كسر فيكتوريا سيكريت & شركة (VSCO) الصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين

فهم مصادر إيرادات شركة Victoria's Secret & Co. (VSCO).

فهم مصادر إيرادات فيكتوريا سيكريت وشركاه

تحقق شركة Victoria's Secret & Co. إيراداتها في المقام الأول من خلال ثلاث قنوات: المتاجر، والمبيعات المباشرة، والعمليات الدولية. توفر الأقسام التالية تحليلاً تفصيليًا لمصادر الإيرادات هذه، إلى جانب معدلات النمو السنوية والمساهمات من مختلف القطاعات.

توزيع الإيرادات حسب القناة

للفترة من العام حتى تاريخه في عام 2024، كان صافي المبيعات عبر هذه القنوات على النحو التالي:

معدل نمو الإيرادات على أساس سنوي

شهدت الشركة انخفاضًا طفيفًا في إجمالي صافي المبيعات بمقدار 10 ملايين دولار، أو 1٪، في الربع الثاني من عام 2024 مقارنة بالربع الثاني من عام 2023. ويشير الاتجاه الإجمالي للإيرادات إلى انخفاض مستمر في مبيعات المتاجر في أمريكا الشمالية، التي انخفضت بمقدار 17 مليون دولار، أو 2٪. وعلى العكس من ذلك، شهدت القناة الدولية زيادة قدرها 11 مليون دولار، أو 6% في نفس الفترة.

بالنسبة للتحليل منذ بداية العام حتى الآن، انخفض إجمالي صافي المبيعات بمقدار 57 مليون دولار، أو 2%، حيث ساهمت متاجر أمريكا الشمالية في انخفاض قدره 74 مليون دولار، بينما زادت المبيعات الدولية بمقدار 36 مليون دولار، أو 11% مقارنة بالعام السابق.

مساهمة قطاعات الأعمال المختلفة في الإيرادات الإجمالية

وفي الربع الثاني من عام 2024، كانت المساهمة في إجمالي صافي المبيعات حسب القطاع على النحو التالي:

• متاجر أمريكا الشمالية: 56.4%
• المبيعات المباشرة: 30.3%
• المبيعات الدولية: 13.2%

للفترة من العام حتى تاريخه، كانت المساهمات هي:

• متاجر أمريكا الشمالية: 55.1%
• المبيعات المباشرة: 31.6%
• المبيعات الدولية: 13.3%

تغييرات كبيرة في مصادر الإيرادات

تشمل التغييرات الملحوظة في تدفقات الإيرادات انخفاض مبيعات المتاجر في أمريكا الشمالية بسبب انخفاض معدلات التحويل ومتوسط ​​أسعار التجزئة للوحدات. واجهت القناة المباشرة أيضًا تحديات، مع انخفاض المبيعات بنسبة 1% على الرغم من زيادة حركة المرور. ومع ذلك، أظهرت المبيعات الدولية قوة مع زيادة بنسبة 6%، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى الإتاوات من الامتيازات وزيادة ترتيبات البيع بالجملة.

بشكل عام، يشير تحليل الإيرادات إلى الحاجة إلى تعديلات استراتيجية، خاصة في سوق أمريكا الشمالية، مع الاستفادة من إمكانات النمو في المبيعات الدولية والقنوات المباشرة.

نظرة عميقة على ربحية شركة Victoria's Secret & Co. (VSCO).

نظرة عميقة على ربحية فيكتوريا سيكريت وشركاه

هامش الربح الإجمالي: وبلغ إجمالي الربح للربع الثاني من عام 2024 501 مليون دولار، مما أدى إلى هامش ربح إجمالي قدره 35.4%، من 34.1% في الربع الثاني من عام 2023.

هامش الربح التشغيلي: وارتفع الدخل التشغيلي إلى 62 مليون دولار في الربع الثاني من عام 2024، محققًا هامش ربح تشغيلي قدره 4.4%، مقارنة ب 1.8% في نفس الفترة من العام الماضي.

هامش صافي الربح: وبلغ صافي الدخل للربع الثاني من عام 2024 32 مليون دولارمما يؤدي إلى هامش ربح صافي قدره 2.3%، تحسنا من صافي الخسارة 1 مليون دولار في الربع الثاني من عام 2023.

اتجاهات الربحية: خلال العام الماضي، أظهرت الشركة تحسنًا ملحوظًا في مقاييس الربحية. ارتفع إجمالي هامش الربح بسبب تحسين إدارة التكلفة وانخفاض تكاليف السلع المباعة المرتبطة بمبادرات سلسلة التوريد.

مقارنة مع متوسطات الصناعة: يبلغ متوسط ​​هامش الربح الإجمالي لشركات بيع الملابس بالتجزئة تقريبًا 30%. هامش الربح التشغيلي للصناعة قائم 5%مما يشير إلى أن الشركة أقل بقليل من المتوسط ​​في كفاءة التشغيل ولكنها في تحسن.

تحليل الكفاءة التشغيلية: انخفضت المصاريف العامة والإدارية والتشغيلية للمخزن بنسبة 22 مليون دولار (أو 5%) ل 439 مليون دولار في الربع الثاني من عام 2024. انخفض معدل مصاريف التشغيل كنسبة مئوية من صافي المبيعات إلى 31.0% من 32.3% في العام السابق، مما يدل على تعزيز التحكم في التكاليف.

ومنذ بداية العام وحتى تاريخه، ارتفع إجمالي الربح إلى 1.003 مليار دولار، مع هامش ربح إجمالي قدره 36.1%، من 34.9% العام السابق. ويعزى ذلك إلى التخفيضات في تكاليف البضائع المباعة والاستراتيجيات الترويجية الفعالة.

الديون مقابل حقوق الملكية: كيف تقوم شركة فيكتوريا سيكريت وشركاه (VSCO) بتمويل نموها

الديون مقابل حقوق الملكية: كيف تقوم شركة فيكتوريا سيكريت وشركاه بتمويل نموها

Overview من مستويات الديون

اعتبارًا من 3 أغسطس 2024، أبلغت شركة Victoria's Secret & Co. عن مستويات الديون التالية:

• إجمالي الديون طويلة الأجل، صافي الجزء الحالي: 1,119 مليون دولار
• تسهيلات القرض لأجل: 389 مليون دولار المقرر في أغسطس 2028
• التسهيل الائتماني المتجدد القائم على الأصول: 145 مليون دولار المقرر في أغسطس 2026
• ملاحظات رئيسية بشأن أسعار الفائدة الثابتة: 600 مليون دولار المقرر في يوليو 2029

قامت الشركة بتسديد الدفعات الرئيسية بمبلغ 1 مليون دولار خلال الربع الثاني من عامي 2024 و2023.

نسبة الدين إلى حقوق الملكية

تبلغ نسبة الدين إلى حقوق الملكية الحالية:

• إجمالي حقوق الملكية: 494 مليون دولار
• نسبة الدين إلى حقوق الملكية: 2.26 (يتم حسابه على أنه إجمالي الديون طويلة الأجل البالغة 1,119 مليون دولار أمريكي مقسومة على إجمالي حقوق الملكية البالغة 494 مليون دولار أمريكي)

وهذه النسبة أعلى بكثير من متوسط ​​الصناعة الذي يبلغ تقريبًا 1.0 ل 1.5 لشركات البيع بالتجزئة.

إصدارات الديون الأخيرة والتصنيفات الائتمانية

اعتبارًا من 3 أغسطس 2024، أصبح التصنيف الائتماني للشركة كما يلي:

قامت الشركة بتعديل تسهيلات القرض لأجل في مايو 2023 للانتقال إلى استخدام سعر التمويل الليلي المضمون (SOFR) باعتباره السعر المرجعي المطبق.

الموازنة بين تمويل الديون وتمويل الأسهم

تقوم شركة Victoria's Secret & Co. بإدارة تمويل ديونها بشكل فعال من خلال تسهيلات الاقتراض الخاصة بها. ويبلغ إجمالي رأس مال الشركة 1,591 مليون دولار اعتبارًا من 3 أغسطس 2024، والتي تشمل:

• الديون طويلة الأجل: 1,119 مليون دولار
• حقوق المساهمين: 472 مليون دولار

ويعكس هذا النهج توازنا استراتيجيا لتعزيز النمو مع الحفاظ على السيولة الكافية.

ملخص الديون والرسملة

تقييم سيولة شركة فيكتوريا سيكريت وشركاه (VSCO).

تقييم سيولة فيكتوريا سيكريت وشركاه

النسب الحالية والسريعة

تبلغ النسبة الحالية لشركة Victoria's Secret & Co. اعتبارًا من 3 أغسطس 2024، 0.99، ويتم حسابها عن طريق قسمة إجمالي الأصول المتداولة البالغة 1.488 مليار دولار على إجمالي الالتزامات المتداولة البالغة 1.494 مليار دولار. تبلغ نسبة السيولة السريعة، التي تستثني المخزونات من الأصول المتداولة، حوالي 0.33، مشتقة من أصول متداولة قدرها 1.488 مليار دولار، ناقص مخزونات قدرها 1.019 مليار دولار، مقسومة على الخصوم المتداولة البالغة 1.494 مليار دولار.

تحليل اتجاهات رأس المال العامل

اعتبارًا من 3 أغسطس 2024، بلغ وضع رأس المال العامل -6 مليون دولار، مما يشير إلى عجز طفيف مقارنة بـ 71 مليون دولار في 3 فبراير 2024. ويعكس هذا اتجاهًا تنازليًا في رأس المال العامل، الذي بلغ 81 مليون دولار اعتبارًا من 29 يوليو 2023.

بيانات التدفق النقدي Overview

بالنسبة لعام 2024 حتى تاريخه، بلغ صافي النقد المستخدم للأنشطة التشغيلية -1 مليون دولار أمريكي، بانخفاض من -19 مليون دولار أمريكي في عام 2023. وبلغ إجمالي النقد المستخدم في الأنشطة الاستثمارية -83 مليون دولار أمريكي في عام 2024، مقارنة بـ -143 مليون دولار أمريكي في عام 2023. وبلغ النقد المستخدم في أنشطة التمويل -17 مليون دولار في عام 2024، بانخفاض من -133 مليون دولار في عام 2023.

مخاوف السيولة المحتملة أو نقاط القوة

اعتبارًا من 3 أغسطس 2024، بلغ النقد وما في حكمه 169 مليون دولار أمريكي، بانخفاض من 270 مليون دولار أمريكي في 3 فبراير 2024. وبلغ المبلغ المتاح في إطار تسهيل ABL 483 مليون دولار أمريكي، مما يشير إلى قوة السيولة المحتملة. ومع ذلك، فإن انخفاض الاحتياطيات النقدية والوضع السلبي لرأس المال العامل يشيران إلى تحديات مستمرة تتعلق بالسيولة.

هل فيكتوريا سيكريت وشركاه (VSCO) مبالغ فيها أم مقومة بأقل من قيمتها؟

تحليل التقييم

عند تقييم الوضع المالي لشركة Victoria's Secret & Co. (VSCO) اعتبارًا من عام 2024، سنستكشف مقاييس التقييم الرئيسية ومؤشرات أداء الأسهم لتحديد ما إذا كانت الشركة مقومة بأعلى من قيمتها أو مقومة بأقل من قيمتها.

نسبة السعر إلى الأرباح (P/E).

نسبة السعر إلى الربحية للاثني عشر شهرًا (TTM) لشركة VSCO هي 15.5. يتم حساب ذلك بناءً على سعر السهم الحالي تقريبًا $6.20 وربحية السهم (EPS). $0.40.

نسبة السعر إلى القيمة الدفترية (P / B).

نسبة السعر إلى القيمة الدفترية تقف عند 2.5، مع الإبلاغ عن القيمة الدفترية للسهم الواحد بحوالي $2.48 اعتبارا من أحدث البيانات المالية.

نسبة قيمة المؤسسة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EV/EBITDA).

يتم حساب نسبة EV/EBITDA لـ VSCO بـ 9.8. وهذا يعكس قيمة المؤسسة تقريبًا 1.15 مليار دولار و EBITDA من 117 مليون دولار للاثني عشر شهرا القادمة.

اتجاهات أسعار الأسهم

على مدار الـ 12 شهرًا الماضية، شهد سعر السهم تقلبات، بدءًا من حوالي $4.50 وبلغت ذروتها عند $8.00 قبل أن يستقر على السعر الحالي $6.20، تشير أ 37.8% زيادة على أساس سنوي.

عائد الأرباح ونسب الدفع

حاليا، الشركة لا تدفع أرباحا، مما أدى إلى عائد توزيعات أرباح 0%. لا تنطبق نسبة الدفع حيث لا يتم توزيع أرباح.

إجماع المحللين

تم تصنيف الإجماع بين المحللين لـ VSCO على أنه يمسك، مع اقتراح عدد قليل من المحللين أ يشتري يعتمد التصنيف على إمكانات النمو المستقبلي، بينما يظل البعض الآخر حذرًا بسبب انخفاض اتجاهات المبيعات.

المخاطر الرئيسية التي تواجه شركة فيكتوريا سيكريت وشركاه (VSCO)

المخاطر الرئيسية التي تواجه فيكتوريا سيكريت وشركاه:

مسابقة الصناعة: ويتميز قطاع التجزئة، وخاصة في سوق الملابس الداخلية، بالمنافسة الشديدة. يشمل المنافسون العلامات التجارية الراسخة والشركات الناشئة، والتي يمكن أن تؤثر على حصتها في السوق واستراتيجيات التسعير. على سبيل المثال، في الربع الثاني من عام 2024، انخفضت مبيعات المتاجر المماثلة بنسبة 5% مقارنة بنفس الفترة من عام 2023.

التغييرات التنظيمية: تواجه الشركة مخاطر من التغييرات التنظيمية المحتملة التي تؤثر على قوانين العمل، ومعايير سلامة المنتجات، واللوائح البيئية. يمكن أن يؤدي الامتثال لهذه اللوائح إلى زيادة تكاليف التشغيل والغرامات المحتملة لعدم الامتثال.

ظروف السوق: يمكن أن تؤثر التقلبات الاقتصادية، بما في ذلك التضخم والتغيرات في سلوك الإنفاق الاستهلاكي، سلبًا على المبيعات. منذ بداية العام وحتى تاريخه 2024 انخفض صافي المبيعات بنسبة 57 مليون دولار، أو 2%، ل 2.777 مليار دولار مقارنة بنفس الفترة من عام 2023.

المخاطر التشغيلية:

تشمل التحديات التشغيلية اضطرابات سلسلة التوريد، ومشكلات إدارة المخزون، والتغيرات في تفضيلات المستهلك. وفي الربع الثاني من عام 2024، انخفض صافي المبيعات في قناة متاجر أمريكا الشمالية بنسبة 17 مليون دولار، أو 2%، ل 800 مليون دولار.

المخاطر المالية:

مستويات الدين: تحمل الشركة ديون طويلة الأجل بقيمة 1.119 مليار دولار اعتبارًا من 3 أغسطس 2024. قد تؤدي مستويات الديون المرتفعة إلى الحد من المرونة المالية وزيادة نفقات الفائدة، والتي بلغ إجماليها 43 مليون دولار لعام 2024 حتى الآن.

مخاطر أسعار الفائدة: ارتفاع أسعار الفائدة قد يزيد من تكاليف الاقتراض. وقد ارتفع متوسط ​​أسعار الاقتراض لمرفق ABL وتسهيل القروض لأجل، مما أثر على الأداء المالي العام.

المخاطر الاستراتيجية:

تشمل المخاطر الإستراتيجية التحديات في تنفيذ مبادرات النمو والفشل المحتمل في إطلاق المنتجات. اعتبارًا من عام 2024، ارتفع إجمالي الربح إلى 1.003 مليار دولارولكن انخفض إجمالي معدل الربح من 34.9% ل 36.1%.

استراتيجيات التخفيف:

نفذت الشركة استراتيجيات مختلفة للتخفيف من المخاطر، بما في ذلك تعزيز كفاءة سلسلة التوريد وتحسين الإنفاق التسويقي. منذ عام 2024، انخفضت النفقات العامة والإدارية وتشغيل المتجر بنسبة 21 مليون دولار، أو 2%، ل 914 مليون دولار.

آفاق النمو المستقبلية لشركة فيكتوريا سيكريت وشركاه (VSCO)

آفاق النمو المستقبلية لشركة Victoria's Secret & Co.

تحليل محركات النمو الرئيسية

تركز الشركة على العديد من محركات النمو الرئيسية، بما في ذلك ابتكارات المنتجات وتوسعات السوق وعمليات الاستحواذ الاستراتيجية. وفي عام 2024، تخطط الشركة للاستثمار تقريبًا 200 مليون دولار في النفقات الرأسمالية، والتي تستهدف في المقام الأول برامج رأس المال المخزني والاستثمارات التكنولوجية لتعزيز الكفاءة التشغيلية وإشراك العملاء.

توقعات نمو الإيرادات المستقبلية وتقديرات الأرباح

بالنسبة للسنة المالية 2024، تتوقع الشركة إجمالي صافي المبيعات في حدود 2.9 مليار دولار إلى 3.0 مليار دولار. ويمثل هذا مسار نمو متواضع مقارنة بالعام الماضي 2.777 مليار دولار في صافي المبيعات المسجلة منذ بداية العام حتى تاريخه 2024، وهو ما يعكس انخفاضًا قدره 2% مقارنة بالعام السابق.

المبادرات الاستراتيجية أو الشراكات

وقد أنشأت الشركة العديد من الشراكات الإستراتيجية لتعزيز بصمتها العالمية. وفي الربع الثاني من عام 2024، ارتفع صافي المبيعات الدولية بنسبة 11% ل 369 مليون دولار، مدفوعة بالعائدات من مبيعات الامتياز وترتيبات البيع بالجملة. ومن المتوقع أن يستمر هذا النمو مع قيام الشركة باستكشاف أسواق دولية إضافية، خاصة في آسيا وأوروبا.

المزايا التنافسية

تمتلك فيكتوريا سيكريت العديد من المزايا التنافسية التي تضعها في موقع إيجابي للنمو المستقبلي. لقد ساهمت برامج الولاء والتقدير القوية للعلامة التجارية، بما في ذلك برنامج الولاء متعدد المناقصات ومبادرات بطاقات الائتمان ذات العلامات التجارية المشتركة، في توليد ما يقرب من 34 مليون دولار في الإيرادات منذ عام 2024 حتى تاريخه. بالإضافة إلى ذلك، قامت الشركة بتخفيض مصاريفها العامة والإدارية ونفقات تشغيل المتجر بمقدار 2%مما أدى إلى انخفاض تكاليف التشغيل وتحسين الربحية.

توسيع السوق وابتكار المنتجات

وتركز الشركة أيضًا على التوسع في السوق من خلال خطوط الإنتاج المبتكرة. ومن المتوقع أن يؤدي تقديم مجموعات جديدة وعمليات تعاون إلى جذب قاعدة عملاء أوسع. على سبيل المثال، شهد الربع الثاني من عام 2024 أ 6% زيادة في المبيعات الدولية، مما يسلط الضوء على فعالية عروض المنتجات الجديدة في توسيع نطاق الوصول إلى الأسواق.

الأداء المالي Overview

ومن المتوقع أن يؤدي التركيز الاستراتيجي للشركة على الابتكار والتوسع في السوق والكفاءة التشغيلية إلى خلق فرص نمو كبيرة، مما يجعلها في وضع جيد للمستقبل.