تحليل مؤشر فيليبس 66 (PSX) للصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين

فهم تدفقات الإيرادات فيليبس 66 (PSX).

فهم تدفقات الإيرادات فيليبس 66

تحقق الشركة إيرادات من خلال قطاعات مختلفة، بما في ذلك النقل والكيماويات والتكرير والتسويق والتخصصات والوقود المتجدد. وفيما يلي تفصيل تفصيلي لمصادر الإيرادات هذه.

توزيع الإيرادات حسب القطاع

معدل نمو الإيرادات على أساس سنوي

انخفض إجمالي الإيرادات للربع الثالث من عام 2024 بنسبة 56.6% مقارنة بالربع نفسه من عام 2023. وكان هذا الانخفاض مدفوعًا في المقام الأول بالتخفيضات الكبيرة في قطاع التكرير، والذي شهد انخفاضًا بنسبة 91.8% بسبب انخفاض هوامش التكرير المحققة، مدفوعة بانخفاض فروق الأسعار في السوق، والتي بلغ متوسطها 16.50 دولارًا للبرميل في الربع الثالث من عام 2024 مقارنة بـ 36.06 دولارًا للبرميل في الربع الثالث من عام 2023.

مساهمة قطاعات الأعمال المختلفة في الإيرادات الإجمالية

وخلال الأشهر التسعة الأولى من عام 2024، كانت مساهمات مختلف القطاعات في إجمالي الإيرادات على النحو التالي:

تحليل التغيرات الهامة في تدفقات الإيرادات

حدث التغيير الأكثر وضوحًا في تدفقات الإيرادات في قطاع التكرير، والذي شهد انخفاضًا كبيرًا في الإيرادات من 5.8 مليار دولار في الأشهر التسعة الأولى من عام 2023 2.1 مليار دولار في نفس الفترة من عام 2024. ويعزى هذا الانخفاض إلى انخفاض هوامش التكرير الناتجة عن انخفاض الأسعار العالمية للبنزين والديزل. بالإضافة إلى ذلك، سجل قطاع الوقود المتجدد خسارة صافية قدرها 226 مليون دولار في عام 2024، على النقيض من ربح قدره 164 مليون دولار في عام 2023، مما يشير إلى التحديات في تكاليف المواد الأولية والإنتاجية.

باختصار، يكشف تحليل الإيرادات عن تراجع كبير في الأداء المالي للشركة في عام 2024، مدفوعًا إلى حد كبير بضغوط السوق الخارجية التي تؤثر على التكرير والوقود المتجدد.

الغوص العميق في ربحية Phillips 66 (PSX).

الغوص العميق في ربحية فيليبس 66

هامش الربح الإجمالي: وبالنسبة للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2024، بلغ إجمالي هامش الربح 2.1 مليار دولار أمريكي، مقارنة بـ 5.8 مليار دولار أمريكي للفترة نفسها من عام 2023، مما يعكس انخفاضًا كبيرًا في الربحية.

هامش الربح التشغيلي: وبلغت الأرباح التشغيلية للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2024، 2.7 مليار دولار أمريكي، بانخفاض عن 7.7 مليار دولار أمريكي في عام 2023. ويشير ذلك إلى انخفاض الكفاءة التشغيلية والربحية.

هامش صافي الربح: بلغ صافي الدخل العائد للشركة للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2024، 2.1 مليار دولار أمريكي، مقارنة بـ 5.8 مليار دولار أمريكي في نفس الفترة من عام 2023. وبلغ هامش صافي الربح لهذه الفترة حوالي 2.8%، بانخفاض من 7.9% في الفترة ذاتها من العام الماضي. العام السابق.

اتجاهات الربحية: أظهرت مقاييس الربحية اتجاهاً هبوطياً في عام 2024 مقارنة بعام 2023، مدفوعاً في المقام الأول بانخفاض هوامش التكرير المحققة. على سبيل المثال، انخفضت هوامش التكرير المحققة من 19.06 دولارًا للبرميل في عام 2023 إلى 9.77 دولارًا للبرميل في عام 2024.

مقارنة مع متوسطات الصناعة: ويبلغ متوسط ​​هامش الربح الصافي في قطاع التكرير عادة حوالي 5-6%. وبالمقارنة، يشير هامش الربح الصافي لشركة فيليبس 66 بنسبة 2.8% لعام 2024 إلى ضعف الأداء مقارنة بمعايير الصناعة.

تحليل الكفاءة التشغيلية: بلغ إجمالي النفقات التشغيلية للشركة للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2024، 2.8 مليار دولار أمريكي، بزيادة من 3.2 مليار دولار أمريكي في عام 2023. وقد أدت هذه الزيادة في التكاليف التشغيلية، إلى جانب انخفاض الإيرادات، إلى الضغط على هامش الربح الإجمالي، الذي شهد انكماشًا من 9.43 دولارًا أمريكيًا للبرميل. إلى 5.77 دولارًا للبرميل خلال نفس الفترة.

إدارة التكاليف: وارتفعت المصاريف البيعية والعمومية والإدارية إلى 149 مليون دولار في الأشهر التسعة الأولى من عام 2024 من 114 مليون دولار في عام 2023، مما يسلط الضوء على التحديات في إدارة التكاليف العامة وسط انخفاض الإيرادات.

تشير مقاييس الأداء المالي إلى عام مليء بالتحديات بالنسبة للشركة، مع انخفاض كبير في الربحية عبر جميع المقاييس الرئيسية مقارنة بالعام السابق. وتعكس هذه الاتجاهات ظروف السوق الأوسع التي تؤثر على صناعة التكرير، وخاصة تقلب أسعار النفط وهوامش التكرير.

الديون مقابل حقوق الملكية: كيف تقوم شركة فيليبس 66 (PSX) بتمويل نموها

الديون مقابل حقوق الملكية: كيف يمول فيليبس 66 نموه

اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، أبلغت الشركة عن إجمالي ديون بقيمة 20 مليار دولار، ارتفاعًا من 19.4 مليار دولار في 31 ديسمبر 2023. ويتضمن التوزيع 1.522 مليار دولار من الديون قصيرة الأجل و18.476 مليار دولار من الديون طويلة الأجل.

ويبلغ إجمالي نسبة الدين إلى رأس المال 40%، مقارنة بـ 38% في نهاية العام السابق، مما يشير إلى زيادة طفيفة في الرفع المالي.

تشمل إصدارات الديون الأخيرة ما يلي:

• في 9 سبتمبر 2024، أصدرت الشركة سندات غير مضمونة بقيمة 1.8 مليار دولار، تتراوح فترات استحقاقها من 2031 إلى 2055.
• وفي 28 فبراير 2024، أصدرت سندات غير مضمونة بقيمة 1.5 مليار دولار.
• في 4 مارس 2024، سددت الشركة 700 مليون دولار من قرض مؤجل السحب بقيمة 1.25 مليار دولار.

يعكس التصنيف الائتماني للشركة مركزًا ماليًا قويًا، مع تصنيف BBB+ من ستاندرد آند بورز وتصنيف Baa1 من موديز.

ومن أجل تحقيق التوازن بين تمويل الديون وتمويل الأسهم، قامت الشركة بإعادة شراء 19.5 مليون سهم بتكلفة تقارب 2.8 مليار دولار خلال الأشهر التسعة الأولى من عام 2024. وتوضح هذه الاستراتيجية الالتزام بإعادة رأس المال إلى المساهمين مع إدارة مستويات الديون بشكل فعال.

تعكس الإستراتيجية الشاملة نهجًا مركزًا للحفاظ على هيكل رأس مال قوي مع دعم مبادرات النمو وإعادة القيمة إلى المساهمين.

تقييم سيولة فيليبس 66 (PSX).

تقييم السيولة والملاءة المالية

النسب الحالية والسريعة

ويتم احتساب النسبة الحالية للشركة اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024 على النحو التالي:

النسبة السريعة، التي تستثني المخزون من الأصول المتداولة، هي كما يلي:

تحليل اتجاهات رأس المال العامل

أعلنت الشركة عن رأس مال عامل قدره:

وبالمقارنة، في العام السابق، بلغ رأس المال العامل 4,085 مليون دولار، مما يشير إلى انخفاض قدره 17% على أساس سنوي.

بيانات التدفق النقدي Overview

للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2024، بلغ التدفق النقدي من العمليات:

مخاوف السيولة المحتملة أو نقاط القوة

كان لدى الشركة نقد وما في حكمه في نهاية فترة التقرير بقيمة:

ويعكس هذا انخفاضا كبيرا عن رصيد العام السابق البالغ 3,323 مليون دولار. بلغ إجمالي الدين حتى 30 سبتمبر 2024:

يتم الإبلاغ عن نسبة الدين إلى رأس المال على النحو التالي:

وبشكل عام، في حين تشير نسب السيولة إلى وضع مالي يمكن التحكم فيه على المدى القصير، فإن انخفاض الاحتياطيات النقدية وزيادة مستويات الديون قد يثير مخاوف المستثمرين بشأن قدرة الشركة على مواصلة عملياتها دون تمويل إضافي.

هل سعر فيليبس 66 (PSX) مبالغ فيه أم أقل من قيمته؟

تحليل التقييم

لتقييم ما إذا كانت الشركة مقومة بأكثر من قيمتها أو مقومة بأقل من قيمتها، يمكننا تحليل مقاييس التقييم الرئيسية مثل السعر إلى الأرباح (P/E)، والسعر إلى القيمة الدفترية (P/B)، وقيمة المؤسسة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EV). / EBITDA) النسب.

نسبة السعر إلى الأرباح (P/E).

نسبة السعر إلى الربحية للاثني عشر شهرًا (TTM) للشركة هي 9.3 اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، مقارنة بمتوسط ​​نسبة السعر إلى الربحية في الصناعة البالغة 12.5.

نسبة السعر إلى القيمة الدفترية (P / B).

نسبة السعر إلى القيمة الدفترية تقف عند 1.5، في حين أن متوسط ​​الصناعة هو 2.0.

نسبة قيمة المؤسسة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EV/EBITDA).

نسبة EV/EBITDA هي 5.8، أقل بكثير من متوسط ​​الصناعة البالغ 8.5.

اتجاهات أسعار الأسهم

على مدى الأشهر الـ 12 الماضية، تذبذب سعر السهم بين أعلى مستوى له $120 ومنخفضة $80. اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، يتم تداول السهم عند $95، يمثل أ 20% تراجع من ذروتها.

عائد الأرباح ونسب الدفع

عائد الأرباح الحالي هو 4.8%، مع نسبة دفع 22%. تم إعلان الأرباح ربع السنوية في 11 أكتوبر 2024 $1.15 لكل سهم.

إجماع المحللين

الإجماع بين المحللين هو أ يمسك، مع 55% التوصية بالحجز, 30% شراء، و 15% البيع بناءً على تحركات الأسعار الأخيرة وتوقعات الأرباح.

المخاطر الرئيسية التي تواجه فيليبس 66 (PSX)

المخاطر الرئيسية التي تواجه فيليبس 66

تعمل شركة Phillips 66 في بيئة تنافسية ومنظمة للغاية، مما يؤدي إلى مخاطر داخلية وخارجية مختلفة يمكن أن تؤثر على صحتها المالية. فيما يلي بعض عوامل الخطر الرئيسية:

1. المنافسة الصناعية

ويتميز قطاعا التكرير والتسويق بالمنافسة الشديدة. يواجه فيليبس 66 منافسة من شركات النفط المتكاملة الكبرى والمصافي المستقلة. انخفض انتشار صدع السوق المركب 3:2:1 بشكل ملحوظ إلى متوسط $16.50 للبرميل خلال الربع الثالث من 2024 انخفاضا من $36.06 للبرميل في نفس الفترة من عام 2023. ويعكس هذا الانخفاض زيادة استخدام المصافي العالمية وانخفاض أسعار البنزين والديزل، مما يؤثر على الربحية.

2. التغييرات التنظيمية

يمكن أن تؤدي التغييرات في اللوائح البيئية إلى فرض تكاليف إضافية على العمليات. يمكن أن يؤثر الامتثال للوائح المتعلقة بالانبعاثات ومعايير الوقود المتجدد على الكفاءة التشغيلية والأداء المالي. أبلغت الشركة أيضًا عن الدعاوى القضائية المستمرة مع شركة Propel Fuels، مما قد يؤدي إلى مزيد من النفقات.

3. ظروف السوق

تؤثر تقلبات السوق في أسعار النفط الخام والمنتجات المكررة بشكل كبير على الإيرادات. بلغ متوسط ​​سعر النفط الخام القياسي الأمريكي، خام غرب تكساس الوسيط (WTI). $75.19 للبرميل في الربع الثالث من عام 2024، بانخفاض من $82.49 للبرميل قبل عام. ويؤثر تقلب الأسعار هذا على هوامش التكرير والربحية الإجمالية.

4. المخاطر التشغيلية

تشمل المخاطر التشغيلية عمليات الصيانة، وتوافر المواد الأولية، والظروف الجوية. أعلنت الشركة عن انخفاض القيمة الإجمالية 419 مليون دولار للتسعة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2024 والتي تتضمن: 312 مليون دولار تتعلق ببعض أصول تجميع النفط الخام. يمكن أن تؤثر مثل هذه الانخفاضات بشكل مباشر على الميزانية العمومية والتدفقات النقدية.

5. المخاطر المالية

وتتفاقم المخاطر المالية بسبب اعتماد الشركة على تمويل الديون. اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، بلغ إجمالي الدين 20 مليار دولار، مع نسبة الدين إلى رأس المال 40%. يمكن أن تؤدي زيادة نفقات الفائدة ومخاطر إعادة التمويل المحتملة إلى إجهاد الموارد المالية، خاصة في بيئة أسعار الفائدة المرتفعة.

6. المخاطر الاستراتيجية

يمكن أن تشكل القرارات الإستراتيجية المتعلقة بعمليات الاستحواذ وتصفية الاستثمارات مخاطر. الاستحواذ على Pinnacle Midstream لـ 567 مليون دولار في الأول من يوليو 2024، يهدف إلى تعزيز عمليات تجميع الغاز الطبيعي ومعالجته. ومع ذلك، فإن تحديات التكامل وقبول السوق للأصول الجديدة يمكن أن تؤثر على الأداء العام.

استراتيجيات التخفيف

ولمعالجة هذه المخاطر، نفذت شركة Phillips 66 العديد من إستراتيجيات التخفيف:

• الكفاءة التشغيلية: يتم وضع مبادرات التحسين المستمر لتعزيز الكفاءة التشغيلية وخفض التكاليف.
• الإدارة المالية: تدير الشركة بشكل فعال محفظة ديونها لتحسين نفقات الفوائد والحفاظ على السيولة. كان النقد الناتج من الأنشطة التشغيلية 3 مليارات دولار للأشهر التسعة الأولى من عام 2024.
• الامتثال التنظيمي: تستثمر شركة Philips 66 في التقنيات والعمليات لضمان الامتثال للوائح البيئية الحالية والمتطورة.

آفاق النمو المستقبلية لشركة فيليبس 66 (PSX)

آفاق النمو المستقبلي لشركة فيليبس 66

تحليل محركات النمو الرئيسية

يعتمد نمو الشركة على العديد من المبادرات الإستراتيجية:

• الاستحواذ على شركة Pinnacle Midstream: في يوليو 2024، استحوذت الشركة على Pinnacle Midstream لصالح شركة Pinnacle Midstream 567 مليون دولارلتعزيز قدراتها على جمع الغاز الطبيعي ومعالجته في الحوض البرمي.
• التوسع في الوقود المتجدد: ومن المتوقع أن يساهم مجمع روديو للطاقة المتجددة بشكل كبير في الإيرادات مع زيادة الطلب العالمي على الطاقة المتجددة.

توقعات نمو الإيرادات المستقبلية وتقديرات الأرباح

للتسعة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2024، سجلت الشركة صافي دخل قدره 2.15 مليار دولار، أسفل من 5.95 مليار دولار في نفس الفترة من عام 2023. وبلغت ربحية السهم (EPS) للتسعة أشهر $4.97، مقارنة ب $12.65 في العام السابق.

ويتوقع المحللون حدوث انتعاش تدريجي، مع نمو الإيرادات المتوقع تقريبًا 5% سنويا على مدى السنوات الثلاث المقبلة، مدفوعًا بتعافي السوق والكفاءة التشغيلية.

المبادرات أو الشراكات الإستراتيجية التي قد تدفع النمو المستقبلي

وقد حددت الشركة هدفا لتحقيقه 13 مليار دولار إلى 15 مليار دولار في عوائد المساهمين من خلال توزيعات الأرباح وإعادة شراء الأسهم بنهاية عام 2024. ويشمل ذلك:

• برنامج إعادة شراء الأسهم: منذ يوليو 2012، أذنت الشركة 25 مليار دولار لإعادة شراء الأسهم، مع 2.8 مليار دولار أعيد شراؤها في الأشهر التسعة الأولى من عام 2024.
• مبادرات خفض التكاليف: حققت الشركة 1.4 مليار دولار في وفورات تحويل الأعمال بمعدل التشغيل، مما يساهم في تحسين الهوامش.

المزايا التنافسية التي تضع الشركة في موضع النمو

تشمل المزايا التنافسية لـ Philips 66 ما يلي:

• عمليات متنوعة: تعمل الشركة في مجال التكرير والنقل والكيماويات والوقود المتجدد، مما يوفر تدفقًا متوازنًا للإيرادات.
• توليد تدفق نقدي قوي: وكانت النقدية المقدمة من الأنشطة التشغيلية 3 مليارات دولار للأشهر التسعة الأولى من عام 2024، انخفاضاً من 4.8 مليار دولار في عام 2023، مما يشير إلى مرونة التدفق النقدي على الرغم من تقلبات السوق.

Article updated on 8 Nov 2024

Resources:

• Phillips 66 (PSX) Financial Statements – Access the full quarterly financial statements for Q3 2024 to get an in-depth view of Phillips 66 (PSX)' financial performance, including balance sheets, income statements, and cash flow statements.
• SEC Filings – View Phillips 66 (PSX)' latest filings with the U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) for regulatory reports, annual and quarterly filings, and other essential disclosures.