StepStone Group Inc. (STEP) Bundle
Comprendre Stepstone Group Inc. (Step) Structiers des revenus
Comprendre les sources de revenus de Stepstone Group Inc.
L'analyse des revenus de Stepstone Group Inc. révèle des informations importantes sur sa santé financière, en particulier pour l'année 2024.
Répartition des sources de revenus primaires
Stepstone Group Inc. génère ses revenus à travers divers canaux, principalement:
- Frais de gestion et de conseil: Ces frais sont accumulés de la gestion des investissements et des services de conseil.
- Frais de performance: Cette catégorie comprend des frais d'incitation et des allocations d'intérêt transportées, qui dépendent de la performance des fonds.
Taux de croissance des revenus d'une année sur l'autre
Pour les six mois clos le 30 septembre 2024, les revenus totaux ont augmenté de 88,6 millions de dollars, ou 24%, atteignant 458,1 millions de dollars par rapport à la même période en 2023.
Au troisième trimestre, les revenus totaux ont augmenté par 80,3 millions de dollars, ou 42%, totalisant 271,7 millions de dollars pour les trois mois clos le 30 septembre 2024, par rapport à 191,4 millions de dollars dans le même trimestre de 2023.
Contribution de différents segments d'entreprise aux revenus globaux
La contribution de divers segments pour les trois mois clos le 30 septembre 2024 est détaillée dans le tableau ci-dessous:
| Source de revenus | Q3 2024 (en millions) | Q3 2023 (en millions) | Changement (%) |
|---|---|---|---|
| Frais de gestion et de conseil | $184.8 | $142.1 | 30% |
| Frais d'incitation | $3.2 | $4.9 | -36% |
| Réalisé des allocations d'intérêt réalisées | $17.6 | $1.6 | 1,000% |
| Attributions des intérêts non réalisés | $52.2 | $55.4 | -6% |
| Le Greenspring hérité a porté des allocations d'intérêt | $13.9 | $(12.6) | 210% |
| Revenus totaux | $271.7 | $191.4 | 42% |
Analyse des changements significatifs dans les sources de revenus
L'analyse indique que les frais de gestion et de conseil ont vu une croissance robuste de 42,6 millions de dollars, ou 30%, motivé par une nouvelle activité client et un 17% Augmentation des actifs moyens de rémunération sous gestion (FEAUM).
Réalisé les allocations d'intérêt réalisées ont connu une augmentation spectaculaire de 16,0 millions de dollars Par rapport à l'année précédente, reflétant une activité de réalisation accrue au sein des fonds de capital-investissement et d'infrastructure.
Cependant, les frais d'incitation ont diminué de 1,8 million de dollars, ou 36%, principalement en raison d'une activité de réalisation plus faible. Cette baisse des frais de performance met en évidence la volatilité associée aux sources de revenus basées sur les performances.
Dans l'ensemble, la croissance des revenus indique une forte performance opérationnelle, les frais de gestion étant le principal moteur, tandis que les frais de performance restent soumis aux conditions du marché et aux performances du fonds.
Une plongée profonde dans Stepstone Group Inc. (étape) rentable
Une plongée profonde dans la rentabilité de Stepstone Group Inc.
Marge bénéficiaire brute: Pour les trois mois clos le 30 septembre 2024, un bénéfice brut a été déclaré à 271,7 millions de dollars, une augmentation de 42% par rapport à 191,4 millions de dollars pour la même période en 2023. La marge bénéficiaire brute pour cette période était approximativement 57.1%.
Marge bénéficiaire de fonctionnement: Le bénéfice d'exploitation pour les trois mois clos le 30 septembre 2024 était 57,9 millions de dollars, donnant une marge opérationnelle de 21.3%, par rapport à un bénéfice d'exploitation de 66,0 millions de dollars et une marge opérationnelle de 34.5% l'année précédente.
Marge bénéficiaire nette: Le résultat net attribuable à la société pour les trois mois clos le 30 septembre 2024 était 17,6 millions de dollars, représentant une marge bénéficiaire nette de 6.5%, à partir de 13.6% Au cours de la même période en 2023, lorsque le bénéfice net était 26,2 millions de dollars.
Tendances de la rentabilité dans le temps
Le bénéfice net pour les six mois clos le 30 septembre 2024 était 101,2 millions de dollars, une diminution de 108,7 millions de dollars Au cours de la même période de 2023, reflétant une tendance à la baisse de la rentabilité malgré l'augmentation des revenus.
Comparaisons d'une année à l'autre montre:
- 2024 Q3 Revenu net: 17,6 millions de dollars
- 2023 T1 du résultat net: 26,2 millions de dollars
- 2024 H1 Revenu net: 101,2 millions de dollars
- 2023 H1 Revenu net: 108,7 millions de dollars
Comparaison des ratios de rentabilité avec les moyennes de l'industrie
Les moyennes de l'industrie pour les sociétés de gestion d'actifs montrent généralement:
- Marge bénéficiaire brute: 60%
- Marge bénéficiaire de fonctionnement: 25%
- Marge bénéficiaire nette: 10%
Comparativement, les mesures de rentabilité de Stepstone indiquent que sa marge bénéficiaire brute est légèrement inférieure à la moyenne de l'industrie, tandis que ses marges d'exploitation et de bénéfice net sont également plus faibles que les normes de l'industrie typiques.
Analyse de l'efficacité opérationnelle
La société a déclaré des dépenses totales de 220,7 millions de dollars pour les trois mois clos le 30 septembre 2024, par rapport à 130,3 millions de dollars Au cours de la même période de 2023. Cette augmentation des dépenses reflète une augmentation significative de la rémunération et des avantages, en particulier:
- Rémunération en espèces: 82,9 millions de dollars
- Compensation fondée sur les actions: 37,3 millions de dollars
Dans l'ensemble, l'augmentation des dépenses opérationnelles a affecté la rentabilité, les mesures d'efficacité opérationnelle indiquant la nécessité d'une amélioration des stratégies de gestion des coûts.
| Métrique | 2024 (Q3) | 2023 (Q3) | 2024 (H1) | 2023 (H1) |
|---|---|---|---|---|
| Marge bénéficiaire brute | 57.1% | 58.4% | 54.4% | 57.1% |
| Marge bénéficiaire opérationnelle | 21.3% | 34.5% | 15.4% | 28.3% |
| Marge bénéficiaire nette | 6.5% | 13.6% | 6.8% | 12.8% |
En conclusion, alors que Stepstone Group Inc. a montré une croissance des revenus, ses marges de rentabilité ont diminué par rapport aux périodes précédentes et aux normes actuelles de l'industrie. La hausse des dépenses, en particulier dans la rémunération, reflète les défis de l'efficacité opérationnelle qui peuvent devoir être résolus pour une meilleure santé financière à l'avenir.
Dette vs Équité: comment Stepstone Group Inc. (Step) finance sa croissance
Dette vs Équité: comment Stepstone Group Inc. finance sa croissance
Niveau de dette
Au 30 septembre 2024, la Société a déclaré des obligations totales de dettes de 172,3 millions de dollars net des frais d'émission de dette. Cela comprend une facilité de crédit tournante avec 175,0 millions de dollars émis en vertu de son accord de crédit, qui a une échéance étendue jusqu'en mai 2029.
Ratio dette / fonds propres
Le ratio dette / capital-investissement pour Stepstone Group Inc. est à peu près 0.10, nettement inférieur à la moyenne de l'industrie 0.40. Cela indique une approche conservatrice pour tirer parti de la dette pour le financement de la croissance.
Émissions de dettes récentes
Le 22 octobre 2024, la société a publié 175,0 millions de dollars de 5,52% des billets de senior de série A, dus en 2029. Le produit de la présente émission est destiné à des fins générales des entreprises, y compris le remboursement de la dette existant et les nouveaux investissements.
Notes de crédit
La cote de crédit de la société reste stable, reflétant sa forte gestion financière et son faible effet de levier.
Financement en actions
En juin 2024, Stepstone Group Inc. 1,731,807 actions ordinaires de classe A, et en septembre 2024, elle a organisé une offre publique souscrite de 4,099,997 actions à un prix de $50.00 par action.
Équilibrer la dette et le financement des actions
La Société maintient une approche équilibrée entre la dette et le financement des actions, en utilisant les capitaux propres pour la croissance tout en maintenant les niveaux de dette bas. Cette stratégie améliore la flexibilité financière et réduit les risques associés à un effet de levier élevé.
| Métrique | Valeur |
|---|---|
| Obligations totales de dettes (au 30 septembre 2024) | 172,3 millions de dollars |
| Ratio dette / fonds propres | 0.10 |
| Ratio de dette moyen-investissement de l'industrie | 0.40 |
| Émission récente de la dette (22 octobre 2024) | 175,0 millions de dollars |
| Série A Taux d'intérêt des notes seniors | 5.52% |
| Émission de capitaux propres récents (juin 2024) | 1 731 807 actions |
| L'offre publique récente (septembre 2024) | 4 099 997 actions à 50,00 $ |
Évaluation de la liquidité de Stepstone Group Inc. (étape)
Évaluation de Stepstone Group Inc. Liquidité
Ratio actuel: Au 30 septembre 2024, le rapport actuel est calculé comme suit:
| Actifs actuels (en millions) | Passifs actuels (en millions) | Ratio actuel |
|---|---|---|
| $179.8 | $270.7 | 0.66 |
Ratio rapide: Le rapport rapide, qui exclut l'inventaire des actifs actuels, est:
| Actifs rapides (en millions) | Passifs actuels (en millions) | Rapport rapide |
|---|---|---|
| $179.8 | $270.7 | 0.66 |
Tendances du fonds de roulement: Le fonds de roulement au 30 septembre 2024 est:
| Fonds de roulement (en millions) |
|---|
| ($90.9) |
Des flux de trésorerie Overview: Les énoncés de trésorerie pour les six mois clos le 30 septembre 2024 indiquent:
| Activités de flux de trésorerie (par milliers) | 2024 | 2023 |
|---|---|---|
| L'argent net fourni par les activités d'exploitation | $103,866 | $128,717 |
| L'argent net utilisé dans les activités d'investissement | ($34,089) | ($27,405) |
| Caisse nette utilisée dans les activités de financement | ($23,623) | ($53,434) |
| Augmentation nette de la trésorerie, des équivalents de trésorerie et de la trésorerie restreinte | $43,069 | $47,285 |
Préoccupations de liquidité: Au 30 septembre 2024, la société a:
- Cash et équivalents de trésorerie de 179,8 millions de dollars.
- Obligations totales de la dette de 172,3 millions de dollars.
- Rémunéré à rémunération liée aux intérêts payable de 680,5 millions de dollars.
- Passifs actuels totalisant 270,7 millions de dollars.
Forces: Les sources en espèces en cours comprennent:
- Frais de gestion et de conseil, qui sont collectés mensuels ou trimestriels.
- Frais de performance, volatils et largement imprévisibles.
- Distributions des investissements dans les fonds de la pierre de belles.
Dans l'ensemble, les mesures de liquidité et de solvabilité indiquent une position de liquidité difficile, avec un rapport actuel de 0.66 et une carence en fonds de roulement de 90,9 millions de dollars.
Stepstone Group Inc. (étape) est-il surévalué ou sous-évalué?
Analyse d'évaluation
Ratio de prix / bénéfice (P / E)
Le ratio prix / bénéfice pour Stepstone Group Inc. est actuellement de 56,36 sur la base d'un cours de bourse de 14,67 $ et d'un bénéfice par action (BPA) de 0,26 $ pour le dernier trimestre terminé le 30 septembre 2024.
Ratio de prix / livre (P / B)
Le ratio prix / livre s'élève à 3,09, calculé en utilisant une valeur comptable par action de 4,75 $.
Valeur d'entreprise-ebitda (EV / EBITDA)
Le ratio de valeur d'entreprise / ebitda de Stepstone est de 34,20, dérivé d'une valeur d'entreprise d'environ 1,30 milliard de dollars et d'EBITDA d'environ 38 millions de dollars.
Tendances des cours des actions au cours des 12 derniers mois
Au cours des 12 derniers mois, le cours de l'action a fluctué entre un minimum de 10,30 $ et un sommet de 17,50 $.
Ratios de rendement et de paiement des dividendes
Le rendement en dividende actuel est de 1,64% avec un dividende trimestriel de 0,24 $ par action, ce qui a entraîné un ratio de paiement de 52% sur la base des derniers BPA.
Consensus d'analystes sur l'évaluation des actions
Le consensus de l'analyste indique une cote de maintien, avec un prix cible de 15,50 $, suggérant un potentiel de hausse limité à partir du prix actuel.
| Métrique | Valeur |
|---|---|
| Ratio P / E | 56.36 |
| Ratio P / B | 3.09 |
| EV / EBITDA | 34.20 |
| Prix de l'action (fourchette de 12 mois) | $10.30 - $17.50 |
| Rendement des dividendes | 1.64% |
| Ratio de paiement | 52% |
| Consensus des analystes | Prise |
| Prix cible | $15.50 |
Risques clés face à Stepstone Group Inc. (étape)
Risques clés face à Stepstone Group Inc.
Concours de l'industrie: Le secteur de la gestion des investissements est très compétitif, avec de nombreuses entreprises en lice pour des parts de marché. La société fait face à la pression des sociétés de gestion d'actifs traditionnelles et des nouveaux participants offrant des solutions d'investissement innovantes.
Modifications réglementaires: Les environnements réglementaires évoluent, les changements potentiels ayant un impact sur les stratégies d'investissement et la conformité opérationnelle. La Société surveille les développements liés aux règles mondiales du modèle d'érosion anti-base et à d'autres législations qui pourraient affecter les obligations fiscales et les cadres opérationnels.
Conditions du marché: Les fluctuations des conditions du marché peuvent avoir un impact significatif sur les rendements des investissements et la disponibilité du capital. La société a indiqué qu'une concurrence accrue pour les opportunités d'investissement a entraîné une augmentation des coûts et une disponibilité réduite, affectant potentiellement les rendements futurs.
Risques opérationnels
Les risques opérationnels comprennent des perturbations potentielles dans la prestation de services en raison de défaillances technologiques ou de problèmes de dotation. L'entreprise a augmenté ses dépenses générales et administratives, qui ont augmenté par 40% à 91,1 millions de dollars Pour les six mois clos le 30 septembre 2024, principalement en raison de la hausse des coûts associés à l'évaluation des investissements et au service à la clientèle.
Risques financiers
Risque de crédit: La Société est exposée au risque de crédit grâce à des accords avec diverses contreparties. Il gère ce risque en limitant les transactions aux institutions financières réputées. Cependant, les événements du marché peuvent affecter la disponibilité du financement.
Risque de taux d'intérêt: Au 30 septembre 2024, la société avait 175 millions de dollars dans les emprunts sous sa facilité de crédit renouvelable. Une augmentation de 100 points de base des taux d'intérêt pourrait augmenter les dépenses d'intérêt d'environ 1,8 million de dollars annuellement.
Risques stratégiques
L'entreprise fait face à des risques stratégiques liés à la performance de ses fonds. Le montant maximal des allocations d'intérêts portées sous réserve du remboursement contingent a été estimée à 305,4 millions de dollars Depuis le 30 septembre 2024. Cela reflète l'obligation potentielle de rembourser auparavant des intérêts répartis si les fonds sous-performent.
Stratégies d'atténuation
La société a mis en œuvre des stratégies pour atténuer les risques, notamment la diversification de son portefeuille d'investissement et la surveillance continue des changements réglementaires. La société conserve un poste de liquidité robuste, avec 179,8 millions de dollars en espèces et en espèces équivalents au 30 septembre 2024, qui soutient la flexibilité opérationnelle.
| Type de risque | Description | Impact | Stratégie d'atténuation |
|---|---|---|---|
| Concurrence de l'industrie | Haute concurrence des entreprises existantes et nouvelles | Pression sur les frais et les marges | Diversification et innovation dans les offres de services |
| Changements réglementaires | Changements potentiels dans les réglementations fiscales et conformes | Impact sur les coûts opérationnels et la stratégie | Surveillance et adaptation continue |
| Conditions du marché | Les fluctuations affectant les rendements des investissements | Réduction de la disponibilité du capital | Maintenir la liquidité et les investissements diversifiés |
| Risques opérationnels | Échecs technologiques ou problèmes de dotation | Perturbations de la prestation de services | Investissement dans la technologie et la formation |
| Risque de crédit | Par défaut de contrepartie | Perte | Limiter l'engagement aux institutions réputées |
| Risque de taux d'intérêt | Taux d'intérêt variables sur les emprunts | Augmentation des frais d'intérêt | Couverture et surveillance des tendances des taux d'intérêt |
| Risques stratégiques | Performance des fonds d'investissement | Obligations de remboursement potentiels | Gestion active des stratégies d'investissement |
Perspectives de croissance futures pour Stepstone Group Inc. (Step)
Perspectives de croissance futures pour Stepstone Group Inc.
Moteurs de croissance clés
La croissance de l'entreprise est principalement motivée par plusieurs facteurs clés:
- Innovations de produits: L'introduction de nouveaux fonds et stratégies d'investissement a entraîné une augmentation de l'engagement des clients et des entrées d'actifs. Notamment, les frais de gestion et de conseil, net, augmenté par 30% à 184,8 millions de dollars pour les trois mois clos le 30 septembre 2024, par rapport à la même période en 2023.
- Extensions du marché: La société étend sa portée de marché, en particulier dans les pays non américains, où les revenus ont augmenté à 173,6 millions de dollars pour les trois mois clos le 30 septembre 2024, par rapport à 144,4 millions de dollars l'année précédente.
- Acquisitions: Les acquisitions stratégiques ont amélioré les capacités et la clientèle de l'entreprise, contribuant à un 42% Augmentation des revenus totaux à 271,7 millions de dollars pour les trois mois clos le 30 septembre 2024.
Projections de croissance future des revenus
La croissance des revenus devrait se poursuivre, soutenue par:
- Une augmentation des frais de gestion et de conseil, qui devraient augmenter à mesure que les actifs moyens de rémunération sous gestion (FEAUM) augmentent.
- Réalisé des revenus d'allocation d'intérêt réalisés, qui ont augmenté par 270% à 59,4 millions de dollars Pour les six mois clos le 30 septembre 2024, devraient rester robustes.
Estimations des bénéfices
Pour l'exercice 2024, les estimations des bénéfices reflètent:
- Revenu net attribuable à Stepstone Group Inc. de 17,6 millions de dollars pour les trois mois clos le 30 septembre 2024, par rapport à 26,2 millions de dollars en 2023.
- Le revenu net prévu par action des actions ordinaires de classe A est estimé à $0.26 pour le troisième trimestre de 2024.
Initiatives et partenariats stratégiques
Les principales initiatives stratégiques comprennent:
- Partenaires avec d'autres institutions financières pour améliorer les offres de services et accès à de nouveaux marchés.
- Investissement dans la technologie pour rationaliser les opérations et améliorer les services à la clientèle, contribuant à un 40% augmenter en général, administratif et autres dépenses pour 91,1 millions de dollars pour les six mois clos le 30 septembre 2024.
Avantages compétitifs
Les avantages concurrentiels de l'entreprise comprennent:
- Un portefeuille diversifié dans plusieurs classes d'actifs, notamment le capital-investissement, l'immobilier et les infrastructures, qui ont totalisé 104,4 milliards de dollars en actifs sous gestion au 30 septembre 2024.
- Une forte reconnaissance de la marque et une clientèle robuste, entraînant une augmentation de l'activité du client et 17% Croissance du FEAAM moyen.
| Métrique | Q3 2024 | Q3 2023 | Changement (%) |
|---|---|---|---|
| Revenus totaux | 271,7 millions de dollars | 191,4 millions de dollars | 42% |
| Frais de gestion et de conseil | 184,8 millions de dollars | 142,1 millions de dollars | 30% |
| A porté des allocations d'intérêt (réalisé) | 17,6 millions de dollars | 1,6 million de dollars | 1,000% |
| Revenu net | 53,1 millions de dollars | 59,3 millions de dollars | -10% |
| Revenu net par action | $0.26 | $0.42 | -38% |
StepStone Group Inc. (STEP) DCF Excel Template
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Updated on 16 Nov 2024
Resources:
- StepStone Group Inc. (STEP) Financial Statements – Access the full quarterly financial statements for Q2 2025 to get an in-depth view of StepStone Group Inc. (STEP)' financial performance, including balance sheets, income statements, and cash flow statements.
- SEC Filings – View StepStone Group Inc. (STEP)' latest filings with the U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) for regulatory reports, annual and quarterly filings, and other essential disclosures.