Marriott International, Inc. (MAR) Bundle
Comprendre les sources de revenus de Marriott International, Inc. (MAR)
Comprendre les sources de revenus de Marriott International, Inc.
Les principales sources de revenus pour l'entreprise peuvent être classées en trois segments principaux: Revenus de frais nets, appartenant, loué et autres revenus, et remboursement des coûts.
Répartition des sources de revenus primaires
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Revenus nets des frais:
- Frais de gestion de la base: 312 millions de dollars au troisième trimestre 2024, contre 306 millions de dollars au troisième trimestre 2023, 2% augmenter.
- Frais de franchise: 812 millions de dollars au troisième trimestre 2024, contre 748 millions de dollars au troisième trimestre 2023, reflétant un 9% augmenter.
- Frais de gestion des incitations: 159 millions de dollars au troisième trimestre 2024, contre 143 millions de dollars au troisième trimestre 2023, une augmentation de 11%.
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Possédé, loué et autres revenus:
- Revenus: 381 millions de dollars au troisième trimestre 2024, contre 363 millions de dollars au troisième trimestre 2023, 5% augmenter.
- Dépenses directes: 300 millions de dollars au troisième trimestre 2024, contre 293 millions de dollars au troisième trimestre 2023, 2% augmenter.
- Revenu net de ce segment: 81 millions de dollars au troisième trimestre 2024, contre 70 millions de dollars au troisième trimestre 2023, une augmentation de 16%.
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Remboursements de coûts:
- Revenus: 4 617 millions de dollars au troisième trimestre 2024, contre 4 391 millions de dollars au troisième trimestre 2023, 5% augmenter.
- Dépenses remboursées: 4 681 millions de dollars au troisième trimestre 2024, contre 4 238 millions de dollars au troisième trimestre 2023, 10% augmenter.
- Net: (64) millions de dollars au troisième trimestre 2024, contre 153 millions de dollars au troisième trimestre 2023, une diminution de 142%.
Taux de croissance des revenus d'une année sur l'autre
Au cours des trois premiers trimestres de 2024, la société a annoncé un chiffre d'affaires net total de 3 836 millions de dollars, à partir de 3 580 millions de dollars dans la même période de 2023, qui représente un 7% Taux de croissance d'une année à l'autre.
Les revenus de la société du segment détenu, loué et autre pour les trois premiers trimestres de 2024 1 133 millions de dollars, une augmentation de 1 109 millions de dollars en 2023, reflétant une croissance de 2%.
Contribution de différents segments d'entreprise aux revenus globaux
| Segment | T1 2024 Revenus (en millions) | T1 2023 Revenus (en millions) | % Changement |
|---|---|---|---|
| Revenus de frais nets | $1,283 | $1,197 | 7% |
| Possédé, loué et autre | $381 | $363 | 5% |
| Remboursement des coûts | $4,617 | $4,391 | 5% |
Analyse des changements significatifs dans les sources de revenus
Notamment, l'augmentation des frais de franchise peut être attribuée à la croissance unitaire, qui a ajouté approximativement 26 millions de dollars au troisième trimestre 2024 par rapport à l'année précédente. De plus, un RevPAR plus élevé a contribué à une augmentation de 10 millions de dollars et les frais de carte de crédit co-marqués plus ajoutés ajoutés 10 millions de dollars dans la même période.
Inversement, les revenus du segment du Grand Chine ont connu une baisse, les revenus nets des frais ne sont pas 62 millions de dollars au troisième trimestre 2024 de 71 millions de dollars au troisième trimestre 2023, reflétant un 13% diminution due à la baisse de la demande dans cette région.
Une plongée profonde dans la rentabilité de Marriott International, Inc. (MAR)
Une plongée profonde dans la rentabilité de Marriott International, Inc.
Marge bénéficiaire brute: Pour les neuf mois clos le 30 septembre 2024, la marge bénéficiaire brute était approximativement 55.5%, par rapport à 56.3% pour la même période en 2023.
Marge bénéficiaire de fonctionnement: La marge bénéficiaire d'exploitation pour les neuf mois clos le 30 septembre 2024, était 23.7%, à partir de 24.1% l'année précédente.
Marge bénéficiaire nette: La marge bénéficiaire nette pour les neuf mois clos le 30 septembre 2024 10.3%, légèrement diminué de 10.5% dans la même période de 2023.
Tendances de la rentabilité dans le temps
Au troisième trimestre de 2024, le revenu net était 584 millions de dollars, une baisse de 752 millions de dollars au troisième trimestre de 2023.
Pour les trois premiers trimestres de 2024, le revenu net total était 1,92 milliard de dollars, par rapport à 2,24 milliards de dollars pour la même période en 2023.
Comparaison des ratios de rentabilité avec les moyennes de l'industrie
La marge bénéficiaire brute moyenne de l'industrie pour le secteur hôtelier est approximativement 60%, indiquant que la marge bénéficiaire brute de l'entreprise est inférieure aux normes de l'industrie.
Par rapport aux moyennes de l'industrie, la marge bénéficiaire d'exploitation est également inférieure à la 25% pour ce secteur.
Analyse de l'efficacité opérationnelle
La stratégie de gestion des coûts a montré une augmentation des dépenses générales et administratives, qui ont augmenté par 15% à 785 millions de dollars au cours des trois premiers trimestres de 2024 par rapport à 681 millions de dollars dans la même période en 2023.
La dépréciation, l'amortissement et les autres dépenses étaient 137 millions de dollars pour les neuf mois clos le 30 septembre 2024, marginalement en baisse de 138 millions de dollars l'année précédente.
| Métrique | 2024 (9 mois) | 2023 (9 mois) | Changement (%) |
|---|---|---|---|
| Marge bénéficiaire brute | 55.5% | 56.3% | -1.4% |
| Marge bénéficiaire opérationnelle | 23.7% | 24.1% | -1.7% |
| Marge bénéficiaire nette | 10.3% | 10.5% | -1.9% |
| Frais généraux et administratifs | 785 millions de dollars | 681 millions de dollars | +15% |
| Dépréciation et amortissement | 137 millions de dollars | 138 millions de dollars | -0.7% |
Dette vs Équité: comment Marriott International, Inc. (MAR) finance sa croissance
Dette vs Équité: comment Marriott International, Inc. finance sa croissance
La structure financière de Marriott International, Inc. reflète une approche équilibrée de la croissance grâce à un mélange de dettes et de financement par actions. Au 30 septembre 2024, la société a rapporté:
- Dette à long terme: 12,671 milliards de dollars
- Dette à court terme: 960 millions de dollars
Il en résulte une dette totale d'environ 13,631 milliards de dollars. La composition de cette dette est cruciale pour comprendre la stratégie de financement de l'entreprise.
Ratio dette / fonds propres
Le ratio dette / capital-investissement est un indicateur clé de l'effet de levier financier. Pour Marriott, le ratio est à peu près 2.47 À la fin du troisième trimestre 2024, calculé à partir de la dette totale de 13,631 milliards de dollars et des capitaux propres totaux de 5,5 milliards de dollars. Ce chiffre est plus élevé que la moyenne de l'industrie 1.5, indiquant une utilisation plus agressive de la dette pour financer la croissance par rapport à ses pairs.
Émissions de dettes récentes
En 2024, Marriott a été actif sur le marché de la dette:
- Émis 500 millions de dollars en série PP Notes avec un taux d'intérêt de 4,800% due le 15 mars 2030.
- Émis 1,0 milliard de dollars Dans la série QQ, notes avec un taux d'intérêt de 5,350% due le 15 mars 2035.
- Émis 500 millions de dollars dans la série NN Notes avec un taux d'intérêt de 4,875% due le 15 mai 2029.
- Émis 1,0 milliard de dollars Dans la série, les notes OO avec un taux d'intérêt de 5,300% due le 15 mai 2034.
Le produit net de ces émissions était approximativement 1,48 milliard de dollars. Ce capital est destiné à des fins générales des entreprises, notamment le fonds de roulement et les acquisitions potentielles.
Notes de crédit et activité de refinancement
Marriott maintient un crédit robuste profile, avec une cote de crédit de Baa2 de Moody's et BBB de S&P. Le taux d'intérêt moyen pondéré sur la dette à long terme est 4.5%. À la lumière des conditions récentes du marché, Marriott a refinancé une partie de sa dette pour optimiser ses dépenses d'intérêt et étendre les échéances.
Équilibrer la dette et le financement des actions
L'entreprise équilibre stratégiquement son utilisation de la dette et des capitaux propres. En 2024, Marriott a racheté 14,2 millions d'actions pour environ 3,4 milliards de dollars, tout en payant également des dividendes de 0,63 $ par action au dernier trimestre. Cela indique un engagement à retourner la valeur aux actionnaires tout en tirant parti de la dette pour les initiatives de croissance.
| Émission de dette | Montant principal (en milliards) | Taux d'intérêt (%) | Date de maturité |
|---|---|---|---|
| Notes PP de la série | $0.5 | 4.800 | 15 mars 2030 |
| Notes QQ de la série | $1.0 | 5.350 | 15 mars 2035 |
| Remarques de la série NN | $0.5 | 4.875 | 15 mai 2029 |
| Remarques de la série OO | $1.0 | 5.300 | 15 mai 2034 |
Évaluation des liquidités Marriott International, Inc. (MAR)
Évaluation de Marriott International, Inc. Liquidité
Ratio actuel: 0,4 à 1,0 au 30 septembre 2024.
Ratio rapide: Non spécifié, mais indicatif des défis de liquidité en raison d'un faible rapport courant.
Analyse des tendances du fonds de roulement
Actifs actuels: 3 536 millions de dollars au 30 septembre 2024.
Autonomies actuelles: 8 518 millions de dollars au 30 septembre 2024.
Fonds de roulement: (4 982) millions de dollars au 30 septembre 2024.
Énoncés de trésorerie Overview
| Activité de flux de trésorerie | Neuf mois terminés le 30 septembre 2024 (en millions) | Neuf mois terminés le 30 septembre 2023 (en millions) |
|---|---|---|
| L'argent net fourni par les activités d'exploitation | $2,431 | $2,419 |
| L'argent net utilisé dans les activités d'investissement | $(389) | $(363) |
| Caisse nette utilisée dans les activités de financement | $(3,157) | $(2,965) |
Préoccupations ou forces de liquidité potentielles
Cash, équivalents de trésorerie et espèces restreintes: 416 millions de dollars au 30 septembre 2024, une augmentation de 50 millions de dollars par rapport à la fin de l'année 2023.
Emprunts importants: La dette totale à long terme était de 12 671 millions de dollars au 30 septembre 2024.
Accès à la facilité de crédit: Un contrat de crédit renouvelable de 4,5 milliards de dollars est disponible, avec une capacité d'emprunt importante.
Programme de papier commercial: 769 millions de dollars de papier commercial en cours au 30 septembre 2024.
Paiements d'intérêts: L'argent payé pour les intérêts était de 350 millions de dollars au cours des trois premiers trimestres 2024.
Marriott International, Inc. (MAR) est-il surévalué ou sous-évalué?
Analyse d'évaluation
Pour évaluer si la société est surévaluée ou sous-évaluée, nous analyserons les ratios financiers clés, les tendances des cours des actions, les rendements de dividendes et le consensus des analystes.
Ratio de prix / bénéfice (P / E)
Le ratio P / E actuel se situe à 19.3 basé sur un bénéfice par action de douze mois. $6.69 Au 30 septembre 2024.
Ratio de prix / livre (P / B)
Le ratio prix / livre est calculé à 3.0 avec la valeur comptable par action rapportée à $22.35.
Ratio de valeur à l'entreprise (EV / EBITDA)
Le rapport EV / EBITDA est actuellement 12.5, calculé à l'aide d'une valeur d'entreprise de 58 milliards de dollars et l'ebitda de 4,64 milliards de dollars.
Tendances des cours des actions
Au cours des 12 derniers mois, le cours de l'action a fluctué entre un creux de $140 et un sommet de $180. Depuis les dernières données, le cours de l'action est approximativement $165, indiquant un 5% augmenter l'année à début.
Ratios de rendement et de paiement des dividendes
La société a un rendement en dividende actuel de 1.5%, avec un dividende annuel de $0.63 par action. Le ratio de paiement est à 9.4% du bénéfice net, présentant une politique de dividende durable.
Consensus des analystes
Actuellement, les analystes ont une note consensuelle de Acheter avec un prix cible moyen de $175, qui représente un potentiel à la hausse d'environ 6% du prix actuel.
| Métrique d'évaluation | Valeur actuelle |
|---|---|
| Ratio P / E | 19.3 |
| Ratio P / B | 3.0 |
| Ratio EV / EBITDA | 12.5 |
| Prix de l'action (à jour) | $165 |
| Rendement des dividendes | 1.5% |
| Ratio de distribution de dividendes | 9.4% |
| Consensus des analystes | Acheter |
| Prix cible de l'analyste | $175 |
Risques clés face à Marriott International, Inc. (MAR)
Risques clés face à Marriott International, Inc.
Marriott International, Inc. fait face à une variété de risques internes et externes qui ont un impact sur sa santé financière. Ces risques comprennent la concurrence de l'industrie, les changements réglementaires et les conditions du marché.
Concurrence de l'industrie
L'industrie hôtelière est très compétitive, avec de nombreux acteurs en lice pour la part de marché. Au troisième trimestre de 2024, les revenus des frais nets ont augmenté aux États-Unis et au Canada, EMEA et APEC, tandis que le segment du Grand Chine a connu une baisse des revenus nets des frais. Cette baisse a été attribuée à la baisse de la demande, mettant en évidence les pressions concurrentielles dans cette région.
Changements réglementaires
Les changements de réglementation peuvent affecter considérablement les opérations. La société doit naviguer dans diverses réglementations locales, étatiques et fédérales qui peuvent avoir un impact sur son modèle commercial, en particulier dans des domaines tels que les lois du travail, les normes de santé et de sécurité et les réglementations environnementales. En 2024, la société est restée conforme aux réglementations existantes, mais les changements potentiels pourraient présenter des risques pour les opérations futures.
Conditions du marché
Les fluctuations des conditions du marché présentent également des risques. Les taux d'occupation de l'entreprise et les taux quotidiens moyens (ADR) sont des indicateurs de la santé du marché. Au 30 septembre 2024, le taux quotidien moyen aux États-Unis et au Canada était $245.46, reflétant un 2.7% augmenter par rapport à l'année précédente. Cependant, le segment du Grand Chine a connu un 8.4% La baisse des revenus par salle disponible (REVPAR), indiquant une vulnérabilité aux ralentissements du marché.
Risques opérationnels
Les risques opérationnels comprennent la gestion des propriétés et la chaîne d'approvisionnement. Les coûts opérationnels élevés peuvent éroder les marges bénéficiaires. Au cours des trois premiers trimestres de 2024, les dépenses générales, administratives et autres sont passées à 785 millions de dollars, un 15% augmenter une année à l'autre.
Risques financiers
Les risques financiers associés aux niveaux d'endettement et aux taux d'intérêt peuvent affecter la liquidité de l'entreprise. Au 30 septembre 2024, la dette à long terme de l'entreprise était 12,67 milliards de dollars, avec un taux d'intérêt moyen pondéré de 4.5%. La position de liquidité est encore affectée par le ratio actuel des actifs actuels et des passifs actuels, qui se tenaient à 0,4 à 1,0.
Risques stratégiques
Les risques stratégiques impliquent des défaillances potentielles dans l'exécution des stratégies commerciales. La société vise à étendre son empreinte mondiale, mais les tensions géopolitiques et l'instabilité économique dans diverses régions peuvent entraver les plans de croissance. L'entreprise a signalé un 13% Diminution du bénéfice des segments pour la plus grande Chine au troisième trimestre de 2024.
Stratégies d'atténuation
L'entreprise utilise plusieurs stratégies pour atténuer les risques. Il s'agit notamment de la diversification des sources de revenus, de l'optimisation de l'efficacité opérationnelle et du maintien d'une structure de capital flexible. La société a accès à une facilité de crédit renouvelable de 4,5 milliards de dollars, fournissant un tampon contre les risques de liquidité.
| Facteur de risque | Description | 2024 Impact financier |
|---|---|---|
| Concurrence de l'industrie | Une concurrence élevée affectant la demande et les prix | Diminution des revenus de frais nets dans la Grande Chine par 13% |
| Changements réglementaires | Conformité aux réglementations locales et fédérales | Augmentation des coûts potentiels en raison de nouvelles réglementations |
| Conditions du marché | Fluctuations de l'occupation et de l'ADR | ADR des États-Unis et du Canada: $245.46, 2.7% augmenter |
| Risques opérationnels | Les coûts opérationnels élevés ont un impact sur les marges | Frais généraux et administratifs: 785 millions de dollars, 15% augmenter |
| Risques financiers | Niveaux d'endettement et exposition aux taux d'intérêt | Dette à long terme: 12,67 milliards de dollars, taux d'intérêt: 4.5% |
| Risques stratégiques | Échecs dans l'exécution des stratégies de croissance | Baisse du bénéfice du segment de la Grande Chine: 13% |
Perspectives de croissance futures pour Marriott International, Inc. (MAR)
Perspectives de croissance futures pour Marriott International, Inc.
Analyse des principaux moteurs de croissance
Marriott International est stratégiquement positionné pour la croissance à travers diverses voies:
- Innovations de produits: L'entreprise se concentre sur l'amélioration de son programme de fidélité, qui a une responsabilité de 7,371 milliards de dollars Au 30 septembre 2024, une augmentation de 7,006 milliards de dollars à la fin de l'année 2023.
- Extensions du marché: Au 30 septembre 2024, Marriott a un pipeline de développement d'environ 3 800 hôtels et 585 000 chambres, avec environ 56% Parmi ceux-ci situés en dehors des États-Unis et du Canada.
- Acquisitions: La société continue d'explorer les acquisitions stratégiques qui s'alignent sur son portefeuille de marque et son positionnement sur le marché.
Projections de croissance des revenus futures et estimations des bénéfices
La croissance des revenus prévue pour 2024 est soutenue par une croissance des salles nettes 6.5%. La société a déclaré des revenus de frais bruts de 3,081 milliards de dollars pendant les neuf premiers mois de 2024, reflétant une croissance de 7% par rapport à la même période en 2023.
Initiatives ou partenariats stratégiques
Marriott a conclu un accord de licence à long terme avec Sonder Holdings Inc. pour améliorer son portefeuille, qui devrait contribuer à sa croissance dans les années à venir. De plus, l'entreprise investit dans la technologie pour améliorer l'expérience client et l'efficacité opérationnelle.
Avantages compétitifs
Les avantages compétitifs de Marriott comprennent:
- Reconnaissance de la marque: Avec un portefeuille de plus 30 marques, Marriott est un leader de l'industrie hôtelière.
- Présence mondiale: L'entreprise fonctionne sur 130 pays, offrant une empreinte substantielle pour la croissance.
- Programme de fidélité: Le programme de fidélisation robuste est un moteur important des affaires répétés, avec une base d'adhésion croissante contribuant à la stabilité des revenus.
Tableau de résumé financier
| Métriques financières | 2024 (fin 9 mois) | 2023 (fin 9 mois) | Changement (%) |
|---|---|---|---|
| Revenus de frais bruts | 3,081 milliards de dollars | 2,889 milliards de dollars | 7% |
| Croissance des chambres du filet | 6.5% | 5.4% | 1.1% |
| Responsabilité du programme de fidélité | 7,371 milliards de dollars | 7,006 milliards de dollars | 5.2% |
| Pipeline de développement (salles) | 585,000 | 550,000 | 6.4% |
Marriott International, Inc. (MAR) DCF Excel Template
5-Year Financial Model
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DCF & Multiple Valuation
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Updated on 16 Nov 2024
Resources:
- Marriott International, Inc. (MAR) Financial Statements – Access the full quarterly financial statements for Q3 2024 to get an in-depth view of Marriott International, Inc. (MAR)' financial performance, including balance sheets, income statements, and cash flow statements.
- SEC Filings – View Marriott International, Inc. (MAR)' latest filings with the U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) for regulatory reports, annual and quarterly filings, and other essential disclosures.