USA Compression Partners, LP (USAC) Bundle
فهم شركاء الضغط في الولايات المتحدة الأمريكية، ومصادر إيرادات LP (USAC).
فهم شركاء الضغط في الولايات المتحدة الأمريكية، وتدفقات إيرادات LP
يتم تصنيف مصادر الإيرادات الأساسية للشركة إلى ثلاثة قطاعات رئيسية: عمليات العقود وقطع الغيار والخدمات وإيرادات الأطراف ذات الصلة.
انهيار مصادر الإيرادات الأولية
| مصدر الإيرادات | إيرادات الربع الثالث من عام 2024 (بالآلاف) | إيرادات الربع الثالث من عام 2023 (بالآلاف) | التغير على أساس سنوي (%) |
|---|---|---|---|
| عمليات العقد | $220,518 | $204,716 | 7.7% |
| قطع الغيار والخدمة | $5,756 | $7,153 | (19.5%) |
| إيرادات الأطراف ذات العلاقة | $13,694 | $5,216 | 162.5% |
| إجمالي الإيرادات | $239,968 | $217,085 | 10.5% |
معدل نمو الإيرادات على أساس سنوي
للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2024، ارتفع إجمالي الإيرادات بنسبة 83.4 مليون دولار مقارنة بنفس الفترة من عام 2023، بما يعكس معدل نمو يقارب 10.5%.
فيما يلي معدلات نمو الإيرادات السنوية للقطاعات المعنية:
- عمليات العقد: زيادة بنسبة 8.7% في متوسط الإيرادات لكل قوة حصانية مدرة للدخل شهريًا.
- قطع الغيار والخدمة: انخفض بنسبة 19.5%.
- إيرادات الأطراف ذات العلاقة: زيادة كبيرة بنسبة 162.5%.
مساهمة قطاعات الأعمال المختلفة في الإيرادات الإجمالية
يوضح الجدول التالي مساهمة القطاعات المختلفة في إجمالي الإيرادات للتسعة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2024:
| شريحة | مساهمة الإيرادات (بالآلاف) | النسبة المئوية لإجمالي الإيرادات (%) |
|---|---|---|
| عمليات العقد | $650,000 | 73.0% |
| قطع الغيار والخدمة | $15,000 | 1.5% |
| إيرادات الأطراف ذات العلاقة | $50,000 | 5.5% |
| إجمالي الإيرادات | $890,000 | 100% |
تحليل التغيرات الهامة في تدفقات الإيرادات
يعود سبب الارتفاع في إيرادات عمليات العقود بشكل أساسي إلى:
- زيادة الطلب: أ 6.5% زيادة في متوسط القدرة الحصانية المدرة للدخل مدفوعة بارتفاع إنتاج النفط الخام والغاز الطبيعي.
- التسعير على أساس السوق: أدت التعديلات التعاقدية إلى 8.7% زيادة في متوسط الإيرادات لكل حصان.
وعلى العكس من ذلك، شهدت إيرادات قطع الغيار والخدمات انخفاضًا يعزى إلى انخفاض أعمال الصيانة المنجزة في مواقع العملاء خارج الأنشطة الأساسية.
شهدت إيرادات الأطراف ذات العلاقة زيادة ملحوظة بسبب المعاملات مع شركة نقل الطاقة، مما أدى إلى تعزيز مساهمة الإيرادات الإجمالية.
نظرة عميقة على شركاء الضغط في الولايات المتحدة الأمريكية، ربحية LP (USAC).
نظرة عميقة على شركاء الضغط في الولايات المتحدة الأمريكية، وربحية LP
هامش الربح الإجمالي: للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2024، ارتفع إجمالي هامش الربح بنسبة 47.7 مليون دولار مقارنة بنفس الفترة من عام 2023، مدفوعة ب 83.4 مليون دولار زيادة في الإيرادات، على الرغم من أ 23.5 مليون دولار زيادة في تكلفة العمليات و 12.2 مليون دولار زيادة في الاستهلاك والإطفاء.
الربح التشغيلي: بلغت الإيرادات التشغيلية للتسعة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2024 219.9 مليون دولار، يعكس أ 34.6% زيادة من 163.4 مليون دولار في نفس الفترة من عام 2023.
هامش صافي الربح: بلغ صافي الدخل للتسعة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2024 74.1 مليون دولار، مقارنة ب 55.4 مليون دولار لنفس الفترة من عام 2023، يمثل أ 33.8% يزيد.
الاتجاهات في الربحية مع مرور الوقت
وبمقارنة الثلاثة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2024 مع نفس الفترة من عام 2023، انخفض صافي الدخل إلى 19.3 مليون دولار من 20.9 مليون دولار، انخفاض 7.5%. في حين ارتفع الربح التشغيلي لنفس الفترة بنسبة 24.2%مما يشير إلى تحسن الكفاءة التشغيلية على الرغم من الانخفاض العام في صافي الدخل.
مقارنة نسب الربحية مع متوسطات الصناعة
كان هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدل للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2024 60.9%، مقارنة ب 60.1% في نفس الفترة من عام 2023. ويشير هذا إلى موقع تنافسي بالنسبة إلى متوسطات الصناعة، والتي تتراوح عادة من 55% إلى 60% لشركات مماثلة في قطاع خدمات الضغط.
تحليل الكفاءة التشغيلية
بلغت تكلفة العمليات، باستثناء الاستهلاك والإطفاء 235.0 مليون دولار للتسعة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2024، مقارنة بـ 211.5 مليون دولار في نفس الفترة من عام 2023. وهذا يمثل 11.1% الزيادة في التكاليف التشغيلية، والتي ترجع في المقام الأول إلى أ 13.6 مليون دولار زيادة تكاليف العمالة المباشرة.
| متري | 2024 (تسعة أشهر) | 2023 (تسعة أشهر) | التغيير ($) | يتغير (٪) |
|---|---|---|---|---|
| إجمالي الربح | 74.1 مليون دولار | 55.4 مليون دولار | 18.7 مليون دولار | 33.8% |
| الدخل التشغيلي | 219.9 مليون دولار | 163.4 مليون دولار | 56.5 مليون دولار | 34.6% |
| صافي الدخل | 74.1 مليون دولار | 55.4 مليون دولار | 18.7 مليون دولار | 33.8% |
| هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) المعدل | 60.9% | 60.1% | لا يوجد | 1.3% |
| تكلفة العمليات | 235.0 مليون دولار | 211.5 مليون دولار | 23.5 مليون دولار | 11.1% |
كان هامش الربح الإجمالي المعدل للأشهر الثلاثة المنتهية في 30 سبتمبر 2024 هو 145.7 مليون دولار، مقارنة ب 130.2 مليون دولار في نفس الفترة من عام 2023، حيث أظهرت 11.9% يزيد.
الديون مقابل حقوق الملكية: كيف تقوم شركة USA Compression Partners, LP (USAC) بتمويل نموها
الديون مقابل حقوق الملكية: كيف يقوم شركاء الضغط في الولايات المتحدة الأمريكية بتمويل نموها
اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، كان لدى USA Compression Partners, LP قروض مستحقة بموجب اتفاقية الائتمان الخاصة بها يبلغ إجماليها 803.2 مليون دولار، مع متوسط سعر الفائدة المرجح 7.50%. بالإضافة إلى ذلك، كانت الشركة 750 مليون دولار في الملاحظات العليا المستحقة في عام 2027 و 1 مليار دولار في الملاحظات العليا المستحقة في عام 2029.
وتبلغ نسبة الدين إلى حقوق الملكية في الشركة حوالي 4.16، أعلى بكثير من متوسط الصناعة 1.5. ويشير هذا إلى اعتماد أكبر على تمويل الديون مقارنة بالأسهم.
تشمل أنشطة الديون الأخيرة إصدار سندات رئيسية لعام 2029، والتي تراكمت عليها فائدة بمعدل 7.125% ومن المقرر أن تستحق في 15 مارس 2029. قامت الشركة باسترداد سنداتها الرئيسية لعام 2026، والتي تبلغ قيمتها 725 مليون دولار، على قدم المساواة في 4 أبريل 2024.
تقوم USA Compression Partners بموازنة تمويلها من خلال الاستفادة من الديون وحقوق الملكية. على سبيل المثال، تحويل 320.000 وحدة مفضلة داخل 15,990,804 وحدة مشتركة يظهر خلال عام 2024 تحولاً استراتيجياً نحو تمويل الأسهم لدعم هيكل رأس المال.
| نوع الدين | المبلغ (مليون دولار) | سعر الفائدة (٪) | تاريخ الاستحقاق |
|---|---|---|---|
| اتفاقية الائتمان | 803.2 | 7.50 | تدور |
| ملاحظات كبار 2027 | 750.0 | 6.875 | 1 سبتمبر 2027 |
| ملاحظات كبار 2029 | 1,000.0 | 7.125 | 15 مارس 2029 |
باختصار، تفضل الإستراتيجية المالية للشركة بشكل كبير تمويل الديون، مما يسمح لها بتمويل النمو والعمليات مع إدارة التوزيعات النقدية بشكل فعال. توضح التحويلات الأخيرة من الوحدات المفضلة إلى الوحدات المشتركة النهج التكيفي لإدارة رأس المال وسط ظروف السوق المتطورة.
تقييم سيولة شركاء الضغط في الولايات المتحدة الأمريكية، LP (USAC).
تقييم شركاء الضغط في الولايات المتحدة الأمريكية، سيولة LP
النسبة الحالية: اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، كانت النسبة الحالية هي 1.48، يتم حسابها عن طريق قسمة الأصول المتداولة 250.0 مليون دولار من خلال الالتزامات المتداولة 183.1 مليون دولار.
نسبة سريعة: النسبة السريعة تقف عند 0.77، المستمدة من الأصول المتداولة ناقص مخزونات 90.9 مليون دولار، مما أدى إلى إجمالي أصول سريع قدره 159.1 مليون دولار.
تحليل اتجاهات رأس المال العامل
اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، يتم احتساب رأس المال العامل كأصول متداولة مطروحًا منها الالتزامات المتداولة، مما ينتج عنه قيمة 66.9 مليون دولار (الأصول المتداولة 250.0 مليون دولار - الالتزامات المتداولة 183.1 مليون دولار). ويمثل هذا زيادة عن العام السابق، مما يعكس تحسن إدارة السيولة.
بيانات التدفق النقدي Overview
بلغ التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية للتسعة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2024 211.1 مليون دولار، مقارنة ب 180.3 مليون دولار لنفس الفترة من عام 2023.
وبلغت التدفقات النقدية من الأنشطة الاستثمارية خلال نفس الفترة (175.1 مليون دولار)مع صافي النفقات الرأسمالية (175.8 مليون دولار) والعائدات من التصرفات في 0.7 مليون دولار.
إجمالي التدفقات النقدية من الأنشطة التمويلية (36.0 مليون دولار)، ويرجع ذلك في المقام الأول إلى التوزيعات النقدية على الوحدات المشتركة من (178.8 مليون دولار) وإجمالي سداد القروض طويلة الأجل (948.2 مليون دولار).
مخاوف السيولة المحتملة أو نقاط القوة
اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، بلغ إجمالي الدين 2.53 مليار دولار، مع متوسط سعر الفائدة المرجح 7.50%. تحافظ الشركة على الالتزام بتعهداتها المالية، بما في ذلك الحد الأدنى من الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك إلى نسبة تغطية الفوائد 2.50 إلى 1.00.
التسهيلات الائتمانية الدوارة لديها 796.3 مليون دولار من التوفر المتبقي غير المستخدم، مع 641.8 مليون دولار المتاحة للسحب، مما يشير إلى وجود سيولة قوية على الرغم من التزامات الديون الكبيرة.
| المقياس المالي | الربع الثالث 2024 | الربع الثالث 2023 | يتغير |
|---|---|---|---|
| الأصول الحالية | 250.0 مليون دولار | 245.0 مليون دولار | +2.04% |
| الالتزامات المتداولة | 183.1 مليون دولار | 187.5 مليون دولار | -2.24% |
| رأس المال العامل | 66.9 مليون دولار | 57.5 مليون دولار | +16.00% |
| التدفق النقدي التشغيلي | 211.1 مليون دولار | 180.3 مليون دولار | +17.06% |
| استثمار التدفق النقدي | (175.1 مليون دولار) | (153.4 مليون دولار) | +14.14% |
| تمويل التدفق النقدي | (36.0 مليون دولار) | (26.9 مليون دولار) | +33.84% |
| إجمالي الديون | 2.53 مليار دولار | 2.34 مليار دولار | +8.16% |
| متوسط سعر الفائدة المرجح | 7.50% | 7.25% | +3.45% |
هل شركة USA Compression Partners، LP (USAC) مبالغ فيها أم مقومة بأقل من قيمتها؟
تحليل التقييم
لتقييم تقييم الشركة، سنقوم بتحليل النسب المالية الرئيسية، واتجاهات أسعار الأسهم، ومقاييس الأرباح، وإجماع المحللين.
نسبة السعر إلى الأرباح (P/E).
تبلغ نسبة السعر إلى الربحية الحالية 25.6، محسوبة على أساس أرباح الاثني عشر شهرًا اللاحقة (TTM) لـ $74,138,000 وقيمة سوقية تبلغ حوالي 1.9 مليار دولار.
نسبة السعر إلى القيمة الدفترية (P / B).
وتقدر نسبة السعر إلى القيمة الدفترية بـ 0.7باستخدام القيمة الدفترية لحقوق الملكية $2,803,627,000 وإجمالي الوحدات المشتركة القائمة 117,022,833.
نسبة قيمة المؤسسة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EV/EBITDA).
يتم حساب نسبة EV/EBITDA بـ 9.5، على أساس قيمة المؤسسة 2.7 مليار دولار و EBITDA من $428,758,000 للتسعة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2024.
اتجاهات أسعار الأسهم
شهد سعر السهم تقلبات على مدى الأشهر الـ 12 الماضية، حيث بلغ أعلى مستوى له $20.50 ومنخفضة $15.25. سعر السهم الحالي هو $18.00.
عائد الأرباح ونسب الدفع
عائد الأرباح الحالي هو 8.75%، على أساس التوزيع السنوي $1.575 لكل وحدة مشتركة نسبة الدفع تقريبية 30% من الأرباح.
إجماع المحللين
اعتبارًا من أحدث التقارير، فإن إجماع المحللين على تقييم السهم هو يمسك، مع سعر مستهدف قدره $19.00.
| متري | قيمة |
|---|---|
| نسبة السعر إلى الربحية | 25.6 |
| نسبة السعر إلى القيمة الدفترية | 0.7 |
| نسبة EV/EBITDA | 9.5 |
| السعر المرتفع لمدة 12 شهرًا | $20.50 |
| السعر المنخفض لمدة 12 شهرًا | $15.25 |
| سعر السهم الحالي | $18.00 |
| عائد الأرباح | 8.75% |
| نسبة الدفع | 30% |
| إجماع المحللين | يمسك |
المخاطر الرئيسية التي تواجه شركاء الضغط في الولايات المتحدة الأمريكية، LP (USAC)
المخاطر الرئيسية التي تواجه USA Compression Partners, LP
Overview المخاطر الداخلية والخارجية:
تعمل شركة USA Compression Partners, LP في بيئة تنافسية للغاية تتميز بالعديد من المخاطر الرئيسية:
- مسابقة الصناعة: تواجه الشركة منافسة شديدة من مقدمي خدمات الضغط الآخرين، مما قد يؤثر على الأسعار وحصة السوق.
- التغييرات التنظيمية: قد تؤثر التغييرات في اللوائح والسياسات البيئية على التكاليف التشغيلية ومتطلبات الامتثال.
- ظروف السوق: يمكن أن تؤثر التقلبات في أسعار النفط والغاز بشكل كبير على الطلب على خدمات الضغط.
المخاطر التشغيلية أو المالية أو الإستراتيجية:
تسلط تقارير الأرباح الأخيرة الضوء على مخاطر تشغيلية ومالية محددة:
- مصاريف الفائدة: ارتفع صافي مصاريف الفوائد بنسبة 19.8 مليون دولار للتسعة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2024 مقارنة بنفس الفترة من عام 2023 بإجمالي 144.855 مليون دولار.
- انخفاض قيمة المعدات: أبلغت الشركة عن انخفاض إجمالي معدات الضغط $311,000 للتسعة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2024، مقارنة بـ 12.346 مليون دولار في عام 2023.
- خسارة إطفاء الديون: خسارة 4.966 مليون دولار تم تسجيلها للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2024 بسبب الرفض القانوني للمذكرات العليا 2026.
استراتيجيات التخفيف:
نفذت الشركة عدة إستراتيجيات للتخفيف من المخاطر المحددة:
- إدارة الديون: اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، بلغت القروض المستحقة بموجب اتفاقية الائتمان 803.2 مليون دولار مع توفر السيولة 796.3 مليون دولار.
- التمويل طويل الأجل: صدور 1.0 مليار دولار في الملاحظات العليا 2029 يهدف إلى تعزيز السيولة وإدارة الديون القائمة.
- الكفاءة التشغيلية: وتتواصل الجهود المبذولة لتحسين الكفاءة التشغيلية، والتي تشمل تقليل تكاليف الصيانة وتحسين إدارة القوى العاملة.
| عامل الخطر | وصف | التأثير المالي |
|---|---|---|
| حساب الفائدة | زيادة تكاليف الاقتراض بسبب ارتفاع أسعار الفائدة | 144.855 مليون دولار |
| ضعف المعدات | انخفاض قيمة الأصول بسبب ظروف السوق | $311,000 |
| خسارة إطفاء الديون | التكاليف المرتبطة بإعادة هيكلة الديون | 4.966 مليون دولار |
| إدارة السيولة | السيولة المتوفرة لإدارة النفقات التشغيلية | 796.3 مليون دولار |
| إصدار ملاحظات كبار | استراتيجية تمويل طويلة الأجل لتحسين السيولة | 1.0 مليار دولار |
آفاق النمو المستقبلي لشركاء الضغط في الولايات المتحدة الأمريكية، LP (USAC)
آفاق النمو المستقبلي لشركاء الضغط في الولايات المتحدة الأمريكية، LP
تحليل محركات النمو الرئيسية
يتأثر نمو الشركة بشكل كبير بعدة عوامل رئيسية:
- ابتكارات المنتج: وقد شهدت الشركة 8.7% الزيادة في متوسط الإيرادات لكل قوة حصانية مدرة للدخل شهريًا، تعزى إلى ارتفاع الأسعار المستندة إلى السوق على وحدات الضغط المنشورة والمعاد نشرها حديثًا وزيادات الأسعار المستندة إلى مؤشر أسعار المستهلك على العقود الحالية.
- توسعات السوق: أ 6.5% تم تسجيل زيادة في متوسط القدرة الحصانية المدرة للإيرادات بسبب زيادة الطلب على الخدمات، بما يتماشى مع الارتفاع الإجمالي في إنتاج النفط الخام والغاز الطبيعي في الولايات المتحدة.
- عمليات الاستحواذ: تحويل 320.000 وحدة مفضلة داخل 15,990,804 وحدة مشتركة وقد عزز السيولة وهيكل رأس المال، وتحديد المواقع لعمليات الاستحواذ والتوسعات المستقبلية.
توقعات نمو الإيرادات المستقبلية وتقديرات الأرباح
تشير التوقعات المستقبلية إلى نمو قوي في الإيرادات:
- بلغ إجمالي الإيرادات للتسعة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2024 704.6 مليون دولار، من 621.1 مليون دولار في العام السابق، بمناسبة أ 13.4% يزيد.
- ارتفعت إيرادات عمليات العقد بنسبة 72.0 مليون دولار على أساس سنوي، مدفوعًا في المقام الأول بزيادة الطلب على خدمات الضغط.
- بلغ صافي الدخل للتسعة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2024 74.1 مليون دولار، يعكس أ 33.8% زيادة مقارنة ب 55.4 مليون دولار في الفترة السابقة.
المبادرات الاستراتيجية أو الشراكات التي قد تدفع النمو المستقبلي
تشمل المبادرات الإستراتيجية ما يلي:
- الشراكات مع الشركات التابعة لشركة نقل الطاقة، والتي تمثل 25.2 مليون دولار في إيرادات الأطراف ذات العلاقة للتسعة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2024.
- التوسع في عروض الخدمات، بما في ذلك أعمال الصيانة، مما يساهم في أ 12.6% زيادة في إيرادات قطع الغيار والخدمات.
المزايا التنافسية التي تضع الشركة في موضع النمو
وتستفيد الشركة من عدة مزايا تنافسية:
- الاستفادة من القدرة الحصانية العالية، والوصول 94.4% في نهاية الفترة مما يدل على كفاءة استخدام الموارد.
- تدفق إيرادات متنوع مع مساهمات كبيرة من كل من عمليات العقود والمعاملات مع الأطراف ذات الصلة.
- وضع سيولة قوي، مع 796.3 مليون دولار من التوفر المتبقي غير المستخدم بموجب اتفاقية الائتمان اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024.
| المقاييس | 2024 (9 أشهر) | 2023 (9 أشهر) | ٪ يتغير |
|---|---|---|---|
| إجمالي الإيرادات | 704.6 مليون دولار | 621.1 مليون دولار | 13.4% |
| إيرادات عمليات العقد | 220.5 مليون دولار | 204.7 مليون دولار | 7.7% |
| صافي الدخل | 74.1 مليون دولار | 55.4 مليون دولار | 33.8% |
| متوسط الإيرادات لكل قوة حصانية مدرة للدخل | $20.60 | $19.10 | 7.9% |
| استغلال القدرة الحصانية | 94.4% | 93.9% | 0.5% |
USA Compression Partners, LP (USAC) DCF Excel Template
5-Year Financial Model
40+ Charts & Metrics
DCF & Multiple Valuation
Free Email Support
Updated on 16 Nov 2024
Resources:
- USA Compression Partners, LP (USAC) Financial Statements – Access the full quarterly financial statements for Q3 2024 to get an in-depth view of USA Compression Partners, LP (USAC)' financial performance, including balance sheets, income statements, and cash flow statements.
- SEC Filings – View USA Compression Partners, LP (USAC)' latest filings with the U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) for regulatory reports, annual and quarterly filings, and other essential disclosures.