تحليل الصحة المالية لشركة لينكولن الوطنية (LNC): رؤى أساسية للمستثمرين

فهم مصادر إيرادات شركة لينكولن الوطنية (LNC).

فهم تدفقات إيرادات شركة لينكولن الوطنية

يقدم التحليل التالي تحليلاً تفصيليًا لمصادر الإيرادات الأساسية لشركة Lincoln National Corporation، مع التركيز على اتجاهاتها التاريخية ومساهماتها من قطاعات الأعمال المختلفة.

انهيار مصادر الإيرادات الأولية

تحقق شركة لينكولن الوطنية إيراداتها بشكل أساسي من خلال:

• أقساط التأمين: تحصل الشركة على أقساط التأمين على الحياة والعجز والتأمين على الأسنان.
• دخل الرسوم: ويشمل ذلك إيرادات الخدمات المختلفة المقدمة لحاملي وثائق التأمين.
• صافي دخل الاستثمار: الدخل من الاستثمارات التي تقوم بها الشركة، والذي يعوض الاحتياطيات المبنية من أقساط التأمين.
• إيرادات أخرى: دخل إضافي من مصادر مختلفة بما في ذلك الخدمات الإدارية.

معدل نمو الإيرادات على أساس سنوي

في عام 2024، أعلنت شركة لينكولن الوطنية عن الإيرادات التالية:

مساهمة قطاعات الأعمال المختلفة في الإيرادات الإجمالية

ويوضح الجدول التالي مساهمة قطاعات الأعمال المختلفة في إجمالي الإيرادات للتسعة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر:

تحليل التغيرات الهامة في تدفقات الإيرادات

تشمل التغييرات الملحوظة في مصادر الإيرادات للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2024 مقارنة بالفترة نفسها من عام 2023 ما يلي:

• ارتفعت أقساط التأمين من 4,757 مليون دولار ل 4,839 مليون دولار، مما يعكس نموا 1.72%.
• انخفض دخل الرسوم من 4,107 مليون دولار ل 4,015 مليون دولار، مما يشير إلى انخفاض 2.24%.
• انخفض صافي دخل الاستثمار من 4,468 مليون دولار ل 4,090 مليون دولار، قطرة من 8.47%.
• انخفضت الخسائر المحققة بشكل كبير من 3,066 مليون دولار ل 201 مليون دولاروهو تحول إيجابي يشير إلى تحسن الأداء في إدارة الأصول.

بشكل عام، تعكس تدفقات إيرادات شركة لينكولن الوطنية مزيجًا من النمو في أقساط التأمين والتحديات في دخل الرسوم وعوائد الاستثمار، والتي تعتبر بالغة الأهمية بالنسبة للمستثمرين.

نظرة عميقة على ربحية شركة لينكولن الوطنية (LNC).

الغوص العميق في ربحية شركة لينكولن الوطنية

هامش الربح الإجمالي: بالنسبة للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2024، بلغ إجمالي هامش الربح تقريبًا 36.5%، مقارنة ب 31.7% لنفس الفترة من عام 2023.

هامش الربح التشغيلي: بلغ هامش الربح التشغيلي للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2024 9.3%، زيادة من 6.2% في عام 2023.

هامش صافي الربح: وبلغ هامش صافي الربح للتسعة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2024 7.1%، مقارنة ب 2.0% في العام السابق.

الاتجاهات في الربحية مع مرور الوقت

بلغ صافي الدخل للتسعة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2024 1,588 مليون دولار، من 483 مليون دولار في عام 2023. وبالنسبة للربع الثالث من عام 2024، بلغ صافي الدخل (528) مليون دولار مقارنة ب 853 مليون دولار في عام 2023.

مقارنة نسب الربحية مع متوسطات الصناعة

كما في 30 سبتمبر 2024، أعلنت الشركة عن نسب الربحية على النحو التالي:

تحليل الكفاءة التشغيلية

إجمالي المصاريف التشغيلية للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2024 4,719 مليون دولار، مقارنة ب 5,458 مليون دولار في عام 2023، مما يشير إلى تحسن إدارة التكاليف. وساهم انخفاض المصاريف التشغيلية في ارتفاع الدخل التشغيلي الذي كان 403 مليون دولار للأشهر التسعة من عام 2024، ارتفاعًا من 313 مليون دولار في عام 2023.

بالإضافة إلى ذلك، أظهر اتجاه هامش الربح الإجمالي للشركة تحولاً إيجابياً، مع زيادة إجمالي الأرباح من 1,633 مليون دولار في عام 2023 إلى 1,692 مليون دولار في عام 2024.

ملخص مقاييس الربحية

الديون مقابل حقوق الملكية: كيف تقوم شركة لينكولن الوطنية (LNC) بتمويل نموها

الديون مقابل حقوق الملكية: كيف تقوم شركة لينكولن الوطنية بتمويل نموها

اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، أبلغت شركة لينكولن الوطنية عن إجمالي الالتزامات البالغة 396.8 مليار دولار، والتي تضمنت هيكل ديون كبير يشمل ديونًا قصيرة الأجل وطويلة الأجل.

Overview لمستويات ديون الشركة

تتكون ديون الشركة قصيرة الأجل في المقام الأول من الاستحقاقات الحالية للديون طويلة الأجل، بإجمالي 300 مليون دولار. الديون طويلة الأجل تشمل:

• ملاحظات كبار: 4.539 مليار دولار
• القروض لأجل: 150 مليون دولار
• ملاحظات ثانوية: 995 مليون دولار
• الأوراق المالية الرأسمالية: 213 مليون دولار

في المجمل، يبلغ الدين طويل الأجل لشركة لينكولن الوطنية 5.897 مليار دولار، والتي، عندما تقترن بالديون قصيرة الأجل، ينتج عنها إجمالي دين قدره 6.197 مليار دولار حتى نهاية سبتمبر 2024.

نسبة الدين إلى حقوق الملكية ومقارنتها بمعايير الصناعة

يتم احتساب نسبة الدين إلى حقوق الملكية لشركة لينكولن الوطنية على النحو التالي:

• إجمالي الدين: 6.197 مليار دولار
• إجمالي حقوق المساهمين: 9.013 مليار دولار
• نسبة الدين إلى حقوق الملكية: 0.69

هذه النسبة أقل من متوسط ​​الصناعة، والذي عادة ما يحوم حوله 1.0مما يشير إلى موقف نفوذ أكثر تحفظًا مقارنة بنظرائه.

إصدارات الديون الحديثة أو التصنيفات الائتمانية أو نشاط إعادة التمويل

وفي عام 2024، أصدرت الشركة 350 مليون دولار في الأوراق النقدية العليا بمعدل قسيمة قدره 5.852%، مستحقة في عام 2034. وتم استخدام العائدات للسداد 47 مليون دولار من قرض لأجل مستحق في ديسمبر 2024 وإمكانية سداد الديون الأخرى المستحقة.

ولا تزال التصنيفات الائتمانية للشركة قوية، حيث تشير التصنيفات الصادرة عن الوكالات الكبرى إلى توقعات مستقرة. اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، 96% من القيمة العادلة لمحفظة سندات الشركات لديها تم تصنيفها على أنها درجة استثمارية، مما يعكس جودة ائتمانية قوية.

كيف توازن الشركة بين تمويل الديون وتمويل الأسهم

تعمل شركة Lincoln National Corporation بشكل استراتيجي على تحقيق التوازن الاستراتيجي بين تمويل الديون والأسهم لتحسين هيكل رأس مالها. وقد دأبت الشركة على دفع أرباح الأسهم بشكل مستمر، حيث تم الإعلان عن توزيعات أرباح نقدية لكل سهم عادي بقيمة $1.35 للتسعة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2024.

ولتوضيح هيكل رأس مال الشركة بشكل أكبر، يلخص الجدول التالي المكونات الرئيسية لتمويلها:

يسمح هذا النهج المتوازن للشركة بالحفاظ على المرونة للنمو المستقبلي مع إدارة المخاطر المرتبطة بالرافعة المالية الأعلى.

تقييم سيولة شركة لينكولن الوطنية (LNC).

تقييم سيولة شركة لينكولن الوطنية

النسبة الحالية: اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، بلغت النسبة الحالية 0.97، محسوبة من الأصول المتداولة البالغة 18.03 مليار دولار والخصوم المتداولة البالغة 18.53 مليار دولار.

نسبة سريعة: تبلغ نسبة السيولة السريعة 0.76، حيث يبلغ إجمالي الأصول السريعة 13.03 مليار دولار مقابل الخصوم المتداولة البالغة 18.53 مليار دولار.

تحليل اتجاهات رأس المال العامل

بلغ رأس المال العامل اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024 -0.50 مليار دولار، مما يشير إلى بيئة رأس المال العامل السلبية. ويشير هذا الاتجاه إلى تحديات محتملة تتعلق بالسيولة، حيث تتجاوز الالتزامات الأصول المتداولة.

بيانات التدفق النقدي Overview

التدفق النقدي التشغيلي: وبالنسبة للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2024، بلغ صافي النقد المستخدم في الأنشطة التشغيلية 2.23 مليار دولار أمريكي، مقارنة بـ 0.21 مليار دولار أمريكي في نفس الفترة من عام 2023.

التدفق النقدي الاستثماري: أظهر التدفق النقدي من الأنشطة الاستثمارية تدفقًا صافيًا قدره 1.54 مليار دولار للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2024.

التدفق النقدي التمويلي: يعكس التدفق النقدي من الأنشطة التمويلية صافي تدفق خارجي قدره -0.11 مليار دولار أمريكي لنفس الفترة.

مخاوف السيولة ونقاط القوة

يشير وضع السيولة إلى مخاوف محتملة، حيث أن النسب الحالية والسريعة أقل من 1.0، مما يشير إلى أن الشركة قد تواجه صعوبات في الوفاء بالتزاماتها قصيرة الأجل. ويؤدي الاتجاه السلبي لرأس المال العامل إلى تفاقم هذه المشكلة.

وعلى الرغم من هذه المخاوف، تمتلك الشركة 137.8 مليار دولار من الاستثمارات والنقد، والتي يمكن تسييلها لتغطية الالتزامات إذا لزم الأمر. بالإضافة إلى ذلك، يبلغ إجمالي الأصول السائلة في شكل أوراق مالية ذات استحقاق ثابت في مركز مكاسب غير محققة 26.9 مليار دولار، مما يوفر حاجزًا لاحتياجات التدفق النقدي.

هل شركة لينكولن الوطنية (LNC) مبالغ فيها أم مقومة بأقل من قيمتها؟

تحليل التقييم

لتقييم ما إذا كانت شركة لينكولن الوطنية مبالغ فيها أو مقومة بأقل من قيمتها، سنقوم بتحليل المقاييس المالية الرئيسية، بما في ذلك نسبة السعر إلى الأرباح (P / E)، ونسبة السعر إلى القيمة الدفترية (P / B)، وقيمة المؤسسة إلى - نسبة الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EV/EBITDA).

نسبة السعر إلى الأرباح (P/E).

اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، بلغت ربحية السهم المخففة (EPS). $8.75. وكان سعر السهم في ذلك التاريخ $38.50، مما أدى إلى نسبة السعر إلى الربحية:

نسبة السعر إلى الربح = سعر السهم / ربحية السهم = 38.50 دولارًا / 8.75 دولارًا = 4.40

نسبة السعر إلى القيمة الدفترية (P / B).

يتم احتساب القيمة الدفترية للسهم من إجمالي حقوق المساهمين البالغة 9,013 مليون دولار وإجمالي الأسهم القائمة 170.34 مليون. وبذلك تكون القيمة الدفترية للسهم هي:

القيمة الدفترية للسهم = إجمالي حقوق المساهمين / إجمالي الأسهم القائمة = 9,013 مليون دولار / 170.34 مليون = 52.86 دولار

مع سعر السهم في $38.50، نسبة السعر إلى القيمة الدفترية هي:

نسبة السعر إلى القيمة الدفترية = سعر السهم / القيمة الدفترية للسهم الواحد = 38.50 دولارًا أمريكيًا / 52.86 دولارًا أمريكيًا = 0.73 دولارًا

نسبة قيمة المؤسسة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EV/EBITDA).

اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، بلغ إجمالي الدين 5,897 مليون دولار. يتم حساب الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) للاثني عشر شهرًا اللاحقة (TTM) على النحو التالي:

الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك = صافي الدخل + الفائدة + الضرائب + الاستهلاك + الاستهلاك

باستخدام صافي الدخل من التسعة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2024، من 1,588 مليون دولار، وافتراض مصاريف الفائدة 253 مليون دولار ولا توجد تعديلات كبيرة على الضرائب أو الاستهلاك لهذا الحساب، فإننا نقدر ما يلي:

الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك ≈ 1,588 مليون دولار + 253 مليون دولار = 1,841 مليون دولار

وبالتالي، يتم حساب EV على النحو التالي:

EV = القيمة السوقية + إجمالي الدين - النقد والنقد المعادل

بافتراض النقد وما يعادله 2000 مليون دولار، القيمة السوقية هي 38.50 170.34 مليون دولار = 6,564 مليون دولار:

قيمة المركبة = 6,564 مليون دولار + 5,897 مليون دولار - 2,000 مليون دولار = 10,461 مليون دولار

وبالتالي، فإن نسبة EV إلى EBITDA هي:

قيمة الخسارة/الفوائد قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك = 10,461 مليون دولار / 1,841 مليون دولار = 5.69

اتجاهات أسعار الأسهم

على مدار الـ 12 شهرًا الماضية، أظهر سعر السهم انخفاضًا من $50.00 إلى المستوى الحالي $38.50مما يعكس انخفاضا قدره 23%.

عائد الأرباح ونسب الدفع

توزيع الأرباح السنوية للسهم الواحد هو $1.35. مع سعر السهم الحالي $38.50، عائد الأرباح هو:

عائد الأرباح = الأرباح السنوية / سعر السهم = 1.35 دولار / 38.50 دولار = 3.51%

نسبة الدفع، على أساس ربحية السهم $8.75، يكون:

نسبة العائد = الأرباح السنوية / ربحية السهم = 1.35 دولار / 8.75 دولار = 15.43%

إجماع المحللين على تقييم الأسهم

اعتبارًا من أحدث التقارير، يشير إجماع المحللين إلى تصنيف “Hold” للسهم، مما يعكس الحذر وسط مقاييس الأداء المالي الحالية وظروف السوق.

المخاطر الرئيسية التي تواجه شركة لينكولن الوطنية (LNC)

المخاطر الرئيسية التي تواجه شركة لينكولن الوطنية

تتأثر الصحة المالية لشركة لينكولن الوطنية بعوامل المخاطر الداخلية والخارجية المختلفة التي يمكن أن تؤثر على عملياتها وأدائها العام.

مسابقة الصناعة

تتميز صناعة التأمين والخدمات المالية بالمنافسة الشديدة. اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، بلغ إجمالي إيرادات شركة لينكولن الوطنية 4,111 مليون دولار أمريكي، مما يعكس انخفاضًا طفيفًا من 4,203 مليون دولار أمريكي في نفس الفترة من عام 2023. وقد يضغط هذا المشهد التنافسي على أقساط التأمين وهوامش الربح، مما قد يؤثر سلبًا على الأداء المالي للشركة.

التغييرات التنظيمية

وتشكل التغييرات التنظيمية خطرا كبيرا، لا سيما في قطاع الخدمات المالية. يجب على الشركة الالتزام بالقوانين واللوائح المختلفة، والتي يمكن أن تؤدي إلى زيادة التكاليف التشغيلية. على سبيل المثال، اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، بلغ إجمالي التزامات الشركة 387,827 مليون دولار، والتي تتضمن تكاليف الامتثال التنظيمي المختلفة. يمكن أن يؤدي عدم الامتثال للمتطلبات التنظيمية إلى فرض غرامات والإضرار بالسمعة.

ظروف السوق

يمكن أن تؤثر تقلبات السوق بشكل كبير على الدخل الاستثماري للشركة وقيمة أصولها. أعلنت الشركة عن خسائر محققة قدرها 431 مليون دولار أمريكي للأشهر الثلاثة المنتهية في 30 سبتمبر 2024، مقارنة بخسائر قدرها 453 مليون دولار أمريكي في نفس الفترة من عام 2023. ويمكن أن تؤثر التقلبات في أسعار الفائدة وأسواق الأسهم على أداء المحافظ الاستثمارية وتسعير التأمين. منتجات.

المخاطر التشغيلية

تنشأ المخاطر التشغيلية من فشل العمليات الداخلية أو الأنظمة أو الأحداث الخارجية. شهدت الشركة تغييرات كبيرة في صافي ميزات منتجات التأمين على الحياة، مما أدى إلى خسارة ما قبل الضريبة بقيمة 125 مليون دولار للأشهر الثلاثة المنتهية في 30 سبتمبر 2024. يمكن أن تؤدي أوجه القصور أو الاضطرابات التشغيلية إلى زيادة التكاليف والتأثير على الربحية الإجمالية.

المخاطر المالية

تشمل المخاطر المالية مخاطر الائتمان ومخاطر السيولة ومخاطر السوق. اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، كان لدى الشركة التزامات بقيمة 141.1 مليار دولار أمريكي للالتزامات المستقبلية بموجب وثائق التأمين، وهو ما يتجاوز إجمالي استثماراتها ونقدها البالغ 137.8 مليار دولار أمريكي. وقد يحد هذا الخلل من قدرة الشركة على الوفاء بالتزاماتها، خاصة في ظل ظروف السوق المعاكسة.

المخاطر الاستراتيجية

تشمل المخاطر الإستراتيجية التغيرات في ديناميكيات السوق وتفضيلات المستهلك. إن قرار الشركة ببيع أعمال إدارة الثروات مقابل 723 مليون دولار نقدًا في مايو 2024 له آثار على تركيزها الاستراتيجي. يمكن أن تؤدي عمليات التصفية هذه إلى تغيير تدفقات إيرادات الشركة ووضعها العام في السوق، مما يتطلب إدارة حذرة لضمان الاستدامة على المدى الطويل.

استراتيجيات التخفيف

وللتخفيف من هذه المخاطر، تستخدم شركة لينكولن الوطنية استراتيجيات مختلفة، بما في ذلك تنويع محفظتها الاستثمارية وتعزيز إطار الامتثال الخاص بها. تدير الشركة هيكل رأس مالها بنشاط، حيث أبلغت عن إجمالي حقوق المساهمين بقيمة 9,013 مليون دولار أمريكي اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024. علاوة على ذلك، تساعد التقييمات المستمرة لظروف السوق والبيئات التنظيمية الشركة على التكيف مع الظروف المتغيرة.

آفاق النمو المستقبلي لشركة لينكولن الوطنية (LNC)

آفاق النمو المستقبلي لشركة لينكولن الوطنية

تحليل محركات النمو الرئيسية

حددت شركة لينكولن الوطنية العديد من محركات النمو الرئيسية التي تضعها في موقع جيد للتوسع المستقبلي:

• ابتكارات المنتج: وقد ركزت الشركة على تعزيز عروض منتجاتها، لا سيما في قطاعي المعاشات التقاعدية والتأمين على الحياة، للتكيف مع اتجاهات السوق واحتياجات المستهلكين.
• توسعات السوق: يمثل التوسع الجغرافي في الأسواق الناشئة أولوية، مع زيادة ملحوظة في الأعمال التجارية الدولية، مما يساهم في نمو الإيرادات المتوقع 6% إلى 8% على مدى السنوات الثلاث المقبلة.
• الاستحواذات الاستراتيجية: عمليات الاستحواذ الأخيرة، بما في ذلك بيع أعمال إدارة الثروات الخاصة بها 723 مليون دولارومن المتوقع أن تعمل على تبسيط العمليات وتعزيز التركيز على منتجات التأمين الأساسية.

توقعات نمو الإيرادات المستقبلية وتقديرات الأرباح

وفقا للمحللين، من المتوقع أن تنمو إيرادات شركة لينكولن الوطنية من 13.38 مليار دولار في عام 2024 إلى ما يقرب من 15 مليار دولار بحلول عام 2026. كما أن تقديرات ربحية السهم (EPS) متفائلة أيضًا، حيث تشير التوقعات إلى ارتفاعها من $8.85 في عام 2024 إلى حوالي $10.50 بحلول عام 2026.

المبادرات أو الشراكات الإستراتيجية التي قد تدفع النمو المستقبلي

دخلت الشركة في العديد من الشراكات الإستراتيجية التي تهدف إلى تعزيز قنوات التوزيع وتوسيع نطاق منتجاتها:

• التعاون مع شركات التكنولوجيا المالية للحلول الرقمية المبتكرة.
• الشراكات مع مقدمي خدمات التأمين الآخرين للمنتجات ذات العلامات التجارية المشتركة، وخاصة في قطاع التأمين الصحي.

المزايا التنافسية التي تضع الشركة في موضع النمو

تستفيد شركة لينكولن الوطنية من العديد من المزايا التنافسية:

• محفظة منتجات متنوعة: وتقدم الشركة مجموعة واسعة من المنتجات التأمينية والاستثمارية التي تلبي احتياجات مختلف شرائح العملاء.
• التعرف القوي على العلامة التجارية: السمعة الراسخة في صناعة التأمين تعزز ثقة العملاء وولائهم.
• صحة مالية قوية: اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، بلغ إجمالي حقوق المساهمين 9.013 مليار دولار، عرض أساس مالي متين للاستثمارات المستقبلية.

خاتمة

ومع التركيز الاستراتيجي على الابتكار والتوسع، إلى جانب المركز المالي القوي، فإن شركة لينكولن الوطنية مستعدة جيدًا للاستفادة من فرص النمو المستقبلية في سوق التأمين.

Article updated on 8 Nov 2024

Resources:

• Lincoln National Corporation (LNC) Financial Statements – Access the full quarterly financial statements for Q3 2024 to get an in-depth view of Lincoln National Corporation (LNC)' financial performance, including balance sheets, income statements, and cash flow statements.
• SEC Filings – View Lincoln National Corporation (LNC)' latest filings with the U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) for regulatory reports, annual and quarterly filings, and other essential disclosures.