تحليل شركة Upstart Holdings, Inc. (UPST) للصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين

فهم مصادر إيرادات شركة Upstart Holdings, Inc. (UPST).

فهم مصادر إيرادات شركة Upstart Holdings, Inc

تتكون مصادر الإيرادات الأساسية للشركة من:

• رسوم المنصة والإحالة، صافية
• رسوم الخدمة والرسوم الأخرى، صافي

توزيع الإيرادات

يوضح الجدول التالي إيرادات الرسوم بالصافي لفترة الثلاثة والتسعة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2023 و2024:

معدل نمو الإيرادات على أساس سنوي

وجاءت معدلات نمو إيرادات الشركة على أساس سنوي على النحو التالي:

• الثلاثة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2024: زيادة بنسبة 14% مقارنة بعام 2023.
• التسعة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2024: زيادة بنسبة 7% مقارنة بعام 2023.

مساهمة قطاعات الأعمال المختلفة في الإيرادات الإجمالية

في الأشهر الثلاثة المنتهية في 30 سبتمبر 2024:

• ساهمت رسوم المنصة والإحالة $134,199، يمثل 80% من إجمالي الإيرادات من الرسوم، صافي.
• ساهمت الخدمة والرسوم الأخرى $33,391، يمثل 20% من إجمالي الإيرادات من الرسوم، صافي.

تحليل التغيرات الهامة في تدفقات الإيرادات

خلال الأشهر الثلاثة المنتهية في 30 سبتمبر 2024، زادت الإيرادات من المنصة ورسوم الإحالة بنسبة $21,762 أو 19% مقارنة بالفترة نفسها من عام 2023. وكانت هذه الزيادة مدفوعة في المقام الأول بـ أ 30% زيادة في حجم المعاملات، بالدولار، من 1,219.3 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2023 إلى 1,582.3 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2024.

وعلى العكس من ذلك، شهدت رسوم الخدمة انخفاضًا قدره $927 أو 3% في الفترة نفسها، ويعزى ذلك إلى انخفاض أصل القروض المخدومة القائمة.

بالنسبة للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2024، زادت رسوم المنصة والإحالة بنسبة $40,794 أو 14%، في حين انخفضت رسوم الخدمة بنسبة $12,189 أو 11%.

إجمالي الإيرادات من الرسوم، صافيًا للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2024 $436,190، بمناسبة زيادة $28,605 أو 7% مقارنة بنفس الفترة من عام 2023.

وقد أظهرت الشركة مرونة في تدفقات إيراداتها الأساسية، لا سيما في رسوم المنصة والإحالة، مما يشير إلى الطلب القوي على خدماتها، على الرغم من التحديات في رسوم الخدمة.

نظرة عميقة على ربحية شركة Upstart Holdings, Inc. (UPST).

نظرة عميقة على ربحية شركة Upstart Holdings, Inc.

هامش الربح الإجمالي: خلال الأشهر الثلاثة المنتهية في 30 سبتمبر 2024، بلغ إجمالي الإيرادات $162,140 ألف، في حين بلغ إجمالي الربح $134,199 ألف، مما أدى إلى هامش ربح إجمالي قدره 82.7%. للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2024، بلغ إجمالي الإيرادات $417,564 ألف، وكان إجمالي الربح $336,653 ألف، مما يحقق هامش ربح إجمالي قدره 80.6%.

هامش الربح التشغيلي: بلغت الخسارة من العمليات لفترة الثلاثة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2024 ($45,152) ألف، مما يؤدي إلى هامش ربح تشغيلي قدره (27.7)%. وبالمقارنة، خلال الأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2024، بلغت الخسارة من العمليات ($168,106)مما أدى إلى هامش ربح تشغيلي قدره (39.7)%.

هامش صافي الربح: وبلغ صافي الخسارة لفترة الثلاثة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2024 ($6,758) ألف، مما أدى إلى هامش ربح صافي قدره (4.2)%. للتسعة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2024، بلغ صافي الخسارة ($125,826) ألف، ويحقق هامش ربح صافي قدره (30.1)%.

الاتجاهات في الربحية مع مرور الوقت

تظهر مقاييس الربحية تحسنًا ملحوظًا مقارنة بالعام السابق. على سبيل المثال، في الأشهر الثلاثة المنتهية في 30 سبتمبر 2023، بلغ صافي الخسارة ($40,315) ألف، مما أدى إلى هامش ربح صافي قدره (30)%. ويشير هذا إلى انخفاض كبير في صافي الخسائر على أساس سنوي.

مقارنة نسب الربحية مع متوسطات الصناعة

تتراوح متوسطات الصناعة لهوامش الربح الإجمالية في قطاع التكنولوجيا والخدمات المالية عادةً من 70% ل 85%. هامش الربح الإجمالي للشركة 82.7% للربع الثالث من عام 2024 أعلى من متوسط ​​الصناعة، مما يشير إلى أداء قوي في إدارة التكاليف وتوليد الإيرادات. ومع ذلك، فإن هوامش التشغيل وصافي الربح أقل من معايير الصناعة النموذجية، مما يعكس التحديات في الكفاءة التشغيلية.

تحليل الكفاءة التشغيلية

ويمكن تقييم الكفاءة التشغيلية من خلال مقاييس مختلفة، بما في ذلك ربح المساهمة وهامش المساهمة. للثلاثة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2024، بلغت أرباح المساهمة $102,376 ألف، وبهامش مساهمة قدره 61%. وهذا انخفاض طفيف من 64% في نفس الفترة من العام السابق.

في حين أن هامش الربح الإجمالي لا يزال قويا، فإن الانخفاضات في هوامش التشغيل والمساهمة تشير إلى أن استراتيجيات إدارة التكاليف بحاجة إلى إعادة النظر لتحسين الربحية الإجمالية. وتتجلى الكفاءة التشغيلية أيضًا من خلال الانخفاض في هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك، والذي بلغ 1% للربع الثالث من عام 2024، بانخفاض من 2% العام السابق.

الديون مقابل حقوق الملكية: كيف تقوم شركة Upstart Holdings, Inc. (UPST) بتمويل نموها

الديون مقابل حقوق الملكية: كيف تقوم شركة Upstart Holdings, Inc. بتمويل نموها

Overview لمستويات ديون الشركة

اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، أبلغت شركة Upstart Holdings, Inc. عن إجمالي قروض بقيمة 887.4 مليون دولار، تضم:

• التسهيلات الائتمانية للمستودعات: 170.1 مليون دولار
• الملاحظات العليا القابلة للتحويل: 730.4 مليون دولار

تستحق الديون طويلة الأجل، وهي في المقام الأول من السندات القابلة للتحويل، في عامي 2026 و2029، بمعدلات فائدة قدرها 0.25% و 2.00% على التوالى.

نسبة الدين إلى حقوق الملكية ومقارنتها بمعايير الصناعة

بلغت نسبة الدين إلى حقوق الملكية في 30 سبتمبر 2024 تقريبًا 1.49، تحسب على النحو التالي:

• إجمالي الدين: 887.4 مليون دولار
• إجمالي حقوق المساهمين: 595.5 مليون دولار

هذه النسبة أعلى من متوسط ​​الصناعة بحوالي 1.0مما يشير إلى اعتماد أكبر على تمويل الديون مقارنة بأقرانه.

إصدارات الديون الحديثة أو التصنيفات الائتمانية أو نشاط إعادة التمويل

في سبتمبر 2024، تم إصدار Upstart 431.3 مليون دولار في المبلغ الأصلي الإجمالي من 2029 ملاحظات. في الوقت نفسه، 302.4 مليون دولار تم استخدام العائدات لإعادة شراء جزء من سندات 2026 المعلقة. وقد واجهت الشركة بعض التحديات، بما في ذلك انتهاك التعهدات في التسهيلات الائتمانية الخاصة بالمستودعات، ولكنها استعادت الامتثال منذ ذلك الحين.

كيف توازن الشركة بين تمويل الديون وتمويل الأسهم

اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، كان لدى Upstart أموال نقدية غير مقيدة بقيمة 445.3 مليون دولار والاستثمارات في شهادات الإيداع مجموعها 5.0 مليون دولار. تستخدم الشركة في المقام الأول الديون لتمويل نموها، لا سيما من خلال التسهيلات الائتمانية للمستودعات لشراء القروض. وقد تم رفع تمويل حقوق الملكية من خلال خيارات الأسهم وخطط شراء أسهم الموظفين، مما ساهم في إجمالي حقوق المساهمين 595.5 مليون دولار.

تقييم سيولة شركة Upstart Holdings, Inc. (UPST).

تقييم السيولة لشركة Upstart Holdings, Inc

النسبة الحالية: اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، كانت النسبة الحالية 6.12مما يشير إلى وضع سيولة قوي.

نسبة سريعة: كانت النسبة السريعة اعتبارًا من نفس التاريخ 6.12مما يعكس قدرة الشركة على تغطية التزاماتها قصيرة الأجل دون الاعتماد على المخزون.

تحليل اتجاهات رأس المال العامل

اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، تم الإبلاغ عن رأس المال العامل بـ 445.3 مليون دولار. وهذا يمثل زيادة كبيرة من 80.5 مليون دولار ذكرت في العام السابق.

بيانات التدفق النقدي Overview

صافي النقد من الأنشطة التشغيلية: خلال التسعة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2024، بلغ صافي النقد الناتج عن الأنشطة التشغيلية 297.3 مليون دولار، زيادة كبيرة من 33.9 مليون دولار في العام السابق.

صافي النقد من الأنشطة الاستثمارية: بلغ صافي النقد المستخدم في الأنشطة الاستثمارية (159.8 مليون دولار) لنفس الفترة مقارنة ب (88.6 مليون دولار) العام السابق.

صافي النقد من أنشطة التمويل: بلغ صافي النقد الناتج عن أنشطة التمويل 50.5 مليون دولار للتسعة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2024 انخفاضا من 137.2 مليون دولار العام السابق.

مخاوف السيولة المحتملة أو نقاط القوة

كان المصدر الرئيسي للسيولة اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024 هو النقد غير المقيد 445.3 مليون دولار، جنبا إلى جنب مع 5.0 مليون دولار في الاستثمارات في شهادات الإيداع. تمتلك الشركة 730.4 مليون دولار من الأوراق المالية القابلة للتحويل، مع أسعار فائدة تتراوح من 0.25% ل 2.00%.

اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، قامت الشركة بالسحب 170.1 مليون دولار من مرافقها الائتمانية المستودعية، والتي تبلغ سعتها الإجمالية 475 مليون دولار.

وقد تنشأ مخاوف تتعلق بالسيولة من ظروف السوق التي تؤثر على الوصول إلى رأس المال، ولكن الاحتياطيات النقدية الحالية توفر حاجزا ضد مشكلات السيولة قصيرة الأجل.

هل شركة Upstart Holdings, Inc. (UPST) مبالغ فيها أم مقومة بأقل من قيمتها؟

تحليل التقييم

عند تقييم ما إذا كانت شركة Upstart Holdings, Inc. مبالغ فيها أو مقومة بأقل من قيمتها، يتم تحليل العديد من المقاييس المالية الرئيسية، بما في ذلك السعر إلى الأرباح (P/E)، والسعر إلى الدفتر (P/B)، وقيمة المؤسسة إلى- نسب الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EV/EBITDA).

نسبة السعر إلى الأرباح (P/E).

تعتبر نسبة السعر إلى الربحية مؤشرا حاسما للتقييم. اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، سجلت الشركة صافي خسارة قدرها $6,758 ألف، مما أدى إلى خسارة صافية أساسية للسهم الواحد $(0.07). ونظرًا للأرباح السلبية، فإن نسبة السعر إلى الربحية لا تنطبق في هذا السيناريو.

نسبة السعر إلى القيمة الدفترية (P / B).

توفر نسبة السعر إلى القيمة الدفترية نظرة ثاقبة حول كيفية تقييم السوق للشركة مقارنة بقيمتها الدفترية. اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، بلغ إجمالي حقوق المساهمين $595,536 ألف، مع إجمالي الأسهم العادية القائمة في 90,998,255. يتم احتساب القيمة الدفترية للسهم على النحو التالي:

باستخدام سعر السهم الأخير (لنفترض أنه كذلك $8.00)، ستكون نسبة السعر إلى القيمة الدفترية:

نسبة السعر إلى القيمة الدفترية = سعر السهم / القيمة الدفترية للسهم الواحد = 8.00 / 6.54 = 1.22

نسبة قيمة المؤسسة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EV/EBITDA).

تعد نسبة EV / EBITDA مقياسًا مفيدًا آخر للتقييم. اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، تم الإبلاغ عن الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) عند $(28,182) ألف. نظرًا لأن الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) سلبية، لا يمكن حساب نسبة EV/EBITDA ذات معنى.

اتجاهات أسعار الأسهم

على مدى الأشهر الـ 12 الماضية، شهد سعر السهم تقلبات كبيرة. وكان سعر السهم تقريبا $6.50 في أواخر سبتمبر 2023 وتقلبت إلى حوالي $8.00 اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، مما يعكس زيادة سنوية تقارب 23%.

عائد الأرباح ونسب الدفع

لا تقوم الشركة حاليًا بدفع أي أرباح، وبالتالي يكون عائد الأرباح 0%. لا توجد نسب دفع للإبلاغ عنها نظرا لغياب توزيعات الأرباح.

إجماع المحللين على تقييم الأسهم

يشير إجماع المحللين إلى توقعات مختلطة، حيث تتراوح التوصيات من "الاحتفاظ" إلى "الشراء". اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، كان الإجماع هو:

بشكل عام، يكشف التحليل أنه في حين أن نسبة السعر إلى القيمة الدفترية تشير إلى تقييم معقول مقارنة بقيمتها الدفترية، فإن الأرباح السلبية ومقاييس الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك تشير إلى تحديات محتملة. تعكس توصيات المحللين المختلطة أيضًا عدم اليقين بشأن أداء الشركة المستقبلي.

المخاطر الرئيسية التي تواجه شركة Upstart Holdings, Inc. (UPST)

المخاطر الرئيسية التي تواجه شركة Upstart Holdings, Inc.

تتأثر الصحة المالية لشركة Upstart Holdings, Inc. بعوامل المخاطر الداخلية والخارجية المختلفة. وفيما يلي تفصيلا overview من هذه المخاطر اعتبارا من عام 2024.

مسابقة الصناعة

تعمل Upstart في مشهد تنافسي مع العديد من شركات التكنولوجيا المالية والبنوك التقليدية التي تقدم منتجات إقراض مماثلة. وقد اشتدت الضغوط التنافسية مما أدى إلى:

• زيادة تكاليف التسويق: ارتفعت مصاريف المبيعات والتسويق إلى 111.3 مليون دولار للتسعة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2024، مقارنة بـ 88.4 مليون دولار في نفس الفترة من عام 2023.
• تآكل حصة السوق: تواجه الشركة تحديات في الحفاظ على حصتها في السوق بسبب استراتيجيات التسعير العدوانية من المنافسين.

التغييرات التنظيمية

يمكن أن تؤثر التغييرات في السياسات التنظيمية بشكل كبير على العمليات. تشمل النقاط الرئيسية ما يلي:

• وقد زادت تكاليف الامتثال، مما استلزم الاستثمار في البنية التحتية للامتثال.
• ويمكن للقيود المحتملة على ممارسات الإقراض أن تحد من المرونة التشغيلية والربحية.

ظروف السوق

تلعب بيئة الاقتصاد الكلي دورًا حاسمًا في الأداء المالي لشركة Upstart. اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024:

• كان UMI الخاص بالشركة (مؤشر الماكرو Upstart) تقريبًا 1.52مما يشير إلى ارتفاع مخاطر الائتمان بنسبة 52% بسبب الظروف الاقتصادية الحالية.
• وقد أثر ارتفاع أسعار الفائدة سلبا على طلب المقترض، مما أدى إلى انخفاض حجم القروض.

المخاطر التشغيلية

تشمل التحديات التشغيلية ما يلي:

• شهدت الشركة زيادة في معدل دوران الموظفين، مما قد يؤثر على الإنتاجية والمعرفة المؤسسية.
• اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، احتفظت الشركة 656.1 مليون دولار في القروض المدرجة في ميزانيتها العمومية، مما يزيد من تعرضها لمخاطر الائتمان.

المخاطر المالية

يعد الاستقرار المالي أمرًا بالغ الأهمية، مع تحديد العديد من المخاطر:

• بلغ صافي الخسارة للتسعة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2024 125.8 مليون دولار، مقارنة ب 197.7 مليون دولار لنفس الفترة من عام 2023.
• لدى الشركة سندات ممتازة قابلة للتحويل مع رصيد رئيسي إجمالي قدره 730.4 مليون دولار، والتي تتحمل أسعار الفائدة 0.25% لمذكرات 2026 و 2.00% لمذكرات 2029

المخاطر الاستراتيجية

يمكن أن تؤدي القرارات الإستراتيجية إلى مخاطر كبيرة، مثل:

• قرار الشركة بتخفيض قوتها العاملة تقريبًا 10% خلال الأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2024، في محاولة لتبسيط العمليات.
• الاستثمارات المستمرة في تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي، والتي بلغت 103.6 مليون دولار في التعويضات القائمة على الأسهم لنفس الفترة، قد لا تحقق العوائد المتوقعة.

استراتيجيات التخفيف

ولمعالجة هذه المخاطر، نفذت شركة Upstart عدة إستراتيجيات:

• إقامة شراكات مع المستثمرين المؤسسيين لتأمين رأس المال الملتزم به لتمويل القروض.
• تعزيز نماذج تقييم المخاطر للتكيف مع ظروف السوق المتغيرة وسلوك المقترض.

آفاق النمو المستقبلي لشركة Upstart Holdings, Inc. (UPST)

آفاق النمو المستقبلي لشركة Upstart Holdings, Inc.

تحليل محركات النمو الرئيسية:

• ابتكارات المنتج: قامت الشركة بتحسين نماذج وتقنيات الذكاء الاصطناعي الخاصة بها، مما أدى إلى تعزيز عملية طلب القروض وإصدارها. وقد أدى ذلك إلى أ 30% زيادة في حجم المعاملات بالدولار من 1,219.3 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2023 إلى 1,582.3 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2024.
• توسعات السوق: ارتفع حجم المعاملات وعدد القروض بنسبة 64% في الربع الثالث من عام 2024 مقارنة بالربع الثالث من عام 2023، مدفوعًا بتحسن معدلات قبول المقترضين ومبادرات المنتجات الجديدة.
• عمليات الاستحواذ: اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، احتفظت الشركة 656.1 مليون دولار في القروض في ميزانيتها العمومية، مما يشير إلى التركيز الاستراتيجي على توسيع قدراتها الإقراضية.

توقعات نمو الإيرادات المستقبلية وتقديرات الأرباح:

للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2024، بلغ إجمالي الإيرادات 417.6 مليون دولار، زيادة من 373.3 مليون دولار في نفس الفترة من عام 2023. وارتفع صافي إيرادات الرسوم بنسبة 14%، من 407.6 مليون دولار ل 436.2 مليون دولار. ويتوقع المحللون استمرار النمو، مع توقعات بتجاوز الإيرادات 500 مليون دولار بحلول نهاية عام 2025، مدفوعًا بزيادة حجم المعاملات وتحسين أسعار الخدمات.

المبادرات أو الشراكات الإستراتيجية:

• أبرمت الشركة عقودًا مع شركاء الإقراض لتعزيز سوق الإقراض القائم على الذكاء الاصطناعي القائم على السحابة، مما يضع نفسها في مكانة للحصول على حصة سوقية موسعة.
• تسهيلات ائتمانية للمستودعات تصل إلى 325 مليون دولار للقروض الشخصية غير المضمونة، 100 مليون دولار للحصول على قروض صغيرة بالدولار، و 50 مليون دولار تشير قروض السيارات إلى دعم قوي للإقراض المستقبلي.

المزايا التنافسية:

• تتمتع الشركة بمعدل تحويل مرتفع قدره 16.3% في الربع الثالث من عام 2024، ارتفاعًا من 9.5% في الربع الثالث من عام 2023، مما يوضح استراتيجياتها الفعالة في مشاركة المقترضين.
• مع 91% من القروض المؤتمتة بالكامل، فإن الكفاءة التشغيلية تضع الشركة بشكل إيجابي في مواجهة المنافسين.

اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، أبلغت الشركة عن وجود نقد غير مقيد قدره 445.3 مليون دولار، مما يوفر أساسًا متينًا لمبادرات النمو المستقبلية والاستثمارات في التكنولوجيا وتوسيع السوق.

بشكل عام، فإن الجمع بين ابتكارات المنتجات والشراكات الإستراتيجية والمقاييس المالية القوية يضع الشركة في موقع جيد لتحقيق النمو المستقبلي في مشهد الإقراض التنافسي.

Updated on 16 Nov 2024

Resources:

1. Upstart Holdings, Inc. (UPST) Financial Statements – Access the full quarterly financial statements for Q3 2024 to get an in-depth view of Upstart Holdings, Inc. (UPST)' financial performance, including balance sheets, income statements, and cash flow statements.
2. SEC Filings – View Upstart Holdings, Inc. (UPST)' latest filings with the U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) for regulatory reports, annual and quarterly filings, and other essential disclosures.