلى الاتجاه الصعودي المحتمل من مستويات التداول الحالية.

المخاطر الرئيسية التي تواجه شركة Natera, Inc. (NTRA)

المخاطر الرئيسية التي تواجه شركة Natera, Inc.

تتأثر الصحة المالية لشركة Natera, Inc. بمجموعة متنوعة من عوامل الخطر الداخلية والخارجية. يعد فهم هذه المخاطر أمرًا بالغ الأهمية للمستثمرين الذين يتطلعون إلى قياس أداء الشركة المستقبلي.

مسابقة الصناعة

صناعة الاختبارات الجينية تنافسية للغاية. اعتبارًا من منتصف عام 2024، كان المنافسون الأساسيون لشركة Natera هم Illumina وMyriad Genetics. تعمل هذه الشركات باستمرار على ابتكار عروض منتجاتها، مما قد يؤثر على حصة Natera في السوق. وفي النصف الأول من عام 2024، أعلنت ناتيرا عن أ 56.4% الزيادة في إيرادات المنتج، مدفوعة بشكل أساسي باختبارات Panorama وHorizon. ومع ذلك، فإن الحفاظ على هذا النمو وسط منافسة شرسة يشكل خطرا كبيرا.

التغييرات التنظيمية

يمكن أن تؤثر التغييرات في الأطر التنظيمية بشكل كبير على العمليات. تخضع الشركة للوائح إدارة الأغذية والعقاقير (FDA) ونظام إدارة المحتوى (CMS)، والتي يمكن أن تؤثر على الموافقة على المنتج ومعدلات السداد. قد يؤدي عدم الالتزام بهذه اللوائح إلى تأخير إطلاق المنتجات أو فقدان الوصول إلى الأسواق. اعتبارًا من 30 يونيو 2024، كان لدى ناتيرا عجز متراكم قدره 2.5 مليار دولار، وتسليط الضوء على الآثار المالية للامتثال التنظيمي.

ظروف السوق

ظروف السوق، بما في ذلك التقلبات في الإنفاق على الرعاية الصحية والتغطية التأمينية للاختبارات الجينية، تشكل مخاطر. اعتبارًا من 30 يونيو 2024، بلغت الإيرادات من العملاء خارج الولايات المتحدة 16.8 مليون دولار، يمثل حوالي 2% من إجمالي الإيرادات. ومن الممكن أن يؤثر تراجع الإنفاق على الرعاية الصحية سلبًا على هذه الأرقام، مما يحد من فرص نمو الإيرادات.

المخاطر التشغيلية

تشمل المخاطر التشغيلية التحديات المتعلقة بتوسيع نطاق الإنتاج والحفاظ على مراقبة الجودة في الاختبار. قامت الشركة بمعالجة ما يقرب من 1,496,000 الاختبارات في النصف الأول من عام 2024، بزيادة كبيرة عن 1,243,400 في نفس الفترة من عام 2023. ويشكل التوسع السريع مخاطر عدم الكفاءة التشغيلية أو مشكلات الجودة التي يمكن أن تؤدي إلى الإضرار بالسمعة وخسائر مالية.

المخاطر المالية

تكبدت Natera خسائر صافية كل عام منذ إنشائها، مع خسارة صافية قدرها 105.1 مليون دولار لفترة الستة أشهر المنتهية في 30 يونيو 2024. قد تحتاج الشركة إلى جمع حقوق ملكية إضافية أو تحمل المزيد من الديون لتمويل العمليات، مما قد يؤدي إلى إضعاف المساهمين الحاليين. اعتبارًا من 30 يونيو 2024، كانت الشركة قد حصلت على 796.8 مليون دولار النقدية وما في حكمها، لكن الخسائر المستمرة تثير المخاوف بشأن السيولة.

المخاطر الاستراتيجية

تتضمن المخاطر الإستراتيجية القرارات المتعلقة بتطوير المنتج ودخول السوق. تعد قدرة الشركة على الابتكار وإدخال اختبارات جديدة أمرًا بالغ الأهمية للحفاظ على الميزة التنافسية. على سبيل المثال، ارتفعت نفقات البحث والتطوير بنسبة 10.8% في النصف الأول من عام 2024 مقارنة بالعام السابق. ومع ذلك، فإن عدم كفاية العائدات من هذه الاستثمارات يمكن أن يعرض الربحية المستقبلية للخطر.

استراتيجيات التخفيف

وقد نفذت ناتيرا العديد من الاستراتيجيات للتخفيف من هذه المخاطر. تركز الشركة على توسيع محفظة منتجاتها وتعزيز قوة مبيعاتها لاختراق السوق الأمريكية بشكل أكثر فعالية. اعتبارًا من 30 يونيو 2024 تقريبًا 95% من إيراداتها جاءت من المبيعات المباشرة في الولايات المتحدة، ارتفاعًا من 90% في العام السابق. بالإضافة إلى ذلك، يعد الحفاظ على ميزانية عمومية قوية مع احتياطيات نقدية كافية أولوية للتغلب على حالات عدم اليقين المالي.

آفاق النمو المستقبلية لشركة Natera, Inc. (NTRA)

فرص النمو

في عام 2024، تستعد الشركة لتحقيق نمو كبير مدفوعًا بعدة عوامل رئيسية.

محركات النمو الرئيسية

يتم تعزيز نمو الشركة من خلال:

• ابتكارات المنتج: وقد أدى إدخال الاختبارات الجديدة، وخاصة اختبارات البانوراما والأفق، إلى زيادة كبيرة في إيرادات المنتج، والتي ارتفعت إلى 776.0 مليون دولار للستة أشهر المنتهية في 30 يونيو 2024، أ 56.4% زيادة مقارنة ب 496.1 مليون دولار في نفس الفترة من عام 2023.
• توسعات السوق: تواصل الشركة اختراق الأسواق المحلية والدولية، مما يزيد إجمالي الوحدات المبلغ عنها إلى ما يقرب من 1,404,600 الستة أشهر المنتهية في 30 يونيو 2024، ارتفاعا من 1,178,300 في عام 2023.
• عمليات الاستحواذ: وقد أدت عمليات الاستحواذ الإستراتيجية، بما في ذلك الاستحواذ على الأصول من شركة تعمل في مجال التكنولوجيا الحيوية والتي تركز على علم الأورام، إلى تعزيز قدرات الشركة وعروض السوق.

توقعات نمو الإيرادات المستقبلية

تشير توقعات نمو الإيرادات إلى اتجاه تصاعدي قوي:

• ومن المتوقع أن يصل إجمالي إيرادات الشركة إلى حوالي 1.5 مليار دولار للعام 2024 بأكمله، مما يعكس الطلب المستمر على خدمات الاختبار وتوسيع حضورها في السوق.
• تشير تقديرات الأرباح إلى انخفاض في صافي الخسارة، المتوقع بحوالي 200 مليون دولار للعام المالي 2024، مقارنة بـ 247.7 مليون دولار في عام 2023.

المبادرات والشراكات الاستراتيجية

يتم تنفيذ العديد من المبادرات الإستراتيجية:

• ومن المتوقع أن تؤدي الشراكات مع شركات الأدوية من أجل البحث والتطوير التعاوني إلى زيادة تدفقات الإيرادات الإضافية.
• يعد إنشاء عقود داخل الشبكة مع دافعين خارجيين أولوية، مما يتيح تسعيرًا أكثر قابلية للتنبؤ والوصول إلى عدد أكبر من السكان من الحياة المغطاة.

المزايا التنافسية

تمتلك الشركة العديد من المزايا التنافسية التي تؤهلها للنمو المستقبلي:

• التكنولوجيا الخاصة: توفر منصة برنامج Constellation إمكانات فريدة في الاختبارات الجينية، مما يعزز الكفاءة التشغيلية.
• التعرف القوي على العلامة التجارية: اكتسبت الشركة سمعة طيبة في تقديم خدمات الاختبار عالية الجودة، مما يزيد من ولاء العملاء وتكرار الأعمال.
• وضع مالي قوي: حسبما أفادت الشركة اعتبارًا من 30 يونيو 2024 796.8 مليون دولار النقدية وما في حكمها، مما يوفر أساسًا متينًا للاستثمارات المستقبلية.