كسر ديري & الشركة (DE) الصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين

فهم تدفقات إيرادات Deere & Company (DE).

فهم تدفقات إيرادات شركة Deere & Company

تحقق شركة Deere & Company إيراداتها من قطاعات مختلفة، وتصنف في المقام الأول إلى عمليات المعدات والخدمات المالية. تشمل عمليات المعدات الإنتاج والزراعة الدقيقة والزراعة الصغيرة والعشب والبناء والغابات.

انهيار مصادر الإيرادات الأولية

معدل نمو الإيرادات على أساس سنوي

إجمالي صافي المبيعات والإيرادات للربع الثالث من عام 2024 بلغ 13,152 مليون دولارمما يعكس انخفاضا قدره 17% مقارنة ب 15,801 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2023. بلغ صافي المبيعات منذ بداية العام حتى تاريخه لعام 2024 40,572 مليون دولار، تحت 11% من 45,839 مليون دولار في عام 2023.

مساهمة قطاعات الأعمال المختلفة في الإيرادات الإجمالية

أما بالنسبة للربع الثالث من عام 2024 فقد جاءت مساهمات مختلف القطاعات على النحو التالي:

• الإنتاج والزراعة الدقيقة: 39%
• الزراعة الصغيرة والعشب: 23%
• البناء والغابات: 25%
• الخدمات المالية: 13%

تسلط هذه المساهمات الضوء على الدور الهام لعمليات المعدات في هيكل الإيرادات الإجمالي، حيث يعتبر الإنتاج والزراعة الدقيقة المساهم الأكبر.

تحليل التغيرات الهامة في تدفقات الإيرادات

وبمقارنة الربع الثالث من عام 2024 بالربع الثالث من عام 2023، لوحظ الانخفاض الأبرز في قطاع الإنتاج والزراعة الدقيقة، والذي شهد تراجعًا ملحوظًا. 25% انخفاض صافي المبيعات بسبب انخفاض أحجام الشحنات نتيجة لانخفاض أسعار السلع الأساسية وارتفاع أسعار الفائدة. وبالمثل، شهد قطاع الزراعة الصغيرة والعشب 18% الانخفاض بسبب عدم اليقين في أسعار السلع الأساسية. في المقابل، سجل قطاع الخدمات المالية 15% ويعزى الارتفاع في الإيرادات إلى ارتفاع متوسط ​​معدلات التمويل وارتفاع متوسط ​​رصيد الذمم المدينة والإيجارات الممولة.

نظرة عميقة على ربحية شركة Deere & Company (DE).

مقاييس الربحية

هامش الربح الإجمالي: خلال الأشهر الثلاثة المنتهية في 28 يوليو 2024، بلغ إجمالي هامش الربح 31.1%، أسفل من 32.6% في نفس الفترة من عام 2023. وللأشهر التسعة المنتهية في 28 يوليو 2024، بلغ إجمالي هامش الربح 31.8%، مقارنة ب 32.3% في عام 2023.

هامش الربح التشغيلي: بلغت الأرباح التشغيلية للربع الثالث من عام 2024 1,734 مليون دولار، يعكس أ 42% انخفاض على أساس سنوي. بلغ هامش التشغيل لهذا الربع 13.2%، أسفل من 18.8% في الربع الثالث من عام 2023. للأشهر التسعة المنتهية في 28 يوليو 2024، بلغ الربح التشغيلي 5,855 مليون دولار، مع هامش 14.4%، مقارنة ب 17.0% في العام السابق.

هامش صافي الربح: وبلغ هامش صافي الربح لفترة الثلاثة أشهر المنتهية في 28 يوليو 2024 13.2%، تراجع من 18.8% في الربع نفسه من عام 2023. وخلال التسعة أشهر، بلغ هامش صافي الربح 14.4%، أسفل من 17.0% في عام 2023.

الاتجاهات في الربحية مع مرور الوقت

ويلخص الجدول التالي اتجاهات مقاييس الربحية خلال العامين الماضيين:

مقارنة نسب الربحية مع متوسطات الصناعة

اعتبارًا من عام 2024، يبلغ متوسط ​​هامش الربح الإجمالي للصناعة للشركات المماثلة تقريبًا 32.5%مما يشير إلى أن الشركة أقل بقليل من متوسط ​​الصناعة. يبلغ متوسط ​​هامش الربح التشغيلي في الصناعة حوالي 15%مما يجعل الشركة أقل من المتوسط ​​أيضًا. ويبلغ هامش الربح الصافي لهذه الصناعة 14%، وهو ما يضاهي أداء الشركة.

تحليل الكفاءة التشغيلية

بلغت نسبة تكلفة المبيعات إلى صافي المبيعات لفترة الثلاثة أشهر المنتهية في 28 يوليو 2024 68.9%، مقارنة ب 67.4% في الربع الثالث من عام 2023. وعلى مدى فترة التسعة أشهر، بلغت هذه النسبة 68.2% لعام 2024 مقابل 67.7% في عام 2023، مما يشير إلى انخفاض الكفاءة التشغيلية ويرجع ذلك في المقام الأول إلى زيادة التكاليف العامة نتيجة لانخفاض الأحجام.

بلغت مصاريف البحث والتطوير لفترة الثلاثة أشهر المنتهية في 28 يوليو 2024 567 مليون دولار، أ 7% زيادة من 528 مليون دولار في نفس الفترة من العام الماضي. ارتفاع المصاريف البيعية والإدارية والعمومية إلى 1,278 مليون دولار من 1,110 مليون دولار، يعكس أ 15% ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى ارتفاع مخصصات خسائر الائتمان والزيادات في رواتب الموظفين بسبب التضخم.

ويلخص الجدول التالي مقاييس الكفاءة التشغيلية:

الديون مقابل حقوق الملكية: كيف تقوم شركة Deere & Company (DE) بتمويل نموها

الديون مقابل حقوق الملكية: كيف تقوم شركة ديري آند كومباني بتمويل نموها

مستويات الديون

اعتبارًا من 28 يوليو 2024، بلغ إجمالي مطلوبات شركة ديري آند كومباني 107.841 مليون دولار، مشتمل 43,896 مليون دولار في ذمم التمويل.

وذكرت الشركة 15,512 مليون دولار في القروض الصادرة بآجال استحقاق تزيد عن ثلاثة أشهر خلال الأشهر التسعة الأولى من عام 2024.

وكانت القروض قصيرة الأجل 992 مليون دولار خلال نفس الفترة.

نسبة الدين إلى حقوق الملكية

تبلغ نسبة الدين إلى حقوق الملكية لشركة Deere & Company 8.5 إلى 1مما يعكس اعتمادها على تمويل الديون مقارنة بالأسهم.

وهذه النسبة أعلى بكثير من متوسط ​​الصناعة، والذي يتراوح عادة من 1.0 إلى 2.0.

إصدارات الدين الأخيرة والنشاط

في الأشهر التسعة الأولى من عام 2024، أصدرت شركة Deere & Company 15,512 مليون دولار في القروض طويلة الأجل. كما تقاعدت الشركة 10,792 مليون دولار في القروض خلال هذه الفترة.

اعتبارًا من 28 يوليو 2024، كانت الشركة قد حصلت على 1,566 مليون دولار في قروض التوريق القائمة.

ولا يزال التصنيف الائتماني للشركة قويا، على الرغم من عدم الكشف عن تصنيفات محددة في التقارير المالية الأخيرة.

الموازنة بين تمويل الديون وتمويل الأسهم

تواصل شركة Deere & Company موازنة تمويلها من خلال مزيج من الديون وحقوق الملكية. وفي الأشهر التسعة الأولى من عام 2024، عادت الشركة 4,429 مليون دولار للمساهمين من خلال توزيعات الأرباح وإعادة شراء الأسهم.

بالإضافة إلى ذلك، تحتفظ الشركة باحتياطيات نقدية كبيرة، مع 8,144 مليون دولار في النقد وما في حكمه والأوراق المالية القابلة للتداول.

تقييم سيولة شركة Deere & Company (DE).

تقييم السيولة والملاءة المالية

النسب الحالية والسريعة

وتبلغ النسبة المتداولة للشركة 1.18 اعتبارًا من 28 يوليو 2024، مما يشير إلى أن الأصول المتداولة تتجاوز الالتزامات المتداولة. تم الإبلاغ عن نسبة السيولة السريعة عند 0.95، مما يشير إلى أن الشركة يمكنها تغطية التزاماتها قصيرة الأجل دون الاعتماد على مبيعات المخزون.

تحليل اتجاهات رأس المال العامل

اعتبارًا من 28 يوليو 2024، أعلنت الشركة عن رأس مال عامل قدره 5,412 مليون دولار أمريكي، بانخفاض عن 6,112 مليون دولار أمريكي في العام السابق، مما يعكس تشديد مركز السيولة. وانخفضت الحسابات التجارية وأوراق القبض بمقدار 270 مليون دولار خلال الأشهر التسعة الأولى من عام 2024، ويرجع ذلك أساسًا إلى انخفاض أحجام المبيعات.

بيانات التدفق النقدي Overview

بالنسبة للأشهر التسعة المنتهية في 28 يوليو 2024، بلغ صافي النقد الناتج عن الأنشطة التشغيلية 4,139 مليون دولار أمريكي، بزيادة من 2,896 مليون دولار أمريكي في العام السابق. واستخدمت الأنشطة الاستثمارية 3,671 مليون دولار، بانخفاض من 4,563 مليون دولار في عام 2023. وأسفرت أنشطة التمويل عن تدفق نقدي خارجي صافي قدره 789 مليون دولار، مقارنة بتدفق وارد قدره 3,379 مليون دولار في العام السابق.

مخاوف السيولة المحتملة أو نقاط القوة

يشير الانخفاض في النقد وما يعادله والنقد المقيد إلى 7,293 مليون دولار أمريكي من 6,778 مليون دولار أمريكي على أساس سنوي إلى انخفاض طفيف في السيولة. وتبلغ خطوط الائتمان غير المستخدمة 4,917 مليون دولار، مما يوفر حاجزًا ضد مشكلات السيولة المحتملة. وتبلغ نسبة الديون التي تحمل فوائد إلى حقوق المساهمين 8.5 إلى 1، مما يعكس مستوى عال من الرفع المالي الذي قد يثير مخاوف بشأن الملاءة المالية في بيئة السوق الأكثر صرامة.

هل شركة Deere & Company (DE) مبالغ فيها أم مقومة بأقل من قيمتها؟

تحليل التقييم

يتضمن تحليل تقييم الشركة العديد من النسب المالية الرئيسية التي تساعد في تحديد ما إذا كان سعر السهم مبالغ فيه أو أقل من قيمته الحقيقية. تشمل النسب الأساسية التي تم أخذها في الاعتبار نسب السعر إلى الأرباح (P/E)، والسعر إلى الكتاب (P/B)، ونسب القيمة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EV/EBITDA).

نسبة السعر إلى الأرباح (P/E).

اعتبارًا من 28 يوليو 2024، أصبحت ربحية السهم المخففة (EPS) هي $6.29، في حين أن سعر السهم تقريبا $350. وينتج عن ذلك نسبة السعر إلى الربحية البالغة:

نسبة السعر إلى الربحية = سعر السهم / ربحية السهم المخففة = $350 / $6.29 ≈ 55.7

نسبة السعر إلى القيمة الدفترية (P / B).

يتم احتساب القيمة الدفترية للسهم من إجمالي حقوق المساهمين 23.062 مليون دولار والأسهم القائمة 273.6 مليون.

القيمة الدفترية للسهم الواحد = إجمالي حقوق المساهمين / الأسهم القائمة = 23.062 مليون دولار / 273.6 مليون ≈ 84.3 دولار

وبالتالي تكون نسبة السعر إلى القيمة الدفترية:

نسبة السعر إلى القيمة الدفترية = سعر السهم / القيمة الدفترية للسهم الواحد = $350 / $84.3 ≈ 4.15

نسبة قيمة المؤسسة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EV/EBITDA).

يمكن حساب قيمة المؤسسة (EV) على النحو التالي:

• القيمة السوقية: 350273.6 مليون دولار = 95.7 مليار دولار
• إجمالي الدين: 42.7 مليار دولار
• النقد والنقد المعادل: 7 مليارات دولار

وبالتالي، EV = القيمة السوقية + إجمالي الدين - النقد = 95.7 مليار دولار + 42.7 مليار دولار - 7 مليار دولار = 131.4 مليار دولار.

بالنسبة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك، فإن أحدث رقم متاح هو 10 مليارات دولار.

نسبة EV/EBITDA = قيمة المؤسسة / EBITDA = 131.4 مليار دولار / 10 مليار دولار ≈ 13.14

اتجاهات أسعار الأسهم

أظهر سعر السهم اتجاها على مدى الـ 12 شهرا الماضية، بدءا من تقريبا $400 في أغسطس 2023، وانخفض إلى حوالي $350 في يوليو 2024، مما يعكس انخفاضًا قدره 12.5%.

عائد الأرباح ونسب الدفع

وأعلنت الشركة عن توزيع أرباح $1.47 للسهم الواحد، بسعر السهم الحالي $350. يتم حساب عائد الأرباح على النحو التالي:

عائد الأرباح = الأرباح السنوية / سعر السهم = $1.47 / $350 ≈ 0.42%

نسبة العائد على أساس ربحية السهم المخففة $6.29 يكون:

نسبة العائد = توزيعات الأرباح لكل سهم / ربحية السهم = $1.47 / $6.29 ≈ 23.4%

إجماع المحللين على تقييم الأسهم

وفقًا لأحدث إجماع المحللين، تم تصنيف السهم على النحو التالي:

• يشتري: 8 محللين
• يمسك: 6 محللين
• يبيع: 2 محللين

المخاطر الرئيسية التي تواجه شركة Deere & Company (DE)

المخاطر الرئيسية التي تواجه شركة ديري آند كومباني

تواجه شركة Deere & Company العديد من المخاطر الداخلية والخارجية التي قد تؤثر بشكل كبير على صحتها المالية. وتشمل هذه المخاطر الضغوط التنافسية داخل الصناعة، والتغييرات التنظيمية، وظروف السوق المتطورة.

مسابقة الصناعة

تتميز صناعات المعدات الزراعية ومعدات البناء بقدرة تنافسية عالية، حيث يتنافس العديد من اللاعبين على حصة في السوق. وفي الربع الثالث من عام 2024، انخفض صافي المبيعات بنسبة 17% إلى 13.15 مليار دولار أمريكي مقارنة بـ 15.80 مليار دولار أمريكي في الربع الثالث من عام 2023، مما يعكس التحديات التي تفرضها الضغوط التنافسية.

التغييرات التنظيمية

وتشكل التغييرات في الأنظمة، وخاصة تلك المتعلقة بالمعايير البيئية والسياسات التجارية، مخاطر إضافية. قد تؤدي التوترات الجيوسياسية المستمرة إلى تعريفات جمركية جديدة أو حواجز تجارية، مما يؤثر على عمليات الشركة وربحيتها.

ظروف السوق

يمكن أن تؤثر التقلبات في أسعار السلع الأساسية والانكماش الاقتصادي سلبًا على الطلب على منتجات ديري. وفي الأشهر التسعة الأولى من عام 2024، انخفض صافي الدخل العائد للشركة بنسبة 25% إلى 5.86 مليار دولار من 7.80 مليار دولار في نفس الفترة من عام 2023.

المخاطر التشغيلية

تشمل المخاطر التشغيلية حدوث اضطرابات في سلسلة التوريد، مما قد يؤدي إلى تأخير الإنتاج والتسليم. أعلنت الشركة عن انخفاض حجم الشحنات في الأسواق الرئيسية، مثل الولايات المتحدة والبرازيل وأوروبا.

المخاطر المالية

تؤثر تقلبات أسعار الفائدة بشكل كبير على تكاليف تمويل الشركة. وفي الربع الثالث من عام 2024، ارتفعت مصاريف الفوائد بنسبة 35% إلى 840 مليون دولار مقارنة بـ 623 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2023، ويرجع ذلك أساسًا إلى ارتفاع متوسط ​​أسعار الاقتراض.

المخاطر الاستراتيجية

تشمل المخاطر الإستراتيجية قدرة الشركة على الابتكار والتكيف مع التقنيات الجديدة. تعتبر الاستثمارات في القدرات الرقمية والأتمتة أمراً بالغ الأهمية، إلا أنها تنطوي على شكوك بشأن اعتمادها في السوق وتحقيق الدخل.

استراتيجيات التخفيف

وللتخفيف من هذه المخاطر، نفذت شركة Deere & Company عدة إستراتيجيات:

• تعزيز مرونة سلسلة التوريد من خلال مصادر متنوعة.
• الاستثمار في التكنولوجيا لتحسين الكفاءة التشغيلية.
• استخدام التحوط المالي لإدارة التعرض لأسعار الفائدة.

جدول عوامل الخطر

آفاق النمو المستقبلي لشركة Deere & Company (DE)

آفاق النمو المستقبلي لشركة ديري آند كومباني

تحليل محركات النمو الرئيسية

يتم دعم نمو الشركة من خلال العديد من المحركات الرئيسية:

• ابتكارات المنتج: إن الاستثمار المستمر في البحث والتطوير واضح 1,664 مليون دولار المخصصة للأشهر التسعة الأولى من عام 2024، أ 6% زيادة من 1,571 مليون دولار في عام 2023.
• توسعات السوق: ومن المتوقع أن تنمو إيرادات الشركة من الأسواق الدولية، وخاصة أمريكا اللاتينية وآسيا، مع زيادة تواجدها في هذه المناطق. على سبيل المثال، بلغ صافي المبيعات من أمريكا اللاتينية 6,099 مليون دولار للتسعة أشهر المنتهية في 30 يوليو 2023.
• عمليات الاستحواذ: من المتوقع أن تؤدي عمليات الاستحواذ الإستراتيجية إلى تعزيز عروض المنتجات وحصتها في السوق، على الرغم من عدم تفصيل عمليات الاستحواذ المحددة في أحدث البيانات المالية.

توقعات نمو الإيرادات المستقبلية وتقديرات الأرباح

ومن المتوقع أن يستقر نمو الإيرادات المستقبلية مع تكيف الشركة مع ظروف السوق. إجمالي صافي المبيعات والإيرادات المبلغ عنها للأشهر التسعة الأولى من عام 2024 40,572 مليون دولار، أسفل من 45,839 مليون دولار في نفس الفترة من عام 2023، مشيراً إلى أ تراجع 11%. ومع ذلك، يتوقع المحللون حدوث انتعاش في عام 2025، بمعدل نمو يقدر بـ 5% إلى 7% مدفوعًا سنويًا بزيادة الطلب على المعدات الزراعية ومعدات البناء.

المبادرات الاستراتيجية أو الشراكات

تواصل الشركة السعي وراء الشراكات التي تستفيد من التكنولوجيا والابتكار. ومن المتوقع أن يؤدي التركيز على القدرات الرقمية والأتمتة إلى دفع النمو المستقبلي. على سبيل المثال، استثمرت الشركة بشكل كبير في تطوير الآلات المستقلة وتقنيات الزراعة الدقيقة، والتي من المتوقع أن تزيد الكفاءة التشغيلية وتخفض التكاليف للعملاء.

المزايا التنافسية

تتمتع شركة Deere & Company بالعديد من المزايا التنافسية التي تضعها في موقع جيد للنمو المستقبلي:

• سمعة العلامة التجارية القوية: إرث من الجودة والموثوقية في قطاعي الزراعة والبناء.
• شبكة التوزيع العالمية: ويعزز الوصول إلى الأسواق الدولية قدرتها على الاستجابة بسرعة للطلبات المتغيرة.
• تكامل التكنولوجيا المتقدمة: إن التطوير المستمر لحلول الزراعة الدقيقة يضع الشركة في مقدمة منافسيها.

الأداء المالي Overview

تشير البيانات المالية إلى بيئة مليئة بالتحديات في عام 2024، مع انخفاض ملحوظ في كل من المبيعات وصافي الدخل مقارنة بعام 2023. ومع ذلك، فإن المبادرات الاستراتيجية للشركة والتركيز على الابتكار يشيران إلى إمكانية التعافي والنمو في السنوات المقبلة.