Débartière Lincoln National Corporation (LNC) Santé financière: Insights clés pour les investisseurs

Comprendre Lincoln National Corporation (LNC) Stronces de revenus

Comprendre les sources de revenus de Lincoln National Corporation

L'analyse suivante fournit une ventilation détaillée des principales sources de revenus pour Lincoln National Corporation, en se concentrant sur leurs tendances historiques et leurs contributions de différents segments d'entreprises.

Répartition des sources de revenus primaires

Lincoln National Corporation génère des revenus principalement à travers:

• Primes d'assurance: L'entreprise gagne les primes de la vie, du handicap et de l'assurance dentaire.
• Revenu des frais: Cela comprend les revenus de divers services fournis aux assurés.
• Revenu de placement net: Les revenus provenant des investissements réalisés par la Société, qui compensent les réserves construites à partir des primes d'assurance.
• Autres revenus: Revenu supplémentaire provenant de diverses sources, y compris les services administratifs.

Taux de croissance des revenus d'une année sur l'autre

En 2024, Lincoln National Corporation a rapporté les revenus suivants:

Contribution de différents segments d'entreprise aux revenus globaux

Le tableau suivant illustre la contribution de divers segments d'entreprise au total des revenus pour les neuf mois clos le 30 septembre:

Analyse des changements significatifs dans les sources de revenus

Les changements notables des sources de revenus pour les neuf mois clos le 30 septembre 2024, par rapport à la même période en 2023, incluent:

• Les primes d'assurance ont augmenté de 4 757 millions de dollars à 4 839 millions de dollars, reflétant une croissance de 1.72%.
• Les revenus des frais ont diminué de 4 107 millions de dollars à 4 015 millions de dollars, indiquant une baisse de 2.24%.
• Le revenu de placement net a diminué de 4 468 millions de dollars à 4 090 millions de dollars, une goutte de 8.47%.
• Les pertes réalisées ont considérablement réduit de 3 066 millions de dollars à 201 millions de dollars, un changement positif indiquant une amélioration des performances de la gestion des actifs.

Dans l'ensemble, les sources de revenus de la Lincoln National Corporation reflètent un mélange de croissance des primes d'assurance et des défis des revenus des frais et des rendements d'investissement, qui sont essentiels à considérer pour les investisseurs.

Une plongée profonde dans la rentabilité de Lincoln National Corporation (LNC)

Une plongée profonde dans la rentabilité de Lincoln National Corporation

Marge bénéficiaire brute: Pour les neuf mois clos le 30 septembre 2024, la marge bénéficiaire brute était approximativement 36.5%, par rapport à 31.7% pour la même période en 2023.

Marge bénéficiaire de fonctionnement: La marge bénéficiaire d'exploitation pour les neuf mois clos le 30 septembre 2024, était 9.3%, une augmentation de 6.2% en 2023.

Marge bénéficiaire nette: La marge bénéficiaire nette pour les neuf mois clos le 30 septembre 2024, était 7.1%, par rapport à 2.0% l'année précédente.

Tendances de la rentabilité dans le temps

Le bénéfice net pour les neuf mois clos le 30 septembre 2024 était 1 588 millions de dollars, à partir de 483 millions de dollars en 2023. Pour le troisième trimestre de 2024, le bénéfice net était (528) millions de dollars par rapport à 853 millions de dollars en 2023.

Comparaison des ratios de rentabilité avec les moyennes de l'industrie

Au 30 septembre 2024, la société a déclaré des ratios de rentabilité comme suit:

Analyse de l'efficacité opérationnelle

Les dépenses d'exploitation pour les neuf mois clos le 30 septembre 2024, totalisent 4 719 millions de dollars, par rapport à 5 458 millions de dollars en 2023, indiquant une meilleure gestion des coûts. La baisse des dépenses d'exploitation a contribué à l'augmentation du résultat d'exploitation, qui était 403 millions de dollars pendant les neuf mois en 2024, en hausse de 313 millions de dollars en 2023.

De plus, la tendance de la marge brute de l'entreprise a montré un changement positif, les bénéfices bruts passant de 1 633 millions de dollars en 2023 à 1 692 millions de dollars en 2024.

Résumé des mesures de rentabilité

Dette vs Équité: comment Lincoln National Corporation (LNC) finance sa croissance

Dette vs Équité: comment Lincoln National Corporation finance sa croissance

Au 30 septembre 2024, Lincoln National Corporation a déclaré des passifs totaux s'élevant à 396,8 milliards de dollars, qui comprenait une structure de dette significative comprenant la dette à court et à long terme.

Overview des niveaux de dette de l'entreprise

La dette à court terme de la société se compose principalement d'échéance actuelle de la dette à long terme, totalisant 300 millions de dollars. La dette à long terme comprend:

• Notes supérieures: 4,539 milliards de dollars
• Prêts à terme: 150 millions de dollars
• Remarques subordonnées: 995 millions de dollars
• Titres capitaux: 213 millions de dollars

Au total, la dette à long terme de la Lincoln National Corporation est 5,897 milliards de dollars, qui, combiné à une dette à court terme, se traduit par une dette totale de 6,197 milliards de dollars Fin septembre 2024.

Ratio dette / fonds propres et comparaison avec les normes de l'industrie

Le ratio dette / capital-investissement de Lincoln National Corporation est calculé comme suit:

• Dette totale: 6,197 milliards de dollars
• Total des capitaux propres des actionnaires: 9,013 milliards de dollars
• Ratio dette / capital-investissement: 0.69

Ce ratio est inférieur à la moyenne de l'industrie, qui plane généralement 1.0, indiquant une position de levier plus conservatrice par rapport à ses pairs.

Émissions de dettes récentes, notations de crédit ou activité de refinancement

En 2024, la société a publié 350 millions de dollars dans les billets supérieurs avec un taux de coupon de 5.852%, due en 2034. Le produit a été utilisé pour rembourser 47 millions de dollars d'un prêt à terme prévu en décembre 2024 et à la retraite potentiellement d'autres dettes en cours.

Les notations de crédit de la société restent robustes, les notations des principales agences indiquant une perspective stable. Au 30 septembre 2024, 96% De la juste valeur de son portefeuille d'obligations de sociétés a été évaluée à la note d'investissement, reflétant une forte qualité de crédit.

Comment l'entreprise équilibre entre le financement de la dette et le financement des actions

Lincoln National Corporation équilibre stratégiquement sa dette et son financement par actions pour optimiser sa structure de capital. La Société a systématiquement versé des dividendes, les dividendes en espèces déclarés par action ordinaire à $1.35 pour les neuf mois clos le 30 septembre 2024.

Pour illustrer davantage la structure du capital de l'entreprise, le tableau suivant résume les éléments clés de son financement:

Cette approche équilibrée permet à l'entreprise de maintenir la flexibilité de la croissance future tout en gérant les risques associés à un effet de levier plus élevé.

Évaluation des liquidités de Lincoln National Corporation (LNC)

Évaluation des liquidités de Lincoln National Corporation

Ratio actuel: Au 30 septembre 2024, le ratio actuel était de 0,97, calculé à partir de l'actif actuel de 18,03 milliards de dollars et des passifs actuels de 18,53 milliards de dollars.

Ratio rapide: Le ratio rapide s'élève à 0,76, avec des actifs rapides totalisant 13,03 milliards de dollars contre les passifs actuels de 18,53 milliards de dollars.

Analyse des tendances du fonds de roulement

Le fonds de roulement au 30 septembre 2024 était de - 0,50 milliard de dollars, indiquant un environnement de fonds de roulement négatif. Cette tendance suggère des défis potentiels de liquidité, car les passifs dépassent les actifs actuels.

Énoncés de trésorerie Overview

Flux de trésorerie d'exploitation: Pour les neuf mois clos le 30 septembre 2024, les espèces nettes utilisées dans les activités d'exploitation étaient de - 2,23 milliards de dollars, contre - 0,21 milliard de dollars au cours de la même période 2023.

Investir des flux de trésorerie: Les flux de trésorerie des activités d'investissement ont montré un afflux net de 1,54 milliard de dollars pour les neuf mois clos le 30 septembre 2024.

Financement des flux de trésorerie: Les flux de trésorerie provenant des activités de financement reflétaient une sortie nette de - 0,11 milliard de dollars pour la même période.

Préoccupations et forces de liquidité

La position de liquidité indique des préoccupations potentielles, car les ratios actuels et rapides sont inférieurs à 1,0, ce qui suggère que la société peut avoir du mal à respecter les obligations à court terme. La tendance négative du fonds de roulement aggrave encore cette question.

Malgré ces préoccupations, la société possède 137,8 milliards de dollars d'investissements et de trésorerie, qui peuvent être liquidées pour couvrir les responsabilités si nécessaire. De plus, les actifs liquides sous forme de titres à échéance fixes dans une position de gain non réalisée totalisent 26,9 milliards de dollars, fournissant un tampon pour les besoins en flux de trésorerie.

Lincoln National Corporation (LNC) est-elle surévaluée ou sous-évaluée?

Analyse d'évaluation

Pour évaluer si Lincoln National Corporation est surévaluée ou sous-évaluée, nous analyserons les métriques financières clés, y compris le ratio prix / bénéfice (P / E), le ratio prix / livre (P / B) et la valeur à l'entreprise Ratio EBITDA (EV / EBITDA).

Ratio de prix / bénéfice (P / E)

Au 30 septembre 2024, le bénéfice dilué par action (EPS) était $8.75. Le cours de l'action à cette date était $38.50, résultant en un rapport P / E de:

Ratio P / E = cours des actions / BPS = 38,50 $ / 8,75 $ = 4,40

Ratio de prix / livre (P / B)

La valeur comptable par action est calculée à partir des capitaux propres totaux des actionnaires de 9 013 millions de dollars et les actions totales en circulation de 170,34 millions. Ainsi, la valeur comptable par action est:

Valeur comptable par action = Total des actions des actionnaires / actions totales en circulation = 9 013 millions de dollars / 170,34 millions = 52,86 $

Avec le cours de l'action à $38.50, le rapport P / B est:

Ratio P / B = prix de l'action / valeur comptable par action = 38,50 $ / 52,86 $ = 0,73

Ratio de valeur à l'entreprise (EV / EBITDA)

Au 30 septembre 2024, la dette totale était 5 897 millions de dollars. L'EBITDA pour les douze mois de fin (TTM) est calculé comme suit:

EBITDA = Revenu net + intérêts + taxes + dépréciation + amortissement

Utilisation du bénéfice net des neuf mois clos le 30 septembre 2024 1 588 millions de dollarset assumer les intérêts des intérêts de 253 millions de dollars Et aucun ajustement d'impôt ou d'amortissement significatif pour ce calcul, nous approximatifs:

EBITDA ≈ 1 588 millions de dollars + 253 millions de dollars = 1 841 millions de dollars

Ainsi, l'EV est calculé comme:

EV = capitalisation boursière + dette totale - Cash et Cash équivalents

En supposant de l'argent et des équivalents de 2 000 millions de dollars, la capitalisation boursière est 38,50 $ 170,34 millions = 6 564 millions de dollars:

EV = 6 564 millions de dollars + 5 897 millions de dollars - 2 000 millions de dollars = 10 461 millions de dollars

Par conséquent, le rapport EV / EBITDA est:

EV / EBITDA = 10 461 millions de dollars / 1 841 millions de dollars = 5,69

Tendances des cours des actions

Au cours des 12 derniers mois, le cours de l'action a montré une baisse de $50.00 au niveau actuel de $38.50, reflétant une diminution de 23%.

Ratios de rendement et de paiement des dividendes

Le dividende annuel par action est $1.35. Avec le cours actuel de l'action de $38.50, le rendement des dividendes est:

Rendement du dividende = Dividende annuel / cours des actions = 1,35 $ / 38,50 $ = 3,51%

Le ratio de paiement, basé sur l'EPS de $8.75, est:

Ratio de paiement = Dividende annuel / BPA = 1,35 $ / 8,75 $ = 15,43%

Consensus d'analystes sur l'évaluation des actions

Depuis les derniers rapports, le consensus de l'analyste indique une note de "maintien" pour l'action, reflétant la prudence au milieu des mesures de performance financière actuelles et des conditions de marché.

Risques clés auxquels Lincoln National Corporation (LNC)

Risques clés auxquels Lincoln National Corporation

La santé financière de Lincoln National Corporation est influencée par divers facteurs de risque internes et externes qui peuvent avoir un impact sur ses opérations et ses performances globales.

Concurrence de l'industrie

Le secteur des assurances et des services financiers se caractérise par une concurrence intense. Au 30 septembre 2024, les revenus totaux de Lincoln National Corporation étaient de 4 111 millions de dollars, reflétant une légère baisse par rapport à 4 203 millions de dollars au cours de la même période de 2023. Ce paysage concurrentiel pourrait faire pression sur les primes et les marges bénéficiaires, ce qui pourrait nuire à la performance financière de la société.

Changements réglementaires

Les changements réglementaires présentent un risque important, en particulier dans le secteur des services financiers. La Société doit se conformer à diverses lois et réglementations, ce qui peut entraîner une augmentation des coûts opérationnels. Par exemple, au 30 septembre 2024, le passif total de la société a atteint 387 827 millions de dollars, ce qui comprend divers coûts de conformité réglementaire. Le non-respect des exigences réglementaires peut entraîner des amendes et des dommages de réputation.

Conditions du marché

La volatilité du marché peut avoir un impact significatif sur les revenus de placement de l'entreprise et la valeur de ses actifs. La société a déclaré des pertes réalisées de 431 millions de dollars pour les trois mois clos le 30 septembre 2024, contre 453 millions de dollars au cours de la même période 2023. Les fluctuations des taux d'intérêt et des marchés boursiers peuvent affecter la performance des portefeuilles d'investissement et le prix de l'assurance Produits.

Risques opérationnels

Les risques opérationnels découlent des échecs dans les processus internes, les systèmes ou les événements externes. La société a connu des changements importants dans les caractéristiques des produits d'assurance-vie nette, entraînant une perte avant impôt de 125 millions de dollars pour les trois mois terminés le 30 septembre 2024. Les inefficacités opérationnelles ou les perturbations peuvent entraîner une augmentation des coûts et affecter la rentabilité globale.

Risques financiers

Les risques financiers comprennent le risque de crédit, le risque de liquidité et le risque de marché. Au 30 septembre 2024, la Société avait 141,1 milliards de dollars de passifs pour les obligations futures en vertu des polices d'assurance, dépassant ses investissements totaux et ses espèces de 137,8 milliards de dollars. Ce déséquilibre pourrait limiter la capacité de l'entreprise à respecter ses obligations, en particulier dans les conditions défavorables du marché.

Risques stratégiques

Les risques stratégiques englobent les changements dans la dynamique du marché et les préférences des consommateurs. La décision de la société de vendre ses activités de gestion de patrimoine pour 723 millions de dollars en espèces en mai 2024 a des implications pour son objectif stratégique. Ces désinvestissements peuvent modifier les sources de revenus de l'entreprise et la position globale du marché, nécessitant une gestion minutieuse pour garantir la durabilité à long terme.

Stratégies d'atténuation

Pour atténuer ces risques, Lincoln National Corporation utilise diverses stratégies, notamment la diversification de son portefeuille d'investissement et l'amélioration de son cadre de conformité. La société gère activement sa structure de capital, ayant déclaré un total de fonds propres de 9 013 millions de dollars au 30 septembre 2024.

Perspectives de croissance futures de Lincoln National Corporation (LNC)

Perspectives de croissance futures pour Lincoln National Corporation

Analyse des principaux moteurs de croissance

Lincoln National Corporation a identifié plusieurs moteurs de croissance clés qui le positionnent bien pour une future expansion:

• Innovations de produits: L'entreprise s'est concentrée sur l'amélioration de ses offres de produits, en particulier dans les segments d'assurance vie et de vie, s'adapter aux tendances du marché et aux besoins des consommateurs.
• Extensions du marché: L'expansion géographique sur les marchés émergents est une priorité, avec une augmentation notable des affaires internationales, contribuant à une croissance attendue des revenus de 6% à 8% Au cours des trois prochaines années.
• Acquisitions stratégiques: Acquisitions récentes, y compris la vente de son entreprise de gestion de patrimoine pour 723 millions de dollars, devraient rationaliser les opérations et améliorer l'accent mis sur les produits d'assurance de base.

Projections de croissance des revenus futures et estimations des bénéfices

Selon les analystes, les revenus de Lincoln National Corporation devraient passer à partir de 13,38 milliards de dollars en 2024 à environ 15 milliards de dollars D'ici 2026. Les estimations du bénéfice par action (BPA) sont également optimistes, les prévisions suggérant une augmentation de $8.85 en 2024 à environ $10.50 d'ici 2026.

Initiatives ou partenariats stratégiques qui pourraient stimuler la croissance future

La société a conclu plusieurs partenariats stratégiques visant à améliorer ses canaux de distribution et à étendre sa portée de produit:

• Collaborations avec des sociétés fintech pour des solutions numériques innovantes.
• Partenariats avec d'autres fournisseurs d'assurance pour les produits co-marqués, en particulier dans le secteur de l'assurance maladie.

Avantages compétitifs qui positionnent l'entreprise pour la croissance

Lincoln National Corporation bénéficie de plusieurs avantages concurrentiels:

• Portfolio de produits divers: La société propose un large éventail de produits d'assurance et d'investissement, s'adressant à divers segments de clients.
• Solide reconnaissance de la marque: La réputation établie dans l'industrie de l'assurance améliore la confiance et la fidélité des clients.
• Santé financière robuste: Au 30 septembre 2024, les capitaux propres totaux des actionnaires se dressent 9,013 milliards de dollars, présentant une base financière solide pour les investissements futurs.

Conclusion

Avec un accent stratégique sur l'innovation et l'expansion, associés à une solide situation financière, Lincoln National Corporation est bien préparée à capitaliser sur les opportunités de croissance futures sur le marché de l'assurance.

Article updated on 8 Nov 2024

Resources:

• Lincoln National Corporation (LNC) Financial Statements – Access the full quarterly financial statements for Q3 2024 to get an in-depth view of Lincoln National Corporation (LNC)' financial performance, including balance sheets, income statements, and cash flow statements.
• SEC Filings – View Lincoln National Corporation (LNC)' latest filings with the U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) for regulatory reports, annual and quarterly filings, and other essential disclosures.