Quebrando a Calumet Specialty Products Partners, L.P. (CLMT) Saúde financeira: Insights -chave para investidores

Entendendo a Calumet Specialty Products Partners, L.P. (CLMT) fluxos de receita

Compreendendo a Calumet Specialty Products Partners, L.P. Receita fluxos

A Calumet Specialty Products Partners, L.P. obtém sua receita de vários segmentos -chave, concentrando -se principalmente em produtos e soluções especializadas, marcas de desempenho e montana/renováveis.

Repartição de fontes de receita primária

• Produtos e soluções especiais: A receita para este segmento foi US $ 714,0 milhões Nos três meses findos em 30 de setembro de 2024.
• Marcas de desempenho: Este segmento gerado US $ 70,1 milhões em receita no mesmo período.
• Montana/Renováveis: O segmento de Montana/Renováveis ​​relatou uma contribuição de receita de US $ 32,8 milhões.

Taxa de crescimento de receita ano a ano

Ao comparar o terceiro trimestre de 2024 com o mesmo período em 2023:

• As vendas gerais diminuíram de US $ 1.149,4 milhões No terceiro trimestre de 2023 para US $ 1.100,4 milhões no terceiro trimestre de 2024, refletindo um declínio de aproximadamente 4.3%.
• Produtos e soluções especiais viram uma receita diminuir de US $ 745,7 milhões No terceiro trimestre de 2023 para US $ 714,0 milhões No terceiro trimestre de 2024.
• Marcas de desempenho aumentaram de US $ 66,0 milhões para US $ 70,1 milhões, alcançar uma taxa de crescimento de aproximadamente 6.2%.
• A receita do segmento de Montana/Renováveis ​​também diminuiu de US $ 79,1 milhões No terceiro trimestre de 2023 para US $ 32,8 milhões No terceiro trimestre de 2024.

Contribuição de diferentes segmentos de negócios para a receita geral

Análise de mudanças significativas nos fluxos de receita

O declínio significativo na receita do segmento de Montana/Renováveis ​​pode ser atribuído a spreads de combustível mais rígidos e desafios operacionais relacionados à manutenção planejada. Por outro lado, o segmento de marcas de desempenho se beneficiou de um aumento no volume de vendas, contribuindo positivamente para a receita geral.

Em resumo, embora a receita geral tenha sofrido um declínio, o segmento de marcas de desempenho mostrou resiliência com uma trajetória de crescimento, destacando o desempenho variado nos segmentos da empresa.

Um profundo mergulho na Calumet Specialty Products Partners, L.P. (CLMT) lucratividade

Um mergulho profundo nos parceiros de produtos especializados da Calumet, L.P. lucratividade

Lucro bruto, lucro operacional e margens de lucro líquido

No terceiro trimestre de 2024, a Calumet registrou um lucro bruto de US $ 4,9 milhões, abaixo de US $ 261,5 milhões no mesmo trimestre de 2023. O lucro bruto ajustado para o terceiro trimestre de 2024 foi de US $ 46,5 milhões, em comparação com US $ 56,7 milhões no terceiro trimestre de 2023. O lucro bruto de 2024 foi de US $ 147,2 milhões, em comparação com US $ 429,6 milhões em 2023. Lucro bruto ajustado nos primeiros nove meses de 2024 totalizou US $ 163,9 milhões, contra US $ 221,4 milhões em 2023.

Tendências de lucratividade ao longo do tempo

A receita operacional do terceiro trimestre de 2024 mostrou uma perda de US $ 57,1 milhões, em comparação com uma receita operacional de US $ 213,0 milhões no terceiro trimestre de 2023. No período de nove meses, a perda operacional foi de US $ 14,6 milhões em 2024, abaixo da receita operacional de US $ 281,1 milhões em 2023. O prejuízo líquido para o terceiro trimestre de 2024 foi de US $ 100,6 milhões, em comparação com um lucro líquido de US $ 99,8 milhões no terceiro trimestre de 2023.

Comparação de índices de lucratividade com médias da indústria

O EBITDA ajustado para o terceiro trimestre de 2024 foi de US $ 49,8 milhões, enquanto era de US $ 75,4 milhões no terceiro trimestre de 2023. A margem EBITDA ajustada para o segmento de produtos e soluções especiais foi de 6,0% para o terceiro trimestre 2024 em comparação com 5,2% no Q3 2023. A margem de EBITDA ajustada para o Nove meses de 2024 foram de 7,0%, abaixo de 8,1% em 2023.

Análise da eficiência operacional

No terceiro trimestre de 2024, o lucro bruto por barril para o segmento de produtos e soluções especiais foi de US $ 0,39, significativamente inferior a US $ 28,77 no terceiro trimestre de 2023. O lucro bruto ajustado por barril para o mesmo segmento foi de US $ 7,80 no terceiro trimestre de 2024, em comparação com US $ 10,26 em Q3 2023. O lucro bruto do segmento de marcas de desempenho por barril foi de US $ 145,51 no terceiro trimestre de 2024, abaixo de US $ 160,31 no terceiro trimestre de 2023.

Em conclusão, o lucro bruto por barril para o segmento de produtos e soluções especiais foi de US $ 7,80 para o terceiro trimestre de 2024, uma queda de US $ 10,26 no terceiro trimestre de 2023. O segmento de marcas de desempenho registrou um lucro bruto por barril de US $ 145,51 no terceiro trimestre de 2024.

Dívida vs. patrimônio: como a Calumet Specialty Products Partners, L.P. (CLMT) financia seu crescimento

Dívida vs. patrimônio: como a Calumet Specialty Products Partners, L.P. financia seu crescimento

Overview dos níveis de dívida da empresa

Em 30 de setembro de 2024, a dívida total de longo prazo da Calumet Specialty Products Partners, L.P. era US $ 1.659,0 milhões, com uma parte atual de US $ 400,3 milhões. Os passivos de curto prazo totalizaram US $ 1.254,4 milhões, contribuindo para uma quantidade total de passivos de US $ 3.066,7 milhões.

Relação dívida / patrimônio e comparação com os padrões do setor

A relação dívida / patrimônio para Calumet em 30 de setembro de 2024 é calculada da seguinte forma:

Índice de dívida / patrimônio = dívida total / patrimônio total

O patrimônio total relatado foi (US $ 672,2 milhões), levando a uma relação dívida / equidade de aproximadamente -4.92. Esse índice negativo indica que a empresa possui mais passivos do que a equidade, que é um indicador crítico de alavancagem financeira.

Emissões recentes de dívidas, classificações de crédito ou atividade de refinanciamento

Em 16 de outubro de 2024, a empresa recebeu um compromisso condicional do Departamento de Energia dos EUA para uma garantia de empréstimo de até US $ 1,44 bilhão, com o objetivo de financiar a construção e expansão de suas instalações de combustíveis renováveis. A empresa também se envolveu em atividades de refinanciamento, incluindo a emissão de notas sênior, totalizando US $ 200,0 milhões.

Como a empresa equilibra entre financiamento da dívida e financiamento de ações

A Calumet continua a equilibrar suas estratégias de financiamento, utilizando dívida e patrimônio líquido. A dependência significativa do financiamento da dívida é evidente nos altos níveis de passivos de longo e curto prazo. A conversão de uma parceria limitada mestre em um c-corp também faz parte de uma estratégia para otimizar a estrutura de capital e atrair investidores de ações.

Avaliando a Calumet Specialty Products Partners, L.P. (CLMT) Liquidez

Avaliação da liquidez e solvência

A posição de liquidez da Companhia pode ser avaliada por meio de seus índices atuais e rápidos, que indicam a capacidade de cobrir passivos de curto prazo com ativos de curto prazo. Em 30 de setembro de 2024, os ativos circulantes da empresa totalizaram US $ 789,8 milhões, enquanto o passivo circulante era de US $ 1.254,4 milhões. Isso resulta em uma proporção atual de:

Razão atual = ativos circulantes / passivos circulantes = US $ 789,8 milhões / US $ 1.254,4 milhões ≈ 0,63

Para uma medida mais rigorosa, a proporção rápida é calculada excluindo inventários dos ativos circulantes:

Razão rápida = (ativos circulantes - inventários) / passivo circulante = (US $ 789,8 milhões - US $ 409,5 milhões) / US $ 1.254,4 milhões ≈ 0,30

Esses índices sugerem preocupações potenciais de liquidez, pois ambos os índices estão abaixo do limite ideal de 1,0, indicando que a empresa pode ter dificuldades para cumprir suas obrigações de curto prazo sem vender inventário.

Análise das tendências de capital de giro

Capital de giro, definido como ativos circulantes menos o passivo circulante, ficou em:

Capital de giro = ativos circulantes - passivos circulantes = US $ 789,8 milhões - US $ 1.254,4 milhões = - $ 464,6 milhões

Esse capital de giro negativo indica que a empresa possui mais passivos de curto prazo do que os ativos, o que pode representar um risco de liquidez operacional.

Demoções de fluxo de caixa Overview

Um overview da demonstração do fluxo de caixa nos nove meses findos em 30 de setembro de 2024, mostra as seguintes tendências:

O fluxo de caixa das atividades operacionais sendo negativo em US $ 43,0 milhões indica que a empresa não está gerando dinheiro suficiente de suas operações principais para cobrir suas despesas. No entanto, as atividades de financiamento forneceram um fluxo de caixa positivo de US $ 122,3 milhões, sugerindo dependência de financiamento externo para manter a liquidez.

Potenciais preocupações ou pontos fortes

A recente conversão de uma parceria mestre limitada em uma corporação C e o compromisso condicional de um empréstimo de US $ 1,44 bilhão do Departamento de Energia (DOE) são desenvolvimentos notáveis ​​que podem aumentar a liquidez no futuro. No entanto, os índices de liquidez atuais e o capital de giro negativo indicam preocupações contínuas que os investidores devem monitorar de perto.

O passivo atual total da Companhia aumentou de US $ 1.112,7 milhões no final de 2023 para US $ 1.254,4 milhões em 30 de setembro de 2024, o que poderia exacerbar ainda mais as pressões de liquidez se não for gerenciado de maneira eficaz.

A Calumet Specialty Products Partners, L.P. (CLMT) está supervalorizada ou subvalorizada?

Análise de avaliação

Ao avaliar se a empresa está supervalorizada ou subvalorizada, examinaremos as principais métricas financeiras, como preço-a-lucro (P/E), preço-a-livro (P/B) e valor para a empresa (EV (EV Razões /ebitda).

Relação preço-lucro (P/E)

A partir do terceiro trimestre de 2024, a empresa relatou uma perda líquida de US $ 100,6 milhões, traduzindo para uma perda básica por ação ordinária de $1.18. A relação P/E de doze meses à direita (TTM) não é aplicável devido aos ganhos negativos. Para comparação contextual, a relação P/E média da indústria é aproximadamente 15.0.

Proporção de preço-livro (P/B)

O valor contábil da empresa por ação é calculado da seguinte forma:

• Total de patrimônio líquido: (US $ 672,2 milhões)
• Ações em circulação: 85,9 milhões
• Valor contábil por ação: (US $ 672,2 milhões / 85,9 milhões) = (US $ 7,82)

O preço atual das ações é aproximadamente $3.50, levando a uma proporção P/B de ($3.50 / $7.82) = 0.45, indicando que as ações estão sendo negociadas abaixo do valor contábil.

Razão de valor da empresa para ebitda (EV/EBITDA)

O valor da empresa é calculado da seguinte forma:

• Capitalização de mercado: US $ 300,65 milhões (preço atual das ações de US $ 3,50 × 85,9 milhões de ações)
• Dívida total: US $ 1.659,0 milhões
• Caixa e equivalentes em dinheiro: US $ 34,6 milhões
• Valor da empresa: (US $ 300,65 milhões + US $ 1.659,0 milhões - US $ 34,6 milhões) = US $ 1.925,05 milhões

O EBITDA ajustado nos últimos doze meses é US $ 138,2 milhões, resultando em uma proporção EV/EBITDA de (US $ 1.925,05 milhões / US $ 138,2 milhões) = 13,91.

Tendências do preço das ações

Nos últimos 12 meses, as ações sofreram um declínio de uma alta de $8.00 ao seu preço atual de $3.50, representando uma diminuição de 56.25%.

Índice de rendimento de dividendos e pagamento

A empresa atualmente não paga um dividendo e, portanto, o rendimento de dividendos é 0%.

Consenso de analistas sobre avaliação de estoque

O consenso atual de analistas indica uma classificação de Segurar Sobre as ações, refletindo a incerteza sobre o desempenho futuro em meio às recentes perdas financeiras e condições de mercado.

Riscos -chave enfrentados pela Calumet Specialty Products Partners, L.P. (CLMT)

Riscos -chave enfrentados pela Calumet Specialty Products Partners, L.P.

A Calumet Specialty Products Partners, L.P. enfrenta vários fatores de risco internos e externos que podem afetar significativamente sua saúde financeira. Abaixo estão informações detalhadas sobre esses riscos:

1. Concorrência da indústria

A empresa opera em um cenário altamente competitivo. Os concorrentes incluem grandes empresas de petróleo integradas e players menores de nicho, o que pode levar a pressões de preços e redução da participação de mercado. No terceiro trimestre de 2024, a empresa relatou uma perda líquida de US $ 100,6 milhões comparado a um lucro líquido de US $ 99,8 milhões no mesmo período em 2023.

2. Alterações regulatórias

Alterações nos regulamentos ambientais podem impor custos adicionais ou limitar as capacidades operacionais. A empresa está atualmente navegando pelas complexidades após sua conversão de uma parceria limitada (MLP) para uma corporação C, que pode afetar suas obrigações tributárias e conformidade regulatória.

3. Condições de mercado

As flutuações nos preços globais do petróleo e na demanda por produtos petrolíferos podem afetar adversamente a receita. No terceiro trimestre de 2024, a empresa relatou um EBITDA ajustado de US $ 49,8 milhões, uma diminuição de US $ 75,4 milhões no mesmo trimestre do ano anterior.

4. Riscos operacionais

As interrupções operacionais, como manutenção planejada ou tempo de inatividade inesperadas, podem afetar os níveis de produção. Por exemplo, o segmento de renováveis ​​de Montana enfrentou um declínio significativo no EBITDA ajustado, relatando US $ 12,7 milhões No terceiro trimestre de 2024 em comparação com US $ 38,2 milhões No terceiro trimestre de 2023.

5 riscos financeiros

A empresa está exposta a flutuações da taxa de juros e riscos de crédito associados à sua dívida. Em 30 de setembro de 2024, o total de passivos estava em US $ 3,066 bilhões, com dívida de longo prazo, menos parte atual, em US $ 1,659 bilhão. A despesa de juros para o terceiro trimestre foi US $ 57,7 milhões.

6. Riscos estratégicos

Iniciativas estratégicas, como a expansão das capacidades de combustível renovável, carregam riscos relacionados à execução e aceitação do mercado. A empresa anunciou um compromisso condicional para um US $ 1,44 bilhão Empréstimo do Departamento de Energia para apoiar sua instalação de combustíveis renováveis.

7. Estratégias de mitigação

Para mitigar esses riscos, a empresa implementou várias estratégias:

• Investimento contínuo em eficiência operacional para reduzir custos e melhorar as margens.
• Diversificação em combustíveis renováveis ​​para alavancar a crescente demanda do mercado.
• Engajamento ativo nas discussões regulatórias para permanecer antes dos requisitos de conformidade.

Perspectivas de crescimento futuro para a Calumet Specialty Products Partners, L.P. (CLMT)

Perspectivas de crescimento futuro para a Calumet Specialty Products Partners, L.P.

Análise dos principais fatores de crescimento

A empresa está focada em vários fatores de crescimento importantes, incluindo:

• Inovações de produtos: O segmento de renováveis ​​de Montana visa expandir sua produção de combustível de aviação sustentável (SAF) com uma capacidade projetada de aproximadamente 300 milhões de galões de Saf.
• Expansões de mercado: Existem planos para aprimorar as operações com reatores de combustíveis renováveis ​​adicionais e outras melhorias para aumentar a eficiência da produção.
• Aquisições: Aquisições estratégicas podem ser buscadas para reforçar a participação de mercado e as capacidades operacionais.

Projeções futuras de crescimento de receita e estimativas de ganhos

Para 2024, o crescimento esperado da receita é sustentado por:

• Volume de vendas: O volume total de vendas para o terceiro trimestre de 2024 foi 92.275 bpd, um aumento de 82.787 bpd no mesmo trimestre de 2023.
• Ebitda ajustada: O EBITDA ajustado para o terceiro trimestre de 2024 foi US $ 49,8 milhões, de baixo de US $ 75,4 milhões No terceiro trimestre de 2023, refletindo o impacto das condições do mercado.

Iniciativas ou parcerias estratégicas

A empresa garantiu um compromisso condicional de US $ 1,44 bilhão do Departamento de Energia (DOE) para apoiar a construção e expansão de suas instalações de combustíveis renováveis. Essa iniciativa é crucial para financiar projetos futuros de crescimento.

Vantagens competitivas

As vantagens competitivas de Calumet incluem:

• Portfólio diversificado de produtos: A gama de produtos da empresa em produtos e soluções especiais fornece resiliência a flutuações do mercado.
• Eficiência operacional: Melhorias contínuas no desempenho operacional, especialmente no segmento de produtos especializados, que relatou um EBITDA ajustado de US $ 42,6 milhões No terceiro trimestre de 2024.
• Localização estratégica: Instalações posicionadas para alavancar as demandas regionais do mercado por combustíveis renováveis.

No geral, a empresa está posicionada para alavancar seus pontos fortes existentes e novas oportunidades para um crescimento robusto nos próximos anos.

Updated on 16 Nov 2024

Resources:

1. Calumet Specialty Products Partners, L.P. (CLMT) Financial Statements – Access the full quarterly financial statements for Q3 2024 to get an in-depth view of Calumet Specialty Products Partners, L.P. (CLMT)' financial performance, including balance sheets, income statements, and cash flow statements.
2. SEC Filings – View Calumet Specialty Products Partners, L.P. (CLMT)' latest filings with the U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) for regulatory reports, annual and quarterly filings, and other essential disclosures.