Marriott International, Inc. (MAR) Bundle
فهم مصادر إيرادات شركة Marriott International, Inc. (MAR).
فهم مصادر إيرادات شركة Marriott International, Inc
يمكن تصنيف مصادر الإيرادات الأساسية للشركة إلى ثلاثة أقسام رئيسية: صافي إيرادات الرسوم, المملوكة والمستأجرة وغيرها من الإيرادات، و تعويضات التكاليف.
انهيار مصادر الإيرادات الأولية
-
صافي إيرادات الرسوم:
- رسوم الإدارة الأساسية: 312 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2024، ارتفاعًا من 306 ملايين دولار في الربع الثالث من عام 2023 2% يزيد.
- رسوم الامتياز: 812 مليون دولار أمريكي في الربع الثالث من عام 2024، مقارنة بـ 748 مليون دولار أمريكي في الربع الثالث من عام 2023، مما يعكس 9% يزيد.
- رسوم إدارة الحوافز: 159 مليون دولار أمريكي في الربع الثالث من عام 2024، ارتفاعًا من 143 مليون دولار أمريكي في الربع الثالث من عام 2023، بزيادة قدرها 11%.
-
الإيرادات المملوكة والمستأجرة والإيرادات الأخرى:
- الإيرادات: 381 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2024، مقارنة بـ 363 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2023 5% يزيد.
- النفقات المباشرة: 300 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2024، ارتفاعًا من 293 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2023. 2% يزيد.
- صافي الدخل من هذا القطاع: 81 مليون دولار أمريكي في الربع الثالث من عام 2024، مقارنة بـ 70 مليون دولار أمريكي في الربع الثالث من عام 2023، بزيادة قدرها 16%.
-
تعويضات التكاليف:
- الإيرادات: 4,617 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2024، مقارنة بـ 4,391 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2023 5% يزيد.
- النفقات المستردة: 4,681 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2024، ارتفاعًا من 4,238 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2023، 10% يزيد.
- الصافي: (64) مليون دولار في الربع الثالث 2024 انخفاضاً من 153 مليون دولار في الربع الثالث 2023 بانخفاض قدره 142%.
معدل نمو الإيرادات على أساس سنوي
وفي الأرباع الثلاثة الأولى من عام 2024، أعلنت الشركة عن إجمالي صافي إيرادات الرسوم بقيمة 3,836 مليون دولار، من 3,580 مليون دولار في نفس الفترة من عام 2023، وهو ما يمثل أ 7% معدل النمو على أساس سنوي.
بلغت إيرادات الشركة من القطاع المملوك والمستأجر والقطاع الآخر خلال الأرباع الثلاثة الأولى من عام 2024 1,133 مليون دولار، زيادة من 1,109 مليون دولار في عام 2023، مما يعكس نموًا قدره 2%.
مساهمة قطاعات الأعمال المختلفة في الإيرادات الإجمالية
| شريحة | إيرادات الربع الثالث من عام 2024 (بالملايين) | إيرادات الربع الثالث من عام 2023 (بالملايين) | ٪ يتغير |
|---|---|---|---|
| صافي إيرادات الرسوم | $1,283 | $1,197 | 7% |
| المملوكة والمستأجرة وغيرها | $381 | $363 | 5% |
| تعويضات التكاليف | $4,617 | $4,391 | 5% |
تحليل التغيرات الهامة في تدفقات الإيرادات
والجدير بالذكر أن الزيادة في رسوم الامتياز يمكن أن تعزى إلى نمو الوحدات، مما أضاف تقريبًا 26 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2024 مقارنة بالعام السابق. بالإضافة إلى ذلك، ساهم ارتفاع إيرادات الغرفة المتوافرة في زيادة قدرها 10 ملايين دولار وتم إضافة رسوم أعلى لبطاقات الائتمان ذات العلامة التجارية المشتركة 10 ملايين دولار في نفس الفترة.
وعلى العكس من ذلك، شهدت الإيرادات من قطاع الصين الكبرى انخفاضًا، مع انخفاض صافي إيرادات الرسوم إلى 62 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2024 من 71 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2023، مما يعكس أ 13% الانخفاض بسبب انخفاض الطلب في تلك المنطقة.
نظرة متعمقة على ربحية شركة Marriott International, Inc. (MAR).
نظرة متعمقة على ربحية شركة Marriott International, Inc.
هامش الربح الإجمالي: بالنسبة للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2024، بلغ إجمالي هامش الربح تقريبًا 55.5%، مقارنة ب 56.3% لنفس الفترة من عام 2023.
هامش الربح التشغيلي: بلغ هامش الربح التشغيلي للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2024 23.7%، أسفل من 24.1% في العام السابق.
هامش صافي الربح: وبلغ هامش صافي الربح لفترة التسعة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2024، 10.3%، انخفض قليلا من 10.5% في نفس الفترة من عام 2023.
الاتجاهات في الربحية مع مرور الوقت
وفي الربع الثالث من عام 2024 بلغ صافي الدخل 584 مليون دولار، تراجع من 752 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2023.
وخلال الأرباع الثلاثة الأولى من عام 2024، بلغ إجمالي صافي الدخل 1.92 مليار دولار، مقارنة ب 2.24 مليار دولار لنفس الفترة من عام 2023.
مقارنة نسب الربحية مع متوسطات الصناعة
يبلغ متوسط هامش الربح الإجمالي للصناعة لقطاع الفنادق تقريبًا 60%مما يشير إلى أن هامش الربح الإجمالي للشركة أقل من معايير الصناعة.
ومقارنة بمتوسطات الصناعة، فإن هامش الربح التشغيلي أقل أيضًا من المعدل المعتاد 25% لهذا القطاع.
تحليل الكفاءة التشغيلية
وقد أظهرت استراتيجية إدارة التكاليف زيادة في المصاريف العمومية والإدارية التي ارتفعت بنسبة 15% ل 785 مليون دولار خلال الأرباع الثلاثة الأولى من عام 2024 مقارنة بـ 681 مليون دولار في نفس الفترة من عام 2023.
وكان الاستهلاك والإطفاء، وغيرها من النفقات 137 مليون دولار للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2024، بانخفاض طفيف من 138 مليون دولار في العام السابق.
| متري | 2024 (9 أشهر) | 2023 (9 أشهر) | يتغير (٪) |
|---|---|---|---|
| هامش الربح الإجمالي | 55.5% | 56.3% | -1.4% |
| هامش الربح التشغيلي | 23.7% | 24.1% | -1.7% |
| هامش صافي الربح | 10.3% | 10.5% | -1.9% |
| المصاريف العمومية والإدارية | 785 مليون دولار | 681 مليون دولار | +15% |
| الاستهلاك والإطفاء | 137 مليون دولار | 138 مليون دولار | -0.7% |
الديون مقابل حقوق الملكية: كيف تقوم شركة ماريوت الدولية (MAR) بتمويل نموها
الديون مقابل حقوق الملكية: كيف تقوم شركة ماريوت الدولية بتمويل نموها
يعكس الهيكل المالي لشركة ماريوت الدولية نهجًا متوازنًا للنمو من خلال مزيج من تمويل الديون والأسهم. اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، أفادت الشركة بما يلي:
- الديون طويلة الأجل: 12.671 مليار دولار
- الديون قصيرة الأجل: 960 مليون دولار
وينتج عن ذلك إجمالي ديون تبلغ حوالي 13.631 مليار دولار. يعد تكوين هذا الدين أمرًا بالغ الأهمية لفهم استراتيجية تمويل الشركة.
نسبة الدين إلى حقوق الملكية
تعتبر نسبة الدين إلى حقوق الملكية مؤشرا رئيسيا للرافعة المالية. بالنسبة لماريوت، تبلغ النسبة تقريبًا 2.47 اعتبارًا من نهاية الربع الثالث من عام 2024، محسوبة من إجمالي الدين البالغ 13.631 مليار دولار أمريكي وإجمالي حقوق المساهمين البالغ 5.5 مليار دولار أمريكي. وهذا الرقم أعلى من متوسط الصناعة حولها 1.5مما يشير إلى استخدام أكثر عدوانية للديون لتمويل النمو مقارنة بأقرانها.
إصدارات الديون الأخيرة
في عام 2024، نشطت ماريوت في سوق الديون:
- صادر 500 مليون دولار في سلسلة سندات PP بسعر فائدة 4.800% تستحق في 15 مارس 2030.
- صادر 1.0 مليار دولار في سلسلة سندات QQ بفائدة 5.350% تستحق في 15 مارس 2035.
- صادر 500 مليون دولار في سلسلة ملاحظات NN بمعدل فائدة 4.875% مستحقة في 15 مايو 2029.
- صادر 1.0 مليار دولار في سلسلة OO ملاحظات بمعدل فائدة 5.300% مستحقة في 15 مايو 2034.
وقد بلغ صافي العائدات من هذه الإصدارات تقريبا 1.48 مليار دولار. رأس المال هذا مخصص للأغراض العامة للشركة، بما في ذلك رأس المال العامل وعمليات الاستحواذ المحتملة.
التصنيفات الائتمانية ونشاط إعادة التمويل
تحتفظ ماريوت بائتمان قوي profile, مع تصنيف ائتماني قدره با2 من موديز و بي بي بي من ستاندرد آند بورز. متوسط سعر الفائدة المرجح على الديون طويلة الأجل هو 4.5%. في ضوء ظروف السوق الأخيرة، أعادت ماريوت تمويل جزء من ديونها لتحسين نفقات الفائدة وتمديد فترات الاستحقاق.
موازنة الديون وتمويل الأسهم
تعمل الشركة على تحقيق التوازن الاستراتيجي في استخدامها للديون وحقوق الملكية. في عام 2024، أعيد شراء ماريوت 14.2 مليون سهم لحوالي 3.4 مليار دولار، مع دفع أرباح أيضًا 0.63 دولار للسهم الواحد في الربع الأخير. ويشير هذا إلى الالتزام بإعادة القيمة إلى المساهمين مع الاستمرار في الاستفادة من مبادرات الدين من أجل النمو.
| إصدار الديون | المبلغ الأصلي (بالمليارات) | سعر الفائدة (٪) | تاريخ الاستحقاق |
|---|---|---|---|
| ملاحظات سلسلة PP | $0.5 | 4.800 | 15 مارس 2030 |
| ملاحظات سلسلة QQ | $1.0 | 5.350 | 15 مارس 2035 |
| ملاحظات السلسلة NN | $0.5 | 4.875 | 15 مايو 2029 |
| ملاحظات السلسلة OO | $1.0 | 5.300 | 15 مايو 2034 |
تقييم سيولة شركة ماريوت الدولية (MAR).
تقييم السيولة لشركة ماريوت الدولية
النسبة الحالية: 0.4 إلى 1.0 اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024.
نسبة سريعة: غير محدد، ولكنه مؤشر على تحديات السيولة بسبب انخفاض نسبة التيار.
تحليل اتجاهات رأس المال العامل
الأصول الحالية: 3,536 مليون دولار اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024.
الالتزامات المتداولة: 8,518 مليون دولار اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024.
رأس المال العامل: (4,982) مليون دولار حتى 30 سبتمبر 2024.
بيانات التدفق النقدي Overview
| نشاط التدفق النقدي | التسعة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2024 (بالملايين) | التسعة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2023 (بالملايين) |
|---|---|---|
| صافي النقد الناتج من الأنشطة التشغيلية | $2,431 | $2,419 |
| صافي النقد المستخدم في الأنشطة الاستثمارية | $(389) | $(363) |
| صافي النقد المستخدم في أنشطة التمويل | $(3,157) | $(2,965) |
مخاوف السيولة المحتملة أو نقاط القوة
النقد وما يعادله والنقد المقيد: 416 مليون دولار أمريكي اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، بزيادة قدرها 50 مليون دولار أمريكي عن نهاية عام 2023.
القروض الهامة: بلغ إجمالي الديون طويلة الأجل 12.671 مليون دولار اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024.
الوصول إلى التسهيلات الائتمانية: وتتوفر اتفاقية ائتمان متجددة متعددة العملات بقيمة 4.5 مليار دولار أمريكي، مع بقاء قدرة اقتراض كبيرة.
برنامج الأوراق التجارية: 769 مليون دولار أمريكي من الأوراق التجارية القائمة اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024.
مدفوعات الفائدة: بلغ النقد المدفوع مقابل الفائدة 350 مليون دولار في الأرباع الثلاثة الأولى من عام 2024.
هل شركة ماريوت الدولية (MAR) مبالغ فيها أم مقومة بأقل من قيمتها؟
تحليل التقييم
في تقييم ما إذا كانت الشركة مبالغ فيها أو مقومة بأقل من قيمتها، سنقوم بتحليل النسب المالية الرئيسية، واتجاهات أسعار الأسهم، وعائدات الأرباح، وإجماع المحللين.
نسبة السعر إلى الأرباح (P/E).
تبلغ نسبة السعر إلى الربحية الحالية 19.3 بناءً على أرباح السهم الواحد (EPS) لمدة اثني عشر شهرًا (TTM). $6.69 اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024.
نسبة السعر إلى القيمة الدفترية (P / B).
يتم حساب نسبة السعر إلى الكتاب بـ 3.0 مع القيمة الدفترية للسهم الواحد المذكورة في $22.35.
نسبة قيمة المؤسسة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EV/EBITDA).
نسبة EV/EBITDA حاليًا 12.5، محسوبة باستخدام قيمة المؤسسة 58 مليار دولار و EBITDA من 4.64 مليار دولار.
اتجاهات أسعار الأسهم
على مدى الأشهر الـ 12 الماضية، تذبذب سعر السهم بين أدنى مستوى له $140 وارتفاع $180. وفقا لأحدث البيانات، فإن سعر السهم هو تقريبا $165، تشير أ 5% زيادة منذ عام.
عائد الأرباح ونسب الدفع
تمتلك الشركة عائد أرباح حالي قدره 1.5%، مع توزيع أرباح سنوية قدرها $0.63 لكل سهم. نسبة الدفع هي في 9.4% من صافي الدخل، وإظهار سياسة توزيع الأرباح المستدامة.
إجماع المحللين
حاليًا، لدى المحللين تصنيف إجماعي قدره يشتري بمتوسط سعر مستهدف قدره $175، وهو ما يمثل ارتفاعًا محتملاً تقريبًا 6% من السعر الحالي.
| مقياس التقييم | القيمة الحالية |
|---|---|
| نسبة السعر إلى الربحية | 19.3 |
| نسبة السعر إلى القيمة الدفترية | 3.0 |
| نسبة EV/EBITDA | 12.5 |
| سعر السهم (الحالي) | $165 |
| عائد الأرباح | 1.5% |
| نسبة توزيع الأرباح | 9.4% |
| إجماع المحللين | يشتري |
| السعر المستهدف للمحلل | $175 |
المخاطر الرئيسية التي تواجه شركة ماريوت الدولية (MAR)
المخاطر الرئيسية التي تواجه شركة Marriott International, Inc.
تواجه شركة ماريوت الدولية مجموعة متنوعة من المخاطر الداخلية والخارجية التي تؤثر على صحتها المالية. وتشمل هذه المخاطر المنافسة في الصناعة، والتغييرات التنظيمية، وظروف السوق.
مسابقة الصناعة
تتميز صناعة الضيافة بقدرة تنافسية عالية، حيث يتنافس العديد من اللاعبين على حصة في السوق. وفي الربع الثالث من عام 2024، ارتفع صافي إيرادات الرسوم في الولايات المتحدة وكندا وأوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا وأبيك، في حين شهد قطاع الصين الكبرى انخفاضًا في صافي إيرادات الرسوم. ويعزى هذا الانخفاض إلى انخفاض الطلب، مما يسلط الضوء على الضغوط التنافسية في تلك المنطقة.
التغييرات التنظيمية
يمكن أن تؤثر التغييرات في اللوائح بشكل كبير على العمليات. يجب على الشركة التنقل بين مختلف اللوائح المحلية والولائية والفدرالية التي يمكن أن تؤثر على نموذج أعمالها، لا سيما في مجالات مثل قوانين العمل، ومعايير الصحة والسلامة، واللوائح البيئية. وفي عام 2024، ظلت الشركة متوافقة مع اللوائح الحالية، ولكن التغييرات المحتملة قد تشكل مخاطر على العمليات المستقبلية.
ظروف السوق
كما تشكل التقلبات في ظروف السوق مخاطر. تعد معدلات الإشغال للشركة ومتوسط الأسعار اليومية (ADR) مؤشرات على صحة السوق. اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، كان متوسط السعر اليومي في الولايات المتحدة وكندا هو $245.46، يعكس أ 2.7% زيادة عن العام السابق. ومع ذلك، شهد قطاع الصين الكبرى 8.4% انخفاض الإيرادات لكل غرفة متاحة (RevPAR)، مما يشير إلى التعرض لانكماش السوق.
المخاطر التشغيلية
تشمل المخاطر التشغيلية إدارة الممتلكات وسلسلة التوريد. ارتفاع تكاليف التشغيل يمكن أن يؤدي إلى تآكل هوامش الربح. وفي الأرباع الثلاثة الأولى من عام 2024 ارتفعت المصاريف العمومية والإدارية وغيرها إلى 785 مليون دولار، أ 15% زيادة على أساس سنوي.
المخاطر المالية
يمكن أن تؤثر المخاطر المالية المرتبطة بمستويات الدين وأسعار الفائدة على سيولة الشركة. اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، بلغت ديون الشركة طويلة الأجل 12.67 مليار دولار، بمتوسط سعر فائدة مرجح قدره 4.5%. يتأثر وضع السيولة بشكل أكبر من خلال النسبة الحالية للأصول المتداولة إلى الالتزامات المتداولة، والتي بلغت 0.4 إلى 1.0.
المخاطر الاستراتيجية
تنطوي المخاطر الإستراتيجية على إخفاقات محتملة في تنفيذ استراتيجيات العمل. تهدف الشركة إلى توسيع نطاق وجودها العالمي، إلا أن التوترات الجيوسياسية وعدم الاستقرار الاقتصادي في مختلف المناطق يمكن أن يعيق خطط النمو. وأفادت الشركة أ 13% انخفاض أرباح القطاع للصين الكبرى في الربع الثالث من عام 2024.
استراتيجيات التخفيف
تستخدم الشركة عدة استراتيجيات للتخفيف من المخاطر. ويشمل ذلك تنويع مصادر الإيرادات، وتحسين الكفاءة التشغيلية، والحفاظ على هيكل رأسمالي مرن. تتمتع الشركة بإمكانية الوصول إلى تسهيلات ائتمانية متجددة متعددة العملات بقيمة 4.5 مليار دولار، مما يوفر حاجزًا ضد مخاطر السيولة.
| عامل الخطر | وصف | 2024 الأثر المالي |
|---|---|---|
| مسابقة الصناعة | المنافسة العالية تؤثر على الطلب والأسعار | انخفاض صافي إيرادات الرسوم في الصين الكبرى بنسبة 13% |
| التغييرات التنظيمية | الامتثال للوائح المحلية والاتحادية | الزيادات المحتملة في التكلفة بسبب اللوائح الجديدة |
| ظروف السوق | التقلبات في الإشغال و ADR | الولايات المتحدة وكندا تسوية النزاعات: $245.46, 2.7% يزيد |
| المخاطر التشغيلية | تكاليف تشغيلية عالية تؤثر على الهوامش | المصاريف العمومية والإدارية: 785 مليون دولار, 15% يزيد |
| المخاطر المالية | مستويات الديون والتعرض لأسعار الفائدة | الديون طويلة الأجل: 12.67 مليار دولار، سعر الفائدة: 4.5% |
| المخاطر الاستراتيجية | الفشل في تنفيذ استراتيجيات النمو | انخفاض أرباح القطاع في الصين الكبرى: 13% |
آفاق النمو المستقبلي لشركة ماريوت الدولية (MAR)
آفاق النمو المستقبلي لشركة ماريوت الدولية
تحليل محركات النمو الرئيسية
تتمتع شركة ماريوت الدولية بموقع استراتيجي لتحقيق النمو من خلال طرق مختلفة:
- ابتكارات المنتج: تركز الشركة على تعزيز برنامج الولاء الخاص بها، والذي تبلغ مسؤوليته 7.371 مليار دولار اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، بزيادة قدرها 7.006 مليار دولار في نهاية عام 2023.
- توسعات السوق: اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، تمتلك ماريوت خطًا للتطوير يبلغ حوالي 3800 فندق و 585.000 غرفة، مع حوالي 56% من هذه الموجودة خارج الولايات المتحدة وكندا.
- عمليات الاستحواذ: تواصل الشركة استكشاف عمليات الاستحواذ الإستراتيجية التي تتماشى مع محفظة علامتها التجارية وموقعها في السوق.
توقعات نمو الإيرادات المستقبلية وتقديرات الأرباح
يتم دعم نمو الإيرادات المتوقع لعام 2024 من خلال توقعات نمو صافي الغرف بحوالي 6.5%. أعلنت الشركة عن إجمالي إيرادات الرسوم 3.081 مليار دولار للأشهر التسعة الأولى من عام 2024، مما يعكس نموًا قدره 7% مقارنة بنفس الفترة من عام 2023.
المبادرات الاستراتيجية أو الشراكات
أبرمت ماريوت اتفاقية ترخيص طويلة الأمد مع شركة Sonder Holdings Inc. لتعزيز محفظتها، والتي من المتوقع أن تساهم في نموها في السنوات القادمة. بالإضافة إلى ذلك، تستثمر الشركة في التكنولوجيا لتحسين تجربة العملاء والكفاءة التشغيلية.
المزايا التنافسية
تشمل المزايا التنافسية التي تتمتع بها ماريوت ما يلي:
- التعرف على العلامة التجارية: مع محفظة أكثر من 30 علامة تجاريةماريوت هي شركة رائدة في صناعة الضيافة.
- الحضور العالمي: تعمل الشركة في أكثر من 130 دولة، مما يوفر بصمة كبيرة للنمو.
- برنامج الولاء: يعد برنامج الولاء القوي محركًا مهمًا لتكرار الأعمال، حيث تساهم قاعدة العضوية المتنامية في استقرار الإيرادات.
جدول الملخص المالي
| المقاييس المالية | 2024 (9 أشهر منتهية) | 2023 (9 أشهر منتهية) | يتغير (٪) |
|---|---|---|---|
| إجمالي إيرادات الرسوم | 3.081 مليار دولار | 2.889 مليار دولار | 7% |
| نمو صافي الغرف | 6.5% | 5.4% | 1.1% |
| مسؤولية برنامج الولاء | 7.371 مليار دولار | 7.006 مليار دولار | 5.2% |
| خط أنابيب التطوير (الغرف) | 585,000 | 550,000 | 6.4% |
Marriott International, Inc. (MAR) DCF Excel Template
5-Year Financial Model
40+ Charts & Metrics
DCF & Multiple Valuation
Free Email Support
Updated on 16 Nov 2024
Resources:
- Marriott International, Inc. (MAR) Financial Statements – Access the full quarterly financial statements for Q3 2024 to get an in-depth view of Marriott International, Inc. (MAR)' financial performance, including balance sheets, income statements, and cash flow statements.
- SEC Filings – View Marriott International, Inc. (MAR)' latest filings with the U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) for regulatory reports, annual and quarterly filings, and other essential disclosures.