تحليل الصحة المالية لشركة McKesson (MCK): رؤى أساسية للمستثمرين

فهم مصادر إيرادات شركة McKesson (MCK).

فهم تدفقات إيرادات شركة McKesson

تحقق شركة McKesson إيراداتها من خلال عدة قطاعات رئيسية، في المقام الأول: الأدوية الأمريكية، وحلول تكنولوجيا الوصفات الطبية، والحلول الطبية الجراحية، والعمليات الدولية. فيما يلي تفصيل تفصيلي لأداء كل قطاع خلال الأشهر الستة المنتهية في 30 سبتمبر 2024، مقارنة بنفس الفترة من عام 2023.

لا يزال قطاع الأدوية في الولايات المتحدة هو المساهم الأكبر في إجمالي الإيرادات، وهو ما يمثل حوالي 91% من إجمالي الإيرادات. نمو إيرادات هذا القطاع 15% كان الدافع وراء ذلك هو ارتفاع حجم المبيعات من الحسابات القومية للبيع بالتجزئة والنمو في المستحضرات الصيدلانية المتخصصة، على الرغم من بعض التعويض من تحويلات الأدوية ذات العلامات التجارية إلى الأدوية العامة.

شهدت حلول تكنولوجيا الوصفات الطبية زيادة في الإيرادات قدرها 5% ويرجع ذلك في المقام الأول إلى زيادة الأحجام من إيرادات الخدمات اللوجستية والتكنولوجية لأطراف ثالثة. كما أبلغ قطاع الحلول الطبية الجراحية عن أ 3% الزيادة في الإيرادات، تعزى إلى حد كبير إلى نمو المبيعات لعملاء الرعاية الأولية والرعاية الممتدة.

ارتفعت الإيرادات الدولية بنسبة 7%، مع نمو ملحوظ في كندا مدفوعًا بارتفاع أحجام توزيع الأدوية. ومع ذلك، واجه هذا النمو رياحًا معاكسة بسبب التقلبات غير المواتية في أسعار صرف العملات الأجنبية.

وبشكل عام، حققت الشركة زيادة إجمالية في الإيرادات بلغت 14% على أساس سنوي، مما يعكس الأداء التشغيلي القوي عبر قطاعاتها الرئيسية.

معدل نمو الإيرادات على أساس سنوي

ويوضح الجدول التالي معدلات نمو الإيرادات السنوية لكل قطاع:

يوضح هذا النمو قدرة الشركة على الاستفادة من الفرص المتاحة في السوق مع إدارة التحديات المرتبطة بديناميكيات الصناعة.

مساهمة قطاعات الأعمال المختلفة في الإيرادات الإجمالية

يظل قطاع الأدوية في الولايات المتحدة هو حجر الزاوية في توليد الإيرادات، حيث يساهم تقريبًا 91% من إجمالي الإيرادات، يليها:

• حلول تكنولوجيا الوصفات الطبية: 1.5%
• الحلول الطبية الجراحية: 3.2%
• دولي: 4.3%
• شركة كبرى: لا يكاد يذكر

تحليل التغيرات الهامة في تدفقات الإيرادات

في الفترة المشمولة بالتقرير الأخير، شملت التغييرات الهامة ما يلي:

• كانت الزيادة في إيرادات قطاع الأدوية في الولايات المتحدة ناتجة في المقام الأول عن زيادة الكميات من الحسابات القومية للبيع بالتجزئة والنمو في المستحضرات الصيدلانية المتخصصة.
• شهدت حلول تقنية الوصفات الطبية نموًا بسبب زيادة حجم الخدمات اللوجستية والخدمات التقنية، مما يعكس التحول نحو حلول الرعاية الصحية المتكاملة.
• واجهت شركة Medical-Surgical Solutions انخفاضًا في مبيعات الإمدادات الإضافية المتعلقة بفيروس كورونا (COVID-19)، مما أثر على الأداء العام على الرغم من النمو في مبيعات الرعاية الأولية والممتدة.
• وقد تأثر نمو القطاع الدولي بشكل كبير بتقلبات أسعار العملات، مما سلط الضوء على الحاجة إلى استراتيجيات فعالة لإدارة المخاطر في الأسواق الخارجية.

نظرة عميقة على ربحية شركة McKesson Corporation (MCK).

نظرة عميقة على ربحية شركة McKesson

هامش الربح الإجمالي: خلال الثلاثة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2024، بلغ إجمالي الربح 3.248 مليار دولار، مع هامش ربح إجمالي قدره 3.47%. وبالمقارنة، فقد بلغ إجمالي الربح لنفس الفترة من عام 2023 3.069 مليار دولار، مما يحقق هامش ربح إجمالي قدره 3.97%. خلال الستة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2024، بلغ إجمالي الربح 6.400 مليار دولار مع هامش 3.70%بينما كان الأمر كذلك في عام 2023 6.091 مليار دولار، مما أدى إلى هامش 4.02%.

هامش الربح التشغيلي: بلغت الأرباح التشغيلية لفترة الثلاثة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2024 534 مليون دولار، بإجمالي مصاريف تشغيلية تصل إلى 2.670 مليار دولار، مما يؤدي إلى هامش تشغيل قدره 0.57%. وبلغ الربح التشغيلي لنفس الفترة من عام 2023 916 مليون دولار، مع مصاريف تشغيلية قدرها 2.118 مليار دولار، مما أدى إلى هامش 1.19%. خلال الستة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2024، بلغ الربح التشغيلي 1.618 مليار دولار، مع هامش 0.93%، مقارنة ب 2.007 مليار دولار وهامش 1.32% لنفس الفترة من عام 2023.

هامش صافي الربح: بلغ صافي الدخل العائد للمؤسسة خلال الثلاثة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2024 241 مليون دولار، مما يترجم إلى هامش ربح صافي قدره 0.26%. في المقابل، لنفس الفترة من عام 2023، بلغ صافي الدخل 664 مليون دولار، مما أسفر عن هامش 0.86%. خلال فترة الستة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2024، بلغ صافي الدخل 1.156 مليار دولار وبهامش ربح صافي قدره 0.67%بينما كان في عام 2023 1.622 مليار دولار، مع هامش 1.07%.

الاتجاهات في الربحية مع مرور الوقت

تظهر مقاييس الربحية اتجاهًا تنازليًا في هوامش الربح لكل من إجمالي وصافي الأرباح على مدار العام. انخفض هامش الربح الإجمالي بنسبة 50 نقطة أساس من عام 2023 إلى عام 2024 لفترة الثلاثة أشهر، في حين عكس هامش الربح التشغيلي انخفاضاً قدره 62 نقطة أساس لنفس الفترة. كما شهدت هوامش الربح الصافية انخفاضاً بنسبة 60 نقطة أساس.

مقارنة نسب الربحية مع متوسطات الصناعة

اعتبارًا من عام 2024، يبلغ متوسط ​​هامش الربح الإجمالي للصناعة لشركات توزيع الأدوية تقريبًا 5.00%مشيرا إلى أن هامش الشركة 3.47% أقل من متوسط ​​الصناعة. يبلغ متوسط ​​هامش التشغيل للصناعة حوالي 2.50%، بينما يبلغ هامش التشغيل للشركة 0.57%. ويبلغ هامش الربح الصافي لهذه الصناعة حوالي 1.50%، مقارنة بالشركة 0.26%.

تحليل الكفاءة التشغيلية

وارتفع إجمالي المصروفات التشغيلية للشركة بنسبة 26% في الربع الثالث من عام 2024 مقارنة بالربع نفسه من عام 2023، مما يؤثر بشكل كبير على مقاييس الربحية. بلغ إجمالي المصاريف التشغيلية لفترة الستة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2024 4.793 مليار دولار، من 4.040 مليار دولار في عام 2023، يمثل أ 19% يزيد. وقد ساهمت هذه الزيادة في النفقات، إلى جانب الركود النسبي في نمو الإيرادات، في انخفاض الهوامش.

وفيما يتعلق بإدارة التكاليف، بدأت الشركة في إعادة هيكلة رسوم 227 مليون دولار في الربع الثاني لتحسين الكفاءة التشغيلية، وهو ما يعكس نهجًا استباقيًا لإدارة التكاليف التشغيلية وسط انخفاض هوامش الربح.

الديون مقابل حقوق الملكية: كيف تقوم شركة ماكيسون (MCK) بتمويل نموها

الديون مقابل حقوق الملكية: كيف تقوم شركة ماكيسون بتمويل نموها

Overview لمستويات ديون الشركة

اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، أبلغت شركة McKesson عن إجمالي ديون طويلة الأجل بقيمة 5.7 مليار دولار وجزء حالي من الديون طويلة الأجل يصل إلى 53 مليون دولار. وكان لدى الشركة أيضا التزامات متداولة يبلغ مجموعها 58.8 مليار دولار، والذي يتضمن المسودات والحسابات المستحقة الدفع 53.3 مليار دولار.

نسبة الدين إلى حقوق الملكية ومقارنتها بمعايير الصناعة

تبلغ نسبة الدين إلى حقوق الملكية لشركة McKesson Corporation 158.8% اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024. ويشير هذا إلى الاعتماد الكبير على الديون مقارنة بتمويل الأسهم. وبالمقارنة، فإن متوسط ​​نسبة الدين إلى حقوق الملكية في قطاع الرعاية الصحية هو تقريبًا 50% إلى 70%مما يشير إلى أن ماكيسون يعمل برافعة مالية أعلى بكثير.

إصدارات الديون الحديثة أو التصنيفات الائتمانية أو نشاط إعادة التمويل

استخدمت الشركة عائدات إصدار الديون الأخير لاسترداد السندات السابقة، مما يشير إلى الإدارة النشطة لهيكل رأس مالها.

كيف توازن الشركة بين تمويل الديون وتمويل الأسهم

شاركت شركة McKesson Corporation في نشاط إعادة شراء أسهم كبير بقيمة 2.0 مليار دولار في الأسهم العادية التي تم إعادة شراؤها خلال الأشهر الستة المنتهية في 30 سبتمبر 2024. بالإضافة إلى ذلك، أعلنت الشركة عن توزيعات أرباح إجمالية 162 مليون دولار خلال نفس الفترة. إجمالي التفويض المتبقي لإعادة شراء الأسهم اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024 هو 8.6 مليار دولار.

تقييم سيولة شركة McKesson (MCK).

تقييم سيولة شركة ماكيسون

النسب الحالية والسريعة

وبلغت نسبة التداول، التي تقيس قدرة الشركة على تغطية الالتزامات قصيرة الأجل بأصول قصيرة الأجل، 0.91 في 30 سبتمبر 2024. وبلغت نسبة السيولة السريعة، التي تستثني المخزون من الأصول المتداولة، 0.67 خلال نفس الفترة.

تحليل اتجاهات رأس المال العامل

وفي 30 سبتمبر 2024، بلغ رأس المال العامل (5,430) مليون دولار، مقارنة بـ (4,387) مليون دولار في 31 مارس 2024. ويشير هذا الانخفاض إلى تدهور وضع السيولة، مدفوعًا في المقام الأول بزيادة الالتزامات المتداولة.

بيانات التدفق النقدي Overview

وبالنسبة للأشهر الستة المنتهية في 30 سبتمبر 2024، وفر التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية 720 مليون دولار، مقارنة بالنقد المستخدم البالغ (87 مليون دولار) في نفس الفترة من عام 2023. واستهلكت الأنشطة الاستثمارية (373 مليون دولار)، بينما استخدمت أنشطة التمويل (2,408 مليون دولار). مليون).

مخاوف السيولة المحتملة أو نقاط القوة

اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، بلغ النقد وما يعادله 2,511 مليون دولار أمريكي، بانخفاض من 4,585 مليون دولار أمريكي في 31 مارس 2024. تتمتع الشركة بإمكانية الوصول إلى تسهيلات ائتمانية متجددة بقيمة 4.0 مليار دولار أمريكي، مما يوفر احتياطيًا لاحتياجات السيولة. ومع ذلك، فإن ارتفاع نسبة الدين إلى رأس المال، والتي وصلت إلى 158.8%، يثير مخاوف بشأن الاستقرار المالي العام.

هل شركة McKesson Corporation (MCK) مبالغ فيها أم مقومة بأقل من قيمتها؟

تحليل التقييم

لتقييم التقييم المالي للشركة، سنقوم بتحليل المقاييس الرئيسية بما في ذلك نسبة السعر إلى الأرباح (P/E)، ونسبة السعر إلى القيمة الدفترية (P/B)، وقيمة المؤسسة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EV/ نسبة الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA).

نسبة السعر إلى الأرباح (P/E).

اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، بلغت ربحية السهم المخففة (EPS) المنسوبة إلى الشركة $8.89 الستة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2024 انخفاضا من $11.95 في نفس الفترة من عام 2023. ويبلغ سعر السهم الحالي تقريبًا $533.46. وبالتالي، يمكن حساب نسبة السعر إلى الربحية على النحو التالي:

نسبة السعر إلى الربح = سعر السهم / ربحية السهم = $533.46 / $8.89 = 60.00

نسبة السعر إلى القيمة الدفترية (P / B).

اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، تم حساب القيمة الدفترية للسهم على أساس إجمالي حقوق المساهمين البالغة حوالي 15.96 مليار دولار وإجمالي الأسهم القائمة 279 مليون. لذلك:

القيمة الدفترية للسهم الواحد = إجمالي حقوق الملكية / إجمالي الأسهم = 15.96 مليار دولار / 279 مليون = $57.19

وبالتالي فإن نسبة السعر إلى القيمة الدفترية هي:

نسبة السعر إلى القيمة الدفترية = سعر السهم / القيمة الدفترية للسهم الواحد = $533.46 / $57.19 = 9.34

نسبة قيمة المؤسسة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EV/EBITDA).

يتم حساب قيمة المؤسسة (EV) كقيمة سوقية بالإضافة إلى إجمالي الدين مطروحًا منه النقد. إجمالي الديون تقريبًا 30.4 مليار دولاروالنقد وما يعادله تقريبًا 2.51 مليار دولار. يتم حساب القيمة السوقية على النحو التالي:

القيمة السوقية = سعر السهم الأسهم القائمة = $533.46 279 مليون = 148.4 مليار دولار

وبالتالي فإن قيمة EV هي:

EV = القيمة السوقية + إجمالي الدين - النقد = 148.4 مليار دولار + 30.4 مليار دولار - 2.51 مليار دولار = 176.29 مليار دولار

بلغت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك للأشهر الستة المنتهية في 30 سبتمبر 2024 تقريبًا 1.61 مليار دولار. وبالتالي، فإن نسبة EV إلى EBITDA هي:

قيمة الخسارة/قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك = قيمة الخسارة / الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك = 176.29 مليار دولار / 1.61 مليار دولار = 109.10

اتجاهات أسعار الأسهم

على مدى الأشهر الـ 12 الماضية، أظهر سعر السهم تقلبات كبيرة. ابتداء من حوالي $400 وفي أكتوبر 2023، ارتفع المخزون إلى حوالي $533.46 اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024. وهذا يمثل أ زيادة 33% خلال هذه الفترة.

عائد الأرباح ونسب الدفع

وفي يوليو 2024، تم رفع الأرباح ربع السنوية إلى $0.71 لكل سهم من $0.62. يمكن حساب عائد الأرباح السنوية على النحو التالي:

عائد الأرباح = الأرباح السنوية / سعر السهم = ($0.71 4) / $533.46 = 0.53%

نسبة الدفع للأشهر الستة المنتهية في 30 سبتمبر 2024 هي:

نسبة العائد = الأرباح المدفوعة / صافي الدخل = 162 مليون دولار / 1.247 مليار دولار = 12.99%

إجماع المحللين على تقييم الأسهم

في الوقت الحالي، لدى المحللين آراء متضاربة حول السهم، مع تصنيفات متفق عليها على النحو التالي:

• يشتري: 10 محللين
• يمسك: 5 محللين
• يبيع: 2 محللين

المخاطر الرئيسية التي تواجه شركة McKesson (MCK)

المخاطر الرئيسية التي تواجه شركة McKesson

تواجه شركة McKesson العديد من المخاطر الداخلية والخارجية التي قد تؤثر على صحتها المالية. وتشمل هذه المخاطر المنافسة في الصناعة، والتغييرات التنظيمية، وظروف السوق.

مسابقة الصناعة

تتميز صناعة توزيع الرعاية الصحية بقدرة تنافسية عالية، حيث يتنافس العديد من اللاعبين على حصة في السوق. اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، أعلنت الشركة عن إيرادات قدرها 93.7 مليار دولار للربع، زيادة كبيرة من 77.2 مليار دولار في الربع نفسه من العام السابق، مما يعكس الضغط التنافسي لتحقيق نمو السوق.

التغييرات التنظيمية

يمكن أن تؤثر التغييرات في لوائح الرعاية الصحية بشكل كبير على التكاليف التشغيلية وأعباء الامتثال. على سبيل المثال، تكبدت الشركة نفقات ضريبية منفصلة قدرها 12 مليون دولار تتعلق في المقام الأول بالمزايا الضريبية غير المعترف بها. بالإضافة إلى ذلك، تواجه الشركة دعاوى قضائية مستمرة بشأن المطالبات المتعلقة بالمواد الأفيونية، حيث يصل إجمالي الالتزامات المقدرة إلى 1.5 مليار دولار أمريكي 6.4 مليار دولار اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024.

ظروف السوق

يمكن أن تؤثر التقلبات في ظروف السوق، مثل أسعار الأدوية وسياسات الرعاية الصحية، على تدفقات الإيرادات. على سبيل المثال، انخفض هامش الربح الإجمالي للشركة إلى 3.47% الثلاثة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2024 انخفاضا من 3.97% في العام السابق. كما أفادت الشركة أ تراجع 42% في الدخل قبل ضرائب الدخل للأشهر الثلاثة المنتهية في 30 سبتمبر 2024 مقارنة بالعام السابق.

المخاطر التشغيلية

تشمل المخاطر التشغيلية التحديات في إدارة سلسلة التوريد والاضطرابات المحتملة في تقديم الخدمات. وقد شهدت الشركة ارتفاع إجمالي مصاريف التشغيل بنسبة 26% في الربع الأخير، مدفوعًا بزيادة التكاليف المرتبطة بالامتثال والكفاءة التشغيلية.

المخاطر المالية

تنبع المخاطر المالية من مستويات ديون الشركة وأسعار الفائدة. وارتفعت نسبة الدين إلى رأس المال إلى 158.8% اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، مقارنة بـ 124.0% في الفترة السابقة. ويمكن أن يؤدي هذا الرفع المالي المتزايد إلى زيادة تكاليف الاقتراض وتقليل المرونة المالية.

المخاطر الاستراتيجية

تشمل المخاطر الإستراتيجية التأثير المحتمل لعمليات الاندماج والاستحواذ على الهيكل التشغيلي للشركة. قامت الشركة باستثمارات كبيرة، بما في ذلك الطرح العام الأخير لشركة 500 مليون دولار في سندات بنسبة 4.25% تستحق في سبتمبر 2029. ويجب إدارة مثل هذه التحركات الإستراتيجية بعناية لتجنب الإفراط في التوسع.

استراتيجيات التخفيف

قامت الشركة بتنفيذ العديد من إستراتيجيات التخفيف لمعالجة هذه المخاطر:

• تقييمات منتظمة للامتثال للوائح المتغيرة والاستراتيجيات القانونية الاستباقية.
• الاستثمار في التكنولوجيا وإدارة سلسلة التوريد لتعزيز الكفاءة التشغيلية.
• مراقبة اتجاهات السوق لتكييف استراتيجيات التسعير وعروض المنتجات وفقًا لذلك.
• الحفاظ على هيكل رأس مال متوازن لإدارة مستويات الدين بشكل فعال.

آفاق النمو المستقبلي لشركة McKesson Corporation (MCK)

آفاق النمو المستقبلي لشركة ماكيسون

تحليل محركات النمو الرئيسية

تتمتع شركة McKesson Corporation بإمكانية تحقيق نمو كبير مدفوعًا بعدة عوامل رئيسية:

• ابتكارات المنتج: تواصل الشركة تعزيز عروضها في قطاع توزيع الأدوية، مما يؤدي إلى زيادة الكفاءة ورضا العملاء.
• توسعات السوق: ارتفعت إيرادات شركة McKesson في قطاع الأدوية الأمريكي بنسبة 23% إلى 85.7 مليار دولار للأشهر الثلاثة المنتهية في 30 سبتمبر 2024، مقارنة بـ 69.8 مليار دولار في 2023.
• عمليات الاستحواذ: ومن المتوقع أن تؤدي استراتيجية الاستحواذ المستمرة، بما في ذلك الاستحواذ على Rx Savings Solutions، إلى تعزيز مكانتها في السوق.

توقعات نمو الإيرادات المستقبلية وتقديرات الأرباح

بالنسبة للأشهر الستة المنتهية في 30 سبتمبر 2024، أعلنت شركة ماكيسون عن إجمالي إيرادات قدرها 172.9 مليار دولار، أعلى 14% من 151.7 مليار دولار في العام السابق. يتوقع المحللون استمرار النمو، مع وصول الإيرادات المتوقعة تقريبًا 360 مليار دولار بنهاية العام المالي 2025.

المبادرات الاستراتيجية أو الشراكات

دخلت شركة McKesson في شراكات استراتيجية تهدف إلى تعزيز قدراتها الخدمية:

• في سبتمبر 2024، أكمل ماكيسون طرحًا عامًا لـ 500 مليون دولار في سندات 4.25٪.
• كما قامت الشركة بزيادة ترخيص إعادة شراء أسهمها من خلال 4.0 مليار دولار، مع إجمالي التفويض المتبقي لـ 8.6 مليار دولار اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024.

المزايا التنافسية

تشمل المزايا التنافسية لماكيسون ما يلي:

• قيادة السوق: تمتلك الشركة حصة كبيرة من سوق توزيع الأدوية، مع زيادة الإيرادات في قطاع الأدوية في الولايات المتحدة بنسبة 15% الستة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2024.
• الكفاءة التشغيلية: نفذت الشركة مبادرات إعادة الهيكلة التي أدت إلى تحقيق الكفاءة التشغيلية، وهو ما انعكس في أ 31% زيادة في الأرباح التشغيلية لقطاع الأدوية في الولايات المتحدة.

جدول البيانات الشامل

Updated on 16 Nov 2024

Resources:

1. McKesson Corporation (MCK) Financial Statements – Access the full quarterly financial statements for Q2 2025 to get an in-depth view of McKesson Corporation (MCK)' financial performance, including balance sheets, income statements, and cash flow statements.
2. SEC Filings – View McKesson Corporation (MCK)' latest filings with the U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) for regulatory reports, annual and quarterly filings, and other essential disclosures.