StepStone Group Inc. (STEP) Bundle
Comprensión de las fuentes de ingresos de Stepstone Group Inc. (Paso)
Comprender las fuentes de ingresos de Stepstone Group Inc.
El análisis de ingresos para Stepstone Group Inc. revela información significativa sobre su salud financiera, particularmente para el año 2024.
Desglose de las fuentes de ingresos primarios
Stepstone Group Inc. genera sus ingresos a través de varios canales, principalmente:
- Tarifas de gestión y asesoramiento: Estas tarifas se acumulan de la gestión de inversiones y los servicios de asesoramiento.
- Tarifas de rendimiento: Esta categoría incluye tarifas de incentivos y asignaciones de intereses conllevadas, que dependen del rendimiento del fondo.
Tasa de crecimiento de ingresos año tras año
Para los seis meses terminados el 30 de septiembre de 2024, los ingresos totales aumentaron en $ 88.6 millones, o 24%, llegando $ 458.1 millones en comparación con el mismo período en 2023.
En el tercer trimestre, los ingresos totales aumentaron $ 80.3 millones, o 42%, total $ 271.7 millones Durante los tres meses terminados el 30 de septiembre de 2024, en comparación con $ 191.4 millones en el mismo cuarto de 2023.
Contribución de diferentes segmentos comerciales a los ingresos generales
La contribución de varios segmentos para los tres meses terminados el 30 de septiembre de 2024 se detalla en la tabla a continuación:
| Fuente de ingresos | Q3 2024 (en millones) | Q3 2023 (en millones) | Cambiar (%) |
|---|---|---|---|
| Tarifas de gestión y asesoramiento | $184.8 | $142.1 | 30% |
| Tarifas de incentivos | $3.2 | $4.9 | -36% |
| Realizadas con asignaciones de intereses | $17.6 | $1.6 | 1,000% |
| Asignaciones de intereses llevadas a cabo no realizadas | $52.2 | $55.4 | -6% |
| Legacy Greenspring llevaba asignaciones de intereses | $13.9 | $(12.6) | 210% |
| Ingresos totales | $271.7 | $191.4 | 42% |
Análisis de cambios significativos en las fuentes de ingresos
El análisis indica que las tarifas de gestión y asesoramiento vieron un crecimiento sólido de $ 42.6 millones, o 30%, impulsado por la nueva actividad del cliente y un 17% Aumento de los activos promedio de ganancias de tarifas bajo administración (Feaum).
Realizadas con asignaciones de intereses con experimentar un aumento dramático de $ 16.0 millones En comparación con el año anterior, reflejando una mayor actividad de realización dentro de los fondos de capital privado e infraestructura.
Sin embargo, las tarifas de incentivos disminuyeron por $ 1.8 millones, o 36%, principalmente debido a una menor actividad de realización. Esta disminución en las tarifas de rendimiento resalta la volatilidad asociada con las fuentes de ingresos basadas en el rendimiento.
En general, el crecimiento de los ingresos es indicativo de un sólido desempeño operativo, y las tarifas de gestión son el principal impulsor, mientras que las tarifas de rendimiento siguen sujetas a las condiciones del mercado y el rendimiento de los fondos.
Una inmersión profunda en la rentabilidad de Stepstone Group Inc. (PASO)
Una inmersión profunda en la rentabilidad de Stepstone Group Inc.
Margen de beneficio bruto: Durante los tres meses terminados el 30 de septiembre de 2024, se informó ganancias brutas en $ 271.7 millones, un aumento de 42% en comparación con $ 191.4 millones para el mismo período en 2023. El margen bruto de ganancia para este período fue aproximadamente 57.1%.
Margen de beneficio operativo: Ganancias operativas para los tres meses terminados el 30 de septiembre de 2024 fue $ 57.9 millones, produciendo un margen operativo de 21.3%, en comparación con una ganancia operativa de $ 66.0 millones y un margen operativo de 34.5% en el año anterior.
Margen de beneficio neto: El ingreso neto atribuible a la compañía durante los tres meses terminados el 30 de septiembre de 2024 fue $ 17.6 millones, representando un margen de beneficio neto de 6.5%, abajo de 13.6% Durante el mismo período en 2023, cuando el ingreso neto fue $ 26.2 millones.
Tendencias en rentabilidad a lo largo del tiempo
El ingreso neto para los seis meses terminados el 30 de septiembre de 2024 fue $ 101.2 millones, una disminución de $ 108.7 millones En el mismo período de 2023, que refleja una tendencia de disminución de la rentabilidad a pesar de los ingresos crecientes.
Comparaciones de año tras año:
- 2024 Q3 Ingresos netos: $ 17.6 millones
- 2023 Q3 Ingresos netos: $ 26.2 millones
- 2024 H1 Ingresos netos: $ 101.2 millones
- 2023 H1 Ingresos netos: $ 108.7 millones
Comparación de los índices de rentabilidad con promedios de la industria
Los promedios de la industria para las empresas de gestión de activos generalmente muestran:
- Margen de beneficio bruto: 60%
- Margen de beneficio operativo: 25%
- Margen de beneficio neto: 10%
Comparativamente, las métricas de rentabilidad de Stepstone indican que su margen de beneficio bruto está ligeramente por debajo del promedio de la industria, mientras que sus márgenes de beneficio operativo y neto también son más bajos que los estándares típicos de la industria.
Análisis de la eficiencia operativa
La compañía reportó gastos totales de $ 220.7 millones Durante los tres meses terminados el 30 de septiembre de 2024, en comparación con $ 130.3 millones en el mismo período de 2023. Este aumento en los gastos refleja un aumento significativo en la compensación y los beneficios, específicamente:
- Compensación basada en efectivo: $ 82.9 millones
- Compensación basada en la equidad: $ 37.3 millones
En general, el aumento de los gastos operativos ha afectado la rentabilidad, con métricas de eficiencia operativa que indican la necesidad de mejorar las estrategias de gestión de costos.
| Métrico | 2024 (Q3) | 2023 (Q3) | 2024 (H1) | 2023 (H1) |
|---|---|---|---|---|
| Margen de beneficio bruto | 57.1% | 58.4% | 54.4% | 57.1% |
| Margen de beneficio operativo | 21.3% | 34.5% | 15.4% | 28.3% |
| Margen de beneficio neto | 6.5% | 13.6% | 6.8% | 12.8% |
En conclusión, mientras que Stepstone Group Inc. ha demostrado un crecimiento en los ingresos, sus márgenes de rentabilidad han disminuido en relación con los períodos anteriores y los estándares actuales de la industria. Los gastos crecientes, particularmente en compensación, reflejan desafíos en la eficiencia operativa que pueden deberse a abordarse para mejorar la salud financiera en el futuro.
Deuda versus patrimonio: cómo Stepstone Group Inc. (Paso) financia su crecimiento
Deuda versus patrimonio: cómo Stepstone Group Inc. financia su crecimiento
Niveles de deuda
Al 30 de septiembre de 2024, la compañía reportó obligaciones de deuda total de $ 172.3 millones Neto de los costos de emisión de la deuda. Esto incluye una línea de crédito giratorio con $ 175.0 millones emitido bajo su acuerdo de crédito, que tiene un vencimiento extendido a mayo de 2029.
Relación deuda / capital
La relación deuda / capital para Stepstone Group Inc. se encuentra en aproximadamente 0.10, significativamente más bajo que el promedio de la industria de alrededor 0.40. Esto indica un enfoque conservador para aprovechar la deuda para financiar el crecimiento.
Emisiones de deuda recientes
El 22 de octubre de 2024, emitió la compañía $ 175.0 millones de 5.52% de las notas senior de la Serie A, que vencen en 2029. Los ingresos de esta emisión están destinados a fines corporativos generales, incluido el pago de la deuda existente y las nuevas inversiones.
Calificaciones crediticias
La calificación crediticia de la compañía sigue siendo estable, lo que refleja su fuerte gestión financiera y su bajo apalancamiento.
Financiación de capital
En junio de 2024, Stepstone Group Inc. emitió 1,731,807 Acciones de acciones comunes de Clase A, y en septiembre de 2024, realizó una oferta pública suscrita de 4,099,997 acciones a un precio de $50.00 por acción.
Equilibrar la deuda y el financiamiento de capital
La compañía mantiene un enfoque equilibrado entre la deuda y el financiamiento de capital, utilizando el capital para el crecimiento mientras mantiene bajos los niveles de deuda. Esta estrategia mejora la flexibilidad financiera y reduce los riesgos asociados con un alto apalancamiento.
| Métrico | Valor |
|---|---|
| Obligaciones de deuda total (al 30 de septiembre de 2024) | $ 172.3 millones |
| Relación deuda / capital | 0.10 |
| Relación promedio de deuda / capital de la industria | 0.40 |
| Emisión reciente de la deuda (22 de octubre de 2024) | $ 175.0 millones |
| Tasa de interés de la Serie A Senior Notes | 5.52% |
| Emisión de capital reciente (junio de 2024) | 1.731.807 acciones |
| Oferta pública reciente (septiembre de 2024) | 4,099,997 acciones a $ 50.00 |
Evaluación de la liquidez de Stepstone Group Inc. (Paso)
Evaluar la liquidez de Stepstone Group Inc.
Relación actual: Al 30 de septiembre de 2024, la relación actual se calcula de la siguiente manera:
| Activos actuales (en millones) | Pasivos corrientes (en millones) | Relación actual |
|---|---|---|
| $179.8 | $270.7 | 0.66 |
Relación rápida: La relación rápida, que excluye el inventario de los activos actuales, es:
| Activos rápidos (en millones) | Pasivos corrientes (en millones) | Relación rápida |
|---|---|---|
| $179.8 | $270.7 | 0.66 |
Tendencias de capital de trabajo: La capital de trabajo al 30 de septiembre de 2024 es:
| Capital de trabajo (en millones) |
|---|
| ($90.9) |
Flujo de fondos Overview: Los estados de flujo de efectivo para los seis meses terminados el 30 de septiembre de 2024 indican:
| Actividades de flujo de efectivo (en miles) | 2024 | 2023 |
|---|---|---|
| Efectivo neto proporcionado por actividades operativas | $103,866 | $128,717 |
| Efectivo neto utilizado en actividades de inversión | ($34,089) | ($27,405) |
| Efectivo neto utilizado en actividades de financiación | ($23,623) | ($53,434) |
| Aumento neto en efectivo, equivalentes de efectivo y efectivo restringido | $43,069 | $47,285 |
Preocupaciones de liquidez: Al 30 de septiembre de 2024, la compañía tiene:
- Equivalentes de efectivo y efectivo de $ 179.8 millones.
- Obligaciones de deuda total de $ 172.3 millones.
- Acumulada por la compensación relacionada con intereses pagadera de $ 680.5 millones.
- Pasivos corrientes en total $ 270.7 millones.
Fortalezas: Las fuentes de efectivo en curso incluyen:
- Tarifas de gestión y asesoramiento, que se recopilan mensualmente o trimestralmente.
- Tarifas de rendimiento, que son volátiles y en gran medida impredecibles.
- Distribuciones de inversiones en los fondos de Stepstone.
En general, las métricas de liquidez y solvencia indican una posición de liquidez desafiante, con una relación actual de 0.66 y deficiencia de capital de trabajo de $ 90.9 millones.
¿Stepstone Group Inc. (STEP) está sobrevaluado o infravalorado?
Análisis de valoración
Relación de precio a ganancias (P/E)
La relación precio / ganancias para Stepstone Group Inc. es actualmente 56.36 basada en un precio de acciones de $ 14.67 y ganancias por acción (EPS) de $ 0.26 para el trimestre más reciente que finalizó el 30 de septiembre de 2024.
Relación de precio a libro (P/B)
La relación precio / libro es de 3.09, calculada utilizando un valor en libros por acción de $ 4.75.
Enterprise Value a-Ebitda (EV/EBITDA)
La relación de valor a la empresa a EBITDA de Stepstone es 34.20, derivada de un valor empresarial de aproximadamente $ 1.30 mil millones y EBITDA de alrededor de $ 38 millones.
Tendencias del precio de las acciones en los últimos 12 meses
En los últimos 12 meses, el precio de las acciones ha fluctuado entre un mínimo de $ 10.30 y un máximo de $ 17.50.
Rendimiento de dividendos y relaciones de pago
El rendimiento actual de dividendos es de 1.64% con un dividendo trimestral de $ 0.24 por acción, lo que resulta en una relación de pago del 52% basada en los últimos EP.
Consenso de analista sobre valoración de acciones
El consenso de los analistas indica una calificación de retención, con un precio objetivo de $ 15.50, lo que sugiere un potencial al alza limitado del precio actual.
| Métrico | Valor |
|---|---|
| Relación P/E | 56.36 |
| Relación p/b | 3.09 |
| EV/EBITDA | 34.20 |
| Precio de las acciones (rango de 12 meses) | $10.30 - $17.50 |
| Rendimiento de dividendos | 1.64% |
| Relación de pago | 52% |
| Consenso de analista | Sostener |
| Precio objetivo | $15.50 |
Riesgos clave que enfrentan Stepstone Group Inc. (paso)
Los riesgos clave enfrentan Stepstone Group Inc.
Competencia de la industria: La industria de la gestión de inversiones es altamente competitiva, con numerosas empresas que compiten por la participación en el mercado. La compañía enfrenta presión de las empresas de gestión de activos tradicionales y los participantes más nuevos que ofrecen soluciones de inversión innovadoras.
Cambios regulatorios: Los entornos regulatorios están evolucionando, con posibles cambios que afectan las estrategias de inversión y el cumplimiento operativo. La Compañía está monitoreando los desarrollos relacionados con las reglas del modelo de erosión anti-base global y otras legislación que podrían afectar las obligaciones fiscales y los marcos operativos.
Condiciones de mercado: Las fluctuaciones en las condiciones del mercado pueden afectar significativamente los rendimientos de las inversiones y la disponibilidad de capital. La compañía ha informado que una mayor competencia por oportunidades de inversión ha llevado a costos más altos y una menor disponibilidad, lo que puede afectar los rendimientos futuros.
Riesgos operativos
Los riesgos operativos incluyen posibles interrupciones en la prestación de servicios debido a fallas tecnológicas o problemas de personal. La compañía ha aumentado sus gastos generales y administrativos, que aumentaron 40% a $ 91.1 millones Durante los seis meses terminados el 30 de septiembre de 2024, principalmente debido al aumento de los costos asociados con la evaluación de la inversión y el servicio al cliente.
Riesgos financieros
Riesgo de crédito: La compañía está expuesta al riesgo de crédito a través de acuerdos con varias contrapartes. Gestiona este riesgo al limitar las transacciones a instituciones financieras de buena reputación. Sin embargo, los eventos del mercado pueden afectar la disponibilidad de financiamiento.
Riesgo de tasa de interés: Al 30 de septiembre de 2024, la compañía había $ 175 millones en préstamos bajo su línea de crédito giratorio. Un aumento de 100 puntos básicos en las tasas de interés podría aumentar los gastos de interés en aproximadamente $ 1.8 millones anualmente.
Riesgos estratégicos
La compañía enfrenta riesgos estratégicos relacionados con el desempeño de sus fondos. La cantidad máxima de asignaciones de intereses conllevadas sujetas a reembolso contingente se estimó en $ 305.4 millones Al 30 de septiembre de 2024. Esto refleja la obligación potencial de pagar el interés de la distribución previamente distribuida si los fondos tienen un rendimiento inferior.
Estrategias de mitigación
La compañía ha implementado estrategias para mitigar los riesgos, incluida la diversificación de su cartera de inversiones y monitorear continuamente los cambios regulatorios. La compañía mantiene una posición de liquidez sólida, con $ 179.8 millones en efectivo y equivalentes en efectivo al 30 de septiembre de 2024, que respalda la flexibilidad operativa.
| Tipo de riesgo | Descripción | Impacto | Estrategia de mitigación |
|---|---|---|---|
| Competencia de la industria | Alta competencia de empresas existentes y nuevas | Presión sobre las tarifas y los márgenes | Diversificación e innovación en las ofertas de servicios |
| Cambios regulatorios | Cambios potenciales en las regulaciones fiscales y de cumplimiento | Impacto en los costos operativos y la estrategia | Monitoreo y adaptación continua |
| Condiciones de mercado | Fluctuaciones que afectan los rendimientos de la inversión | Disponibilidad de capital reducida | Mantener la liquidez y las inversiones diversificadas |
| Riesgos operativos | Fallas tecnológicas o problemas de personal | Interrupciones de entrega de servicios | Inversión en tecnología y capacitación |
| Riesgo de crédito | Valores predeterminados de la contraparte | Pérdida financiera | Limitar el compromiso con instituciones de buena reputación |
| Riesgo de tasa de interés | Tasas de interés variables en préstamos | Mayores gastos de intereses | Cobertura y monitoreo de tendencias de tasas de interés |
| Riesgos estratégicos | Rendimiento de fondos de inversión | Obligaciones de reembolso potenciales | Gestión activa de estrategias de inversión |
Perspectivas de crecimiento futuro para Stepstone Group Inc. (Paso)
Perspectivas de crecimiento futuro para Stepstone Group Inc.
Conductores de crecimiento clave
El crecimiento de la compañía está impulsado principalmente por varios factores clave:
- Innovaciones de productos: La introducción de nuevos fondos y estrategias de inversión ha llevado a una mayor participación del cliente y entradas de activos. En particular, las tarifas de gestión y asesoramiento, neto, aumentó por 30% a $ 184.8 millones Durante los tres meses terminados el 30 de septiembre de 2024, en comparación con el mismo período en 2023.
- Expansiones del mercado: La compañía está expandiendo su alcance del mercado, particularmente en países no estadounidenses, donde los ingresos aumentaron a $ 173.6 millones Durante los tres meses terminados el 30 de septiembre de 2024, en comparación con $ 144.4 millones en el año anterior.
- Adquisiciones: Las adquisiciones estratégicas han mejorado las capacidades y la base de clientes de la empresa, contribuyendo a un 42% aumento en los ingresos totales para $ 271.7 millones Durante los tres meses terminados el 30 de septiembre de 2024.
Proyecciones de crecimiento de ingresos futuros
Se proyecta que el crecimiento de los ingresos continúe, respaldado por:
- El aumento de las tarifas de gestión y asesoramiento, que se espera que aumenten a medida que crecen los activos promedio de ganancias de tarifas bajo administración (FEAUM).
- Realizado con ingresos de asignación de intereses, que surgieron por 270% a $ 59.4 millones Durante los seis meses terminados el 30 de septiembre de 2024, se anticipa que permanecerán robustos.
Estimaciones de ganancias
Para el año fiscal 2024, las estimaciones de ganancias reflejan:
- Ingresos netos atribuibles a Stepstone Group Inc. de $ 17.6 millones Durante los tres meses terminados el 30 de septiembre de 2024, en comparación con $ 26.2 millones en 2023.
- El ingreso neto proyectado por acción de las acciones comunes de Clase A se estima en $0.26 para el tercer cuarto de 2024.
Iniciativas y asociaciones estratégicas
Las iniciativas estratégicas clave incluyen:
- Asociaciones con otras instituciones financieras para mejorar las ofertas de servicios y el acceso a nuevos mercados.
- Inversión en tecnología para optimizar las operaciones y mejorar los servicios al cliente, contribuyendo a un 40% aumento en general, administrativo y otros gastos para $ 91.1 millones Durante los seis meses terminados el 30 de septiembre de 2024.
Ventajas competitivas
Las ventajas competitivas de la compañía incluyen:
- Una cartera diversificada en múltiples clases de activos, que incluyen capital privado, bienes raíces e infraestructura, que totalizó $ 104.4 mil millones en activos bajo administración al 30 de septiembre de 2024.
- Strong brand recognition and a robust client base, leading to an increase in client activity and 17% growth in average FEAUM.
| Métrico | P3 2024 | P3 2023 | Cambiar (%) |
|---|---|---|---|
| Ingresos totales | $ 271.7 millones | $ 191.4 millones | 42% |
| Tarifas de gestión y asesoramiento | $ 184.8 millones | $142.1 million | 30% |
| Carried Interest Allocations (Realized) | $ 17.6 millones | $ 1.6 millones | 1,000% |
| Lngresos netos | $ 53.1 millones | $ 59.3 millones | -10% |
| Ingresos netos por acción | $0.26 | $0.42 | -38% |
StepStone Group Inc. (STEP) DCF Excel Template
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Updated on 16 Nov 2024
Resources:
- StepStone Group Inc. (STEP) Financial Statements – Access the full quarterly financial statements for Q2 2025 to get an in-depth view of StepStone Group Inc. (STEP)' financial performance, including balance sheets, income statements, and cash flow statements.
- SEC Filings – View StepStone Group Inc. (STEP)' latest filings with the U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) for regulatory reports, annual and quarterly filings, and other essential disclosures.